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內容簡介

  「心理面」永遠是職業、業餘投資者最大分野。

  約翰•卡特分析散戶陷入虧損的四大理由,揭露學校從不教你的投資心理學。

  不論當沖、波段交易,擬定正確計畫才是成功要素。

  本書討論一種獨特的市場方法,這套方法適用於股票、選擇權、期貨與外匯交易。作者約翰•卡特認為,成功的交易應該在「對的方向」建立部位,進而掌握行情優勢,而這需要仰賴很多傳統技術分析技巧的獨特判斷與訓練。

  約翰所探討的投資人精進策略,將針對股票、期權、ETF、和商品市場、外匯市場的盤中交易,提供精確的「進場、出場與停損設定」。策略尤其強調當日沖銷、波段交易、部位交易,並涵蓋各種市場與資產類別,這些建議將是專業投資人追尋獲利的最佳啟蒙。

名人推薦

  「談論金融市場與交易的性質。內容編寫、整理得很好,對於各種程度的交易者都絕對有幫助。」—— Mark Douglas,《賺錢再自然不過》與《紀律交易者》作者
 

作者介紹

作者簡介

約翰•卡特(John F. Carter)


  多年實戰經驗的資深交易員,合格商品交易顧問(CTA)。特別擅長少數市場的當日沖銷交易,也進行全市場的波段操作。

  父親是摩根史坦利的股票經紀人。他於高中時期就開始接觸交易,從德州大學(奧斯丁)畢業之前,於英國劍橋大學主修國際金融,並成為全職交易者。

  為了分享投資理念,1999年他成立了www.tradethemarkets.com網站,專門討論期貨與股票市場每天操作的架構。而www.simpleroptions.com網站則是另闢給探討選擇權交易而設立的。他經常上CNBC與彭博財經的節目,以及出席Money Shows或美國、亞洲與歐洲的其他交易活動,同時也是SFO雜誌、MSN Money與CME集團刊物的長期撰稿人。
 

目錄

謝詞
前言
導論

第I篇 交易者訓練營

第1章 真正驅動市場的力量
虧損的四個主要理由
瞭解散戶所面臨的痛苦,可以讓我們增加多少勝算?
在哈佛商學院絕對學不到的個案研究: 你或你的另一半,是否曾發生過這樣的狀況?
我太太的來信: 我如何經營跟交易者約翰•卡特的婚姻?
我如何超越這一切
利用「假高潮」賺錢
市場唯一有效的經濟學原理

第2章 學校不教的交易投資心理學
在婚禮或葬禮表露點情緒無妨,但交易與投資不宜有情緒
賭場歡迎擁有系統的賭徒
對待市場的正確心態——沒有正確的心態,連電腦都別打開
發生在明尼蘇達的蠢事
交易者總在弄清狀況前,交易帳戶就先爆掉了
在交易遊戲中保持頭腦清醒的最佳方式
建立具有一致性的致勝觀點,最簡單的做法
個人誠信與交易成功之間的關係
你的交易旅程,進行到哪個階段?
交易的第一階段:注定失敗
交易的第二階段:以恐懼為基礎的交易
交易的第三階段:尋找聖盃
交易者卡在第一、第二、第三階段的徵兆
帳面模擬交易——比伊拉克通貨更沒價值
交易的第四階段:學習如何不虧損
高原資金管理方法為何有效?
交易與投資過程,最好牢記哪些事?

第3章 硬體與軟體 ——交易者的重要工具
硬體:談到交易用電腦,你需要知道的事
馴服科技怪獸:關於電腦,該注意哪些危險?
所有報價全都是一樣的嗎?
差勁的執行平台,如何毀掉我的交易帳戶?
為什麼大多數投資通訊都沒用?
如何安排優先順序:交易時段如何不被打擾?
觀賞《哈利波特》,勝過觀看CNBC?

