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通膨、美元、貨幣的一課經濟學

通膨、美元、貨幣的一課經濟學

What You Should Know About Inflation

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內容簡介

錢 越來越不值錢......
政府別再印鈔票了!

  2008金融風暴以來,各國都採寬鬆貨幣政策,壓低利率,一旦景氣反轉,十分可能引發「通膨」!

  「通膨」這個名詞在財經新聞中隨處可見,彷彿它是洪水猛獸,彷彿大眾很了解它,但其實對它的了解少之又少,又充滿誤解。

  到底何謂通貨膨脹(inflation)?

  暢銷書《一課經濟學》作者亨利.赫茲利特,在本書中徹底解析通貨膨脹現象,它如何發生?如何解決?誰獲利?誰受害?

  這本書從通膨與物價、金價、貨幣供給量、工資率、失業率的相互影響關係,到金融體系的穩定性、金本位制度的優點,做了廣泛而清晰的解釋。

  作者是經驗豐富、備受推崇的經濟專業記者,長年在《紐約時報》、《新聞週刊》撰寫經濟評論,教育了數百萬讀者了解經濟學的入門知識。他在本書一開頭就提到:

  事實上,通貨膨脹就是「貨幣及信用供給的增加」。如果你去查辭典,你會發現通貨膨脹的第一個定義是:「一國貨幣(currency)不適當地擴張或增加,特別是以發行無法兌換回金銀幣的紙幣形式來增加。」而第二個定義才是:「肇因於紙鈔或是銀行信用不適當的擴張,所導致的物價大幅上漲。」

  所以,「物價上漲」只是通貨膨脹的一個結果而已,只是一般媒體常常將兩者混為一談。想要了解通膨對總體經濟的各種效應,了解「通膨和貨幣的經濟學」,本書是最佳的參考書籍。

 

作者介紹

作者簡介

亨利.赫茲利特(Henry Hazlitt, 1894-1993)


  堪稱美國二十世紀最重要的經濟專欄作家,他散播自由經濟理念給一般大眾,影響力既深且遠;《富比士》雜誌總編輯史提夫.富比士(Steve Forbes)尊稱他為「二十世紀最傑出的經濟新聞人」。他也是當代「自由人主義」(libertarian)運動的重要角色,奧地利經濟學派的大將。

  他曾任職於《華爾街日報》、《紐約郵報》,後來為《紐約時報》撰寫經濟社論文章,批評羅斯福政府政策不遺餘力。他曾在《紐約時報書評》大力推薦海耶克的《到奴役之路》,使其登入暢銷書之林;他也協助米塞斯(Ludwig von Mises)的《人的行為》等著作找到出版商出版。1946年到1966年,他在《新聞週刊》(Newsweek)闢設固定專欄,教育數百萬讀者了解經濟學的入門知識,與自由經濟的觀念。

  赫茲利特的第一本重要著作《一課經濟學》(Economics in One Lesson),一出版即成為暢銷書,至今銷量超過一百萬冊。他一生寫作不輟,共有18本著作和無數的評論文章,重要著作還有 《凱因斯經濟學批判》(The Critics of Keynesian Economics)、《道德的基礎》(The Foundations of Morality)等。他一生以捍衛人的自由、經濟自由為職志,每每對於政府干預經濟的錯誤政策抽絲剝繭、予以抨擊,並且強調要看到經濟政策的長遠影響和全面影響。

  經濟教育基金會(The Foundation for Economic Education,簡稱FEE)長期關注於自由社會的人性價值,以及維繫自由社會所需的經濟、法律、道德原則。它擁有豐富的資源,包括研討會、網路社群、以及許多經濟學的經典文獻(文章和書籍)。它的網址是FEE.org

譯者簡介

高翠霜

  台灣大學經濟系畢 業、美國紐約州立大學石溪分校經濟碩士,曾任職經建會、台電公司、經濟部國營會、台灣綜合研究院、行政院副院長室、政務委員辦公室、金管會主委室。現為全 職譯者。譯有《Career關鍵14年》、《績效評估》、《國際與比較勞雇關係》(以上為天下文化)、《大改變》(先覺)、《新野蠻人宣言》(商周)、 《常識經濟學》(經濟新潮社)等書。

 

