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用心於不交易+養股+散戶的獲利準則(全三冊套書)

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內容簡介

  《用心於不交易》

  如果你問我,手中的股票哪一檔獲利最高?我會告訴你:被我忘掉了的那一檔。
  股市獲利的祕訣在哪裡?老實說,祕訣就在「不交易」這三個字。——本書作者林茂昌

  作者林茂昌,國內知名翻譯家,翻譯過多本重量級財經著作,
  但更厲害的是,他執筆創作前原本是績效卓越的專業級投資者,
  他的第一本書《我的職業是股東》,告訴你投資為什麼容易賠錢。
  本書是他的第二本書,告訴你:投資想獲利,其實來自於不交易。
  歡迎進入林茂昌的不交易的世界。

  ◎首先,你要選擇正確的遊戲:
  投資市場裡,充斥著各種影響漲跌的遊戲規則:
  零和遊戲、大富翁遊戲、馬太效應、正和遊戲,你要選擇正確的遊戲才能贏。
  作者的用心於不交易,又是哪一種遊戲?

  ◎不交易的重點不是漲跌,而是競爭優勢──看這家公司是否有壟斷力:
  所謂的壟斷力量,就是找出手中持股的長期競爭優勢,怎麼找?
  作者的標準有:5到10年的穩定獲利、最好每股盈餘(EPS)維持2元以上、
  股東權益報酬率(ROE)10%以上。
  但要小心負債過高和ROE過高的公司。為什麼?
  還有,企業的合作優勢和人脈網絡也是關鍵。這些資料要去哪裡找?

  ◎然後,你複利了嗎,這是獲利關鍵但也是魔咒:
  複利只有兩個重點:
  1.投資一定要賺錢,至少不能賠錢,才談得上複利。
  2.賺到的錢要再投入,就是把每年收到的股息再拿去買股票。
  為什麼這麼簡單,多數人卻做不到?因為穿隧效應。

  ◎我實際執行的「不交易」體驗:
  作者曾長期持有國內外績優股,
  他曾遇到哪些問題?如何因應?如何思考?

  一般人看的是股票的價格,林茂昌看的是股票的價值,
  這就是交易世界與不交易世界相交會之處。
  唯有用心於不交易,你才能了解用錢賺錢的真義。

  《養股,我提早20年財富自由》

  「看完本書,最大感想是,與其養兒子,不如現在開始養股兒子。」—本書小編

  作者黃嘉斌在股市打滾超過20年,曾創下傲視證券業的76.3%報酬率。
  不到50歲就靠「被動收入」擺脫薪資束縛、財富自由,
  他的訣竅不是天天看盤、殺進殺出,而是:養股,閉著眼睛抱10年。

  他說,沒錢買股王不要緊,但你能從小資股就開始養大它!
  他用三張表、六個指標,養出賺錢標的。

  ◎養股有三種,哪一種最適合我?

  .買了不用管、自己會長大:成長股
  投資報酬率是否持續成長三年,且漲幅在三成以上。
  例如:大立光(3008)、中美晶(6414)、玉晶光(3406)。

  .平常賺不多,但定時會送上孝親費──價值股:
  要找股價淨值小於1的標的,但要注意公司負債、海外子公司和存貨。
  台積電(2330)、新唐(4919)、長華(8070)、新揚科(3144)都是。

  .大家不看好的產業,卻偷偷漲10倍:轉機股
  轉機股有四種類型,其中「有富爸爸加持」的標的,
  最有可能成為超級大黑馬,像是:鴻準(2354)、大榮(2608)、建漢(3062)。

  ◎善用六大指標,小資股也能「養」成翻倍賺

  .營收不能只看公司有沒有賺錢,要看用1元能賺多少?
  .想逮住股市的大黑馬,別錯過每股盈餘逐季倍數成長的個股
  .想打敗定存,就用股息殖利率挑價值股。搭配抵扣率達15%的標的,讓你再賺一次股利(息)。
  .投資最怕誤把本夢比當本益比,地雷公司都有九大凶兆,博達、樂陞都曾走過一樣的路,這樣教你除雷。

  ◎我這樣養股,打敗加權指數

  .投資別聽名嘴,要聽市場專家:年底的外資分析、法人報告就是你的選股依據。
  .賺波段,你得看利率循環法,有四個階段,進出也得守紀律。
  .如何分析產業特性與評估重點?怎麼看出「飆的」與後續追蹤?

