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當沖交易大全

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內容簡介

  全面剖析當沖交易!
  從概念、架構、實務、心理、行為面切入,全方位追求當沖致勝之道。

  關於當今的金融市場,有好消息也有壞消息。好消息是:你可以很快地賺進大把鈔票。壞消息是:你可能會更快地發生嚴重虧損。到如今,當沖已成為「全有」或「全無」的賽局。

  自從本書第一版發行以來,市場環境已出現重大改變。電腦軟體功能大躍進;交易手續費用普遍下降;交易指令的執行猶如閃電;很多市場幾乎從來不休息;更重要的是,不論股票或期貨,價格波動程度都到了史無前例的地步。

  本書新版針對這些情勢,做了必要的內容更新,並提出更強而有力的工具和方法,重點包括:

  .發展當沖策略的各種重要考慮層面
  .用動能做為時效指標,以及設定價格目標的技巧
  .包括市場深度在內的一些最新工具
  .交易的重要心理障礙,以及如何克服的方法
  .如何追蹤與有效運用新聞事件

  面對雲霄飛車般的金融行情變化,就算準備再周延也不為過。在每天交易的過程裡,每個決策都必須精準,因此你需要擁有最棒的工具。閱讀本書將是各位在當沖市場大展身手的第一步驟。

 

目錄


謝 詞

第1章 我們在哪?將往何處去?
本書的宗旨
導致價格劇烈波動的力量和因素
電子化革命與金融交易
當沖交易的可行性顯著提升

第2章 基本概念:定義、工具與考量
當沖對象:價格會跳動的任何東西?
為何要從事當沖?
必要工具與設備

第3章 交易模型:架構、引發與跟進
交易系統或架構
深入觀察STF結構
架構(Setup)
引發訊號(Trigger)
跟進程序(Follow-Through)
結論

第4章 交易系統:發展與測試
系統發展
何謂交易系統?
隨機漫步假說
然後呢?
市場會變動;市場參與者會變動
解決之道
人工智慧扮演的角色
對於未來的展望

第5章 當沖:採用移動平均
移動平均的概念
簡單移動平均
指數移動平均
加權移動平均
平滑化移動平均
三角移動平均
傳統移動平均:長處與短處
結論

第6章 當沖:藉由移動平均通道計算支撐與壓力
移動平均通道概論
當沖運用MAC的逐步程序
決定趨勢與支撐壓力
範例
處理心態:保守或積極
MAC方法配合利潤最大化策略
注意事項
MAC方法是否完全客觀?
MAC配合其他方法
評估是否使用MAC方法

第7章 當沖:媒體建議
典型的發展情節
標準的行為反應
消息面當沖的執行程序
出場策略

第8章 當沖:動能與MACD
「動能」是什麼?
動能指標的功能
動能的一般性質
價格與動能同時下跌
價格上揚而與動能下降
價格下跌而與動能上揚
動能跌破零線
動能向上穿越零線
動能背離
動能背離理論
動能是領先指標
動能時效訊號
辨識動能買進訊號
設定買點
空頭動能背離的賣點
MACD做為引發指標
MACD做為背離指標
停損與利潤最大化策略
結論

第9章 當沖:跳空缺口
開盤跳空缺口
開盤跳空訊號
開盤向下跳空的買進訊號
跳空缺口當沖交易法則之觀察
市場跳空開高賣出交易的心理因素
起始停損與後續停止策略
跳空缺口的另一種出場方法
跳空缺口的遞延訊號
向下跳空的遞延買進訊號
向上跳空的遞延賣出訊號
等待1小時
跳空缺口交易方法的一些觀察
缺口交易方法的法則與程序
累積一些經驗
缺口大小與穿越程度
合理期待
關於停止單的補充說明
要點

第10章 8期開盤-8期收盤方法
8期開盤-8期收盤方法
8期開-收盤方法的其他運用

第11章 利潤最大化策略
停損設定必須夠寬鬆
停損的關連
管理部位規模,藉以提昇獲利
運用淨值濾網管理交易
注意事項
危險區域的概念
運用移動平均做為追蹤型停止點
開盤跳空缺口的利潤最大化策略
摘要結論

