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第一章  學習第二層思考
 
投資這門藝術有個特點很少人知道,投資門外漢只要一點努力與能力,就能有不會特別突出、但還不錯的績效。但如果想要在這個容易獲得的標準成果上更進一步,就需要付出非常的努力,以及擁有更多的智慧。─班傑明‧葛拉漢《智慧型股票投資人》
 
凡事都該力求簡單,但不是要變得更簡單。─愛因斯坦
 
投資並不容易,認為投資很容易的人都是傻瓜。─波克夏.海瑟威公司副董事長 查理‧蒙格
 
很少有人擁有優異投資人的條件,有些人可以教導,但不是每個人都學得會。而且就算是教得會,也不是每件事都可以教。就算有一種有效的方法,也不是每次都有用。而且投資不可能簡化成一種邏輯運算,然後交給電腦去做。即使是最好的投資人,也不可能每次都做對。
   
理由很簡單,沒有一條規則永遠行得通。環境不能控制,而且情況也很少完全相同的重複一次。心理因素在市場上扮演主要的角色,而且因為變動很大,導致因果關係的推導變得不可靠。一種投資方法也許一陣子有用,但根據這個方法所採取的行動會讓環境改變,這意味著需要另一個新方法。而且如果有人模仿那個方法,那麼,那個方法的效果也會大打折扣。
   
投資就像經濟學一樣,與其說是一門科學,其實更像一門藝術,這表示投資會有一點混亂。

今天需要記在心裡最重要的一件事是,經濟學並不是精確的科學,它甚至根本不能說是一門科學。科學的概念是指可以在控制的環境下進行實驗,而且有信心能複製過去產生的結果,而且因果關係可靠不變。
〈這行得通嗎?〉(Will it Work?)2009年3月5日
 
由於投資的藝術成分與科學成分相當,因此不管是在這本書,還是在其他地方,想要找出投資常規並不是我的目標。事實上,我最想強調的事情是,重要的是,投資方法應該要直覺而且不斷調適,而不是固定與機械化的操作。
 
◎投資的目標是打敗大盤
   
問題在於你想要達到什麼目標。每個人都能得到平均水準的投資績效,只要去投資每支股票都買一點的指數基金就好。這會給你所謂的市場報酬(market returns),剛好與市場的表現相符。但是成功的投資人想要賺得更多,他們想要打敗大盤。
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