  ◎存到第一桶金,我這樣管理風險

  .投資的第一步,存小錢或存零股,獲利50萬之後,這樣操作資金可以賺倍數!
  .期貨、選擇權和台股有什麼關係?怎麼布局?
  .當行情急轉直下,哪種股票該養著,哪種股票得棄養?脫手三分之一最能保本。

  本書特別加碼送45支養股精選,
  讓你現在就開始養股兒子,最快達到財富自由。

  《散戶的獲利準則》

  連續五年盤據連鎖書店財經排行榜
  亞馬遜讀者4.5顆星熱烈好評

  「這是近年來把投資觀念講得最透澈的一本書!」雪球股達人溫國信

  投資股票和基金,怎麼做才會獲利?
  ‧隨時觀察股市,才可能賣在最高點、買在最低點。
  ‧蒐集飆股資料與消息,只要買到一、兩次,從此就能財務自由了。
  ‧多看財經雜誌、收看財經節目。
  ‧注意經濟學家、股市分析師的趨勢預測。
  ‧多聽幾位理財顧問、銀行理專的建議,作好長遠的終身財務規畫。
  ‧多吸收幾種金融商品知識、投資組合多樣化,避險又增加獲利機會。
  …………告訴你,以上這些做法都錯了。

  國際投資大師《投資金律》作者威廉.伯恩斯坦、雪球股達人溫國信、《商業周刊》財富網、專欄作家股海老牛大力推薦!
  《紫牛》賽斯.高汀、《創意黏力學》丹.希思、《過得還不錯的一年》葛瑞琴.魯賓三大暢銷作家,一致奉行!

  本書特別加贈「新手必讀、老手更適用的2018台股操作實戰手冊」
  由台股三大投資高手陳喬泓、股魚和艾致富聯手撰寫,告訴你:
  大盤還有可能再創新高嗎?今年什麼題材當道?哪些個股可以列入選股名單?
  當年錯過台積電,今年該選原相、凡甲還是智原?
  替第一次買股票、或已打滾股市多年的你,打造最強獲利組合。

  《紐約時報》點閱率最高財經部落格作者卡爾.理查茲,
  二、三十年來歷經了慘賠與大賺,他以資深散戶的投資經驗,告訴我們︰
  大多數股票投資人習慣的買賣股票方式,都錯了。
  投資股票致富的正確方式,很簡單,但是很無聊,所以大多數人不採用。

  理查茲愛滑雪、爬山,很少看盤、幾乎不看財經雜誌,
  他身為理財顧問,卻遠離世界的金融中心紐約,半隱居在西部的猶他州,
  許多親友客戶跑來問他選股、買基金的致富祕訣,問題一再重複,
  於是他乾脆寫了本書告訴大家,怎麼悠哉做股票、買基金,理財賺到錢:

  1.緊盯股市動向,必賠。緊守理財目標來選股才對。
  2.追求最高投資報酬率,最可能的結果是你滿手套牢股票(或基金)。
  3.聽別人的意見選股,必賠。個人理財的意思是:你「個人」有了解。
  4.當你還有卡債或感到房貸壓力時,不可以投資股票。
  5.財經雜誌的消息,不可能讓你掌握先機。你只能偶爾看看。
  6.預想退休生活的理財規畫,根本毫無意義。理財規畫請專心於最近三年。
  7.出場時機要靠「了解」,不要靠「感覺」。
  8.理財顧問跟你說的大部分是廣告,你該聽到的,得靠自己問。
  9.學會跟家人談「錢」。對錢的觀點不一樣,投資股票可能讓你家庭不幸福。
  10.投資股票而致富的人,方法很無聊、過程超單調,唯有成效讓你興奮不已

  如果你還沒開始學投資,本書是你買進第一張股票、第一檔基金之前,
  建立正確理財觀念一定要看的書。
  如果你已經是資深股民,但是投資績效一直不如你的期待,
  本書會告訴你十個必須牢牢記住的獲利觀念。

各界推薦

  《養股,我提早20年財富自由》

  《商業周刊》財富網專欄作家股魚
  暢銷書《高手的養成》作家安納金
  財經主播詹璇依
  News98《財經起床號》節目主持人陳鳳馨
  中廣《理財生活通》節目主持人、財經作家夏韻芬

  《散戶的獲利準則》
  雪球股達人/溫國信
  《商業周刊》財富網、專欄作家/股海老牛
  國際投資大師《投資金律》作者/伯恩斯坦
 
 

作者介紹

作者簡介

林茂昌


  學歷:臺大經濟系學士,美國西北大學管理科學碩士。

  經歷:牛頓雜誌、花旗銀行、美商保富管理顧問公司、中國信託商業銀行、台証證券衍生性商品部、投資本部副總經理、台証期貨總經理、期貨商公會理事。

  自2004年即財務獨立從事價值投資。興趣為植物組織培養及水墨創作。

  著作:《我的職業是股東》。

  譯作:《敗部經濟學》、《馬丁沃夫教你看懂全球金融》、《我們的新世界》、《黑天鵝效應》、《一棵花旗松的故事》、《師父》、《大債時代》等。 

黃嘉斌

  現任財金文化顧問、東方概念投資資深顧問,也是《Smart智富》月刊、《先探》雜誌專欄作者與講師。曾任東吳大學企管系兼任講師、大眾證券投資事業處副總、第一金證券自營部副總。