第4章 期貨市場 ——期貨與商品市場的基本概念
股票之外的世界:為何重要?
市場本身會反映出交易該市場的是哪一種人
交易者應該學習期貨市場的理由
歸根究底,交易者需要知道的事
道瓊小型期貨 vs. S&P 500小型期貨
誰是流動性之王?
交易重要商品市場,交易者需要知道的契約規格
衡量外匯走勢
利用外匯市場,為自己的生活做避險
對於交易者來說,這就是所有你需要知道的事嗎?

第5章 股票選擇權 ——運作原理與交易方式
選擇權交易,為何有人覺得很棒?有人覺得很恐怖?
一張飛往新加坡的頭等艙機票,你會花多少錢?
為何不透過丈母娘的帳戶購買選擇權?
方向性操作:為什麼要δ=0.7或更高?
隱含價格波動率崩跌的重要性
何時該做價差交易,何時又該打住?

第6章 股票市場開盤了 ——預測行情走向的最佳方式
音樂家會閱讀樂譜,交易者要如何判讀市況?
如何追蹤機構法人的交易?
股票市場即將呈現走勢的最早徵兆
判讀買進力道vs賣壓的最佳工具
那斯達克股票是否有類似工具?
賣權/買權比率——這是否為關鍵指標?
盤中想知道股票市場真正狀況的最有效辦法
你如何判斷行情將會橫向波動?
聽取場內的聲音:場內雜訊的真正價值
統合——開盤鈴聲響起,如何立即掌握市況?
還有哪些重要事項需要注意?
你知道嗎?如果忽略這個,你一點機會都沒有!
結論

第II篇 期貨、股票、選擇權、外匯、當日沖銷的波動交易最佳架構

第7章 開盤跳空缺口 ——為何是勝算最高的交易?
腦海裡沒有明確的架構就進行交易, 等於沒有羅盤就在亞瑪遜森林閒逛
為何所有缺口並不全都是一樣的?
跳空缺口的相關交易法則
這類架構的特定案例?
未填補缺口有何奧秘?
對於沒辦法隨時交易的人來說,最好的策略是什麼?
如何決定這種架構的部位規模?
跳空缺口摘要總結

第8章 樞紐點 ——明確趨勢的停頓點、橫向盤整的逆向操作點
如何擊敗以技術指標為準的交易者?
不同樞紐點的重要性為何各有不同?
走勢圖上究竟如何設定樞紐價位?
樞紐價位背後蘊含的心理因素——誰受傷害?
趨勢明確狀況下,樞紐買進的交易法則
橫向震盪整理狀況下,樞紐買進的交易法則
樞紐交易的案例
適當的追蹤型停損調整是關鍵
樞紐操作的相關技巧
費伯納奇數據又如何?
運用價格樞紐交易商品市場的最佳方式
摘要總結

第9章 $TICK指數逆向操作 ——掠奪初學者的最佳方式
當今短線交易的首要行動訊號
放空逆向操作的交易法則
$TICK逆向操作的特定案例
$TICK逆向操作摘要總結
如何判斷何時不適合採行$TICK逆向操作
關於$TICK,如何進行「順勢操作」?

第10章 回歸均值 ——獲利了結的最佳時機
市場既有趨勢何時耗盡力氣而告一段落?
這聽起來不錯——大家為什麼不都這麼幹?

第11章 擠壓操作 ——掌握重大價格走勢的最佳方式
賺取現金流量收益,還是要創造財富?
交易者如何重新界定價格波動率,並做有效運用?
重大走勢發生之前,最適當的進場方式
擠壓的買進交易法則(放空剛好相反)
初學交易者最經常觸犯的重大錯誤
是否有可能在市場崩盤之前,提前建立部位?
若無法全心從事交易,最佳交易策略是什麼?
2008年金融危機之後的更新案例
過濾不適用擠壓架構的最佳方式

第12章 掌握波浪 ——掌握任何市場、任何時間架構的趨勢
為何要瞭解定錨走勢圖的概念?
「波浪」究竟是什麼?它是如何運作的?
如何藉由波浪指標預先介入擠壓訊號?

