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公司不教,但要你懂的財務知識:看懂老闆根據什麼數字做決策,你無往不利

公司不教,但要你懂的財務知識:看懂老闆根據什麼數字做決策,你無往不利

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內容簡介

  財務是什麼?
  剛進公司的時候,老闆不講,也不認為你該知道的數字;
  夠資格和老闆開會以後,公司不教,卻認為你早該知道這些「常識」;
  經營者為什麼這麼做?他心裡在想什麼?
  懂這些財務,讓你成為不同層次的工作者。

  突然有一天,公司就要你知道這些事情,但是從沒人教-
  .為什麼公司報表顯示明明一直賺錢,戶頭裡面卻沒錢?
  .有些產品還能賣,老闆卻決定不再生產,何故?
  .老闆清倉大賤賣,經理為什麼百般抗拒?
  .新買的機器,老闆希望三年把折舊攤提完畢,經理卻希望五年,何故?
  .老闆說資產負債表的資產欄,表示公司現在值這麼多錢。(錯了!)
  .做了十幾年股票,β值是什麼也不知道!β小的才值得投資,對嗎?
  .老闆缺錢,找人入股和向人借錢,哪種狀況你得擔心?
  .現在分紅你可以拿到100萬,一年後再分,可以拿110萬,你選哪個?
  .新項目是否值得投資,老闆要我算算「淨現值」,這是什麼?
  .這專案的投資報酬率明明高於銀行借款利率,為什麼主管卻臭罵我一頓?

  不懂會計就不能懂財務?沒這回事。

  這又是一本教你看懂財務報表的書?不是。財報的重點,你一定要知道的只有幾項。損益表的哪個數字「最真」、資產負債表的哪些數字「最假」,真相躲在現金流量表的什麼地方,讓曾經參與日產汽車重整、與傳奇執行長戈恩共事過的作者指點你。

  員工、主管,往往不明白老闆為何這麼做,為何對某些數字特別有感覺;至於經營者,雖然說應該以簡馭繁,但是考慮不夠周延則會對公司長遠帶來不好影響。有時候,你甚至不需要看到公司財務報表,光憑公司的運作方式、對於錢的處理態度,就能相當準確的推理出老闆的想法。

作者簡介

石野雄一

  生於1968年。

  上智大學理工學部畢業後,進入三菱銀行(目前已經和東京銀行、UFJ銀行合併為三菱東京日聯銀行)工作,離職後進入美國印第安那大學the Kelley School of Business,取得經營學碩士(MBA)資格,之後進入日產汽車(財務部),正好遇上雷諾汽車併購日產汽車後的改革期間,負責財務管理、風險管理業務。辭職後,成為活躍的財務戰略顧問。

  現職為博思艾倫諮詢公司(Booz Allen Hamilton)的顧問,擅長企業戰略和資本市場領域,同時也擔任日經Business School講師。
著有《把財務當工具》(日本實業出版社)。

譯者簡介

高信鐽

  輔仁大學翻譯學研究所碩士,輔仁大學日本語文學系學士。

  現任職資通訊產業市場研究機構,研究領域包含全球液晶產業發展動向、日本資通訊產業政府政策及產業發展。更早之前曾任職出版社擔任日文主編,負責統籌日系雜誌之相關編譯工作。擅長經濟、科技、法律及文學領域之中日文翻譯,譯作領域廣泛,包含總體經濟環境面、電腦、面板零組件、手機、消費性電子產品、生技、文學及旅遊等等領域。
譯有《打敗笨懶慢》(大是文化)。

 

目錄

前言  非懂不可,但不必花太多時間

第一章  從財報看懂老闆
獲利公司居然倒閉?
會計顯示過去,財務得知未來
三大財報,別望文生義
資金:來自舉債與募股
股東權益=資本額+保留盈餘--資本額:不是一筆錢?
應收快收回,應付慢付出
延後收付的憑證--本票與支票
庫存資產
固定資產
流動負債與固定負債
資本額(股本)與保留盈餘
資本額為什麼不是錢
「現金為王」的理由
管理營運資金--為什麼賺錢公司週轉不靈?
專注本業:首重營業淨利
損益表為因、資產負債表為果
十分鐘搞懂現金流量表
投資活動的現金流量
看懂老闆如何籌錢--融資活動的現金流量
自由現金流量
沒賺錢的公司如何上市分紅?
不借錢,未必是好公司
因為--股東希望公司衝、債權人希望公司守
經營者該穩穩分紅、早早還債