  擅長掌握台股長期循環,選擇最佳時機布局。曾精準預測,台股在2008年會進入一波大修正,不僅在當年金融海嘯全身而退,更搭上景氣復甦列車,於2009年帶領公司達成全年76.3%累積報酬率,傲視同業。

  著有《基本面選股》、《操盤人教你台股大循環操作術》。

卡爾.理查茲(Carl Richards)

  《紐約時報》最受歡迎的財經部落格(Bucks)作者,也是專業理財規畫師、普拉沙達資本管理(Prasada Capital Management)創辦人、《晨星顧問》(Morningstar Advisor)雙月刊專欄作家、全國公共廣播電臺節目《股市錢潮》(Marketplace Money)固定來賓,並經常在理財規畫的研討會及視訊學習活動擔任主講人。目前與家人住在猶他州帕克市。

譯者簡介

林奕伶


  外文研究所畢業,曾任電視臺國際新聞編譯、國際通訊社財經新聞編譯,現為自由譯者。譯作有《為什麼練習100分,結果50分?》、《我能猜到什麼會爆紅》、《FBI這樣學套話》、《FBI教你讀心術》、《哈佛人這樣學行銷》、《善意的力量》(以上皆為大是文化出版)。
 
 

目錄

《用心於不交易》

作者序   草深無處不鳴蛙,投資也是如此    
前言    歡迎進入不交易世界 
 
1   選擇正和遊戲      
        每一筆交易,都是買賣雙方的判斷       
        如果這麼好,你為什麼要賣給我?   
        股市的漲跌遊戲就像猜銅板       
        零和遊戲:贏家拿光輸家口袋   
        你會將贏錢方法告訴對家?       
        大富翁遊戲的贏家從來只有一個       
        馬太效應:勝利不是平均分配,而是贏家全拿               
        正和遊戲:交易雙方互蒙其利   
        你的投資可以像參與一個正和遊戲   
        投入的遊戲不同,思考重點也不同   
 
2章 競爭優勢──獲利保證    
        競爭優勢的概念   
        個體經濟的世界,就是競爭與壟斷   
        投資人應該避開完全競爭市場   
        判別企業的壟斷力       
        看公司的護城河有多深、多寬   
        看數字,用剔除法和看不景氣時       
        巴菲特愛用的淨值報酬率,有玄機   
        負債過高,ROE再高,都不能買     
        代工代到無可取代,就是臺灣優勢   
        競爭優勢的背後往往是穩固的人脈網絡   
        如果公司不錯,大股東為何要拋股至最低水位?   
        股東和員工的持股狀況,更是觀察指標   
        華爾街券商的用人之道:人脈就是資訊、資源       
        如果你的資金只能放幾個月,是很難有效果的       
 
3   你複利了嗎?      
        複利很簡單,卻難於上青天       
        基本原理就是「錢滾錢」   
        不要借錢操作,否則容易瞎忙一場   
        要賺來自企業成長的複利   
        拿到現金股利後,要再買公司股票   
        就像鑿隧道,熬過黑暗,才見光明   
        碰到泡沫與崩盤時,如何應變?       
        短期漲幅超過五年的EPS,就獲利了結  
        獲利率最高的是被我忘掉的那一檔   
 
4   不賠錢的投資      
        陰性建議不中聽,就像良藥苦口       
        最簡單的不賠錢投資:公債       
        賣不賣都不賠錢,決策是快樂的          
        進可攻退可守,再安全不過的投資   
        債券型股票重在何時回本   
        巴菲特:跨越高難度障礙並不會為投資加分   
        股市泡沫破滅時,放膽接   
        不用逼自己一定要賣在最高點,享受將軍抽車的樂趣   
        對抗通膨靠淨值報酬率,但需耐心等買價       
        企業對物價上漲的反應,展現壟斷力       
        耐心等待低價出手,才有肉吃   
        從此,你會愛上股市下跌   
        複利再加上「瘋狗浪」,神乎其技     
        該跑來跑去的是經理人,怎會是你長期投資人       
        對虧損保持警覺,寧願沒賺到,也不要損失慘重   
        要做投資組合,五到十檔夠了   
 
5   我實際執行「不交易」的體驗
        買時若沒被笑,小心買錯或買貴了   
        股市第一關:迫不及待與不敢出手   
        耐心加苦悶,沒有更聰明的辦法了   
        風險是破壞複利的最惡殺手       
        實例說明不賠錢投資三部曲       
        美國老太太的投資啟示       
        股災就是叫你戴鋼盔往前衝的號角   
 
