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中國新股詢價制下IPO定價相關問題研究

中國新股詢價制下IPO定價相關問題研究

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內容簡介

  本書由簡至繁給出了三類配比變量,使得配比後的研究結果較為穩健。通過實證檢驗得到了新的結論:風險投資支持的公司與無風險投資支持的公司在IPO 抑價率上沒有顯著差異;在擁有風險投資支持的子樣本中,風險投資機構的聲望並不對風險投資參股公司的IPO抑價率產生明顯影響。同時,本書首次對風險投資參股公司IPO鎖定期解除效應進行了實證分析。
 

目錄

1 導論/ 1
1. 1 研究背景及研究意義/ 1
1. 1. 1 研究背景/ 1
1. 1. 2 研究意義/ 4
1. 2 本書的邏輯結構、研究內容及研究方法/ 6
1. 2. 1 邏輯結構/ 6
1. 2. 2 研究內容/ 6
1. 2. 3 研究方法/ 8
1. 3 本書的主要貢獻/ 9

2 新股發行制度回顧與現行新股發行流程/ 11
2. 1 新股發行制度歷史進程/ 11
2. 1. 1 第一階段行政審批制/ 11
2. 1. 2 第二階段核准制/ 13
2. 1. 3 第三階段詢價制/ 14
2. 2 詢價制階段新股上市主要流程/ 16

3. 1 國外IPO 定價效率文獻綜述/ 18
3. 1. 1 基於信息不對稱理論的IPO 定價效率文獻/ 20
3. 1. 2 基於發行制度的IPO 定價效率文獻/ 26
3. 1. 3 基於所有權與掌控權理論的IPO 定價效率文獻/ 28
3. 1. 4 基於行為金融理論的IPO 定價效率文獻/ 30
3. 1. 5 國外風險投資IPO 定價效率文獻/ 36
3. 2 國內IPO 定價效率文獻綜述/ 41
3. 2. 1 中國IPO 定價效率影響因素文獻/ 42
3. 2. 2 行為金融學角度解釋中國IPO 定價效率的文獻/ 47
3. 2. 3 發行制度變革對IPO 定價效率影響的文獻/ 49
3. 2. 4 國內風險投資IPO 定價效率的文獻/ 50
3. 3 股票估值相關理論文獻綜述/ 54
3. 3. 1 直接估值法/ 54
3. 3. 2 間接估值法/ 56
3. 4 本章小結/ 57

4 分配機制改革與新股發行效率/ 60
4. 1 引言/ 60
4. 2 研究設計與研究假設/ 62
4. 3 研究樣本及變量設定/ 65
4. 4 實證模型與迴歸結果/ 68
4. 5 本章小結/ 75

5 詢價機構報價行為與新股發行效率/ 77
5. 1 引言/ 77
5. 2 研究設計和研究假設/ 79
5. 3 樣本選擇和模型設計/ 83
5. 4 實證檢驗結果及穩健性檢驗/ 88
5. 5 本章小結/ 95

6 詢價制下新股發行效率的隨機前沿分析/ 97
6. 1 引言/ 97
6. 2 研究設計與樣本選擇/ 101
6. 2. 1 隨機前沿分析模型介紹/ 101
6. 2. 2 樣本選擇與研究變量設計/ 103
6. 2. 3 變量統計描述/ 104
6. 3 詢價制下三次改革前后一級市場定價效率的實證結果/ 108
6. 3. 1 實證檢驗結果/ 108
6. 3. 2 穩健性檢驗/ 114
6. 4 詢價機制下中小板新股破發因素實證分析/ 116
6. 5 本章小結/ 119

7 風險投資參股與新股發行效率/ 121
7. 1 引言/ 121
7. 2 研究設計與研究假設/ 123
7. 3 研究樣本及描述統計/ 126
7. 4 估計方法及實證結果/ 130
7. 4. 1 估計方法選取/ 130
7. 4. 2 研究假設H1 的實證結果/ 133
7. 4. 3 穩健性檢驗/ 137
7. 4. 4 研究假設H2 和H3 的實證結果/ 139
7. 5 本章小結/ 147

8 研究結論與未來研究展望/ 149
8. 1 本書主要研究結論/ 149
8. 2 未來研究展望/ 152
參考文獻/ 154
相關發行制度附錄
 
 

  新股發行機制與定價效率相關問題一直是金融學理論和實證研究的熱點,與此同時也是市場改革的難點。針對新股發行定價制度與定價效率的問題,國內外學者已經進行了廣泛的理論和實證研究,給出了一系列理論假說與實證結果。20余年來中國新股發行制度改革不斷向市場化方向前進,特別是2005年1月1 日確立的詢價制新股發行定價制度,標志著中國IPO市場化改革進入了嶄新的階段。在新股發行採取詢價制的大背景下,筆者欲對IPO 定價相關問題進行系統研究。
 

詳細資料

  • ISBN:9789577354969
  • 叢書系列:崧燁-一般叢書
  • 規格:平裝 / 214頁 / 17 x 23 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

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