目錄

1.何謂「通貨膨脹」
2.通貨膨脹的要件
3.有關通貨膨脹常見的謬誤
4.二十年期間的紀錄
5.錯誤的對策:物價管制
6.通貨膨脹的對策
7.通貨膨脹的兩個面向
8.何謂「貨幣管理」
9.黃金跟著自由走
10.都是紙鈔惹的禍
11.通貨膨脹與高「成本」
12.通貨膨脹是好事嗎?
13.為何要回歸金本位制度?
14.黃金代表誠信
15.黃金值多少?
16.美元與黃金兌換率
17.美鈔的教訓
18.黑市的測試
19.如何回歸金本位?
20.通貨膨脹者的謬誤
21.「選擇性」信用管制
22.信用必須限量管制嗎?
23.貨幣與貨物
24.大騙局
25.寬鬆貨幣=通貨膨脹
26.成本推升的通貨膨脹
27.相互衝突的目標
28.「管理型」通貨膨脹
29.寬鬆貨幣,有其極限
30.可有「緩慢的」通貨膨脹?
31.如何消除債務?
32.成本─價格壓縮
33.1946年就業法
34.膨脹?還是調整?
35.赤字與就業
36.廉價的貨幣為何行不通?
37.如何控管信用?
38.是誰造成通貨膨脹?
39.以通貨膨脹作為政策
40.公開的陰謀
41.工資價格螺旋是怎麼個轉法?
42.通貨膨脹與道德問題
43.如何擊敗通貨膨脹?
44.通貨膨脹入門
 

前言

  幾年來我一直為《新聞週刊》(Newsweek)撰寫每週的「商業浪潮」(Business Tides)專欄,常常收到讀者來信問到何處可以獲得有關通貨膨脹的原因及對策的簡短說明。還有人請我提供建議,有關個人應該遵循怎樣的途徑以防止其儲蓄的購買力受到進一步的侵蝕。這本書就是為了回應這些需求而設計的。

  本書中大部分的素材都曾出現在我近年的《新聞週刊》專欄文章中,但是統計數據及參考文獻都已全部更新,為了使我的說明能更完全、完整,我也加入了新的資料。

  我刻意使這本書盡量簡短,但是讀者若對某些附帶的問題沒有興趣,只希望有個大略性的了解的話,可以只看前六章,或是最後一章〈通貨膨脹入門〉,這章將前面的討論中最重要的部分做了總結。

  這本書裡有些重複的地方,但是我不會為此道歉。因為在討論這個主題時,基本的肇因老是被忽略掉,而基本原理也老是被遺忘,因此,有必要很有耐性地不斷重申,直到大家終於了解這些肇因和原理,並依此行動。

亨利.赫茲利特
1960年7月

第二版前言

  這本書是在1960年首次出版。這個第二版,更新了主要的統計資料及圖表。然而,有些舊的數據及統計資料已經可以完整表達所涉及的特定原理或內容時,則予以保留。

亨利、赫茲利特
1964年7月

推薦序

都是貨幣過多惹的禍──
徹底了解「通貨膨脹」的終南捷徑
吳惠林

  蔣介石領導的國民政府為何會在1949年退守台灣?被共產黨戲耍固然是主因,但當時神州大陸嚴重的「通貨膨脹」(由1美元兌4.25億當地貨幣的事實可知一斑),以致民生凋敝,更是世人共認的要因。當時還對囤積、惜售的業者施以嚴刑峻罰、甚至處以當場槍斃的極刑。可見國民政府也知道事態的嚴重性,也想辦法制止,但終究徒勞無功。國民政府退守台灣之後,對通貨膨脹的禍害牢記在心,而「新台幣」的發行可以為證。那是1949年6月中,「四萬元換1元」的新台幣開始發行,因為二次世界大戰結束國民政府接管台灣,但國共內戰更殷,台灣物資被強運中國接濟國民黨軍,中國經濟面臨崩潰,更連累台灣。當時的物價指數已是終戰時的七千倍。(見李筱峰,〈週年啟示錄〉,《自由時報》,2009.4.19)

通貨膨脹危害世人罄竹難書

  其實,類似通貨膨脹大禍害的經驗,在人類歷史上到處都有,在1976年諾貝爾經濟學獎得主、已故的自由經濟大師弗利曼(M. Friedman, 1912~2006)膾炙人口的著作《選擇的自由》(Free to Choose)一書第9章中就這樣寫著:「通貨膨脹是一種病,一種危險,有時會致命的病。這種病如果不及時治療,將摧毀一個社會。相關的例子俯拾皆是。一次世界大戰後的俄羅斯和德國發生惡性通貨膨脹(hyperinflation)────有時才隔一天,物價就上漲一倍或一倍以上──結果是其中一個國家走上共產主義,另一個國家走向納粹主義。二次世界大戰後中國爆發惡性通貨膨脹,有助於毛澤東擊敗蔣介石。1954年巴西的通貨膨脹率高到一年約100%,導致軍政府上台。更為嚴重的通貨膨脹,使得智利的阿言德(Allende)1973年遭到推翻,阿根廷的依莎貝兒.裴隆(Isabel Peron)1976年下台,兩國接著都由軍事執政團掌權。」

