國際書展_春季特談
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艾蜜莉在選股的時候,其實會特別避開2種類型的股票,一種是金融股;另一種則是景氣循環股。但投資人一定很疑惑,許多銀行這麼大間,感覺就是大到不能倒,況且我們的生活都跟銀行脫不了關係,包括消費用的信用卡、儲蓄用的存款帳戶都和銀行息息相關;景氣循環股方面,也有許多是國際知名企業,甚至是官股轉民營的公司,聽起來就很安全。為什麼還要盡量避開呢?以下艾蜜莉將為各位讀者進行解惑:
 
我在上課的時候,常常被學員問到「金融股可以存嗎?」我認為每一個人的感覺不同,但以我個人來講,我比較不喜歡金融股,原因在於我覺得金融股比較不穩定。它可能某一年營收很好,是因為發行了某種衍生性金融商品,這種商品是投資外國的,但你也不知道它究竟買了什麼,它可能是被過度包裝、衍生再衍生的金融性商品這樣子。
 
那如果這個商品出問題了,就可能導致銀行極大的損失。今年賺的錢,或是這一季賺的錢就會被侵蝕一大部份。因此,對我來說金融股就是比較不穩定,所以像是金融股,我只投資官股成份比較重的銀行。
 
金融股 愛發高風險商品 容易大賺大賠

但我投資官股銀行的原因,不是因為它們錢賺得比較多,民營銀行的經營效率和獲利反而都比較好,我選擇官股銀行的原因,只是因為它們比較保守,不會為了賺錢而去從事太多高風險的行為。
 
舉例來說,2005年的雙卡風暴(詳見註1),就是銀行靠發個人信用卡來賺錢,許多民營銀行甚至發到非常浮濫,最後造成一大堆爛債。那官股銀行它們也有發,但像這種信用卡債占它們營收的成分就會比較少。
 
那類似的金融事件,常常造成本來可以大賺錢的一個業務,最後反而大賠錢。那官股銀行在這方面涉入的通常都會比較少,甚至完全沒有涉入,所以如果我真的要投資金融股,我都會選擇像兆豐金(2886)、第一金(2892)、合庫金(5880)和華南金(2880)這樣的銀行來投資。並非是因為它們經營效率很好,只是我覺得它們在涉入這些可以大賺大賠的金融商品裡面,做的比較保守,讓我比較安心。
 
那再回到說金融股到底可不可以存股,如果真的要做,我覺得真的還是官股銀行比較好,但其實存股有很多股可以存,真的可以不用選擇金融股。以我個人來講,我會把金融股當作波段操作的標的,也就是用價值投資的方式波段操作,而不是以存股的方式進行,那這個部份就是看個人的考量。
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