圖解雪球：巴菲特投資學

　　想在股市賺大錢，巴菲特投資法你一定要學！

　　以100美金起家，如今已是全球首富，人稱「股神」的華倫.巴菲特，可說是世界上投資學之集大成者！

　　透過巴菲特的獨特投資心法，造就了全世界無數的富翁，因此，你若想致富，學習巴菲特簡單易懂、非常有效的投資策略，肯定是最佳途徑。本書就是要從巴菲特的成就說起，逐步剖析其投資哲學，並且按照投資策略當中的選股、估價、市場環境評估、組合以及實踐方法等步驟，一一地將巴菲特馳聘股海40多年的成功心得演繹出來，絕對是股市投資者一定要閱讀的教材！

作者簡介

呂雲峰

　　生於1970年代初，西南財經大學畢業，曾供職於中國銀行和大型國有企業，後獨立經商，現主要從事金融投資研究和諮詢服務。

第一章 華倫‧巴菲特！全球最偉大的投資大師

2008年，巴菲特在首次榮登全球首富的寶座……
他究竟是一個什麼樣的人？又是如何做到，連續多年位列全球八大投資大師之首？並且成功創建柏克希爾這樣一個商業王國？
就讓我們一同來進入巴菲特的內心世界，深入探討他的投資哲學，以及漫遊在他的奮鬥歷程中……。

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1‧讓財富輕鬆增長──世界八大投資大師之首
毫無疑問地，每位投資者一定都聽過華倫‧巴菲特的大名，但是在他耀眼的大師光環背後，卻有著更多的人對於這位大師充滿不解與陌生：
你知道他的投資方法嗎？
你了解他擅用的是哪一種投資組合嗎？
亦或者，你能夠用簡單的一句話，清楚描述巴菲特的商業王國，成就何在？

華倫‧巴菲特究竟是個什麼樣的投資家？他又是如何擠身到世界八大投資大師之首呢？
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致富軌跡
在崇尚財富、成功、知識的美國，從20世紀80年代初期，人們就開始尊稱巴菲特為「股神」、「奧馬哈聖者」及「投資奇才」。事實上，在全球投資者的心目中，這位被稱為「奧馬哈聖者」的巴菲特，確實擁有如同神衹一般的地位──自從1942年，年僅十一歲的巴菲特首次購買股票以來，他即以驚人的速度累積財富──靠送報，十三歲的巴菲特賺到了人生的第一個1,000美元；二十二歲大學畢業時，更是憑藉著精準的投資眼光，賺到人生的第一個1萬美元；二十五歲時，他在自家臥室裡成立合夥企業，當時的個人資產已逾10萬美元；1961年巴菲特三十一歲時，他的身家據估計已經超過100萬美元。

1965年，巴菲特透過與友人合夥集資，取得波克夏‧哈薩威(Berkshire Hathaway)公司的經營權，正式宣告晉身千萬富翁之列；1981年則跨過踏進億萬富翁俱樂部的門檻，到了1988年，資產更是一舉突破億萬界限！到了1997年，他則為自己的身價添了第十個「O」，而這一年，他六十七歲……。

據預計，如果巴菲特能讓旗下公司，保持其年收入增長速度，落在22%的歷史平均值之上；在他的有生之年裡，他將更有可能成為史上絕無僅有的千億富翁。在1965～2003年間，也就是從巴菲特控股並且開始管理波克夏‧哈薩威(Berkshire Hathaway)公司之後，波克夏‧哈薩威(Berkshire Hathaway)的每股淨值，更由當初的19美元，穩定成長到2003年底的50,498美元，年複合成長率約為22.2%。

在二次大戰後的美國，主要股票的年均收益率約在10%左右，巴菲特卻能突破界線，達到22.2%的水準。1993年，巴菲特榮登世界首富寶座，截至2007年12月31日為止，波克夏‧哈薩威公司的市值增長了4700%之多，增幅甚至是同期「標準普爾500指數」的6倍左右。而根據美國《富比士》(Forbes)雜誌，2008年2月所做的統計，巴菲特的個人財富約為620 億美元，超過微軟創辦人比爾‧蓋茲，再次成為全球首富。

雖然其財產膨脹速度不及微軟(Microsoft)的比爾‧蓋茲、沃爾瑪(Wal-Mart)的山姆‧沃爾頓(Sam Walton)等少數超級實業家，但他卻是所有明星投資人中，積累財富最多、最快也是最穩健的一位。作為唯一能在美國《富比士》(Forbes)富豪排行榜上進入前十位的明星投資人，他顯然打敗了喬治‧索羅斯(George Soros)、彼得林區(Peter Lynch)等同樣負有盛名的同行。