結語  有閒工夫,才懂用錢賺錢    
        工作急驚風遇到投資慢郎中,有志難伸   
        複利投資就是比誰能忍?   
        長期投資就是什麼都不要動?   
        若吃煙,若不吃煙       
        複利不是忍耐,而是一種趣味   
 
《養股,我提早20年財富自由》

推薦序一 知識隨處可得,養股智慧有賴良師傳授
推薦序二 用基本面養股,幫你獲利超過100%,賺滿每一次的大波段
推薦序三 站在風口上,豬都會飛!讓基本面帶你飛
 
作者序 當養孩子已不再能防老,人生還是養股好
 
第一章 養股有三種,哪一種最適合我? 
第一節 買了不用管、自己會長大:成長股
第二節 平時賺不多,但定期會送上孝親費:價值股
第三節 大家不看好的產業,卻偷偷漲10倍:轉機股
第四節  用三張表養出好股票,賺價差也賺股息
 
第二章 善用六大指標,小資股也能翻倍賺 
第一節 營收不只看公司有沒有賺錢,要看用1元能賺多少
第二節 別錯過每股盈餘逐季加速成長的大黑馬
第三節 中長期投資,用本益比找穩健成長股
第四節 繼續加碼還是獲利了結?股價淨值比給你答案
第五節 股息殖利率,幫你挑出打敗定存的價值股
第六節 股東權益報酬率除以股價淨值比,才是真實的報酬率
第七節 九個觀察點,讓地雷股現形
第八節 透過財報徹底掃雷,比別人早一步避開陷阱股
 
第三章 我這樣養股,打敗加權指數
第一節 選標的靠自己,產業趨勢要聽專家的
第二節 賺滿波段不可不知的利率循環法
第三節 拆解三大產業,精準獲利
第四節 階段性找「飆的」,打敗加權指數不是夢
 
第四章 第一桶金,我這樣管理風險
第一節 投資的第一步,存小錢或存零股?
第二節 減資是利多還是利空?
第三節 員工分紅費用化對投資人有什麼影響?
第四節 用期貨、選擇權,看出行情區間
第五節 作帳行情有賺頭嗎?別追,平時養著的反而可賣
第六節 比檢視公司價值更重要的風險管理
第七節 當行情急轉直下,哪種股票該養著?哪種股票得棄養?
 
  散戶的獲利準則》

推薦序一  把投資道理講得最透澈的一本書/溫國信
推薦序二  了解自己的投資屬性,打造專屬理財計畫/股海老牛
前言  如何確定這檔交易是明智的決定?
 
第一件事  第一次買股票就該記住……
照計畫走,別跟著變化走/趨吉避凶的天性,害你賠錢/好股票也會賠錢,問題在人/
眼前的事,並非趨勢/「上次的」經驗,更危險/不可能知道何時該貪婪,何時該恐懼
/越有把握的投資決定,越危險/別賭有人比你呆/第一次買股票前,一定要記住……
 
第二件事  追求最高報酬率,結果通常滿手套牢
找平衡,比找明牌重要/哪種人先別急著投資?/按照排名買基金,結果滿手套牢/切勿依據基金排名買進/下一顆蘋果?別咬/投資的結果本來就不公平合理
 
第三件事  所有的大師,分析都只準一、兩次
個人理財的重點是「個人」/你要拿積蓄來驗證分析師的猜測嗎?/大師總是會很離譜的猜錯N次/那為什麼我們這麼愛聽預測?/「建議」就是:可以別照著做
 
第四件事  「錢」不是理財的最高目標
先決定人生目標,再理財/理財是為了幸福,不是為錢/貪婪、恐懼,同一件事/先人生規畫,才理財規畫/理財時先做緊急的事?還是重要的事? 
 
第五件事  遍覽財經媒體,不會使你致富
不是只有你看《經濟學人》/看雜誌?哪一次讓你賺到?/(幾乎)所有消息都可以不理會/隨時看行情,不會讓你獲利/研究你的標的,而非緊盯媒體/問自己這些根本問題
 
第六件事  別做三年以上的理財規畫
理財顧問的規畫,一定沒用/想長遠的結果,做短期的計畫/理財規畫為何要年年修正?/不了解經濟情勢時,記住三件事/別把「錢」當成理財目標/你該關注的事,只有兩項標準
 
第七件事  「了解」會幫你及時出場,「感覺」不會
隔夜測試你的投資組合/何時該賣掉?/別被你的買進價格困住/金融海嘯時沒賣,現在賺到/要是錯了,我們能承擔嗎?
 
