資產配置攻略：構建長效的投資體系

推薦序
前言

第一章 投資的快與慢
第一節 與通貨膨脹賽跑
第二節 合理的投資預期
第三節 複利的價值
第四節 容易被忽視的投資常識
第五節 如何定義成功的投資
第六節 關於致富，你到底有多耐心

第二章 資產配置中最重要的事
第一節 集中投資之殤
第二節 資產組合的分散化
第三節 資產配置的思路
第四節 風險與回報比
第五節 經濟週期簡析
第六節 週期晴雨錶：主要經濟指標
第七節 市場估值的定義與應用
第八節 動態再平衡的核心邏輯

第三章 資產配置工具
第一節 如何定義財富
第二節 股票權益類
第三節 債券固收類
第四節 投資性房產和REITs
第五節 大宗商品
第六節 貴金屬配置攻略
第七節 現金類資產
第八節 化繁為簡：指數化配置
第九節 中國資產篇
第十節 海外資產篇

第四章 生命週期下的資產配置規劃
第一節 瞭解自己：不一樣的人生
第二節 如何決策資產配置框架
第三節 設定投資的長期目標
第四節 個人投資者的倉位管理

第五章 實戰三部曲
第一節 年富力強：全力定投
第二節 人到中年：追求均衡
第三節 退休階段：CPPI保守型投資組合
第四節 各階段的過渡和止盈技巧

第六章 超額收益策略
第一節 什麼是超額收益
第二節 個人投資者的優勢
第三節 中國資本市場的特點
第四節 逆向投資策略
第五節 超額收益之基金折/溢價
第六節 超額收益之認購新股
第七節 構建永續的股票組合
第八節 多因數量化模型
第九節 期貨和期權等衍生工具
第十節 降低你的交易頻率
第十一節 設計超額收益策略時需注意的事項

第七章 資產配置的重要細節
第一節 細分行業的佈局建議
第二節 核心和衛星的投資理念
第三節 適度簡化：需要配置多少個品種
第四節 主動與被動之爭
第五節 優質指數品種的11個特質
第六節 動態再平衡的方法和頻率
第七節 回測的誤區
第八節 戰勝自己：論情緒管理

後記：佈局未來

對於現在的年輕人來說，史蒂夫·約伯斯、馬克·札克伯格、比爾·蓋茨等一眾在20多歲就白手起家的富豪們，的確可以作為學習的榜樣，各類媒體也借此極力營造“年輕人就應該儘快地成功，否則可能再無機會”的所謂成功哲學。每當身邊出現年輕有為的成功案例（即便僅僅是因為幸運或其他不為人知的原因），在這個資訊化的時代便會被迅速傳播開來，這些都給我們平添了巨大的壓力和焦慮，不斷地引導大家去追求更高和更快的目標。
 
在投資上同樣如此，幾乎所有人都會變成一個“急性子”，不管採用何種方式，大家都希望能用最短的時間去獲得最高的回報。俗話說“富貴險中求”，其實是一句具有誤導性的言論，不知害了多少一知半解的投資者。這段話的本意是指“富貴險中求，但不冒不必要的風險”。但在如今全民浮躁的大氛圍之下，越來越多的投資者為了快速致富，已然忽視至關重要的“風險”兩字。除了極個別幸運兒之外，其餘的人最終去了哪呢？並沒有多少人關心。

普通人若想實現成功的投資，資金（努力積蓄本金）、投資回報率（複利）和時間（長長的坡）這三個要素，缺一不可。雖然將這三者有序地結合不足以助你登上《福布斯》富豪榜，但早晚能夠使你和家人過上富足的生活。而急功近利的投資者，往往忽略了資金和時間的價值，把全部的希望寄託於博取超乎想像的高額收益上，幻想的是“一夜暴富”。還總有些不安好心的人，靠說著各類小概率的事件來忽悠你掏出口袋裡的錢。

投資最需要的是耐心，而不是十足的野心！絕大多數幻想著一夜暴富的人，十年之後還是沒有富起來。

資產配置攻略：構建長效的投資體系前言我的筆名“Lagom”是一個生僻詞，意指凡事不用做得太滿的中庸狀態。我特別欣賞這種隨著人生閱歷的漸長才能慢慢領會的意境，它已逐漸成為我價值觀的一部分，也契合本人在長期持倉均衡的狀態下，博弈超越市場平均收益的投資理念。

“中庸之道”絕非意味著平庸的投資收益。在更廣闊的投資視野下，從資產配置著手進行穩健的投資，方能避免資產遭到過大的回撤，而當整個世界都沉迷于年少得志，富貴險中求的時候，耐心將成為你的優勢，這也是財富最終得以成功滾起雪球的關鍵。

必須承認，生活中的誘惑實在是太多了，在找尋這些真理之前我也跌跌撞撞地走過很多彎路。我作為一名已入市近24年的投資老兵，在幾乎使用過市場中可見的絕大部分投資策略之後，方知投資的不易。多年的實戰經驗告訴我，事實上，大多數可供旁人複製的成功，走的都是平穩路線。而資產配置作為一種穩健的投資方式，如Lagom一般的境界，對提升投資者的幸福感、身心健康、生活效率都大有裨益。因此，在最近這15年裡，我一直致力於穩健型投資的研究和實踐，最終也讓家庭資產實現了飛躍。

曾經被很多讀者問及究竟該如何投資，甚至直接索要財富（股票）代碼，寥寥數語肯定不足以幫助他們進行有效的長期投資。因此，分享過去這些年的成功經驗，並引導讀者構建一個可以永續的投資體系，成為我耗時近兩年去完成這本書的主要動力。它不僅適用剛入市的投資新手，同樣適用那些始終未找到有效投資方式，仍深陷于困境的投資者。我旨在以儘量簡單平實的語言，深度解析資產配置時的一些方式和技巧，借此傳達給讀者“通過穩健的方式，同樣可以獲得高額的長期投資回報”的投資理念。

《資產配置攻略》的主要內容由以下三部分組成：
第一部分（第一、第二章），先從普適的投資理念說起，逐步衍生到集中投資的弊端、資產配置思路、經濟週期原理以及估值方法的運用等，讓大家以不同的角度重新認識自己過往的投資，進而開啟更有效的財富旅程。

第二部分（第三、第四、第五章），通過介紹各種資產配置工具及投資要點、長期目標的規劃、個人投資者的倉位管理建議等，從投資最底層的邏輯出發，引導處於不同年齡層的讀者去設計簡易有效，且可以長期永續的個性化投資方案。

第三部分（第六、第七章），結合中國資本市場的特點，呈現幾大類適合個人投資者在實戰過程中採用的超額收益策略，借此傳達給讀者“通過穩健的方式，同樣可以獲得高額的投資回報”的理念。最後，給大家羅列了資產配置時需要關注的細節，包括細分行業佈局建議、回測的誤區、如何情緒管理等。作為投資進階篇，特別推薦給善於獨立思考，並立志成為卓越投資人的讀者。

本書的出版一波三折，我在漫長的寫作過程中對自己的投資體系再一次進行了完整的梳理，而我也樂在其中。完稿之際，首先要感謝家人長期的陪伴和鼓勵。此外，還要特別感謝廣大的線上讀者，本書的成稿和出版也仰仗了你們多年來對我日常分享的支持和認可，我衷心希望您能夠喜歡這本書。最後，要致謝本書的編輯李浩給予的支持。如有疏漏之處或持不同的觀點請您不吝賜教，歡迎隨時至雪球App、新浪微博、微信公眾號“Lagom投資”與我進行溝通。

今天永遠是餘生中最年輕的一天，儘早開始規劃你的未來吧！

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