第13章 如何繼續持有部位,而不至於過早出場
進場不重要,出場才是關鍵
當部位即將被三振出局時,如何保護自己?

第14章 搶帽子警訊 ——確認價格趨勢變動的最佳工具
如何在不受傷害情況下,辨識與運用趨勢變動訊號?
搶帽子為何最適合採用跳動檔走勢圖?
買進的交易法則(賣出剛好相反)
搶帽子買賣架構的實際案例
總結:搶帽子警訊
透過多重架構組合,藉以提升勝率

第15章 磚塊操作 ——如何判斷盤中趨勢反轉
運用磚塊指標判斷道瓊小型期貨的盤中反轉
買進交易法則(賣出剛好相反)
摘要總結:磚塊架構

第16章 乒乓操作 ——打賭行情將整天來回震盪
隨著市況移動、調整的交易通道
買進交易法則(賣出剛好相反)
與市場共舞時,最好由市場領導

第17章 3:52操作 ——總結美妙的一天
這是大多數人開始覺得恐慌的時候
買進交易法則(賣出剛好相反)
摘要總結:3:52的操作

第18章 箱型操作 ——如果股市一灘死水,請轉往外匯市場
走勢發生之前,衡量其規模
買進交易法則(賣出剛好相反)
摘要總結:外匯箱型操作

第19章 HOLP與LOHP操作 ——拿捏趨勢反轉機會
便宜就買進,昂貴就放空,這種做法實在太危險 ——除非行之有道
賣出交易法則(買進剛好相反)
總結

第20章 黃金交易 ——達瓦斯箱型
這就是我喜歡交易黃金的緣故
歡迎來到交易世界。準備聽些壞消息嗎?
交易黃金的動機
著名的「晚安黃金交易」(GNG)交易
淘金熱交易
黃金突兀交易
如何在底部買進/頭部放空?
達瓦斯:如何在股票市場賺進2百萬

第21章 即時交易盤房與即時分析
一切的關鍵在於時效
詳論架構
TTM動能與TTM扳機指標
摘要總結

第22章 推進操作 ——運用個股、個股期貨與個股選擇權的波段交易
掌握個別股票的較大走勢
單一股票期貨:交易指南
操作個股選擇權的唯一方式
逆向買進交易法則(賣出剛好相反)
推進操作資料更新
摘要總結

第III篇 回歸交易現實世界

第23章 盤前市場核對清單 ——擬定隔天的交易計畫
想知道市場的未來,就要先知道其過去
月線圖分析
週線圖分析
日線圖分析
60分鐘走勢圖分析
日線RSI分析
60分鐘走勢圖RSI分析
股價指數雷達網警訊
類股與領導股雷達網警訊
每天成交量
每天要注意的關鍵價格水準
樞紐價位
重要人氣讀數
瞭解專業交易員的動向
其他項目
你媽媽怎麼說?
摘要總結

第24章 交易者營運計畫
誰會贏得世界冠軍? 有計畫的一隊?還是有決心的一隊?
今年為何繼續做交易?
老婆快樂,生活快樂
我準備交易哪些市場?
為何選擇這些市場?採用什麼特定交易策略?
針對每個策略與架構,準備配置多少資金?
採用什麼執行方法?參數如何設定?
如何評估操作的績效?
該採用什麼樣的帳戶淨值耗損法則?
獲利目標的法則
辦公室設備如何?
我如何獎勵自己的交易表現?
今年是否想幫助哪些團體、個人或組織?
為了確保自己嚴格遵循計畫,我有什麼明確計畫?
我如何照顧自己的身體?
交易計畫總結
初學者的交易計畫樣本
2005年交易計畫——艾力克•葛利瓦斯基
摘要總結

第25章 因應竅門 ——看似無計可施時
與其被情緒左右,不如靠情緒賺錢
四季飯店的交易
謝謝,能夠再來一個嗎?
跳動指數
前進!船長!前進!
擊個掌吧!
瞭解自己的個性是否會造成妨礙
個性類型與交易——各位所不知道的交易影響
交易並不容易——啟動進步的替代之道