第八件事  聽別人建議而賠錢,你自己得負責
不要盲目追求收益率/如何挑選理財顧問/理財沒有「心想事成」這件事/投資不是一種娛樂/賠錢就怪別人,你不會有錢/你是省小錢、花大錢的人嗎?/理財決策不能只考慮錢
 
第九件事  學會談錢:從別說「我們買不起」開始
談「什麼才有價值?」/她在說什麼?你聽成什麼?/夫妻一定要談錢/錢的用途,也得談/別只對孩子說「買不起」
 
第十件事  存錢選股的過程超無聊,只有結果讓你興奮
善用重複的力量/怎麼存錢,會變有錢?/真正的致富祕訣:簡單、無聊/「慢慢賺、穩穩賺」,財經媒體沒興趣
 
結語  明智的投資計畫,絕非不犯錯
附錄  散戶的獲利準則
謝辭
 
別冊  新手必讀、老手適用的2018台股操作實戰手冊
第一章 新手必讀──了解基本交易規則
第一節 台股的基本交易原則
第二節 常用的三大選股指標
 
第二章 大盤整體向上,勇敢萬點入市
第一節 2018年台股將挑戰新高點?
第二節 逢波段新高要減碼,等連續修正撿便宜
 
第三章 注意美股動向,從中小型股找優質標的
第一節 史上最冷清的萬點行情
第二節 權值股漲翻天,中小型股撿便宜
 
第四章 景氣回暖,多留意5G、自駕車題材
第一節 一例一休衝擊,稅改讓台股成投機天堂?
第二節 重要產業趨勢發展:5G、自駕車
 

推薦序

把投資道理講得最透澈的一本書


  本書作者是一位經驗豐富的投資理財專家,他以個人過去的經驗,提出幾個理財的重要觀念,值得讀者細細品味。

  一、越接近市場,越容易失敗

  第一個重要觀念是,「遍覽財經媒體不會使你致富」。他認為「投資成功」和「緊盯大盤」是負相關的,也就是說,越接近市場,越容易失敗。他因此建議投資人嘗試「視聽斷食」,也就是「不准自己閱讀、收看、收聽」與投資相關的訊息,在這「視聽斷食」的期間,只要一萌生與股市相關的想法,立刻放下這個念頭,出去騎腳踏車。他說,「視聽斷食」並不是要投資人把頭一直埋在沙子裡,只是希望投資人應該用別的角度,平衡一下你對投資活動的焦慮感。

  關於外界雜訊對投資人的危害,我們有千千萬萬個例子可以加以印證。以宏達電(2498)為例,2011年4月底它上漲到1,300元時,外資券商至少有7家齊聲喊「讚」,其中一家預測的目標價是1,600元!但是一年多以後,它的價格暴跌到230元(2017年12月底股價約為73元),這些「專業機構」又急忙調低它的目標價,而把新的目標價降到160元的,正是當時給予1,600元的這一家「專業機構」,真是離譜!

  類似的情形很多,每天談論歐債危機、中國經濟、美國經濟等消息充斥財經新聞,不但讓投資人焦慮不安,而且也會讓投資人破財,所以作者提出「遍覽財經媒體不會使你致富」的觀念,雖然不是最新的觀念,卻把這個道理講得極為透澈。    

  二、投資的目的,不是賺錢

  第二個重要觀念是,「賺錢不是理財的最高目標」。相對於投資理財的功利,他認為「幸福」才是投資理財的目標。錢很重要,每個人都要有一點錢才可能幸福,但是人在滿足基本需求以後再增加的財富,卻不一定會「等比例」的讓人的幸福增加,要讓幸福增加的方法,應該是用「心」去體驗生活,用「心」去對情感、家庭、朋友付出,就幸福來說,用「心」去經營,比物質的富足更為重要。

  三、無聊的過程,興奮的成果

  第三個重要觀念是,「減少交易的次數」。他認為投資人都有一個「行為差距」的現象,就是投資標的本身的績效,與投資人實際的投資績效之間,出現一個明顯的差距,這個差距就是「行為差距」。

  例如加權指數上漲10%,但是投資人的投資績效,卻無法達到相同的成績,就是因為投資人在焦慮、貪婪、恐懼等各種情緒之下,不斷的買進、賣出,影響了投資績效。而降低「行為差距」的方法,就是減少交易的次數。

  所以作者強調慢慢賺、穩穩賺,短期看來,這樣的做法超級無聊,但是長期下來,投資的成果會令你興奮不已!

