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不說謊的價量:掌握「主力」的承接、測試與出貨時機

A Complete Guide to Volume Price Analysis

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內容簡介

  ■亞馬遜書城評價4.5顆星,一部以「主力」角度所撰寫的價量分析手冊
  ■不需複雜的觀念,卻可能從此改變你的交易模式以及邏輯思維
  ■本書所談到的成交量範疇,皆是站在「批發大咖」的立場,這也是投資大眾永遠想要了解與跟進的對象

  
  跟隨大戶為何要看成交量?
  作者認為,成交量是市場上唯一無法隱藏,甚至是唯一無法造假的一項技術指標。因此,價量關係也是個體戶少數能真正掌握的投資訊息,只是一般人不會使用,即便略知一二,也難懂其中所具有的涵義。
  
  「錯失機會」是投資人的典型心態
  交易者會一直等待,再等待,最後當他們終於下定決心進場時,往往已經是趨勢開始反轉而應該出場的時候。這就是內線、專業報價商、造市者與大咖玩家仰賴的憑藉:交易者的恐懼心理。不要忘掉,這些專業人士享有特權,可以看到市場買賣雙方的委託單。因此,這也是價量分析對於散戶為何如此重要的關鍵參考之一。
  
  正確的分析角度,做對的交易!
  有別於一般探討價量分析的專業書籍,本書完全站在「內線」角度,解釋這些大戶如何用批發商的思維,進行股票各階段的承接、測試與出貨。在這個議題之上,最難且最令人困惑的就是「測試階段」,也是許多新手與老手經常摸不著頭緒的癥結點。因此,作者以深入淺出的口吻配合圖文說明,旨在協助讀者建立一個不需死記的正確邏輯,以及放諸四海商品皆適用的價量觀念。
  
  【精彩內容】
  造市者的故事

  某天,交易相當不順利,收盤之後,喬伊叔叔來找我,想要告訴我一些有關市場實際運作狀況的事實,希望能夠安慰我。以下是他告訴我的故事:
  
  喬伊叔叔擁有一家相當獨特的公司,讓他有機會了解股價走勢的內線操縱運作。
  
  他的公司叫做「小器具雜貨公司」,是附近唯一的小器具販賣商店,而且領有政府核發的特許營業執照。他多年來一直從事這些小器具的買賣生意。這些小器具存在內含價值,絕對不會損壞,而且市面的流通數量永遠維持相同。
  
  喬伊叔叔相當精明,而且有多年的商場經驗,他認為目前經營的小器具生意實在沒什麼意思。每次買賣只能賺取蠅頭小利,而且每天生意也不多。
  
  另外,經營生意也有開銷,包括辦公室的日常開支、倉儲與員工薪水。所以,應該要想點其他的方法。
  
  經過一陣子琢磨之後,他想自己如果向鄰居透露,這些小器具即將缺貨,結果會如何呢?他知道這位鄰居是個大嘴巴,所以他等於是在報紙上登了廣告。另外,他也知道,這個計畫如果成功,目前倉庫裡的存貨,應該足以因應需求增加。
  
  隔天,他在門口碰到這位鄰居,裝作很偶然地談到缺貨的問題,並且拜託他不要告訴別人。這位鄰居向他再三保證,絕對不會透露口風。
  
  過了幾天,小器具的銷售狀況並沒有明顯變化。
  
  可是,經過一星期左右,銷貨量開始增加,很多客戶前來,而且購買數量較以往來得多。看起來,他的計畫開始生效了,大家都很高興。客戶高興,因為他們知道小器具即將缺貨,流通價格也會上升。喬伊叔叔很高興,因為每天的生意愈來愈好,可以賺更多錢。
  
  然後,他又開始想了。
  
  既然大家都想買他的小器具,那麼他如果調高售價呢?他畢竟是附近唯一的供應商,而且當時的需求很熱絡。
  
  隔天,他宣佈調高售價,但因為大家仍然相信不久之後會缺貨,所以客戶仍然源源不斷,甚至購買數量反而更多!
  
  隨後幾個星期,他持續調高售價,但買氣仍然沒有減退。雖然有幾個比較精明的客戶,開始把小器具賣還給他而獲利了結,但喬伊叔叔並不在意,因為還有很多人願意買。
  
  對於喬伊叔叔來說,這些都是好消息,直到有一天,他突然發現一個問題:倉庫的貨架都快空了。另外,他也發現每天的營業額開始減少。他決定繼續調高價格,讓大家認為情況仍然沒有變化。
  
  可是,他現在面臨新的麻煩。當初的計畫實在進行得太成功。他如何說服客戶把小器具賣還給他,好讓他能夠繼續做生意?
  