第26章 精通交易之道
業餘者期待;專業者竊取
有助維持專業心態的40項交易秘訣
安然度過交易旅程
在他交易之前
比較簡單的路徑:波段交易
結論與後語
 

前言

  2003年初,我參加了一場推廣證券期貨新產品給積極交易者的網路交易會議。當時我已在資金管理行業服務了20多年。我加入OneChicago,是因為我相信這些產品,將可以提升我在股票現貨、期貨與選擇權市場交易的狀況。雖然多年來我一直迴避這些東西,但當我聽到約翰•卡特(John Carter)非常明確而周詳的說明之後,我不得不承認,「他說的一點也沒錯。」

  約翰•卡特所談的並不只是證券期貨而已,他所陳述的是一套交易的心智架構與方法。我認為那是一套我可以明確進行考量的方法,所以我主動跑去找他,並向他自我介紹。我們談論了很多東西,包括他的方法如何被運用於證券期貨,還有關於成功交易是一段漫長的旅程、而不是目的等等的看法。卡特後來也成為OneChicago早期的支持者與交易者,這又再次說明了,他對於創新事物確實有很高的接受力。我們後來仍舊持續交換各種想法,如今我有幸被他邀請,為他的著作撰寫前言。

  我個人是根據一個簡單的準則——我有沒有學到新東西?——來評判交易方面的書籍。本書不僅引進新概念,而且深具洞察力,也很容易閱讀。以交易相關的讀物來說,這稱得上是相當罕見的結合。另外,約翰強調,成功交易不仰賴單一方法,也沒有單一解答。事實上,他認為,交易者在能夠賺錢之前,都必須先充分瞭解自己的個性。交易者的每個決策——包括部位持有期間,乃至於每筆交易所承擔的風險程度——都可以反映出自身的偏好。所以,本書在討論方法之前,更強調處理的態度。

  談到交易程序這個主題,這又是本書的一大亮點。不論你有多少市場經驗,總有些新方法可以提升既有程序的效力,我覺得這是相當有助益的。舉例來說,以一個股票指數期貨市場的積極參與者立場來說,約翰獨特的極端跳動讀數運用,是極具洞察力的。我可以自行決定是否要在交易中運用這種技巧,是否進行測試,甚至完全忽略。交易的美妙之處在於並非採用統一規格。約翰從不試圖把他的想法強加於他人。他只是單純地提出構想,做討論,然後展示。不令人感到意外的是,並非每筆交易都能成功,但結構所蘊含的機率性質顯示,只要持之以恆,交易就能獲得成功。這就是約翰不斷想要傳遞的根本資訊。不當的交易經常會發生;究竟該如何做出反應,這才是決定未來成功的關鍵。

  本書想要強調的另一主張是,任何問題都沒有唯一的答案:某行情究竟應該做多或放空呢?兩者永遠都各有理由。市場會提供某些線索,但個人的交易風格需要補足其餘的部分。這也是為什麼約翰告訴我們如何使用每種工具(包括月線圖到1分鐘樞紐圖)的理由。一位專業交易者所考慮的價格波動與風險參數,應該不同於那些只在開盤前與收盤後觀察行情的人才對。

  交易是一種相當耗費情緒的工作。我們不難把昨天的市況解釋得清楚完美。每週進行的交易者會說,「我如果能夠按照1分鐘走勢圖的指示行事,我就不會被套牢。」採用1分鐘走勢的盤中交易者則說,「我如果能夠相信週線樞紐點,我就不會被停損,而我也就將會是個大贏家。」約翰不玩這類的把戲。他將一套在智識上相當可靠的程序引用於交易中,對某種風險/報酬架構提出建議,然後再讓市場決定其餘的部分。記住,市場永遠是對的。問題總是出在分析與架構上,唯有此兩者才可能會發生錯誤。

