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匯率戰爭

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內容簡介

  匯率戰爭
  誰擁有了貨幣霸權,誰主導了匯率沈浮,誰就統治社界

  《匯率戰爭》:美國逼迫中國人民幣升值,意欲何為?希臘、葡萄牙在歐元庇護下,國家信用為何陷入困境?

  索羅斯如何憑一己之力對抗英鎊,並大賺特賺?四大匯率門派「華山論劍」昭示世界權利制衡之道!

  三大救市招數為何成為各國「習慣性破產」的罪魁禍首!

  在全球化的今天,面對匯率戰爭的威脅,各國既無法超脫也不能迴避,只能急流勇進,奮力一搏。

  在強權和霸氣的夾縫中,唯有用智慧和勇氣,為國家的生存闖出一片自由新天地。

  從現代社會起源至今,匯率一直是人類歷史上最重要的一股暗流。本文從宏觀角度介紹了匯率的本質以及影響匯率的因素,並詳盡介紹了歷代以來匯率的變遷。同時,文章剖析了近幾十年匯率在美國、英國、日本、拉美、亞洲、俄羅斯等地引起的諸多金融風暴,並以史為鑑,分析了中美匯率、歐元危機、世界貨幣等熱門話題的未來走勢。

  一、美.金:戰後任何和匯率有關的事件都不能不從美元說起。經濟大蕭條和第二次世界大戰使得世界的匯率制度被重新洗牌,美元成為了匯率的主導。在美國人打造的「布雷頓森林」貨幣體系中,美元成為了世界經濟的核心。但是在經過初期的繁榮後,布雷頓森林體系開始出現疲態,因為它無法克服系統本身機制上的缺陷:「特里芬難題」。

  二、日本:失落的十年:美國的經濟問題,最終殃及池魚,而承擔災難的是自己也不無過錯的日本。上升的匯率帶來了過多的流動性,而失敗的中央調控使得日本國內經濟開始出現裂痕,實體經濟和金融土地經濟出現明顯不符。但在政府壯士斷腕、刺破泡沫後,日本經濟接下來要面對的是一片狼藉和長達十年之久的經濟緩慢衰退。

  三、日落的帝國:就在日本開始進入失落的十年之際,英國也經歷了一場匯率引起的金融危機。但是和日本「自作孽,不可活」的路數不同,英國的匯率危機有一個罪魁禍首,他的名字叫索羅斯。索羅斯的量子基金意識到英國經濟和匯率體系所遇到的難題,最終調動自己的力量,逼迫英鎊貶值,而索羅斯也成為了「打垮了英格蘭銀行的人」。

  四、拉丁美洲之殤:有著得天獨厚的條件和豐富的自然資源,拉美國家卻習慣性經濟崩潰。

  五、亞洲金融風暴:四小龍重視出口和外資的成功模式成了許多亞洲國家模仿的對象。但加入了匯率掛(金勾)派的泰國最終躲不過門派和經濟本身的結構性問題,最終引發了一場殃及亞洲多個國家的金融危機。

  六、來自俄羅斯的終結者:匯率戰爭,究竟是天災還是人禍呢?也許,我們可以從俄羅斯找到答案。

  巴菲特曾說,「只有當潮水退卻後,你才能看到誰在裸泳。」

  匯率彷彿是海洋,雖然經常碧海青天,但也能剎那間波濤洶湧:它能給人帶來無盡的財富,也能讓人葬身魚腹。它與我們的生活是如此休戚相關,我們只有在瞭解國家匯率戰略的基礎上才能做出更合乎自身利益的各種決策。

  現行匯率制度的缺陷是十分明顯的,不然不會一次次地崩潰,也不會一次又一次地給國際炒家以可乘之機,2024年世界單一貨幣也許注定不能成為現實,希臘、葡萄牙正是前車之鑒;而回歸“金本位”以及特別提款權的提議更無異於開倒車搬的癡人說夢!站在歷史的分岔路口,探索更適合國家經濟現狀的匯率制度,而不被國際主流民意所裹脅,也許是我們最務實的選擇。