  如果不是作者具有豐富的投資經驗,以及個人深刻的體會,是無法寫出來的,所以這些重要的觀念非常有價值,值得投資人熟讀並實踐。

雪球股達人/溫國信

推薦序

知識隨處可得,養股智慧有賴良師傳授


  在網路已成基礎建設的時代,在過往不易取得的資料,只要透過網路搜尋,彈指之間海量的資料隨即傳送到每個人面前,供其審視取用。但這樣大量的資料湧來,真的能使人變得更聰明嗎?很顯然這個答案是否定的。從種種跡象顯示,爆炸的資料並未提升使用者的能力,反而造成選擇性的障礙。

  在投資領域也是一樣,各種數據的計算與指標運用,不再像以往一樣覆蓋一層神祕的面紗,投資人只要有心,都能迅速取得各種數據指標,即便如此,大量的指標並未能提高相對的投資績效。

  這到底是怎麼回事?不是我們只要取得夠多的資訊,就足以贏得先機?我想這就是知識與智慧的差異,投資的世界裡最厲害的投資人,並不見的是擁有最多資訊的人,反而是能正確判斷指標、趨勢與周邊資訊的人。

  舉例來講,力成(6239)曾經在2012年,遭逢上游大客戶爾必達破產倒帳事件的影響,股價曾一度重挫。尤其當時到處均傳出,力成無法度過風暴,將會一同倒閉的傳聞,投資人與員工都人心惶惶,在市場上大量拋售股票。在這恐慌之際,我計算上游倒帳金額(約新臺幣20億元),對於該公司資產(約新臺幣357億元)的影響約為5.6%,判斷該事件對於公司主要的影響,在於隔年度營收與稅後淨利的減損,約在30%左右。

  在考慮影響範圍後,持續在股價52元至47元之間買進(當年力成的股價在事件爆發前,約在72元的價位),如今(2017年9月1日)力成的股價早已擺脫當時的風暴,更來到92元的價位。

  數據人人都拿得到,能進行有效判別的人卻不多。這是因為智慧是知識加上經驗的累積所造就,沒有親身感受過類似事件,無法超然的站在客觀的角度解讀影響。當然若有人願意將多年的經驗,一一揭露寫成順序與範例,自然可以讓許多還在股海浮沉的投資人,少走一些冤枉路。

  本書中處處可見經驗傳承的痕跡,作者一筆一畫的將市場打滾多年的經驗,在文字中揭露,讓各種指標與實務結合在一起。像是如何有效的使用殖利率估價選股,作者就不斷的提醒要適用於缺乏成長性、高進入門檻(寡占)、缺乏新競爭者進入的產業,才能使用該指標來評估。這就讓許多想靠一個指標,同時篩選各種產業的做法來個當頭棒喝。也就是說,針對不同的產業性質要有不同的判讀方式,才能真正有效找出值得投資的標的。

  本書尤其難得的是,將難以言喻的非財務性地雷判讀指標一一列出,並將風險控管列為第一要務,可見作者謹慎並敬畏市場的態度,使其能持續站穩在投資領域當中。也希望各位朋友能細細閱讀書中的文字,與作者來場心靈上的經驗交流,相信一定能讓各位獲益良多。

《商業週刊》財富網專欄作家 股魚

推薦序

用基本面養股,幫你獲利超過100%,賺滿每一次的大波段


  當我受邀為這一本書撰寫推薦序時,雖有些驚喜,但並不訝異,或許還沒深入了解的人,會以為在幾個月前,我的著作《高手的養成:股市新手必須知道的3個祕密》創下了上市10天、熱銷萬本的紀錄,因此在投資書籍的市場上,讓我產生一定影響力,但我知道這不是最關鍵的主因。

  事實上,本書的作者黃嘉斌與我背景雷同,長年在投資機構法人圈當中打正規戰,卓越的績效受到市場肯定,代表所使用的分析方法、投資流程以及風險控管模式,都是禁得起市場考驗的專業法人級標準。

  而作者在書中所指導的核心觀念,就是「基本分析為主,技術分析為輔」的操盤技巧,提倡的是要在一個景氣循環的多頭市場當中,盡可能賺滿一個大波段獲利,並且在空頭市場來襲時,盡可能保住資產、避免虧損,目標在縮短達到財富自由的退休時間,這些都與我所使用的方法、以及秉持的理念相契合。

  「基本分析為主,技術分析為輔」的操盤技巧:在本書的大多數章節當中,都可以看到是以基本分析為出發點,輔以技術面來驗證趨勢,並且控管風險。唯有具備基本面支撐的股價上漲趨勢,才是能出現大波段行情、且大部位持有之標的條件。許多純粹靠題材面、消息面或籌碼面利多而漲的飆股,往往難以通過時間考驗,也因此難以大部位持有。一旦大部位持有,就可能因為流動性風險,或股價急跌反轉的風險,而超出風險控管的界線。事實上,這類股票難以入選成為法人的候選投資標的。

  另外,本書作者在書中所指導的三張報表、六大基本指標,都是一般散戶投資人可以做到的基本面選股準則,算是簡單而實用的方法,就算不能像法人一樣直接去拜訪上市櫃公司,但是依照這些原則所選出來的股票,其實會和法人的選股差不了太多。

