公司不教，但要你懂的財務知識：看懂老闆根據什麼數字做決策，你無往不利

前言  非懂不可，但不必花太多時間

第一章  從財報看懂老闆
獲利公司居然倒閉？
會計顯示過去，財務得知未來
三大財報，別望文生義
資金：來自舉債與募股
股東權益＝資本額＋保留盈餘－－資本額：不是一筆錢？
應收快收回，應付慢付出
延後收付的憑證－－本票與支票
庫存資產
固定資產
流動負債與固定負債
資本額（股本）與保留盈餘
資本額為什麼不是錢
「現金為王」的理由
管理營運資金－－為什麼賺錢公司週轉不靈？
專注本業：首重營業淨利
損益表為因、資產負債表為果
十分鐘搞懂現金流量表
投資活動的現金流量
看懂老闆如何籌錢－－融資活動的現金流量
自由現金流量
沒賺錢的公司如何上市分紅？
不借錢，未必是好公司
因為－－股東希望公司衝、債權人希望公司守
經營者該穩穩分紅、早早還債

第二章  真的賺錢？為何老闆想的不一樣
財務是什麼？
為何帳面獲利，公司倒閉
緊抱現金、大舉投資，都不對
油門與煞車，會計與財務
股價下跌也能賺錢
別把營業收入說成獲利
你會算期望報酬率嗎？
股票風險比公司債高的原因
債務成本
權益資金成本
權益資金成本如何計算
β值高，才好殺進殺出？
資金成本
借新債，找新股東，哪個代價高？
歐美沒有經常利益概念
資金成本？請加權平均！
加權平均資金成本的計算
只知銀行借貸利率，這種老闆－－笨
稅盾效果－－負債有時是好事
降低資金成本的方法與數學無關
注意營業淨利、但稅後純益才是真正利潤
無利息負債其實有利息
賺錢的案子為何還被老闆罵？
發佈驚喜消息，未必是好事

第三章  精明或迷糊？－－搞懂複利與貼現
時間改變了金錢的價值
一切都因為複利
終值－－現在的錢，以後值多少
現值－－未來的收入，現在值多少
你夠精明嗎？把終值換算成現值
財務的最重要三觀念
貼現率－－我覺得有多大風險
別在乎天長地久，只在乎現在擁有
一切的關鍵在於算準現值

第四章  算出公司值多少錢
算出價值，想像變真實
檢驗標準：自由現金流量
折舊攤提的玄機
別亂花錢：營運資金的增加
公司值多少錢：企業價值
股價過高時……
管好你的營運資金
品牌價值已經算在內

第五章  如何評估投資案
投資判斷的決策程序
淨現值法－－這買賣划算嗎？
投資人的期望：WACC
不要苛責營運平台的淨現值
IRR法：最常使用
IRR比WACC高才值得
小案佔便宜的內部報酬率法
打平就好？－－回收期間法
主觀考量基於客觀計算

第六章  懂借債的老闆最聰明
「財務槓桿」，這是什麼
資本結構－－公司最好欠點債
稅盾效果提升企業價值
負債的價值，算得出來
最適當資本結構是？
「少負債」是好事嗎？
創業？別找銀行
信用ＡＡＡ的公司，效益偏低
現金何須持有過多
股利分配的道理
股利與企業價值
股份回購
企業生命週期與分配
財務是工具，不是答案

前言

　　非懂不可，但不必花太多時間
　　非常感謝你拿起本書，請問你從事何種行業？為何對本書有興趣？

　　本書主旨如同書名，是針對當上主管的人必須知道的「財務金融」知識而撰寫，希望讀者能懂得「提升事業經營判斷力所必須知道的財務金融」，依此，我推測你是位居經營管理階級、或是將來要從事與企業經營相關的商界人士，甚至你可能已經是一位企業經營者了。

　　當然，或許你是前不久才被分派到財務相關部門的公司職員，或是這類單位的新進員工，雖然念了會計卻不知道企業財務在搞什麼，迫切需要了解財務知識，於是到書店想買本「與財務相關的簡單入門書籍」。就在你面對書架之時，「快速上手」一詞吸引你的目光，不自覺地伸出手拿起本書──我想大致情形就是如此。