  本書通俗易懂,讓你對匯率的問題豁然開朗,不論你是股市投資者、房地產投資者者、匯市觀察者,還是對國際金融有興趣的朋友,會有很大幫助。

作者簡介

王暘

  筆名莊常飛,80後雜家,源於山東,生於北京,長於加州。畢業於加州大學聖地牙哥分校,師從Hallin、Horwitz等教授,精研第三世界國家現狀、法律、經濟。最不喜旅遊,卻居無定所。善於融會貫通,拙於原創冥想,故喜引經據典,各種理論皆是源泉。出版著作《匯率戰爭》、《經濟的邏輯》及譯文多部,專欄散見全國各大報刊。

 

目錄

第一章匯率就是這麼點事兒015

一、貨幣的前世今生/017
  匯率是兩種貨幣之間兌換的比率,因此我們只有在明白什麼是貨幣後,才能談匯率。

二、匯率中暗藏的玄機/029
  貨幣所代表的是換取東西的價值以及信任度。我們換取外幣,其實只有兩個目的:獲得財富(價值的東西)以及安全感(信任度)……

三、匯率的四大門派/047
  固定的匯率、資本的自由流動以及獨立的貨幣政策三個目的不可兼得,於是各國政府紛紛加盟不同派別,但也不得不選擇自己的毒藥……

四、政府的三大招數/061
  政府可以從三個方向影響匯率:財政政策、貨幣政策以及貿易政策。

第二章世界因我而不同──古代匯率戰爭史073

一、遠古匯率:貿易帝國/075
  貨幣的歷史源遠流長,中國很早之前就有使用貝的習慣。後來,大洋彼岸各地均開始流行貴重金屬。使用貴重金屬對當時的貿易很重要,因為當時的商人最喜歡的是就是在世界各地都能通行的貨幣,避免了匯率可能帶來的麻煩。中國與異域的交易,從漢朝時開始興盛,至唐朝達到巔峰。現代貨幣和匯率均可在唐朝找到雛形。

二、第一場匯率戰爭:比將軍更強大的紙幣/083
  在宋朝雖然出現紙幣,但總體而言宋朝對貨幣和匯率的理解甚至還不如唐人,海外貿易更是大幅衰退,朝廷最後甚至還企圖禁止海外貿易和貨幣外流。但宋朝偉大的地方在於,他們使用漫長和痛苦的貨幣戰,用紙幣和通貨膨脹擊敗了國力遠勝他們的金朝。宋朝的行為解釋了匯率戰爭的真諦:讓人民自願的把用一種貨幣保管的財富,轉移到另一種貨幣去,以此兵不血刃、合理合法的剝奪另一個國家的財富。

三、窮人的孩子早當家:歐洲現代匯率的崛起/095
  如果在西元1000年的時候設立一個賭局,讓人隨便下注賭一賭誰將是下一千年地球的主宰者,估計誰也不會選擇歐洲人。但世事就是如此難料,歐洲人後來居上,開創了現代金融業。

四、金本位的興盛與衰退/105
  歐洲雖然在金融和經濟方面有了長足的進步,但在對貨幣的認識上,他們還是認為金銀即財富,因此他們整個的商業模式都是為了獲得更多的金銀。直到近代,歐洲人才開始發現,貴重金屬不是財富,貨幣的購買力才是真正的財富。而標誌著這種全新意識興起的,正是在之後一百年中成為世界貨幣主流的金本位制。歐洲諸國紛紛加入金本位和其所代表的固定匯率派,並開始第一次全球化。

第三章阿喀琉斯的腳踝──匯率戰爭近代史119

一、美、金/121
  戰後任何和匯率有關的事件都不能不從美元說起。經濟大蕭條和第二次世界大戰使得世界的匯率制度被重新洗牌,美元成為了匯率的主導。在美國人打造的「布雷頓森林」貨幣體系中,美元成為了世界經濟的核心。但是在經過初期的繁榮後,布雷頓森林體系開始出現疲態,因為它無法克服系統本身機制上的缺陷:「特里芬難題」。

