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經濟指標教你加減碼:景氣榮枯都獲利的聰明投資術

經濟指標教你加減碼:景氣榮枯都獲利的聰明投資術

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內容簡介

  《透析經濟 聰明投資》10周年紀念版,全新封面震撼上市!
  知名部落客暨暢銷作家一致推薦
  郭恭克─獵豹財務長,暢銷書《散戶啟示錄》作者
  黃國華─財經旅遊小說作家
  齊克用─知名財經講師,「探金實戰系列」作者

  看懂「經濟指標」可以讓你「進退有據」
  學會「四時有序」才能「借力使力、從中牟利」

  一年之四季,春夏秋冬,萬物有理,四時有序。
  投資,又怎會置於常理之外?
  投資的機會與風險,就是在經濟從擴張到衰退,再從衰退到擴張的交互循環過程中產生。

  投資人總是喜歡問:「我究竟應該買進或賣出?」然而,問題的癥結並不在於買進或賣出,而是當時的總體環境是否適合投資。

  如何利用經濟指標,觀察總體環境的變化,適時加減碼?

  作者將商業循環分為四個階段,以第四階段為例,這個階段主要的特色是:
  .貨幣供給成長率持續下降,但當短期利率開始下滑,貨幣供給成長率卻逐漸回升。
  .原物料價格低迷。
  .美元維持弱勢,但最終卻轉強。
  .以生產、銷售、所得及就業情況衡量的經濟成長,持續走低。
  .企業獲利持續不佳。
  .通貨膨脹下滑。
  .短期利率與長期利率下滑。

  儘管第四階段處於景氣狀況不佳,失業率升高,且民眾信心普遍低落,但敏銳的投資人會發現,這段期間充滿了絕佳的投資機會。

  景氣榮枯階段不同,投資策略也不一樣。閱讀本書之後,你可以學到應該使用何種方法,來提升投資報酬的可預測性。投資人除了必須配合不同的時機來投資,也必須了解,這些既存的經濟要素對於研擬投資策略,確實具有關鍵影響力。

作者簡介

喬治.達格尼諾(George Dagnino)

  達格尼諾博士是Peter Dag Strategic Money Management公司的董事長,同時也在肯特州立大學擔任講師,並是Baldwin-Wallance學院的前任教授。他曾任固特異輪胎及橡膠公司(The Goodyear Tire & Rubber Company)的首席經濟學家及風險管理經理。

  曾受邀到150個以上的機構或大學,演講有關商業及金融循環對投資及商業策略的影響。他還定期接受報紙及雜誌的訪問,如《巴倫雜誌》(Barron’s)、《投資人商業日報》(Investors’ Business Daily),以及新聞機構如路透社等,並經常接受金融性電視網路如CNBC及CNN的訪問。

譯者簡介

陳儀

  資深譯者,曾任專業投資公司高階投資主管、投信基金經理人、專業投顧之投資研究部主管,擁有十餘年的實際金融投資經驗。
譯有《真希望進場前就有人告訴我的事》、《新絕對成交》、《笑傲股市:歐尼爾投資致富經典》、《透析經濟 聰明投資》、《資本主義的代價》、《笑傲股市Part2》、《投資顧問怕你發現的真相》、《圖解技術分析立即上手》等書。

黃嘉斌

  1951年出生,畢業於台大商學系,英國以賽克斯大學經濟系,UCLA經濟系。為揚智財務管理公司副總經理、潤華投資顧問公司副總經理、金融方面專業譯者。

  譯有《技術分析精論(第四版)》、《交易者的101堂心理訓練課》、《交易.創造自己的聖盃(第二版)》以上由寰宇出版社出版。

 

目錄

推薦序:借力使力才能從中牟利──郭恭克
推薦序:透析經濟大環境到實際賺錢的道理──齊克用
作者序
導讀
1 透過風險管理成功達成資金管理目標
2 經濟指標
3 經濟指標間的關係
4 領先、同時、及落後指標的綜合指數
5 商業循環:經濟指標的實務運用
6 經濟與投資的長期趨勢
7 中央銀行與投資
8 通貨膨脹與投資
9 債券與經濟循環
10 股票市場與經濟循環
11 股價趨勢技術分析
12 股票投資組合風險管理
13 增進股東持有價值
14 結論
15 接著如何著手(Q&A)

 

推薦序

借力使力才能從中牟利 郭恭克
        
  這本書是我離開學校進入金融市場超過二十年後,把講究嚴謹思考邏輯的經濟學理,經由過去幾十年市場實際發生的現象,來說明如何經由對經濟趨勢的觀察與研判,幫助投資者擬定理性的投資策略與妥適的資產配置之思考與方法,最透徹又實用,且深入投資市場實務的經典書籍。

  本書無論對股票投資人,或是債券型金融商品投資者而言,都是一本絕佳的參考書籍。筆者更建議專業的金融資產管理者,為精進自我的專業思考能力,更應擺在案頭、反覆閱讀,在瞬息萬變的金融市場中,時時刻刻提醒自己正確的投資思考邏輯之重要性。

  從盤古到今,不同的民族、不同的朝代,無論種族人數多寡,也不管文明興衰,自有人類歷史紀錄以來,人類因對本身生死由來、去處無從確知,心中疑惑終身難解,於是乎,便有各種宗教神祇之產生。透過對宗教神祇或祖靈之祭祀膜拜行為,人類求取心靈的平靜或撫慰遭遇各種挫折的無力感;各民族都有其特有的敬天法祖、祭祀儀式,以祈求上天憐憫、天下太平、四時有序,風調雨順。