第12章 當沖的心理層面
紀律:關鍵素質
堅持
接受損失的意願
避免過度交易的能力
專精能力
初學者適合哪個市場?
充裕的交易資本
有效運用消息面的能力
運用短暫的價格漲勢
抓緊每天的目標
運用市場氣氛尋找交易機會
摘要結論

第13章 錯誤&致勝行為
錯誤行為
致勝行為

第14章 總 結
建議
最後結論

 

作者序

  這是最講求速度的賽局,而且速度愈來愈快。數以百萬計的玩家每天參與這場賽局,大家都希望能夠勝出。可是,這也是一場競爭最殘酷、劇烈的賽局。雖然很多「老師們」都許諾傳授當日沖銷成功的秘訣,但這些承諾卻很少能夠真的實現。事實上,關於當日沖銷(之後簡稱當沖),很少有人願意或能夠提供實際而有用的知識與訓練,這也是短線交易者所面臨的挑戰之一。甚至像我們這些擁有相關知識和技巧的人,也不敢保證一定能讓學員們獲得成功。

  當沖為何能夠吸引如此眾多的玩家?究竟有什麼誘因呢?現在每天甚至還有數以千百計的人嘗試參與這場賽局,這一切是為了鈔票?還是挑戰?或兩者都有?當沖是否代表終極的「美國夢」?這股熱潮顯然是全球性的現象,所以或許應該稱為終極的「國際夢」?

  不論當沖者的動機何在,這場賽局已經存在多年了,而且想必還會繼續存在,除非政府當局立法禁止。可是,政府似乎沒有禁止的理由,因為當沖具有明確的經濟功能,可以顯著提升市場流動性。當沖活動還是會繼續存在,所有的參與者都應該好好地瞭解相關法規、方法、程序,以及致勝的策略。本書彙整了我多年來的交易經驗和研究成果,希望對讀者的學習有所幫助。

  關於金融市場,有很多東西是我們不瞭解的。事實上,我們可能永遠無法瞭解這些東西,因為很多市場行為屬於純粹的隨機現象。對於這些不可預測的東西,如果勉強去做預測,實在沒有意義。可是,市場上畢竟還是有些東西,是我們所能夠瞭解的,雖然這些東西也不是100%可以被預測。本書打算將討論的內容,重心擺在當沖的實務層面。

  相較於過去,甚至與不久前的1990年代末期相比,如今當沖者所擁有的工具實在太棒了。不論是指令執行、手續費用或電腦軟體等方面,工具效率都顯著提升,讓當沖者擁有過去難以想像的勝算。不過市場風險也相應升高,競爭更形劇烈。過去可能要好幾天或好幾個小時才會完成的價格走勢,現在可能在幾分鐘、甚至幾秒鐘內便能完成。當沖者必須界定自己的交易時間架構,發展出可靠而明確的作業程序,更重要的是要採用獲利最高的策略。這些議題都是本書打算處理的重要內容。

  如果各位曾經讀過我有關當沖方面的著作,或參加過我的網路講習會,我在此非常歡迎各位回來。如果各位是第一次接觸我的研究,我想請讀者保持開放的心胸,實際測試、評估我的主張和觀點,看看它們是否真的有用。關於我所建議的工具或策略,除非各位相信它們確實有用,否則不太可能會採用。

  開始正式學習之前,有幾點想跟大家聊聊。首先,我想談論一個與當沖沒有直接關連的話題。這個話題對於我、對於各位都很重要。我們都知道,金融交易是個競爭劇烈的領域。有些人認為,任何有關訓練或教育其他當沖者的活動或著作,都會引進更多的競爭者,使得競爭更加劇烈。這種立場使得他們排斥任何這方面的著作(包括本書在內),因此也會質疑所討論方法的效力和可靠性。網路是個開放的討論空間,所以對於任何著作、方法或作者,每個人都可以發表正面或負面的評論,即使這些評論是完全沒有根據的無稽之談,亦是如此。建議各位千萬不要受到這些正面或負面評論的影響。任何人都可以針對任何事、任何人發表負面評論。對於自己所讀到的東西,其價值究竟如何,各位必須自行做判斷。各位所學到的東西,也應該要實際運用看看是否真的有效。沒有任何方法或任何指標能夠永遠有用。事情如果真的那麼單純而容易預測,作者就沒有必要寫這本書了。