第二章  真的賺錢?為何老闆想的不一樣
財務是什麼?
為何帳面獲利,公司倒閉
緊抱現金、大舉投資,都不對
油門與煞車,會計與財務
股價下跌也能賺錢
別把營業收入說成獲利
你會算期望報酬率嗎?
股票風險比公司債高的原因
債務成本
權益資金成本
權益資金成本如何計算
β值高,才好殺進殺出?
資金成本
借新債,找新股東,哪個代價高?
歐美沒有經常利益概念
資金成本?請加權平均!
加權平均資金成本的計算
只知銀行借貸利率,這種老闆--笨
稅盾效果--負債有時是好事
降低資金成本的方法與數學無關
注意營業淨利、但稅後純益才是真正利潤
無利息負債其實有利息
賺錢的案子為何還被老闆罵?
發佈驚喜消息,未必是好事

第三章  精明或迷糊?--搞懂複利與貼現
時間改變了金錢的價值
一切都因為複利
終值--現在的錢,以後值多少
現值--未來的收入,現在值多少
你夠精明嗎?把終值換算成現值
財務的最重要三觀念
貼現率--我覺得有多大風險
別在乎天長地久,只在乎現在擁有
一切的關鍵在於算準現值

第四章  算出公司值多少錢
算出價值,想像變真實
檢驗標準:自由現金流量
折舊攤提的玄機
別亂花錢:營運資金的增加
公司值多少錢:企業價值
股價過高時……
管好你的營運資金
品牌價值已經算在內

第五章  如何評估投資案
投資判斷的決策程序
淨現值法--這買賣划算嗎?
投資人的期望:WACC
不要苛責營運平台的淨現值
IRR法:最常使用
IRR比WACC高才值得
小案佔便宜的內部報酬率法
打平就好?--回收期間法
主觀考量基於客觀計算

第六章  懂借債的老闆最聰明
「財務槓桿」,這是什麼
資本結構--公司最好欠點債
稅盾效果提升企業價值
負債的價值,算得出來
最適當資本結構是?
「少負債」是好事嗎?
創業?別找銀行
信用AAA的公司,效益偏低
現金何須持有過多
股利分配的道理
股利與企業價值
股份回購
企業生命週期與分配
財務是工具,不是答案

 

前言

  非懂不可,但不必花太多時間
  非常感謝你拿起本書,請問你從事何種行業?為何對本書有興趣?

  本書主旨如同書名,是針對當上主管的人必須知道的「財務金融」知識而撰寫,希望讀者能懂得「提升事業經營判斷力所必須知道的財務金融」,依此,我推測你是位居經營管理階級、或是將來要從事與企業經營相關的商界人士,甚至你可能已經是一位企業經營者了。

  當然,或許你是前不久才被分派到財務相關部門的公司職員,或是這類單位的新進員工,雖然念了會計卻不知道企業財務在搞什麼,迫切需要了解財務知識,於是到書店想買本「與財務相關的簡單入門書籍」。就在你面對書架之時,「快速上手」一詞吸引你的目光,不自覺地伸出手拿起本書──我想大致情形就是如此。

  你的選擇非常正確,其中緣由,等你讀完本書就會了解,在此我先不做解釋。我只想先告訴讀者一件事,那就是本書內容不會涉及理論,也不需要使用函數之類的高難度計算公式,提到的數字運算僅限於加減乘除。換句話說,只要讀者具備普通的讀解及運算能力,就可以毫無困難的從第一頁看到最後一頁。

  接下來,你也許對作者感到好奇,讓我做個自我介紹。

  我於2000年辭去工作,離開任職長達十年的東京三菱銀行。之後我到美國就讀商學院取得MBA學位,回到日本後,進入日產汽車,在執行長戈恩(Carlos Ghosn)先生的領導下,從事了三年的財務工作。離開日產汽車後,我自立門戶,一方面擔任板倉雄一郎事務所的合夥人,同時也開始在博思艾倫諮詢公司(Booz Allen Hamilton Inc.)擔任顧問,主要負責企業經營及資本市場的相關性研究。板倉雄一郎曾經虧損六十三億日元而破產,後來奇蹟式東山再起;博思艾倫則是全球頂尖的企管顧問公司,營業額超過三十億美元,每年都名列全美百家最好雇主。
寫到這裡,讀者也許以為我的工作歷程一帆風順,但事實上卻不然。我的工作資歷,可說是與數字纏鬥過來的十五個年頭。

  任職銀行之時,我曾經學過簿記,然而學到一半就學不下去了。因為我雖然是理工科系畢業的,卻一直苦於數字運算。

  我也曾花費很多時間和金錢學習財務金融,為了求得一本簡單易懂的財務書籍,只要看到相關書籍,我都會買下來,現在也還有一百本以上的書排放在書架上。如果我能夠把那些書完全看懂,買書的投資也算得到回報,但那些書對我來說都過於艱澀,難以理解。

  直到我去美國念了商學院之後,才真正了解何謂「財務金融」,加上回國後與日產汽車及雷諾汽車財務長長期的討論交流,對財務金融又有了更深層的理解。到那時我才發現,原來財務金融這門學問,實際運用在企業經營中的影響有多麼大。

  這聽起來像是我為自己早年職業生涯的魯鈍而自我辯白,事實上,與其說我發現財務金融可以實際運用於企業經營,倒不如說「企業經營無法獨立於財務金融而存在」。財務金融的應用既深奧又充滿樂趣,因為財務金融理論是左右企業「從現在邁向未來」的關鍵。

  「企業財務」是什麼?

