哈佛耶魯教你一輩子的理財規劃

謝詞
前言

第一篇：建立你的常春藤投資組合

第一章 超級校產基金
不同的校產基金
校產基金的規模
校產基金的績效差異
積極管理與消極管理
本章要點

第二章 耶魯校產基金
耶魯校產基金簡史
史文生的崛起
投資績效的評估：阿爾法與貝他
耶魯程序的大綱
美國本地股票
外國股票
固定收入
實質資產
私募股權基金
絕對報酬基金
本章要點

第三章 哈佛校產基金
哈佛校產基金的簡史
主人的心態
哈佛的史文生
錢多，問題也多
哈佛如何辦到的
本章重點

第四章 建立自己的常春藤聯盟投資組合
照我所做的做：模仿超級校產基金
風險調整後的報酬
照我所說的做
通貨膨脹是敵人
經由指數創造適應各種情況的投資組合
實施你的投資組合
重新平衡你的投資組合
本章重點

第二篇：另類投資

第五章 私募基金
什麼是私募股權基金
歷史報酬率與評估基準
如何投資於公開上市的私募股權
本章重點

第六章 避險基金
避險基金簡介
組合基金
投資避險基金的方法
個別避險基金
組合基金
實務上的考慮
本章重點

第三篇：積極管理
第七章 先不敗，而後能勝
避免損失
計量系統
樣本外測試與系統的技巧性資產配置
繼續改進
輪轉系統
實務上的考慮與稅務
紀律
系統與校產基金
為什麼它有效
本章要點

第八章　跟隨精明的投資人
13F簡介
結合頂尖經理人，創造自己的組合基金
本章要點

第九章 建立行動計畫
實施你的常春藤投資組合
本書討論過的投資組合

附錄A：動能與趨勢跟蹤簡介
附錄B：更多圖表
作者簡介
索引

前言

　　在2008年幾乎各類資產都發生巨額虧損後，許多投資人都在自問：我該怎麼做？股票、房地產、商品期貨及許多避險基金的價值都下跌超過30%，面對這個困境，投資人再次檢討該如何管理他們的投資組合。在這樣的環境下，《哈佛耶魯教你一輩子的理財規劃》可以如何幫助投資人保值呢？

　　本書由探討耶魯與哈佛兩大校產基金成功背後的理論、程序與原則開始，希望對投資新手與專家都有幫助，本書解剖這些常春藤學術專家管理他們投資組合的技巧。以校產基金的策略組合（Policy Portofolio）為指引，本書揭示投資人如何建立分散式的核心資產配置，在各種經濟環境下都能產生穩定的回報。

　　其次，本書詳盡解說一個資產配置的簡單方法，可以在2008年多種資產大幅跌價的環境下保護投資人。避免在空頭市場虧損過大對維護投資組合的資本是很重要的，這方法在2008
年績效卓著。

　　最後，本書詳述如何跟隨頂尖避險基金與他們的選股能力形成投資組合。自1976年來，一個簡單跟隨巴菲特（Warren Buffett）的選股方法，每年平均收益比標準普爾500（S&P500）指數高出10%。投資人可以據此建立分散式的基金，而保留個別持股的管理能力。

　　讀者可能有的一個問題是：「市場上有這麼多的資產配置書籍，還有兩本由歷來最佳投資組合經理人所寫的經典教材，我們為什麼還需要一本這類的書？」本書不僅是另一本關於資產配置的書籍，事實上，對於不熟悉這類主題的讀者，我們推薦先讀吉布森（Roger Gibson）的《資產配置》（Asset Allocation）或David Darst的《精通資產配置的藝術》（Mastering the Art of Asset Allocation），可以增進基本了解。

　　對校產基金經理人本身的著作有興趣的投資人，可以閱讀史文生（David Swensen）為專業投資人寫的《創新投資組合管理》（Pioneering Portfolio Management）與為個別投資人寫的《非傳統成功》（Unconventional Success）。　　

　　本書的目標是描繪頂尖的校產基金，然後指引投資人如何可以模仿它們而避開空頭市場，讓投資人可以立即實際應用並控制自己的投資組合。本書中提到有些論文與主題，但不在本書深論的範圍內，本書的網頁 www.theivyportfolio.com提供一些論文與資料來源的聯結，也歡迎讀者的意見與問題，可以寫信到作者信箱 ivy@cambriainvestments.com。