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財務煉金術:經理人必修,無門檻學習企業財務力

The Alchemy of Financial Best Practices

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優惠組合

 

內容簡介

  【名師親授,經理人、投資人必修的財務八堂課】
  公司賺錢,不只靠生產力、銷售力,更要靠財務力!
  企業怎麼賺錢、省錢、借錢?——
  學會用最小成本,就能槓桿最大獲利。
 
  產線一直開、帳面有營收,不表示公司賺錢!
  運用企業財務力--
  解讀財務報表、掌握收益與成本、讀懂比率、評估價值;
  才能聰明經營、有效用錢,進而做對關鍵決策!

  在競爭激烈的環境中,財務力是企業追求公司價值極大化不可或缺的利器。無論你是專業經理人、主管、財會人員,都不能不懂——公司現在經營得好不好、價值高不高;要怎麼節稅、省成本;資金該從公開發行或舉債籌集;又是否該投資新創事業或併購同業?

  該怎麼做?擁有財務力,正是精準判讀、做好決策的關鍵!

  理論實踐型學者謝劍平博士透過豐富的實例說明,帶你一步步鍛鍊財務力,讓公司趨吉避凶,並進一步創造公司價值:

  ●財務報表洞察力(第1、第2章)
  利用財務儀表板:資產負債表、損益表與現金流量表來觀察企業經營環節,提升財務效率。

  ●資金從哪裡來、該投資何處,能創造最大經濟收益?(第3、第4章)
  根據公司的需要,挑選最恰當的金融市場、交易中介與融通工具,達成降低風險、最小化成本以及最大化價值三大目的。

  ●跨國投資與跨國融資(第5章)
  企業擴張,勢必要走入全球市場,跨國企業最重要的是評估各國的外在環境變化與控制匯率變動風險。

  ●企業價值的評估技術(第6、第7章)
  管理者需理解一間公司如何被評價,在公司執行併購策略或被併購時,才能做出正確決策。

  ●公司治理(第8章)
  要維護股東的權益,得設立代表股東的公司董事會結構與機制,重視公司資訊的透明度以及揭露的即時性。

本書特色

  ●財務力,順風企業的煉金術,逆風企業的求生術!
  現今競爭激烈環境中,公司要創造更高價值、提高股東權益,財務力是不可或缺的利器。累積多年產學經驗的謝劍平博士,帶你鍛鍊企業財務力。透過平易的文字和豐富的案例,即使非財務背景也能無門檻學習。

  ●財務經理人、中高階主管、投資人,不能缺少財務力
  本書針對三類讀者傳授公司財務的操作原則及實務。財務經理人:學更全面、更靈活的財務運用;中高階主管:學以財務角度擬定策略;投資人:由財報、企業活動識別好公司,識破投資陷阱。

  ●破解頂尖公司的財務秘密:用財務力提升獲利
  為什麼Apple以舉債發放現金股利?→把龐大的利潤留在海外以規避美國的大筆稅金,同時善用公司信用良好與低利率環境。為什麼Amazon身為電商,要併購全食超市?→擴展線下零售事業,以虛擬通路加實體店面,發揮綜效。透過全書的精彩案例,你也可以看懂、進而學習他們發揮財務力,達成競爭優勢。
 
 

作者介紹

作者簡介

謝劍平博士


  理論實踐型學者。現任教於台灣科技大學,並擔任國發會等各類公益性質委員會,以及數家上市公司獨立董事。曾任財政部各類公益性質委員會,以及兆豐金控副總經理、中華電信財務長及中華投資董事長等職。著有《投資學(七版):基本原理與實務》、《財務管理原理》、《國際財務管理》、《當代金融市場》、《財務報表分析》、《用簡單方法做複雜的事》(與陳超明合著)、《關於人生的7項財務思考》等數十本財管相關領域著作。

  現職:
  ●台灣科技大學財務金融所教授 
  ●財團法人台北市高等教育基金會董事長
  ●政治大學財務管理學系兼任教授

  經歷:
  ●中華投資董事長、中華電信財務長兼發言人、兆豐金控副總經理兼發言人及中興綜合證券總經理等職
  ●政治大學財務管理學系所專任教授
  ●中國人民大學財政金融學院客座教授

  學歷:
  ●美國俄亥俄肯特州立大學財務博士
  ●密蘇里大學哥倫比亞分校企管碩士
 

目錄

序∥財務就是企業最好的煉金術
導讀∥八招提升企業財務力

1章∥商業力結合財務力——制定最適合財務策略
案例:科技正在改變人類的社會與經濟型態
台灣產業的挑戰與提升財務力的重要性
財務策略是什麼
財務策略、資本配置與公司價值創造
由不同角度審視財務策略
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

2章∥財報分析實務與運用——公司營運的儀表板
案例:3G資本
三大報表介紹與重要性
財務報表分析的技術
資本報酬與經營效率分析
流動性與長期資本結構分析
財報的局限性
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

