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景氣為什麼會循環:歷史、理論與投資實務

景氣為什麼會循環:歷史、理論與投資實務

Business Cycles: History, Theory and Investment Reality

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內容簡介

探索歷史事實,解開成長與衰退的奧祕
釐清投資現實,掌握市場與價格的脈動

  我們一生都會歷經數次經濟的成長、衰退和危機,商界及民間對於未來生活總是從樂觀的高峰跌落失望深淵,又在某種契機下雄心再起。如此往復不爽的循環波動,我們該如何理解和預測呢?

  為了解開景氣循環的奧祕,《金融心理學》暢銷作者拉斯.特維德帶領我們重啟歷史扉頁,從蘇格蘭賭徒兼金融天才的約翰.勞時代開始,回溯才智菁英前撲後繼的解密之旅,包括:「看不見的手」亞當.史密斯、股票經紀人李嘉圖、投資銀行家桑頓、志得意滿的熊彼德、美國「最惡交易員」的古爾德等人,探索300年來景氣循環的事實與相應而起的各派理論,一直到現今電腦時代,經濟學者以龐大的數學等式建立鉅細靡遺的經濟模型,都是為了解開古典經濟學家深受蠱惑的景氣循環真相。

  這趟歷史之旅的目的並僅是回顧過往,拉斯.特維德的目的更在於讓讀者知道,當代對景氣循環的理解是如何運用於預測經濟波動,因此本書更詳盡地研究並解釋房地產、股票、債券、避險基金、黃金、白銀、鑽石、匯率、大宗商品期貨、藝術品和收藏品等資產市場的特性,揭示景氣循環中各類資產的階段表現及互動影響,讓我們可以更為精確的掌握市場脈動。

作者簡介

拉斯.特維德(Las Tvede )

  擁有工程碩士學位和國際商業學士學位。擔任衍生性金融商品交易員、基金經理人和投資銀行家長達11年,而後於1990年代轉進電信與軟體產業,創辦數家高科技公司。2005年初,擔任瑞士避險基金ProValue公司的總合夥人及基金經理人,並為CarryQuote金融資訊公司共同創辦人之一。拉斯.特維德曾出版數本有關一般經濟學、行銷、電信和交易的書籍,包括暢銷書《金融心理學》,目前已被譯為多國語言(中譯本由財信出版)。現居瑞士楚格。

譯者簡介

蕭美惠

  國立政治大學英語系畢業(前為西洋語文學系),目前擔任專業財經報紙編譯。從事翻譯已有二十年,譯作包括《印度》(財訊出版)《翻動世界的Google》(時報出版)、《透明社會》(先覺出版)和《我的美國之旅》(智庫出版)等數十本。

陳儀

  專業投資公司高階投資主管。曾擔任投信基金經理人、專業投顧之投資研究部主管,擁有十餘年的實際金融投資經驗。曾譯《金融交易聖經》《笑傲股市2》《標準普爾教你做好個人理財》《標準普爾教你做好選股策略》《你不可不知的十大理財錯誤》《投資理財致富聖經》《智富一輩子》《識破財務騙局的第一本書》《透析財務數字》等書,譯著甚豐。

 

前言

  楚格是瑞士最小的邦,土地面積雖然小,卻極有瑞士風情。木造農舍散佈山丘上,牛鈴聲不絕於耳。夏季時,大多數房舍都點綴著美麗花朵。

  楚格位在阿爾卑斯山腳下,可以瞭望南邊瑞吉山(Mt. Rigi)和皮拉特斯山(Mt. Pilatus)的雄偉景色。如果你爬到山上,你可以看到西邊著名的少女峰(Jungfrau)和艾格峰(Eiger)。源於山上的河水匯流到當地的楚格湖,湖的東邊是楚格舊鎮。創建於11世紀,楚格鎮有木造房舍、狹窄街道、浪漫教堂、防禦城牆和塔樓的遺跡,以及一座小港口。

  這個地方的一年四季有著明顯變化。在漫長、暖和的夏天,日子十分熱鬧。眾多的小型露天咖啡座擠滿愉悅的人們,還有祭典、露天市場和音樂會,偶爾湖上會施放漂亮的煙火。夏天即將結束的第一個跡象是暴風雨襲擊。你會先看到遠處無聲的閃電,不是幾道閃光,而是數百道。然後,閃電越來越近。等到接近時,你會聽到模糊的低吼聲;抵達楚格時,每道閃電打在湖上或山丘,都伴隨震耳巨響。接著,風雨交加,然後就結束了。秋天之後是一段沈悶多霧的天氣。有一天,雲開霧散,你抬頭看著白雪皚皚的山頭,就知道冬天來了。

  在1998年初這樣一個晴朗冷冽的冬日,我步行到蘇黎士班霍夫大街(Bahnhofstrasse),和老友尤根.奇德克(Jorgen Chidekel)共進午餐。我們喜歡相約在中央廣場的一家餐廳談事情,通常是世界經濟和金融市場。尤根是一名避險基金經理人,對市場極為熟悉。我們點餐後,我像往常一樣開口問說:

「事情怎樣了?」

「還是很不穩。這是一波醞釀中的大崩盤,」他說。「俄羅斯股市像石頭似往下墜。雖然有1.5億人口,他們現在的經濟規模比瑞士還小。」

「比瑞士還小?」

「沒錯。俄羅斯整個股市的市值差不多等於幾家美國網路公司。亞太地區當然也是一團糟。有些地方好像要建立新的曼哈頓。現在卻一片空盪盪。往常的景氣循環又開始作用了。」

  我們在吃午餐時又談了崩盤和景氣循環的理論,喝完咖啡後我們一同離開。我們要在餐廳外互道再會時,我問他建議該怎麼做。「你知道,這是崩盤。大崩盤。觀望一陣子吧,」他說。天氣很冷,他說話時在空中呼出一團白霧。最後,他冒出一個大大的微笑說:「不過,天氣好極了。」我們相視一笑就走了。