  不過,儘管史跡斑斑,為何總難得到教訓,而讓悲劇一再重演?弗利曼說的好:「沒有一個政府願意接受造成通貨膨脹的責任,即使為害不是那麼大也一樣。政府官員總是找理由來搪塞──企業家貪得無厭、工會獅子大開口、消費者揮霍無度、阿拉伯酋長見錢眼開、天候惡劣,或者八竿子打不著的其他任何理由。沒錯,企業家十分貪婪,工會的要求不嫌多,消費者不知節制,阿拉伯酋長把油價調高,天氣經常奇差無比。所有這些,會推高個別商品的價位,卻不能使各種商品的價格普遍上揚。它們能促使通貨膨脹率短暫上升或下跌,卻不能製造持續性的通貨膨脹,理由很簡單:上面這些被指稱的禍首,無一擁有印鈔機,沒辦法印出讓我們放在錢包裡的那些紙;無一可以合法授權記帳員在帳簿記下相當於那些紙的數字。」

通貨膨脹是一種貨幣現象

  弗利曼於是說:「現代世界中,通貨膨脹是印鈔機現象。認清嚴重的通貨膨脹不論何時何地都是一種貨幣現象,只是了解通貨膨脹成因和對策的起步而已。更為基本的問題是:為什麼現代政府會使貨幣數量增加得太快?既然知道通貨膨脹為害的潛力,它們為什麼要製造通貨膨脹?」

  弗利曼的《選擇的自由》是1979年出版的,他對通貨膨脹的詮釋,其實早在1960年就由享利.赫茲利特(Henry Hazlitt, 1894~1993)提出,比弗利曼足足早了二十年,而弗利曼只用一章的篇幅,赫茲利特卻用了一本書來解說,就是這本《通膨、美元、貨幣的一課經濟學》(What You Should Know About Inflation)。赫茲利特被稱為美國20世紀最重要的經濟專欄作家,散播自由經濟理念給一般大眾,曾任職《華爾街日報》、《紐約郵報》,又為《紐約時報》撰寫經濟社論,1946年到1966年在《新聞週刊》開闢名為「商業浪潮」固定專欄,教育數百萬讀者了解經濟學的入門知識,以及自由經濟的觀念。就在寫專欄期間,時常收到讀者來信詢問,如何獲知有關通貨膨脹的原因及對策的「簡短」說明,也有人希望他提供有關個人應該遵循怎樣的途徑,以防止其儲蓄的購買力受到進一步的侵蝕。為回應讀者們的需求,乃有本書的出現。

  這本書只有大約兩百頁的篇幅,竟然包括了44章之多,可見每章之「言簡意賅」,也顯現出赫茲利特「通俗化、簡化」的苦心,因為通貨膨脹很重要,看似簡單,其實難以說清,更不容易「真懂」。我們耳熟能詳的「太多的錢追逐太少的商品」,以及上文所引述的「通貨膨脹是一種貨幣現象」,固然一針見血,但幾乎每個人都希望「錢多多」,也幾乎對政府的各種撤錢政策拍手贊成。2009年初台灣的「消費券」發放,各國政府在金融海嘯、經濟衰退、景氣低迷之際,一而再地「印鈔救市」似乎都被認為是德政,就彰顯出歷史從來沒讓人得到教訓。其關鍵就是通貨膨脹的觀念不被理解,甚至被扭曲,或者被有心人誤導讓某些人獲利、但傷害大多數人。

不要讓通貨膨脹出現

  赫茲利特的這本書抽絲剝繭、鉅細靡遺,以生活中的實際例子將通貨膨脹的來龍去脈,循序漸進剖析。告訴人們工資和物價、生產成本的上漲,甚至循環、螺旋式的上漲,都是貨幣過多的結果,也告訴我們通貨膨脹的發生有人得利、有人受害,於是存有「政治操作」空間。更遺憾的是,人往往具有「貨幣幻覺」,以為貨幣增多之後所得、工資果真增加,卻對貨幣增加導致物價高漲後知後覺,等到發現時已無法擺脫,必須承受。他也告訴我們,一旦不幸出現通貨膨脹,一定要趕快制止,不可存有「緩慢通貨膨脹是好的」之幻想。

  這本書其實傳達了一個老掉牙的觀念──「預防勝於治療」,對通貨膨脹更要有此認知,應謹記通貨膨脹沒有解決良方,有的話只有一個,就是「不要有通貨膨脹!」。赫茲利特非常認同「金本位制度」,因為它能限制通貨和信用的膨脹,而通貨是交易媒介,其內涵是「信用」。當今政府發行貨幣、控制貨幣,本來就不可能「確切」得知該印行多少數量,更何況存在有政治操作!要求政府嚴控貨幣數量,勿讓貨幣濫發、釀禍,戛戛乎何其難哉!無怪乎赫茲利特堅持以黃金作準備才可有效限制。

  不過,要回復金本位制,在1960年代都不可能了,遑論21世紀的現在!所以,我們必須接受各國政府負責印製鈔票的現實,而後設法嚴密監督政府破壞信用、濫發鈔票,以免時常遭受通貨膨脹夢魘。

  如何有效監督政府濫印鈔票?全民具備有關的「通貨膨脹」和「貨幣為何物」的正確基本觀念是先決條件,那麼,向本書取經是最有效、最便利、最節省的終南捷徑!