  另外,我要藉此機會特別強調「練習」和「專注」的重要性。如果各位真能受惠於本書討論的任何方法,那就應該做持續的練習,絕對不能只是偶爾為之。對於讀過的內容,更應該要經常複習、驗證。關於本書所談論的方法,各位若覺得理論上能站得住腳,就應該實際做做練習,先在紙上做沙盤推演,然後用少量的資金做實戰測試。另一方面,對於當沖者(或任何交易者)來說,如果不能保持專注的話,經常會導致嚴重後果。所以,請儘量不要同時介入太多的市場。

  最後,各位如果想在本書找到萬靈的「聖盃」,恐怕會失望。本書不提供萬無一失的完美方法,也沒有絕對精確的簡單答案。如果各位想要這類的許諾,網路上多的是 —— 只不過那些華而不實的東西都當真不得。反之,如果各位想透過本書,學習有用、客觀、明確、合理的當沖方法,那麼就請繼續閱讀,因為這正是本書的宗旨所在。關於本書討論的內容、概念或方法,讀者如果有任何疑問的話,可以直接跟我聯絡(jake@trade-futures.com)。當然,有些問題我也沒有答案。另外,由於郵件數量很多,我的回覆可能需要幾天的時間,但對於任何正當的問題,我一定都會回覆。

 

詳細資料

  • ISBN:9789861579764
  • 叢書系列:技術分析
  • 規格:平裝 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

第1章 我們在哪?將往何處去?

羅伯焦慮地盯著報價螢幕上不斷跳動的股價。紅色與綠色的數字,看似漫無頭緒地持續跳動。在他左側不遠處,還有另一位戴著耳機與麥克風的交易者,正與亞洲的某位交易者交換意見。最可靠的消息來源正提供著MDC科技公司的內線資料,這也是當沖者視為「勝算」的因子之一。這位交易者的報價螢幕上閃爍著正號和負號,速度甚至超過眼睛能夠辨識的程度。

房間裡散發著電腦螢幕的亮光,色彩鮮豔的走勢圖和各種資料,浮現在電腦視窗上,然後一會兒消失、一會兒又浮現。牆上掛著大型的報價螢幕,下方的跑馬燈持續顯示各種新聞與最新消息。房間裡的交易者幾乎全都心無旁騖,滿腦子只想到交易、獲利、虧損、市場消息、交易指令、電腦…等等。他們的意圖很明確,但只有真正的玩家,才能瞭解這場瞬間決定勝負的賽局。

面對幾近於無止境的資料,乍看起來雖然一片混沌,但羅伯和其他當沖者似乎還是能夠將它們消化、整合成為有意義的程序和行為。如同帕夫諾夫(Pavlov)心理實驗中的狗一樣,對於所發生的外在刺激,他們會呈現一系列條件反射行為。對於外人來說,整個場景就像一齣戲或電玩遊戲一樣,其宗旨就是賺錢,但為了達成這個目的所展現的程序,則充滿了神秘的色彩。

對於沒有受過訓練的外人來說,一些看似毫無意義的隨機資訊,卻足以讓羅伯斷然採取行動。一般人實在不能理解,交易者究竟如何能夠解釋這一系列永無止境的資訊,更不要說想藉由這些資訊來賺錢了。可是,羅伯與其他成千上萬的當沖者,似乎真能藉由這些活動謀生,甚至賺大錢。如同我們稍後將瞭解的,這一切的關鍵字就是「看似」與「似乎」。事實上,確實有少數人能夠成功,但…理由是什麼呢?本書的宗旨之一,就是敘述與解釋當沖活動得以成功的方法。