3章∥公司投資決策——與營運策略相得益彰
案例:麥當勞退出台灣反映的邏輯
事前評估
企業現況與策略
資本預算的制定
投資形式
投資的減法
稅賦規畫
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

4章∥公司資金管理與股利政策——資金的來源與去向
案例:特斯拉與日月光的融資
長短期資金需求與籌措有何異同,融資的資金成本如何計算?
短期的融資決策——營運現金管理
營運資金的意義
營運資金的種類
營運資金的投資政策
營運資金的融資政策
現金管理技術
長期的融資決策——資金來源與資本結構最佳化的聖杯
權益融資
債權融資
公司股利政策
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

5章∥跨國營運財務管理——匯率風險管理
案例:國際財管的重要性
外匯市場與企業營運
匯率風險管理增進企業價值
國際投資決策
國際融資決策與營運資金管理
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

6章∥企業價值評估——如何知道企業價值提升了
案例:Google 與HTC手機部門合作
企業價值來源與評估
企業價值評估的三大要素
企業價值評估的工具與實務運用
評價個案應用分析
企業評價與自身價值增長
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

7章∥併購提升公司價值——積極的公司成長策略
案例:微軟併購LinkedIn
為什麼要併購
併購的型態
併購如何做為一種高端財務策略以及如何抗拒併購
抵禦主併公司的併購行為
併購後的挑戰與問題
緊縮行動
本章回顧
●檢查表
●關於下一章

8章∥公司治理——經營的基本功
案例:東芝假帳事件
何謂公司治理
公司的型態
少數股權權益與債權人
獨立董事制度
財務激勵制度
董監事會之股權規畫
科技新創公司的雙層股權結構
本章回顧
●檢查表
 
附錄  財務報表範例
作者簡介
 

導讀

八招提升企業財務力


  過去,我在哈佛商學院(Harvard Business School)研習時,感受到該校著名的課程「個案研究」中,不僅是解決個案的問題,更重視財務與策略的結合。因此,在這本書中,我將從財務理論與企業經營的實務,淬鍊出八大招式,透過一招又一招的財務煉金術,帶領經理人一步一步用財務力點石成金。

  第一招:商業力結合財務力--制定最適財務策略 
  財務策略不可單一而行,而應與企業的商業力雙劍合璧,才能效果加乘,在傳統經營模式中,財務、產品等策略缺少連結,大大削弱了競爭力。

  第二招:財報分析實務與運用--公司營運的儀表板
  財務報表上的數字就像企業營運的健檢報告,但大部分經理人只看每股盈餘、債務狀況等簡單的財務數據報告,而非透過這些數字的指引,診斷與評估公司的策略方向。以上兩個招式是基本功,看似簡單,卻最容易忽略,唯有財務力與商業力的結合,才是成功煉金的第一步。

  第三招:公司投資決策--與營運策略相得益彰
  正式進入到該如何透過財務力,提昇企業價值的方法。企業資本支出規劃,預算案的分析評估,這些都是企業永續經營的關鍵,其中包括預算的執行,是不是有足夠的報酬率?資金該如何運用?執行投資時該有哪些紀律?我在研究與參與實務過程中,發現在做決策前,往往缺乏詳細的投資評估,執行後,也顯少持續追蹤投資效益。

  第四招:公司資金管理與股利政策--資金的來源與去向
  我觀察到一般企業在資金的使用與取得之間常無法取得平衡,企業的資金來源與股利發放之間,存在著擴張與防禦的關係,究竟該不該發股利?該如何發放股利?在傳統的經營模式中缺乏整合性的分析。

  第五招:跨國營運財務管理--匯率風險管理
  對於台灣這樣以外貿為主的經濟體尤為重要,因為大量的外幣交易只是公司日常,牽涉到匯率,直覺上會想到避險,匯率避險不過就是操作外匯?當然不是,避險策略的規畫應該更全面,評估是否避險時,應該考量企業營收的多寡,如鴻海、華碩、台積電等大型企業,海外應收付帳款很多,需要謹慎考量避險策略,但對於IC設計產業,高毛利,海外營收較低的企業,是否一定要避險,就有討論空間。在避險策略上還須評估的有:採用區域還是中央統一避險架構?使用哪些幣別避險?避險比例應該是多少?以上三大招式,在以往的傳統的營運中,屬於財務部門最常見的職責,也是提升企業價值的基礎。

  第六招:企業價值評估--如何知道企業價值提升了
  開始進入進階的財務策略。一般董事會重視股價,但對於企業價值的評估過程卻缺乏了解,如果能深入了解過程,經理人就可以找出影響企業價值的關鍵,精準採行足以提高企業價值的策略,將來如果要併購、買回庫藏股時,也較有決策依據。