 (本文作者為中華經濟研究院研究員)

 

詳細資料

  • ISBN:9789867889829
  • 叢書系列:經濟趨勢
  • 規格:平裝 / 224頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

第1章
何謂「通貨膨脹」?
  現今沒有一個主題像「通貨膨脹」(inflation)這樣,受到世人這麼多的討論,而大眾對它的了解卻又是這麼的少。在華府的政治人物談起通貨膨脹,彷彿它是憑空而降的災難,就像是洪水、外國入侵或是瘟疫,是他們無法控制的。而他們承諾會「奮戰」,只要國會或人民能授予他們「武器」或「強力的法律」去做這件工作。

  然而,通貨膨脹實際上正是我們政治領導人的貨幣政策或財政政策所造成的。他們承諾要以右手對抗的,正是他們左手所帶來的後果。

  在任何時空環境,通貨膨脹主要都是貨幣及信用供給增加所造成的。事實上,通貨膨脹就是貨幣及信用供給的增加。如果你去查辭典,例如《美國大學辭典》(American College Dictionary),你會發現通貨膨脹的第一個定義是:「一國貨幣(currency)不適當地擴張或增加,特別是以發行無法兌換回金銀幣的紙幣形式來增加。」

  然而最近幾年,這個名詞已經有了截然不同的意思。也就是《美國大學辭典》裏的第二個定義:「肇因於紙鈔或是銀行信用不適當的擴張,所導致的物價大幅上漲。」但是,因貨幣供給擴張而造成的物價上漲,與貨幣供給的擴張本身,顯然並非同一件事。「通貨膨脹」這個名詞有兩個相當不同的意義,衍生了無止盡的混淆。

  「通貨膨脹」這個名詞最初僅用在貨幣的數量上,它的意義就是貨幣數量被「吹脹」(inflated)、「膨風」、「過分擴張」了。堅持這個名詞應該只用在原來的意思,並不是純粹學術上的堅持,而是因為我們若用「通貨膨脹」一詞來表示「物價上漲」,我們對它真實原因及真正對策的注意力就會被轉移開了。

  我們來探究一下,在通貨膨脹時會發生什麼情況,以及為何會發生這些情況。當貨幣供給增加,大家會有比較多的「錢」可以用來買東西。如果物品的供給沒有增加,或是沒有貨幣增加得多,那麼物品的價格就會上漲。因為錢變多了,每一塊錢就變得沒有以前那麼有價值了。因此,要買一雙鞋或是一袋麵粉,就必須比以前多花一些錢才能買到。「價格」是一塊錢與一單位物品之間的交換比率(譯注:用白話說,就是一單位物品要花多少錢的意思)。當大家有了更多錢,每一塊錢在大家心目中的價值就會降低了。因此,物品的價格上漲,不是因為它變得比較稀少,而是因為錢變得比較多。

  在過去,政府是用縮小硬幣或是對硬幣減料的方式來膨脹貨幣供給。後來他們發現有更便宜而快速的方法,就是鑄模印製紙鈔。這就是為什麼會出現1789年法國的「指券」(French assignats,譯注:1789-1796年法國革命政府以沒收之土地為擔保所發行之紙幣),以及美國獨立戰爭期間所流通的貨幣。而今天所用的方法則沒有那麼直接,我們的政府發售債券或其他形式的借條給銀行,然後銀行就在帳面上創造「存款」讓政府可以提領。之後呢,銀行可以將政府的借條賣給聯邦準備銀行,聯邦準備銀行則創造存款信用或是印製聯邦紙鈔,支付給這些銀行。貨幣(錢)就是這樣製造出來的。

  美國「貨幣供給」(money supply)的最大一部分,並不是日常交易的流通貨幣,而是用支票提領的銀行存款。因此,大多數經濟學家在計算貨幣供給時,除了在銀行外流通的貨幣之外,還會把活期存款也計算在內(現在也常計入定期存款)。以這種方式計算的貨幣及信用總額,在1939年底為633億美元,1963年底為3,088億美元,這段期間貨幣供給增加了388%,也因而導致同一期間躉售物價(wholesale prices)上漲了138%。

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