為了回應電腦螢幕顯示的傳入資訊和價格走勢圖,羅伯立即用滑鼠點了幾下,按照市價買進5,000股TSM。就在他下達買進的交易指令之後,螢幕馬上顯示「成交」的回報,整個程序還不到3秒鐘。他打開另一個顯示目前持有部位狀況的視窗。隨著TSM最近成交價格不斷跳動,他緊盯著試算表上的「盈虧欄」。大約2分鐘之後,TSM價格已經由他進場的價格$10.21上漲到$10.39。就5,000股來計算,每股18美分的價差,相當於$900的獲利(不計交易手續費),完全符合他的預期。羅伯在電腦螢幕上點了一下,仔細研究TSM的價格走勢圖。一旦確認目標價格已經達成,他毫不猶豫地下單賣出,按照市價出脫5,000股。不到幾秒鐘,回報這筆交易成交於$10.37,但羅伯顯然一點也不高興。他對著電腦螢幕詛咒一番,只差沒有捶胸頓足。接著他重新思索出場的策略。他想,如果採用限價賣單的話,結果或許更好一些。他也考慮是否應該追求更大的獲利,留下半數部位到收盤。可是,這些想法只是短暫地閃過腦海,因為他必須立即把注意力重新轉移到電腦螢幕上,觀察下一筆可能的交易。

雖然蠻失望的,但羅伯透過當沖交易在幾分鐘內賺的錢,甚至超過一般人整個禮拜辛苦工作的收入。他成功買進「熱騰騰的馬鈴薯」,然後轉手賣給另一位交易者,後者又希望能夠高價轉賣給其他交易者。在這場「更笨理論」(greater fool theory)適用的遊戲裡,羅伯是個贏家(至少就這筆交易而言是如此)。所謂「更笨理論」,是指短線交易、當沖、乃至於一般金融投資活動,不論證券價格如何,買進證券永遠有獲利的可能性,因為這些證券後來都可能以更高價格轉賣給其他更笨的人;然後接手的買家又期待有更笨的人會繼續接手。整個程序自然會引發一個疑問:這種遊戲可以玩多久?

一整天裡,羅伯都透過這種程序持續進行交易,數度買進賣出TSM與其他股票。當然,不是每筆交易都成功。羅伯當天總共進行了12筆交易,成功8筆,失敗4筆。成功交易的總獲利為$3,340,失敗交易的虧損與整體手續費用為$1,047。所以,最終結果還算不錯,但羅伯想要更多 —— 這是可以理解的。一整天下來,淨獲利大約是$2,300;依此推估,一星期的獲利大約是$10,.000,一年則超過$500,000,前提當然是羅伯必須維持這樣的績效。

當沖具備如此可觀的獲利潛能,也就難怪會有數以百萬計的投資人被吸引,參與這場金融投資領域內最困難的「賽局」。有些人也許不同意我使用「賽局」這個字眼,但我真心認為當沖是最具挑戰性的金融投資競賽。這場賽局許諾的獎賞非常誘人,而且也確實是可以贏到手的獎賞。某些人甚至認為當沖是賭博的另一種形式,我非常不同意這種觀點。當沖不等同於賭博,因為這是一種可以穩定取勝的賽局,而且獲利潛能可觀。可是,想要在這場賽局裡成為贏家,需要擁有技巧和充裕的資本,還要有一系列明確的程序和方法,並且秉持著鋼鐵般的紀律。除此之外,成功的當沖還需要引用利潤最大化的策略,充分掌握盤中走勢的獲利契機。

事實上,短線交易存在幾種不同的基本觀點。有些交易者希望掌握經常出現的小走勢,藉由龐大部位來賺取這些「蠅頭小利」。有些交易者則希望建立相對較小的部位,掌握較不經常發生的大走勢。第一種方法也就是所謂「高頻率交易」(high-frequency trading)的極端型態。根據估計,股票市場每天的成交量,大約有60%是來自此類高頻率交易。高頻率交易已經被證明是一種可行的方法,而且獲利潛能可觀,只是其成功需要仰賴高速電腦、精密的電腦程式和科技,以及交易所買-賣報價的詳細資訊。關於高頻率交易是否涉及不公平的優勢,對於我來說,這是個沒必要討論的話題。當沖顯然不是公平的競爭場所,但現實就是如此。任何法律議題都能到法庭上解決,但身為交易者,我們的工作就是儘可能運用市場所提供的獲利機會。

如今伴隨著史上最低廉的手續費用,加上可供人類運用的超快速電腦,還有效率超高的交易軟體,以及瞬間執行的交易指令,在這些條件配合下,不論是對於交易初學者或老練的玩家來說,當沖都是個非常具有潛力的賺錢方法。可是,實際情況並不像表面上看到的那麼樂觀。幾乎每位當沖者都曾經歷過一些慘痛的經驗,親身體會市場最殘酷的一面。

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