  「賺滿大波段利潤」的投資哲學與目標:多數散戶在股市中並不是沒賺錢,而是沒有賺到大錢。因為台股多空循環的週期越來越短、越來越難以判斷,使得許多投資人已經不敢長抱好股,往往一檔股票的價格,突然向上突破而出現一波大漲時,散戶早就賣光了。於是,許多股價漲幅超過一倍(100%)、甚至好幾倍的個股,多數人只有從中賺到10%至20%獲利。以這種短視近利的做法,卻想要提早達到財務自由的目標,是相互衝突而矛盾的。

  基於上述與本書作者的理念、邏輯相通的高度雷同,我誠摯推薦此書,作為一般投資大眾提升選股與操盤能力、且避免大賠的好書,也期盼更多投資人能落實這些選股原則與投資的紀律,賺飽、賺滿每一次的大波段,提早到達財富自由的彼岸。

暢銷書《高手的養成》作家 安納金

推薦序

了解自己的投資屬性,打造專屬理財計畫


  股神華倫‧巴菲特4歲時開始展現生意頭腦,從賣口香糖知道風險控管的重要性,在大學時奠定投資基礎並實踐價值投資哲學,成為現今世界首富。華爾街金童吉姆‧羅傑斯6歲時,就懂得融資,向父親借100美元,在球場周邊做起賣花生的生意;畢業、退伍後,與索羅斯成立量子基金,十年內其基金升值三千多倍,在37歲正式退休並環遊世界。

  但我跟大師們不一樣,從小就沒有數學天分、在學校未曾學過投資理財、甚至是到出社會後才開始學習投資……你我可能面對著類似的狀況,但是否能藉由投資理財來達到「財務自由」?

  投資路上的跌跌撞撞

  其實老牛在投資股票之前,消息來源就是媒體的財經新聞,及專家所給的預測結果,結果幾乎都是損失慘重!剛開始投資時,就曾買過一張鴻海(2317)的股票,如果我長期持有,並且將每年的股息、股利再投入的話,現在一張已經變成三張,其報酬率也高達300%以上。可惜的是,當年的我聽從了專家的賣出建議,在虧損幾千元後,就因恐懼而選擇賣出,至今仍有些懊悔……。

  追根究柢來說,「相信財經媒體並不會使你致富」,若盲目的聽從媒體建議、不懂公司的財務體質、不夠了解自己的投資屬性,只會讓你難以穩定獲利!

  事實上,成立「股海老牛」粉絲團及部落格後,在我與網友們分享投資理財的過程中,可以從大部分的回饋內容發現,大多數人無法克服「心理陷阱」。一樣買進同一檔股票,卻會有兩種不同的結果:大師們因了解公司價值而能買在低點,在超過價值時而賣在高點;但我們常因貪婪而買在高點,卻因恐懼而在低點賣出,之後便從此對股市灰心喪志。

  大師與我們的不同之處,便在於能否克服貪婪、恐懼、後悔……等心理陷阱。而作者告訴我們,這些「行為差距」也造就了投資人與投資報酬之間的落差,恰如前述舉例之投資鴻海賺300%跟虧損幾千元的天差地別!

  儘早、儘早、還是儘早!

  想在股市中獲利,並不是「因急於賺錢而先學會如何選股」,反而是要「先建立正確的投資觀念」。這本書會告訴你,如何配合你的現實情況、符合你的人生目標、切合你的利益,來打造專屬的理財計畫,逐步到達「財務自由」的彼岸。
看完本書後,老牛有三點「儘早」想要提醒大家:

  一、「儘早存錢」:一如作者所說,成功理財的基本原則就是存錢。儘早存錢,然後讓每一分錢都為你工作。

  二、「儘早學習」:學習理財相關知識,能夠從中認識自己,量身打造專屬的投資組合,並且也能在「黑天鵝」出現時迅速做出正確的決策。

  三、「儘早開始投資」:光紙上談兵是不夠的,我們得從投資的過程中汲取經驗,才能因應市場的變化,進而修正投資策略。

  看完本書,讓人不禁想說……真希望我第一次買股票就知道這些事!

《商業周刊》財富網、專欄作家/股海老牛

推薦序

站在風口上,豬都會飛!讓基本面帶你飛


  「投資一定有風險,基金投資有賺有賠。」這句熟悉的廣告詞,原意是提醒民眾申購基金時要注意風險,也是一句所有投資人都應該刻在心上的話。但是,該如何避免風險呢?首先一定要認識的,就是這本書的核心「基本面」。

  我是跑科技產業新聞出身,這本書當中提到的很多優質好股,我都心有戚戚焉。入行8年,可以說是看著產業起伏,從PC老大哥的盛行,行動裝置的崛起,參與過作業系統大變革,也從iPhone4看到iPhone8。時光荏苒,曾經電子五哥的殞落,有老闆因此下臺;也有老闆掌握從硬體到軟體的先機,口袋「麥可麥可」。更不用說,中國科技三巨霸的崛起,以及美國有一窩蜂不到30歲的老闆帶領的新創公司,步步顛覆我們的認知,改變我們的習慣,衝擊我們的生活。