二、日本:失落的十年/141
  美國的經濟問題,最終殃及池魚,而承擔災難的是自己也不無過錯的日本。上升的匯率帶來了過多的流動性,而失敗的中央調控使得日本國內經濟開始出現裂痕,實體經濟和金融土地經濟出現明顯不符。但在政府壯士斷腕、刺破泡沫後,日本經濟接下來要面對的是一片狼藉和長達十年之久的經濟緩慢衰退。

三、日落的帝國/159
  就在日本開始進入失落的十年之際,英國也經歷了一場匯率引起的金融危機。但是和日本「自作孽,不可活」的路數不同,英國的匯率危機有一個罪魁禍首,他的名字叫索羅斯。索羅斯的量子基金意識到英國經濟和匯率體系所遇到的難題,最終調動自己的力量,逼迫英鎊貶值,而索羅斯也成為了「打垮了英格蘭銀行的人」。

四、拉丁美洲之殤/171
  有著得天獨厚的條件和豐富的自然資源,拉美國家卻習慣性經濟崩潰。

五、亞洲金融風暴/185
  四小龍重視出口和外資的成功模式成了許多亞洲國家模仿的對象。但加入了匯率掛(金勾)派的泰國最終躲不過門派和經濟本身的結構性問題,最終引發了一場殃及亞洲多個國家的金融危機。

六、來自俄羅斯的終結者/197
  匯率戰爭,究竟是天災還是人禍呢?也許,我們可以從俄羅斯找到答案。

第四章亞馬遜的蝴蝶──無處不在的匯率影響217

一、木秀於林──中美匯率的博弈戰/219
  在很長一段時間內,美國和中國經濟配合極為默契,這種關係甚至被著名經濟史學教授弗格森稱為「中美共同體」。但現在美國經濟出現頹勢,很多美國人開始怪罪中國和人民幣匯率。但事實真是如此嗎?其實,美國現在的經濟問題,罪人只有一個,那就是美國政府自己。

  人民幣匯率低廉並沒有對美國造成多大實質性的傷害,在很多方面甚至還有貢獻。而且,匯率政策作為中國的主權,必須由國人說了算。只有中國想升值時,中國才會升值。人民幣升值並不是美國經濟的靈丹妙藥,美國政府必須對自己和自己的人民負責。

二、炒家──看不見的黑手/237
  幾十年前,沒有人能想到,匯率能夠在全球化的今天有這麼大的能量,更不會想到外匯市場上會有一隻看不見的黑手——金融小團體。而這主要是因為匯率角色的變化。曾幾何時,貨幣兌換的主要原因是為了跨國的貿易、投資和消費。今天,隨著金融系統的發達,這些原因雖然依舊重要,但已不是決定性因素;對沖的出現讓跨國公司可以降低匯率變動的風險,但更多的時候它被用來牟利。

三、為什麼我們的麥當勞比外國的貴──身邊的匯率/251
  我們會覺得,如果不接觸外國,匯率在我們生活中的影響是極其有限的,而我們對匯率的影響更是微乎其微。然而,匯率實際上在我們生活中無處不在,只是我們感覺不到而已。一個麥當勞巨無霸漢堡賣多少錢、我們掙多少工資、剪一個頭,這些都是被匯率所影響的。仔細分析,我們會發現,實際匯率主要涉及人民的市場生活,主管內;而名義匯率涉及與外國的交往,主管外。

四、誰是下一個貨幣主宰/263
  現行匯率制度的缺陷是十分明顯的,不然不會一次次的崩潰。在經歷了諸多場匯率亂戰以後,很多人開始對現狀不滿,希望做出改革,避免一次又一次的崩潰讓各地人民受苦受難。但是,新的變革分別有著巨大的缺陷,在很多方面甚至還不如現行體系。如果套用一句邱吉爾的話來說明現在的匯率體系,那就是這個系統毛病多多,但僅就目前形勢而言,卻是最合理的一個。但是,這不代表我們應該放棄對其的改善。

結語道可道,非常道/279
參考文獻/280

 

序言:匯率──重如泰山的鴻毛

  說到匯率,略知時事的人都知道,最近中美之間就因為這個鬧得沸沸揚揚。兩個大國為了匯率爭吵,那麼想必匯率肯定是很重要的了。但這個東西看不見摸不著,究竟為什麼會這麼重要?恐怕能說得出個所以然的人就少了很多。