  人類自古即知,天地運行、四季榮枯,自有其日月興衰、先後時序。任何的民族均知,有催生大地綠意盎然的溫暖春陽,必有摧殘拉枯的酷雪與寒冬;是故,他們只祈求四時有序、大地運轉如常,卻從不要求祖靈或上天讓日月不垂、嚴冬不至、大地常春。

  經濟社會運作造成的總體經濟景氣榮枯或產業興衰循環,正如大地四時天候之呈現。投資者無可避免必須面對市場之變化,有激情澎湃的多頭上升行情,必有遍地悲歌的下跌殺戮戰場。吾等只能在四時轉換交接時刻將至之時,提早因應、順勢而為,方能規避災禍,甚至借力使力從中牟利。

  本書詳述造成經濟景氣循環之成因,以及在各個經濟景氣循環階段,市場會產生何種經濟現象,不同的金融商品或資產價格會產生如何變化。每種成因與結果之間,都存在自然但卻十分嚴謹的邏輯鎖鍊。透過閱讀本書,讀者可將艱澀難懂的經濟學理與分析程序,以環環相扣的自然思考邏輯,得到全面性的觀念釐清。

  用心閱讀完本書後,讀者將發現金融投資與資產配置,其實是可以化繁為簡的。只要明瞭構成經濟景氣波動的成因及結果,讀者在擬定投資決策上將更為踏實與篤定。我們將願意虛心面對市場的短期波動,並以更有毅力的耐心去等待投資耕耘的開花與結果。

  由本書四種景氣循環期說明,讀者很容易發現,股價最低點往往出現在經濟景氣衰退期末段,也就是企業各項營運成本最低點時,企業獲利即將從谷底回升;股價高點則出現在經濟景氣加速成長期,也就是各項營運成本最高點時,企業獲利即將從高峰下滑。相對地,債券市場利率低點則出現在景氣復甦期,此時市場仍充斥悲觀氣氛,但債券市場漲勢卻已悄悄劃下休止符;債券市場利率高點則出現在景氣擴張趨緩期,此時物價仍續創高點,一般投資人仍對股市多頭行情依依不捨,但隨物價從高點反轉向下,債券市場多頭行情就此展開。

  對股票投資者而言,市場最佳長線買點往往在景氣衰退末期,也就是股票市場氣氛最悲觀時;最佳長線賣點則往往出現在景氣加速成長期,也就是市場氣氛最樂觀時。印證了股票市場一句名言:「賤取如珠玉,貴出如糞土。」更像黃石公園裡,四季分明、盛極而衰、冬盡春來的自然法則。

  我願意以平常且喜樂之心面對金融投資市場的各種長、短期波動,並妥適因應從中得到應有的超額報酬;也願意以最大誠心推薦本書給所有讀者,分享筆者經由閱讀本書後的喜悅。

推薦序

透析經濟大環境到實際賺錢的道理 齊克用

  想投資成功,要先找到領先指標,同時要懂得如何使用。想投資成功,要先了解經濟大環境,並懂得如何運用於實際投資操作。這是每個人都知道的道理,但很多人在實務上卻不知道如何運用。本書綜合所有的經濟要素,告訴讀者如何觀察經濟指標,進而掌握經濟大環境,並透過風險管理及投資策略,達到成功投資的目標。

  經濟大環境和景氣循環週期息息相關,透過領先、同時和落後指標,可以追蹤到商業循環中各階段的發展。有人說,股票市場是經濟的櫥窗,而股市的表現正是一項非常重要的經濟領先指標。股價下挫,伴隨而來的是景氣轉弱;股市牛氣沖天,隨之而來的是經濟繁榮。若能掌握經濟指標所帶來的訊息,追蹤到商業循環的各階段,就可以依據各階段不同的商業活動擬定成功的投資策略。

  除了強調經濟指標的重要性,作者在書中還強烈提出「交易時機」的概念。一般人認為,長期投資股票是非常可行的策略,因為股市長期呈現上漲趨勢,且平均每年約有10%的報酬,因此建議投資人長期持有股票,不應嘗試預測或猜測短期的轉折。然而,這種建議是不切實際的思考邏輯,因為股市有大小循環週期,若市場進行在超大循環週期,而投資人進場的時機不對,長期投資將變得無效率且無意義。作者在書中以32年長期投資卻蒙受損失為例,投資標準普爾500指數在14年後無獲利,但在不同的17年裡獲利了20%。這說明了長期投資期間必須跨過生命週期才有意義。本書的精髓正是告訴讀者,如何從總經循環週期中掌握適當的交易時機。

  本書一開始提到資金管理的重要性,從風險管理的角度說明,買進持有及向下攤平策略的迷思。然後介紹一些觀察經濟大環境的指標,說明經濟指標間的關係,以及指標的綜合運用,並藉由股票市場與經濟循環的關係、股票投資組合風險管理,達到成功投資的目的。本書除了介紹經濟指標的運用、通膨和央行對投資的影響,並加入技術分析、投資組合、風險管理、資金管理等重要議題,使得本書成為一本將理論運用到實務面,值得一看再看的好書。

  個人長期在金融市場從事全方位的投資交易,舉凡股票、債券、基金、衍生性金融商品等,從實務經驗的累積得知,想要投資成功,必先透析經濟大環境。個人深知投資致勝的要件在於能掌握經濟大環境,故目前在訓練操盤手的課程中,總是將總經數據與經濟大環境列為最重要的課題。本書詳細探討經濟指標、金融政策、債市、股市與經濟循環的關係,並實際運用於投資市場。從投資獲利的角度來看,這本《經濟指標教你加減碼》是一本必備與必讀的實用好書。

 

詳細資料

  • ISBN:9789861578286
  • 叢書系列:投資理財
  • 規格:平裝 / 344頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

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