金融投資理論史

◆本書榮獲RISKBOOK網站評鑑．2006十大經典財金書

　　魯賓斯坦的《金融投資理論史》清楚說明經濟學、金融學與機率理論基本貢獻的最初起源，其不只釐清一些重要概念的起源，而且很精簡地綜合說明金融理論的現況；這些觀念對於現代投資理論產生重大影響，也塑造了當今的資本市場與衍生性交易工具市場。本書絕不代表單純的歷史，投資理論研究者或金融業者不該錯失這本著作。

　　《金融投資理論史》記載了很多著名經濟學家的研究；如，20世紀的經濟學家：法蘭克．奈特（Frank Knight）、約翰．梅納．凱因斯（John Maynard Keynes）、弗里德里希．海耶克（Friedrich Hayek）、肯尼斯．阿羅（Kenneth Arrow）等。以及一些對金融學有重大貢獻的人，包括：約翰．凡． 諾曼（John von Neumann）、李納．莎維奇（Leonard Savage）、約翰．納希（John Nash）、莫里斯．肯德爾（Maurice Kendall）、丹尼爾．伯努利（Daniel Bernoulli）與路易斯．巴楔利耶（Louis Bachelier）等人。

　　本書將金融經濟學歷史劃分為三個期間作論述：分別是1950年之前的『古代期間』，由1950年到1980年的『古典期間』，以及1980年之後的『現代期間』。

前 言
本書處理上，論著與書籍並不是按照主題歸類，因為我試圖把整個領域視為單一整體，強調某個研究支流如何影響另一些看起來截然無關的支流。基於這個緣故，我似乎應該按照發生時間的順序來講述（但也不盲目遵守這個原則），因為只有先發生的想法可能影響後來的觀念，反過來則不可能。
如果我能夠縱容自己享受一下歷史學家最心愛的消遣，則可以把金融經濟學歷史劃分為三個期間：（1）1950年之前的『古代期間』，（2）約略由1950年到1980年的『古典期間』，以及（3）1980年之後的『現代期間』。大約從1980年以來，古典期間所奠定下來的基礎，遭受愈來愈強烈的擠壓，直到本書截稿的2005年，究竟是否會發展出一套新的標準模式，還有待觀察。
《金融投資理論史》記載了很多著名經濟學家的研究。20世紀的經濟學家，例如：法蘭克•奈特（Frank Knight）、約翰•梅納•凱因斯（John Maynard Keynes）、弗里德里希•海耶克（Friedrich Hayek）、肯尼斯•阿羅（Kenneth Arrow）、保羅•薩謬爾遜（Paul Samuelson）、密爾頓•弗萊德曼（Milton Friedman）、弗蘭科•莫迪利安尼（Franco Modigliani）、傑克•赫舒拉發（Jack Hirshleifer）、詹姆士•托賓（James Tobin）、約瑟夫•史迪格里茲（Joseph Stiglitz）、羅伯•魯卡斯（Robert Lucas）、丹尼爾•卡納曼（Daniel Kahneman）、阿摩司•特佛司基（AmosTversky）與喬治•阿克洛夫（Akerlof, George）。該世紀內，一些非經濟學家而對於金融學有重大貢獻的人，包括：約翰•凡諾曼（John von Neumann）、李納•莎維奇（Leonard Savage）、約翰•納希（John Nash）、莫里斯•肯德爾（Maurice Kendall）。至於更早期的人，丹尼爾•伯努利（Daniel Bernoulli）與路易斯•巴楔利耶（Louis Bachelier）的貢獻是眾所周知的，但還有一些大家比較不熟悉而同樣有重大貢獻的人，包括：布萊斯•巴斯卡（Blaise Pascal）、皮耶•費馬（Pierre de Fermat）、克利斯提安•惠根斯（Christiaan Huygens）、亞伯拉罕•棣莫弗（Abraham de Moivre）與愛德蒙•哈雷（Edmund Halley）。
這個領域裏，很多學者都沒有清楚註明觀念的最初起源，雖然這種現象普遍存在於其他領域，但我還是覺得有些懊惱。學術論文與著述（包括一些歷史概論）對於最後充分發展的理論，經常過份簡化整個進展過程的貢獻者，只提到少數最著名的學者；當然，這種現象有時候是出於無奈，但通常是因為無知。無疑地，本書也難免發生這種現象，但程度上希望能夠減到最低。更糟者，某些重要的研究成果可能被歷史掩埋；有些時候，那些最經常被引用的論文，其重要性甚至還不如更早期的某些研究成果。