  我想先對完全不懂財務金融的讀者,簡單說明財務金融的意涵。一言以蔽之,所謂財務金融,指的就是「幫助企業制定策略」的工具,以便讓企業的價值達到最大。企業決策可分為投資、資金調度及股利分配等三項,每一項都是企業在經過未來發展的預測之後,所實行的決策。

  雖然財務金融非常重要,但了解其重要性的人卻寥寥無幾。相對的,與財務金融同為企業前行支柱的會計,就受到廣大群眾的關心,這點可從《叫賣竹竿的小販為什麼不會倒》(先覺出版)這本會計相關書籍,在日本暢銷達百萬冊以上可見一斑。

  然而,由於企業逐漸朝全球化發展,比起過往的會計獲利,現金越來越受到重視,我可以斷言未來財務金融的重要性將大幅提升。

  本書主要讀者鎖定想要學習財務金融,卻不知從何著手的商業人士及企業經營者,內容盡量淺顯易懂,讓讀者可以快速了解財務金融的基本原理。本書雖然標榜「快速上手」,但絕不是只概略說明含混帶過。因為身為作者的我曾為了學習財務金融而奮鬥苦戰,才可以把難以理解的部分寫得簡易明白,讓人豁然開朗。

  讀者並不需要像我一樣,為了學習財務金融而花費過多的時間及金錢。再次提醒大家,所謂財務金融終究只是一項工具而已,真正重要的是你要使用這項工具去做什麼事、提供公司何種價值。當讀者讀完這本書之後,能對財務金融產生興趣,那就是我最大的榮耀。

  石野雄一

 

詳細資料

  • ISBN:9789866526367
  • 叢書系列:Biz
  • 規格:平裝 / 240頁 / 15 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

真的賺錢?為何老闆想的不一樣

財務是什麼?
快速掌握三種財務報表上各種科目的意義之後,本章進入本書的正題——財務。
各位聽到財務一詞時,聯想到什麼呢?

缺乏財務相關知識的讀者,回答最多的答案是「資金調度」,原因可能是信用貸款機構多半採用「○○財務公司」的名稱。字典《廣辭苑》對財務一詞的解釋中,也有提到「資金調度」,而且資金調度確實是財務的重要工作項目之一。

對財務知識有些許了解的讀者,可能會回答財務=資金運用。這也是正確的答案。
但財務並不只是資金的調度和運用而已。我們只要回過頭來談談與財務息息相關的事業活動,即可從中找到答案。

企業的主要工作就是進行事業活動——沒有人會否認這一點。那麼,事業活動指的是什麼?只要深入思考,就會知道事業活動意指「企業去投資某標的」。舉例而言,當企業要生產商品時,就必須購買原料、工廠以及機械設備—也就是在這些東西上面做投資,於是產生資金需求。因此我們說,當企業進行事業活動時,就必須把錢花在某個標的上(做投資)。決定投資策略,就是財務必須衡量處理的主要課題之一。

決定投資標的之後,隨之而來的問題,就是要投資多少金額;決定了投資金額後,接下來又會產生要以何種形式調度資金的問題。

談到這裡,請讀者回想一下資產負債表右側的科目——股東權益‧負債。在調度資金上,是要利用負債還是股東權益的形式?換句話說,是要向銀行借款還是用發行新股的方式,從股市增資?所以說,決定調度資金的策略,也是財務要衡量處理的一個課題。

接著,把調度而來的資金投資在事業活動上,妥善運用,之後如果產生獲利,就把獲利回報給提供資金的投資人。投資人有兩種,這點前面已經提過,分別為股東和債權人。

然而,運用資金得到的獲利,並不需要全部還給投資人,也可以選擇「不償還」。當然,債權人的利息是一定要歸還的。但是對於來自股東的資金就可以選擇不償還,然後把獲利再度拿去投資。上述決定股利或紅利分配的策略,正是財務需要酙酌處理的一大課題。

總而言之,財務就是決定投資標的(投資決策)、決定投資所需資金的調度策略(資金調度),以及決定獲利的分配方式 (股利分配策略)。

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