序章 下剋上的時代
◎ 堀江貴文風波留下什麼？
西元二○○六年初，東京地檢處特搜部前往「活力門」（Livedoor）網路公司進行強制搜索；一個星期之後，該公司的社長堀江貴文和幹部等四人被警方逮捕。這一連串的騷動背後的意義是什麼？

二○○四年，堀江貴文競購近鐵水牛職業棒球隊，最後雖然失敗，但他一時聲名大噪，成為媒體寵兒。一個經濟新貴，從猶如比佛利山莊的「六本木新城」（HILLS），一頭栽入了牢獄之中，如此天差地別的遭遇想必連自己都出乎意料吧！

而曾經一夕之間將堀江貴文捧上天的新聞媒體，案發之後才幡然醒悟，採取較正確的角度報導此事。受此事件影響，日本前首相小泉純一郎的重要政策「結構改革」一時變成輿論撻伐的對象，攻擊重點在於政府過於放寬管制，讓堀江貴文這樣的年輕人趁機出頭，甚至敢大言不慚地說：「只要有錢，什麼都買得到。」

早在我聼到活力門公司利用盤後交易，搶下日本放送協會（NHK）三五％的股份時，就立刻在雜誌上發表了一篇文章，質疑此舉是否違反了日本證券交易法第一百四十一條。如果活力門那樣的行為被允許，我想應該不只我會擔心這意味著：只要敢做，誰都可以變成大富豪。

但是擔心歸擔心，事實上了解市場原則的人都知道，有關盤後交易的規定，只是為了防止股市陷入混亂的非常手段，絕對不可以用來買賣股票圖利自己。因此我實在無法理解，為何那些管理證券交易的監督者會忽略這個問題？還有，為何日本金融廳（相當於財政部金融司）竟然相信活力門「不知道自己向誰買股票」的說詞？

等到富士電視台風波告一段落（編按：活力門收購NHK股份目標其實是HNK控股之富士電視台，富士電視台曾與活力門簽訂協議，約定在西元二○○七年九月前，不出售所持的活力門股份給第三人，但此協議隨著堀江貴文的辭職而失去效力。）堀江貴文立刻脫手自己持有的活力門股票，總共賣掉四千萬股，而當一百四十二•八億日圓的現金到手，他又開始吹噓要從事「宇宙旅遊」；看到這裡，我終於確定：原來堀江貴文並不是一個能夠堅持在本業上奮鬥的人！

我下此判斷，主要是因為我見過數百位世界各地的企業家，並且從他們身上知道，一個企業的經營者經常是與公司禍福相依的，通常是忙到連喘口氣轉換心情的時間都沒有才對。一個經營者如果不是很關心自己公司的營運狀況，那麼他可能並不適任。因此我開始懷疑，活力門表面上自稱是創投業者，實際上卻一直從事投機性的企業購併。值得注意的是，這家公司對IT產業並不感興趣，只買那些稱不上一流的企業，然後利用房地產業炒地皮的手法，維持活力門的本益比（PER），製造公司業務繁榮的假象。只是被炒高的股價那一天如果突然滑落，公司的價值也跟著一落千丈。或許就在你為企業擔心、捏把冷汗的時候，經營者早已經快速脫手所持的股票，當巨額的現金一落入口袋，他們一定率先逃離戰場；根據過去的經驗，這樣的經營者還真不少。

我想，即使到現在，堀江貴文可能還在夢想著要快快逃離活力門，並能夠藉機踏入電視圈，當個演藝人員最好。總之，他實在不是那種會讓日本經團連（日本經濟團體連合會）以三顧之禮延請入座的經營人才。

我認為，如果活力門也像美國安隆（Enron）或世界通訊（WorldCom）一樣涉及企業犯罪，那就責無旁貸，必須負起法律責任，並不值得同情。但是，我也不認為堀江貴文只是個利用時機賺大錢的投機客，而整個事件只是特殊時期冒出來的無花果；我相信其功與過還值得大家去省思和探討。