  雖然對匯率不甚瞭解,但這不妨礙眾人產生各種各樣的理論。在美國,每天電視中各種各樣的「磚家」都在說,亂花錢的美國消費者只是這次經濟危機的受害者,真正的罪魁禍首是「中國慢船」帶來的廉價人民幣;中國政府就是透過刻意降低人民幣匯率,從美國剝奪了大量的工作崗位和財富。

  而中國人則說,美國人就知道亂花錢。而且,當別國辛苦致富後,美國人想的頭一件事就是把人家打趴下,然後瘋狂掠奪他們的錢財。而美國人最喜歡的就是匯率這種兵不血刃的武器,被美國人用匯率打垮的日本就是前車之鑑。

  那麼,在這場匯率之戰中,到底孰是孰非,並且最後誰會勝出呢?為了解答這些問題,我們首先需要稍稍瞭解一下,匯率究竟是什麼,對匯率有個基本認識。之後,我們將綜觀上下五千年,看看匯率究竟從何而來。大概瞭解了匯率後,我們再看看歷史上著名的幾場匯率大戰,看看它們對今天的匯率問題有什麼啟示。最後,我們會把這些知識當作巨人的肩膀,看看匯率現在究竟在我們生活中產生的是什麼作用,中美大戰究竟是怎麼回事,以及未來到底會發生些什麼。

讀者推薦

一本瞭解匯率的書非常棒

  作為一個非金融專業又想自學金融的人,仍有許多疑惑,特別是關於貨幣和匯率方面的,書買了不少,要不是就是難度太大,理解不了,要不就是教材書,枯燥無味,一些書經常是沒有讀完,或者讀完了收穫也不大,所以在書店看到此書後,因為作者並不是特別知名,也沒什麼特別名家的評價和推薦,沒敢直接買,只在書店看看,讀了開頭後,通俗易懂,故事性和趣味性強,讓我明白了貨幣的兩個本質:換取東西的價值及大家對它的信任程度。第二次又到書店去看,看了近三分之一,我已經確定它就是我要找的瞭解匯率大門的金鑰匙,在書店即使不打折我也買了,因為我迫不及待地想看完它。

  一口氣把它讀完,愛不釋手,它向我們展示了貨幣和匯率發展的一幅畫卷,不同的人在不同的歷史背景下登場,演繹了一個個驚心動魄的故事,有背景分析有故事進展,有結尾,並有作者的分析,如果政府採用不用的作法會有什麼樣的後果,及這事對我們的啟示。讓我們知道匯率的過去現在,才能更好地展望未來。讓我明白了很多,是我學習金融路上非常好的良師益友。也是我所買過的最好的金融書。特別一提的是作者在加州長大,但對中文的處理能力非常強,語言非常詼諧幽默。向作者表示感謝!

全球匯率戰爭即將開打?

  在全球注目美國與中國的匯率大戰中,亞洲各國央行紛紛出手干預自己國家的匯市,一場全球匯率戰爭似乎一觸即發。

  在預期中國人民幣將會因為美國的壓力上升,導致熱錢紛紛前進亞洲,為避免自家貨幣升值太快,各國央行紛紛跳進匯市干預。首先日本政府在15日證實, 為阻升日圓,9月共計投入250億美元;日本首相更在10月1日宣佈,日本政府已準備再度出手干預,並希望日本央行也採取行動護衛日圓。

  新加坡金管局28日也進場干預,因為新加坡元一度升破1.32新元關卡。韓國除了進場干預,並計畫上調2011年以韓元計價債券的發行限額,以穩定 韓元;泰國政府除了表示關切匯率升值的原因,泰國央行似已進場干預泰銖匯率;其他越南、哥倫比亞也都阻升本國貨幣,以刺激出口。

  各國央行一連串的干預行動,讓巴西財政部長曼特加(Guido Mantega)宣稱,一場「國際匯率戰」已經爆發。

  而台灣在這一波匯率戰爭中,熱錢一波波湧入,台幣成上升走勢,1日,台幣一度升值2.3角至31.100元,但尾盤央行出手阻升,終場收在 31.310兌一美元,小升2分。央行總裁彭淮南明確表態不希望台幣升值,但這一波熱錢持續湧進亞洲,如果亞洲貨幣持續升值,台幣勢必再被帶動,未來台幣 走勢,依舊要看央行的態度。