  本書特別強調成功交易者每次建立部位時都會做的事:少量交易、持續參與、讓時間成為盟友。連續虧損勢必會發生,但知道這種現象必定發生與懂得如何安然度過,則是兩樁全然不同的事。交易者要懂得如何分散在不同市場進行交易。某些結構能夠有效運作於某些市場,但隔一陣子就不再持續有效。其實市場並沒有變動,結構也沒有失敗:嘗試的機會愈多,成功的機率就愈高。但如果交易規模太大,在遭逢連續虧損之後,或許就沒能力繼續進行交易了。而約翰清楚告訴了我們,交易時該採用多大的單位規模。

  我建議各位可以好好研究本書所推薦的市場清單,並且儘可能做好準備參與其中。通常我們都想要根據自己的偏好挑選某種市場結構,而本書所傳遞的訊息就是,結構是客觀的,可以協助我們消除持續進行中的情緒戰爭。假設某單一個股期貨在走勢圖上看起來很棒,但結構顯示應該賣出,此時你如果想要尋找藉口而不打算遵循交易訊號,那麼你或許根本就不該購買本書。但如果你已經厭倦自己總是「知道事情會發生,卻沒有因應之道」,在這樣的情況下,約翰•卡特的這本新書,應該就是可以讓你真正精通交易之道的一個起點。

彼得•布里希(Peter Borish)
OneChicago董事長
Paul Tudor Johns研究部門前主管
 

詳細資料

  • ISBN:9789863412397
  • 叢書系列:寰宇投資策略
  • 規格:平裝 / 648頁 / 17 x 23 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

導論

關於短線交易,我最深刻的學習經驗,是來自於急流泛舟。我們共有8個人,當皮艇觸礁翻覆時,我們的身體全都被拋向空中,然後一頭栽進冰冷的水裡。我們其中有一半的人還記得,當皮艇翻覆時,我們必須保持冷靜,背部朝下,讓雙腳朝向下游往下漂流。我們在過程中閃躲岩石,穿越瀑布,最後終於安全上岸。經過了一小時之後,我們才得知其他人的情況。救援行動很快就展開,最後有一個人的腿嚴重受傷、另一個人腦震盪、還有一個差點就淹死了。稍後,我跟那些人取得了聯繫,才知道他們全都經歷了類似大腦瞬間凍結的情況。他們可以察覺到周遭的危險,也瞭解自己陷入麻煩。他們甚至都很清楚,知道自己必須採取行動。可是,他們就是沒辦法下決定做出具體的反應。結果,他們只好完全聽天由命,就像一隻被車燈聚焦照射的鹿一樣不知所措。由於並未採行任何具有決定性的行動,於是急流無情吞噬了他們,把他們打到失去了知覺。

我記得其中有個人表示,「這條河流就是要整我!」這明顯是偏執狂、完全自我中心的反應,因為河流絕不會故意要整誰。我只是做了該做的事情:快速行動,迅速穿越峽谷,很快就回到了大洋。只要是瞭解河流性質的人,就會有所準備,順勢前進。至於那些試圖逆勢而為者,自然就會受到懲罰。

這種情況和典型的交易日子是很類似的。沒有準備的交易者(初學者),就如同沒有心理準備的急流泛舟者一樣。碰到極端的情況,他們的大腦就會瞬間凍結、不知所措,必須仰賴老天爺的幫助才能倖存。然而光是一筆錯誤的交易,就足以勾消他們長期累積的獲利。

專業交易者之所以能夠賺錢,並不是因為他們通常都判斷正確,而是因為他們知道如何享受,那些準備不足的業餘玩家們所提供的「鮮肉」。所謂的「鮮肉」,是指那些交易經驗少於10年的人。雖然如此,但也有很多交易者永遠無法跳脫那種境界,一直停留在犧牲者的狀態。至於那些少數能夠脫穎而出、加入成功交易者群體的人,則是因為他們學習了下列的真理:

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