  我目送他走回辦公室時,不禁想著他所說的話將如何在班霍夫大街傳開。「你知道,這是崩盤。大崩盤,」以及這些話如何轉過街角傳到瑞吉大街那些憂心忡忡的企業人士。或者它們會一路傳到湖畔,在船上迴盪著:。「你知道,這是崩盤……不過,天氣好極了。」

  當晚我回到家,披著外套走入花園,坐在樹下的涼椅上。四周一片漆黑,飄著細雪。我向來喜愛這種寂靜冬夜,有時從清澈的天空雪花輕柔地飄落我身上,就像這個夜晚一樣。我可以看到遠處皮拉特斯山頂上滑雪旅館的燈光,還有下方觀光船的導航燈光,船身優美地滑過湖水。一切美極了。

  我的思緒回到午餐時我們談論景氣循環。我看過太多精明的企業人士輸光每一分錢,因為他們被經濟衰退遮蔽了眼光。即使是經濟專家都覺得這個題目很難,有多少人敢說他們真的懂呢?在景氣衰退時,很多人認為我們永遠無法復甦,而在景氣熱絡時,一些人又認為可以永遠維持下去。景氣循環是個複雜的問題。不知道這種現象是如何開始的?石器時代必然沒有什麼景氣循環。那麼,它們始於1929年的大崩盤嗎?不,早在那之前就有了。或許是在亞當.史密斯(Adam Smith)的時代?不,還要更早。我想或許是在歐洲市場經濟開始使用紙幣的時候,這種現象才開始真正變得重要。

  把紙幣引進歐洲的是一個名叫約翰.勞(John Law)的人。從而刺激了一個十分龐大的信用市場的發展。這個信用市場對於景氣循環現象的產生具有重大意義。所以,那或許是這種現象開始真正變得重要的起源。

  我想到約翰.勞。他真的知道自己做了些什麼嗎?可能不知道吧。他怎麼可能知道呢?我試著想像他的模樣。他在我看過的舊雕刻圖像是什麼模樣?可以確定他很高。我的腦海?開始浮現一幅圖畫──一個高瘦男子的身影。因為當時是「太陽王」路易十四的年代,他的鞋子應該很女性化,有著許多綴飾。我閤上眼,靠在涼椅上,約翰.勞的影像益發清晰。我腦海?看到一個自信、驕傲的年輕男子站在早晨陽光?,一隻手背在背後。那一定是在公園,因為背景有些樹木。不遠處有一小群穿著同樣逗趣的文藝復興式服裝的男子在看著他。可是,約翰.勞面向一邊,陷入深深的沈思。現在,我可以很清楚地看到他的頭部了,並注意到小顆汗珠由他臉上流下來。他似乎沒有察覺,目光凝視著一個定點。他專注地看著另一個人。他專注地凝視。然後,我看到他很快地伸手去拿什麼東西……

 

詳細資料

  • ISBN:9789868426559
  • 叢書系列:投資理財系列
  • 規格:平裝 / 448頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 x 2.24 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

會員評鑑

3.5
2人評分
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2則書評
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立即評分
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5
|
2009/06/21
挺不錯的書,翻譯也很強,
沒有英文文法硬套成中文的困擾
市面上講景氣循環的書還真是不多,
這本書從歷史講起,可以讓非行內人從歷史中直接獲得景氣循環的源頭與感覺
對於非總體經濟學相關科系的人,特別是理工科出身的人,是一本挺不錯的入門書

記得上次克魯曼來講到說要 一二十年後景氣才會完全復甦,
可以參考本書最後的一部份關於二十年的景氣循環如何跟四點五年的景氣循環結合的詳述過程.現在應該是二十年景氣循環的底了吧,從1989年開始到現在.
在景氣落到20年年底的現在,可以參考該書這一段從底爬起的過程,做適當的布局



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2
|
2008/10/29
要不是為了開始著手財經書投資書籍的撰寫,我實在不想看財經的書籍,這本「景氣為什麼循環」已經買了五個月,我一直不想看的原因是替這本書寫中文版序的人,裡面有呂宗耀與陳進郎這兩位,心想讀過這兩本書還會對今年的景氣與股市看得如此樂觀,那麼,要不是他們根本沒看,不然就是這本書導致他們今年成為死多頭。

讓人噴飯的是陳進郎寫的序其中一段:「我個人喜歡書中經濟學家費雪與股市大作手傑西李佛摩論戰的章節…」,書中傑西李佛摩沒有和費雪論戰的章節,兩個人的時空背景不一樣,況且書中有關傑西李佛摩不過四頁佔整本書近450頁的份量根本就很低,也就是說寫序的陳進郎根本就沒有看過這本書。
這本書相當枯\燥,足足讓我看了一個禮拜,第一章到第十九章完全就是經濟學的歷史,相當索然無味,建議可以直接跳過去,除非你有嚴重的失眠問題需要解決。 這本書比較值得看的是ch 21「景氣循環的五大驅動力」、ch 22「中央銀行業務的十大挑戰」、 ch 23 「所有循環之母-房地產」、ch28 「世界最大的市場-外匯市場」與ch 29 「景氣循環與市場輪動」。 然而不幸的是,這本書對於沒有總體經濟學與貨幣銀行學基礎的人,閱\讀起來是相當困難且不易吸收,不過,我會寫一些文章將循環與投資的基本架構與和運用的文章,就請讀者耐心等候我的酌墨,至於這本「景氣為什麼循環」,讀起來的迫切性就不是太高了。
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