  在全球經濟復甦乏力之際,各國莫不貶值自家貨幣來提升國家競爭力,這一場匯率戰爭正在蔓延中。

  (摘自 GPDN報導2010-10-01)

 

詳細資料

  • ISBN:9789577134592
  • 叢書系列:文經書海
  • 規格:平裝 / 288頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

二、日本:失落的十年
日本經濟在過去20年中彷彿一直陷入沼澤,難有起色,這已是路人皆知的事實。但要瞭解日本是怎麼陷入困境的,我們還要尋根溯源,接著美國的故事說起。

***

在退出布雷頓森林體系後,浮動的匯率並沒有給美國帶來太多好處。在整個20世紀70年代,美國政府決策者的智障,導致了經濟上的「滯漲」。所謂滯漲,就是說經濟上停滯不前、沒有增長,但國內卻通貨膨脹嚴重。在70年代前,這被認為是不可能的:通貨膨脹是因為流通的貨幣比貨物多而造成的,而貨幣多是因為經濟正在高速成長,所以怎麼可能是經濟停滯期出現通貨膨脹呢?

但弗里德曼等經濟學家認為,有時通貨膨脹並不一定是因為經濟增長,原材料漲價也能造成物價高漲。果不其然,在20世紀70年代石油輸出國組織(OPEC)決定漫天要價以後,美國的物價開始飛漲。美國對石油的依賴就像癮君子依賴毒品,所以毒販子不管怎麼要價,美國人都不會想:「老子不吸了總可以吧」,而是多少錢都會出。但物價一漲,老百姓這下子不幹了,所以公司還得給員工漲工錢。但這時石油輸出國看到美國人越來越有錢,他們為了自己的利益又接著漲錢。美國人沒辦法,只能跟著再漲薪資。如此一來,美國人手中的鈔票越來越多,但其實買到的石油還是一樣多,等於錢越來越不值錢,通貨膨脹嚴重。而且,美國人賺錢雖然多,其實生產力並沒有增加,經濟並沒有得到增長。另外隨著工資越來越高,公司成本也就越來越高,但公司的收入卻沒有增長。慢慢地,公司就負擔不了這麼多高收入的員工,只能開始裁人,不然只有倒閉一條路。

因此,石油漲價給予了美國雙重打擊。在一方面,石油和工資的交替上漲,致使通貨膨脹「螺旋式上升」。在另一方面,公司的收益越來越差,經濟停滯不前,而且員工也都因為公司收益問題而被炒魷魚,形成大量的失業問題。

這種問題一直維持到了20世紀80年代。雷根當選總統後,決定透過降低稅率來刺激美國經濟。這就是日後美國很多政客嘴中的「雷根經濟學」,大意就是,不論出了什麼問題,減稅即可,因為他們認為,減稅就能夠提高總需求,提高總需求就能帶著供應跟著增長,從而刺激經濟開始增長,而經濟增長後政府能夠收取的稅也就更多,減稅簡直就是無本買賣、只賺不賠。在一方面,降低稅率刺激了經濟;在另一方面,經濟增長使得錢更多,因此即使稅率低,最後收到的錢還要更多。雖說我們從小就被教育「天下沒有免費的午餐」,但雷根以及其共和黨、保守派擁躉就是相信有,減稅無所不能。

但即使雷根經濟學有效,也只解決了美國經濟停滯不前的問題,通貨膨脹還是存在。這個問題無法讓魔術師雷根一下子變消失,還得一步一步來。當時的美聯儲主席保羅•沃爾克知道通貨膨脹危害很大,大家如果覺得錢會變得越來越不值錢,那麼會傷害大家對美國經濟的信心,導致無人願意在美國投資,導致經濟衰退。於是他決定長痛不如短痛,把利率調得非常之高,通過緊縮貨幣的手段來提升美元利率。很快,「鬆財政、緊貨幣」的政策組合在緩解「滯脹」方面取得了一定功效。

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