　　你的選擇非常正確，其中緣由，等你讀完本書就會了解，在此我先不做解釋。我只想先告訴讀者一件事，那就是本書內容不會涉及理論，也不需要使用函數之類的高難度計算公式，提到的數字運算僅限於加減乘除。換句話說，只要讀者具備普通的讀解及運算能力，就可以毫無困難的從第一頁看到最後一頁。

　　接下來，你也許對作者感到好奇，讓我做個自我介紹。

　　我於2000年辭去工作，離開任職長達十年的東京三菱銀行。之後我到美國就讀商學院取得MBA學位，回到日本後，進入日產汽車，在執行長戈恩（Carlos Ghosn）先生的領導下，從事了三年的財務工作。離開日產汽車後，我自立門戶，一方面擔任板倉雄一郎事務所的合夥人，同時也開始在博思艾倫諮詢公司（Booz Allen Hamilton Inc.）擔任顧問，主要負責企業經營及資本市場的相關性研究。板倉雄一郎曾經虧損六十三億日元而破產，後來奇蹟式東山再起；博思艾倫則是全球頂尖的企管顧問公司，營業額超過三十億美元，每年都名列全美百家最好雇主。
寫到這裡，讀者也許以為我的工作歷程一帆風順，但事實上卻不然。我的工作資歷，可說是與數字纏鬥過來的十五個年頭。

　　任職銀行之時，我曾經學過簿記，然而學到一半就學不下去了。因為我雖然是理工科系畢業的，卻一直苦於數字運算。

　　我也曾花費很多時間和金錢學習財務金融，為了求得一本簡單易懂的財務書籍，只要看到相關書籍，我都會買下來，現在也還有一百本以上的書排放在書架上。如果我能夠把那些書完全看懂，買書的投資也算得到回報，但那些書對我來說都過於艱澀，難以理解。

　　直到我去美國念了商學院之後，才真正了解何謂「財務金融」，加上回國後與日產汽車及雷諾汽車財務長長期的討論交流，對財務金融又有了更深層的理解。到那時我才發現，原來財務金融這門學問，實際運用在企業經營中的影響有多麼大。

　　這聽起來像是我為自己早年職業生涯的魯鈍而自我辯白，事實上，與其說我發現財務金融可以實際運用於企業經營，倒不如說「企業經營無法獨立於財務金融而存在」。財務金融的應用既深奧又充滿樂趣，因為財務金融理論是左右企業「從現在邁向未來」的關鍵。

　　「企業財務」是什麼？

　　我想先對完全不懂財務金融的讀者，簡單說明財務金融的意涵。一言以蔽之，所謂財務金融，指的就是「幫助企業制定策略」的工具，以便讓企業的價值達到最大。企業決策可分為投資、資金調度及股利分配等三項，每一項都是企業在經過未來發展的預測之後，所實行的決策。

　　雖然財務金融非常重要，但了解其重要性的人卻寥寥無幾。相對的，與財務金融同為企業前行支柱的會計，就受到廣大群眾的關心，這點可從《叫賣竹竿的小販為什麼不會倒》（先覺出版）這本會計相關書籍，在日本暢銷達百萬冊以上可見一斑。

　　然而，由於企業逐漸朝全球化發展，比起過往的會計獲利，現金越來越受到重視，我可以斷言未來財務金融的重要性將大幅提升。

　　本書主要讀者鎖定想要學習財務金融，卻不知從何著手的商業人士及企業經營者，內容盡量淺顯易懂，讓讀者可以快速了解財務金融的基本原理。本書雖然標榜「快速上手」，但絕不是只概略說明含混帶過。因為身為作者的我曾為了學習財務金融而奮鬥苦戰，才可以把難以理解的部分寫得簡易明白，讓人豁然開朗。

　　讀者並不需要像我一樣，為了學習財務金融而花費過多的時間及金錢。再次提醒大家，所謂財務金融終究只是一項工具而已，真正重要的是你要使用這項工具去做什麼事、提供公司何種價值。當讀者讀完這本書之後，能對財務金融產生興趣，那就是我最大的榮耀。

　　石野雄一