股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票

　　不懂女人心，如何掌握女人？
　　不懂ABC，如何開口說英文？
　　不懂股票上漲的「原理」，
　　又如何能從股市中獲利？

　　如果你不懂智慧型手機，
　　就別買智慧型手機。
　　如果你不懂股票上漲的原理，
　　就乾脆別買股票！

　　為什麼股市總是漲得慢、跌得快？
　　為什麼股市總是賺錢的人少、賠錢的人多？

　　唯有瞭解「股票上漲的原理」，
　　唯有瞭解連股市作手都讚嘆的「選股策略」，
　　才能「真正」從股市中獲利！

　　． 選股達人弗萊德烈克．柯布里克首次公開「股票上漲的原理」：

　　1、股票上漲的BASM法則
　　柯布里克針對上市公司的選股BASM法則：「經營模式（Business Model）、假設 （Assumptions）、策略 （Strategy） 和管理（Management），簡稱BASM」。BASM法則可以預測哪家公司將會成長茁壯，創造傲人的股票報酬率。

　　2、股票上漲的七大步驟：
　　知識、耐性、法則、情緒、投資期、進出場時機、基準指標。

　　． 懂得股票上漲的原理，就不會再提心吊膽！
　　在《股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票》中，弗萊德烈克．柯布里克就是要告訴所有投資人，與其聽明牌、天天搶進殺出，不如徹底瞭解股票上漲的原理，這樣才能夠不再隨著股市指數起伏提心吊膽，就能挑選好股票，讓自己財富不斷飆升。

　　． 選股達人挑選好股必勝法──「BASM和七大步驟」，讓你選對好股票，狠狠賺一票！
　　在《股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票》中，作者柯布里克列舉出眾多成功與失敗的選股個案，分析造成這些結果的原因，讓投資人從他親身經歷的經驗中，迅速學習到選股竅門。
　　另外柯布里克更將告訴所有投資人，當你選中了自己認為潛力深厚的公司後，該如何運用他的成功選股七步驟，以及判斷是否為必勝公司的四個特質BASM來管理自己的投資組合。使自己選對好股，狠賺一票！

　　．《股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票》教你選對好股，而非做證券分析！
　　從分析師開始做起，之後再進入選股領域的弗萊德烈克．柯布里克，深知許多優秀的分析師雖然瞭解BASM的重要，但卻不會採用七步驟邏輯。
　　因此在《股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票》中，他以自己三十多年傑出共同基金經理人和投資人的經驗告訴所有投資人──選股，並非證券分析，本書即是「聚焦選股」。同時告訴每一位投資人如何從值得「持股」和「追隨的傑出公司」角度來觀察自己投資的股票，而不是從「熱銷商品」和「熱門股」來選股。

　　．《股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票》不是最好，卻是唯一能幫助投資人財富飆升的選股寶典！
　　本書將能幫助你不再隨情緒波動與股市變化來選股，不再「買高賣低」，而是能善用「股票上漲的BASM法則」和「選股七大步驟」，將眼光看遠，選對公司、選對好股，財富持續飆升！

　　本書原名為《買在起漲點：連彼得．林區都讚嘆的選股策略》，初版銷售一空後，2011年全新修訂改版為《為什麼他們會贏：股市高手想的和你不一樣》，一上市再次銷售一空。在版權到期後，仍接獲多家書店、各方讀者來查詢本書，在仔細評估與討論後，決定與國外重新簽約，於2013年出版《股票上漲的原理：選到好股票，狠狠賺一票》，期許嘉惠更多讀者。

　　唯有瞭解股票上漲的「原理」，
　　才能「真正」從股市中獲利！

作者簡介

弗萊德烈克．柯布里克（FREDERICK R. KOBRICK）

　　本世紀最傳奇的選股達人──

　　擁有三十多年的財富管理經理，最初在威靈頓管理公司（Wellington Management Company）服務，後來為道富研究管理公司（State Street Research & Management）效力，負責道富研究資本基金（State Street Research Capital Fund）的管理工作。根據《今日美國報》的報導，該基金在美國前五大表現最優基金的榜單上，停留時間長達十五年。

　　柯布里克於1997年自行創業，管理三支共同基金和一支避險基金，其中一支基金榮獲《今日美國報》1998和1999年全星基金（All-Star Fund）的榮耀，創下有史以來同一支共同基金得獎兩次的記錄。柯布里克目前以無償服務性質提供公共機構專業諮詢服務，同時在波士頓大學教授投資管理。

　　彼得．林區（Peter Lynch，股票投資史上跨世紀的偉大投資人）讚嘆：「弗萊德烈克．柯布里克是我見過最棒的選股達人！」

譯者簡介

張書華

　　中興大學法律系畢業，德國梅茵大學法律研究，副修德文、英文。曾任萊欣英語補習班托福文法、GRE老師；現為專業英文、德文譯者，譯有《富一輩子的的13個祕密》（易富文化出版）。

【以下內文摘錄自Chapter1】

美國贏得了獨立戰爭。其中的原因很複雜，牽涉到戰略、毅力、軍糧補給等因素。但我們在學校唸書的時候就已經知道，當時英國人用的是過時的作戰方法。他們的組織非常嚴謹，排成筆直的隊伍挺進，穿著亮紅色的外套，用誇張的立姿射擊。