  這個問題困擾了他好幾天,始終找不到好辦法解決。然後,偶然一次機會,他在鎮上又碰到那位鄰居。這個人把他拉到一旁,問他最近的謠言是否是真的?他反問究竟是什麼謠言,喬伊叔叔得知這位鄰居聽說,有另一家規模更大的小器材經銷商即將在附近開始營業。
  
  喬伊叔叔認為,這是老天爺的旨意,想要幫他解決問題。於是,他顯得很沮喪的樣子,承認謠言確實無誤,他的生意可能會受到嚴重打擊。更重要者,小器材的價格也可能因為競爭而大跌。
  
  兩人分手之後,喬伊叔叔掩不住臉上的笑意,覺得自己實在太幸運了,竟然能夠得到鄰居如此幫忙。
  
  幾天之後,他發現自己的倉庫外面大排長龍,人們拿著小器材拜託他買回。由於大家都想賣,價格也應聲下跌,結果造成更多人急著拋售。
  
  隨著價格持續下跌,很多人再也承受不了壓力。喬伊叔叔也因此買回大量的小器材。過了幾個星期,恐慌性賣壓終於告一段落,只有少數人禁得起壓力而繼續抱牢小器材。
  
  喬伊叔叔現在又按照過去的價格,重新開始販售他的小器材,倉庫裡也堆滿了存貨。他不介意生意停頓了好幾個月,因為他先前已經撈了一大筆。他禁得起慢慢來。他的管銷費用已經有了著落,員工薪水也沒問題,甚至還可以分派紅利。大家很快就忘掉了先前的謠言,生活又恢復正常。
  
  可是,有一天喬伊叔叔可能會想,這一切是否可以重新來過?

  
 

作者介紹

作者簡介

安娜‧庫寧  (Anna Coulling)


  全職交易員與財經作家。擁有近二十年的投資交易經驗,其中包括了股票、期貨、選擇權等金融商品。平時致力於投資書籍寫作,並經常於個人網站發表免費的技術分析文章與投資觀點。

  其它投資著作:
  Forex for Beginners
  A Three Dimensional Approach to Forex Trading
  Binary Options Unmasked

譯者簡介

黃嘉斌


  台大商學系,英國艾塞克斯大學經濟系,加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究;曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯,譯作甚豐。
 

目錄

前言 09
第1章 交易沒有新鮮事 15
第2章 跟隨大戶為何要看成交量? 33
第3章 市場的真實價格 47
第4章 價量分析:第一原理 65
第5章 價量分析:承接與出貨 97
第6章 價量分析:進階用法 139
第7章 支撐∕壓力原理 167
第8章 動態趨勢與趨勢線 191
第9章 價格的成交量分析(VAP) 207
第10章 價量分析實戰案例 219
第11章 總結 251
第12章 價格與成交量:新世代的發展 271
謝詞&免費交易資源 281
 

詳細資料

  • ISBN:9789869568708
  • 叢書系列:技術分析
  • 規格:平裝 / 288頁 / 25k正 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 全彩印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

第5價量分析:承接與出貨
 
錯誤是最好的老師,成功沒什麼值得學習之處。
——莫尼斯.帕波萊(Mohnish Pabrai, 1964-)
 
前一章討論到VPA的某些基本架構,首先說明如何運用於單一線形,然後再引用這套知識於少數幾支線形。這實際上也就是VPA三個分析程序的前兩個步驟。這個三步驟的分析程序,首先是觀察單一線形,然後慢慢把鏡頭拉遠,第二步驟是觀察相關線形附近的幾支線形。最後,再把鏡頭拉得更遠,看到整個走勢圖的全局,這也是本章的討論重點,但講解過程希望重複溫習前一章學習的技巧。
 
另外,本章也準備介紹幾個新概念,如此應該有助於納入多種技巧於VPA的標準分析程序。我想,現在應該是最適當的時機,然後我們會觀察各種案例,順著每份走勢圖的價格行為發展詳細講解。
 
首先,讓我從VPA的五個重要概念開始:
 
1.承接(accumulation)
2.出貨(distribution)
3.測試(testing)
4.賣壓高潮(selling climax)
5.買進高潮(buying climax)
 
想要了解這些名詞,或讓我向各位做解釋,最簡單的辦法,應該是運用稍早有關倉庫的比喻,這也是理查.內伊在其著作內解釋這些概念的方法。他說:
 
「想要了解專業報價員的運作慣例,投資人應該把他們視為想要按照零售價格賣出存貨的商人。等到他們出清存貨,就會運用獲利,按照批發價格買進更多商品。」
 
多年之後,我在《資金運作雜誌》(Working Money)寫了一篇文章,叫做「喬伊叔叔的寓言」(The Parable of Uncle Joe),也是採用這個比喻。
 
想要由市場價格行為的角度思考成交量,最簡單的方式,是採用批發商的比喻,而且這適用於所有的市場。然而,為了讓相關說明保持單純,往後我們都把專業報價商、造市者、大咖玩家與專業基金經理人,統一都稱為內線。所以,內線是擁有股票存貨的商人,其賺錢方式主要是按照批發價格買進,然後按照零售價格賣出。

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