  如果要用一句話闡述產業教會我的事,大概就是「站在風口上,豬都會飛」,這句話過去引發很多爭議,但所言不假。選股也是一樣的道理,搭上趨勢方向,自然就可以選到飆股。但在看趨勢方向的同時,也要小心是不是有過度膨風、給你很多「本夢比」的股票,也因為有很多這樣的股票,所以適用這句話:「風停了,飛著的豬就摔死了。」也就是說,儘管看起來很有希望的股票很多,但關鍵是不能埋頭苦幹,應該花時間認真研究風向、風口,這樣成功的機率會大很多。

  那麼該如何知道自己研究的風向跟風口是正確的呢?在茫茫股海中,基本面還是最重要的,端看公司過去的獲利表現是否穩定,而且產業都有淡旺季,因此會有一定的景氣循環,這跟靠著公司喊話成長目標出來的本夢比是不一樣的,沒有基本面沒有實力的公司,很容易從天堂掉到地獄。仔細審視基本面,搭配景氣循環布局產業的位置,讓投資人無論景氣好壞、指數高低,都能獲利。

  若要說自己縱橫股海多年可能太浮誇,但一路替許多專業分析師主持節目,比起賺錢的投資人,聽聞更多的是失敗的慘痛經驗,因此更了解基本面的珍貴與實用性。

  可以說,無論股價高低漲跌,基本面永遠是不敗的真理,投資人可以挑選一些基本面好的公司,因為基本面穩,每年就有穩定的配息,長期投資也可以獲得基本保障。尤其當市場大跌時,更會顯現出好股票的價值,當別人都在恐慌賣出,有研究基本面的人,正是逢低進場撿便宜貨的時機,自然就能成為市場贏家。從現在開始養股,讓自己比別人早一步財富自由!
 
財經主播 詹璇依
 

詳細資料

  • ISBN:0281842050464
  • 叢書系列:Biz
  • 規格:平裝 / 800頁 / 17 x 23 x 4.5 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

《用心於不交易》

不交易才是股市長期獲利秘訣

如果你問我,股市投資的祕訣在哪裡?老實說,祕訣就在「不交易」三個字。這三個字,當然和我們平常所看到的「股市投資人」完全相反。每次電視新聞需要投資人的畫面時,就會到證券商的電視牆前面拍攝。電影、電視劇,和小說裡的投資人,不是整天買進賣出不離口,就是猛盯著行情打手機。最後,股市裡最重要的兩個機構,是證券「交易所」和櫃檯「買賣中心」。

的確,在股市裡,我們所重視的,一向是「交易」。有學者甚至認為,市場的一切資訊,都已經反映在交易的價量上。只要掌握住交易,似乎就掌握了一切。坦白說,我初入股市,也是從研究交易行為和交易資訊開始。對我來說,交易幾乎就等於股市投資的代名詞了。我相信許多人和我一樣。

於是,每天勤於研究股票K線、技術指標、主力進出、外資買賣超,以及更高深的股價波動性和Beta值等。另外,還把股市的交易資訊,拿來和財務數字、指標做對比分析,看能不能發現蛛絲馬跡,從中獲利。但多年奮戰下來,總是解不開交易資訊裡的祕密,徒然被一大堆數字和圖表給淹沒。

直到在一次偶然的機會裡,看到華倫‧巴菲特(Warren Buffett)的話:「買股票時,應該假設明天開始股市要休市三至五年」,以及「若你不打算持有一支股票達十年以上,那麼你當初根本就不應該買進」。我開始好奇,也許祕訣就在「不交易」的世界裡。

忙進忙出,你賺了嗎?

當你打算投資一家公司十年以上時,你看的不再是頭肩頂、黃金交叉,或是RSI這類的東西,而是這家公司是做什麼的、前景如何、獲利如何等等。然後,你會把焦點放在一些更重要的概念上,例如價值、長期競爭優勢,和複利等。

價值與價格,是交易世界與不交易世界相交會之處。我就是經由對價值和價格的探究,從交易世界轉進到不交易世界,感覺上好像進入另一個空間似的。從此之後,不看盤、不沒事就看股價線形圖、不成天緊張兮兮、不一有風吹草動就忙著下單。最重要的是,操作績效有明顯的起色。

競爭,這個概念是個體經濟學的核心;複利,則是投資最關鍵的因素。如何把這些概念運用到實際的投資上,本書將有詳細的說明。事實上,我是一再重複、用不同的方法說明這兩個概念。
 

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