相較之下，殖民地的部隊較靈活，他們躲在樹幹後面，準備好了才開槍。喜劇演員比爾‧柯斯比（Bill Cosby）有一套固定劇本，他在裡面一人分飾兩角，同時扮演紅襖軍和殖民軍隊長的角色。在戲裡，當殖民軍隊長在拋擲錢幣中獲勝後，柯斯比問他想要怎麼做。

殖民軍隊長說道，敵方部隊必須穿著亮紅色外套，排成直線挺進，聽到命令才能開槍，但殖民軍部隊可以躲在岩石或樹幹後面，而且可以自行決定開槍。這段劇情不但每次都讓人感到好笑，也讓我們更相信之前在學校所學的歷史片段。英國軍隊的組織化折損了他們在這場戰爭中的作戰能力，而殖民部隊的靈活性和新的作戰方法，也為他們在這場戰爭中提供了助力，終於以小搏大，打敗了配備精良的部隊。

最終美國贏得了獨立。
現在大多數投資人使用的都是某種形式的「紅襖軍投資術」，以致折損了他們的致富能力。當你聽到我這麼說時，心中有何感想呢？

我還要告訴各位，你也可以藉著幾個非常容易卻十分有效的方法，擺脫可能招致反效果的僵硬投資方式。幾十年來，我和其他許多傑出的投資人都是用這些方法來操作高獲利股票。這不是奇蹟，也不是做夢，你必須真正懂得辨識表現傑出和深具潛力的公司，並且堅持下去，才能創造自己的財富。

首先，你必須揚棄舊的思維方式。接著，你需要一個「羅盤」，將你的注意力導引到幾個簡單卻非常重要的事情上。

你不是一直在尋覓能讓股票投資獲利100X（100倍）的公司，並且買進和持有這些股票嗎？（本書將以X表示倍數，在這裡係表示「原投資價值的100倍」）。

本書除了探討這個羅盤外，還將提出七個簡單卻非常有效的步驟，你可以循著這個程序去做，不必再絞盡腦汁。這不是什麼結構複雜的「選股寶典」，而是以我幾十年的選股經驗編寫成的趣味真實故事，大多數讀者都能以最快、最有效的方法學得其中精髓。

依這些方式操作一段時間之後，挫折會愈來愈少，信心愈來愈強，賺大錢的機會就會愈來愈高。獲利3.4倍固然可能，但我所謂的「賺大錢」，指的是10倍、25倍，甚至100或200倍。擁有最傑出公司的觀點投資並以準確的眼光長期擁有這些公司，可讓你得到第二種形式的獨立──「獨立的財富」。

電腦在1980年代初期到中期發展成桌上型，但投資並未因此而有任何進步。隨著資訊時代的到來，投資依然沒有什麼新的進展。對大多數人來說，泛濫的資訊讓選股致富變得更加困難。人們想知道所有事情，卻失去了焦點，也不懂得觀察個中竅門。本書就是要告訴你這些竅門，讓你瞭解要專注些什麼以及如何專注。只要讓焦點變得單純，致富的機會將會加倍。

我的大學英國文學老師告訴我們，所有文學都只有七個重要的主題。每本書、每部電影或每個劇本所表現的可能是其中一個主題，或某個主題的衍生。然而，各類投資所牽涉到的主題（或者說原則）略多於七個，但也不會太多。幾乎所有成長股投資都圍繞著幾個主題打轉，包括公司如何賺錢、如何成長、如何讓股東持股致富。

若我們能從過去發生的事情中理出頭緒的話，投資將變得單純許多。每一家傑出公司都有一套經營模式，而且會用簡單易懂的詞句來說明公司如何成長、如何保持高獲利、如何保護自己對抗競爭者。學習分辨真正重要的事情會讓你懂得該專注什麼，避免在科技時代的資訊洪流中滅頂。如此一來便可把焦點放在公司的經營模式、假設、策略，以及管理能力等幾個重要項目上。我將概略說明如何著手蒐集這些重要資訊，以及如何聚焦在四個重要因素（BASM）：「經營模式（BusinessModel）、假設（Assumptions）、策略（Strategy）和管理（Management）」。懂得專注BASM的投資人，將會變得以追求最高獲利為目標。

每一家公司的利潤在經過一段長時間催化後，雖然會創造股票收益，但在此過程中卻夾雜著許多短期騷動和雜音。「數字遊戲」中的報表和會計手法，甚至詐欺和謊言，對大多數人來說有時還真的像是英國花園迷宮一樣，難以捉摸。因此，我把公司利潤當成創造股票收益的「金蛋」，而我稱之為「金鵝」的BASM則肩負著生下這些金蛋的責任。

然而，人類天生的本能、弱點和反應，往往成了成功投資的阻礙。貪婪是其中一項弱點，如果控制得當固然能產生正面力量，但如果情緒高漲就可能帶來負面影響。其他弱點還包括缺乏耐性、對投資期不夠重視，或對基準指標不夠靈敏。嘗試預測短期市場走勢，把所有高獲利投資全放在高風險基礎上，是另一個非常典型的重大人為錯誤。這種策略幾乎會讓所有重大投資一敗塗地。所有重大投資都必須抱持著這樣的中心概念：「不但要以知識取代情緒，而且要培養賺大錢的正確知識」。