  第七招:併購提升公司價值--積極的公司成長策略
  這是財務領域中的一門藝術,也是高端的戰略。董事會看似找不到併購標的,不知道如何運作併購,其實都是因為缺乏策略性作為。整體的策略包括如何選擇標的,併購的綜效評估,合併後的整合等。在既有的企業價值評估能力下,同時考慮未來企業的營運目標與大方針,才能做出成功的併購,董事會應該加強這一方面的討論與執行,學習以上兩大進階招式,企業才能立穩根基持續擴張。

  第八招:公司治理--經營的基本功
  通常企業會認為定期發佈各類重大訊息,例如在股東會「通過資產取得與處分辦法」,接著會發佈重大訊息,也就是一般認為的公司治理,公司治理是決定企業存續與無形競爭力的重大關鍵,如何防止經營上的弊端,落實董事會的運作,怎樣激勵經理人等,都屬於公司治理的範疇,良好的公司治理,才能讓企業達到最適狀態,讓股東價值最大化。

  此書的內容主要適合以下的幾個族群:
  1.財務經理人:對於財務從業人員及財務經理人而言,本書的許多觀念或許早已實踐在您的日常工作中,但本書提供一套完整的架構,內容包括金融趨勢、商業環境策略、財務數字之解讀能力以及對企業價值評估,並運用財務決策能力提高企業價值,提供您檢視自身公司在財務策略執行上相對不足的部分,並且持續強化公司財務力。

  2.非財務經理人(像是品牌、產品、行銷、生產等經理人):在財務力已成為公司重要競爭力的現在,對於財務策略內涵的解讀以及跨部門的策略擬定都將成為公司提升價值創造的基礎。因此,本書極力建議非財務部門之經理人同樣需要熟捻公司的財務策略。本書內容探討財務策略與企業價值提升、財務策略與企業價值等相關知識,並且通過八大招式、分八章的閱讀,建構基礎財務策略的架構與應用,除了提升企業競爭力,甚至可以應用於職場。

  本書內容著重當代企業財務力的實踐,以及各式提升公司價值的財務策略,沒有艱深的財務理論、不需要會計背景,輔以大量的案例說明,讓讀者輕鬆學會真正的財務煉金術。現在,就讓我們從第一招開始吧!
 
 

詳細資料

  • ISBN:9789867778376
  • 叢書系列:金商道
  • 規格:平裝 / 288頁 / 17 x 22 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

第1章:商業力結合財務力——制定最適合財務策略
 
案例:科技正在改變人類的社會與經濟型態
 
(前略)
 
在二○一八年,類「計程車服務」、媒合司機和乘客的Uber正式宣布全球搭乘趟次突破一百億;提供短期房間出租平台的Airbnb也宣布,全球曾有三億人住過Airbnb上的房源。Uber與Airbnb堪稱共享經濟中最具代表性的獨角獸企業(意指市場預估價值超過十億美元的新創公司),皆預計在接下來兩年內公開上市,其中Uber預估市值超過六百億美金,Airbnb則超過三百億美元。根據研究機構PwC的預測,共享經濟的產值到二○二五年將有三千三百五十億美元。
 
共享經濟為什麼影響這麼大?共享經濟是一種全新的經濟型態,打破了傳統商業供給方需要擁有資產與人力資源才能滿足消費者的商業邏輯。這樣的新型態標誌著兩大革命性的意義:一是未被滿足的需求與閒置的資源將被引發並滿足,進而讓整體社會的福祉提升;二是當人們不必花錢去購買資源(汽車),就可利用共享平台享有服務,提高社會全體的可支配收入。
 
除了共享經濟帶來應用面上的改變,新科技的發展如人工智慧,更加不可忽視。根據研究機構Gartner的預估,二○二二年時,人工智慧的相關產值將有三‧九兆美元。Uber積極發展的無人駕駛車,即為人工智慧的應用之一。還有區塊鏈的發展,也將顛覆現有產業。以前述的Airbnb、Uber為例,透過具區塊鏈技術的「智慧合約」,將不需要中介平台,消費者可直接與來源進行交易,並透過智慧合約完成租賃手續。受到人工智慧、區塊鏈影響的行業將越來越多、越來越廣,當代的專業經理人要隨時保有新思維、調整經營策略。
 
一個令人好奇的問題是,為什麼這些新科技在這幾年開始蓬勃發展,加速了社會的改變?筆者認為有幾個原因:首先是移動網際網路的穩定性與速度、加上智慧型手機的普及,便不需中間的代理、通路商等,如此一來便可即時的媒合供需雙方,提供增值的服務,促成共享經濟的發展;再來,像是人工智慧、區塊鏈、網際網路、機器學習,其背後的核心要素主要來自於更強大的計算晶片,以及進入網路時代之後,更簡易搜集資訊的技術架構和運用長期累積的大數據,使得這些技術工具更具威力,終得影響各行各業。

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