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誰都學得會的最強選股公式【成長價值選股指標】:每月花1小時選股,平均年化報酬率19.5%!績效禁得起嚴格統計檢定

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內容簡介

  最強選股公式全新統計數據修訂版

  本書提出一個明確的選股公式,而經過過去22年的資料驗證,年化報酬率可達19.5%。
  如果你在40歲時投入50萬元,到了62歲可以擁有2,500萬元。讓你的退休生活無慮。
  因為明確,你一定做得到!
  因為經過驗證,成果不必等待奇蹟!

  成長價值選股指標(GVI)是一個簡單而明確的的公式:
  (每股淨值/股價)*(1+股東權益報酬率)5


  其間沒有模糊的空間,你一定可以照著做。不用任何經驗值的調整。你聽過巴菲特的價值投資吧?但是你有辦法照著做嗎?就算你讀完市場上上百本相關書籍,你敢說你可以照著巴菲特的方法做?
 
  成長價值指標可以。

  當然有許多股市達人提出自己的操作公式,那些都很值得參考,你不妨思考以下問題:
  如果某人說他用3個指標選股,賺了很多錢。但是符合那3個條件的股票很多,你任意買都會賺錢嗎?還是他用那3個指標選股,而碰巧被他選到會賺錢的個股,所以上媒體分享,但是你同樣用那3個指標選股,還是有可能會選到不賺錢的個股?

  說白點,有些股市達人之所以成功,會不會剛好是瞎貓碰到死老鼠?

  作者以兩篇學術論文討論選股觀念,提出的論點,禁得起統計學的考驗。所得出的年化報酬率,是統計所有符合條件的個股而來,不是單看某人的投資清單。

  而日本大和證券的首席分析師Takaaki Yoshino也曾將這套方法驗證於日本股市,認為績效卓越。

  市場上有很多投資致富的案例,但是許多都是投入大量時間研究投資方法的結果!你可能沒有時間,而且,你怎知道對方的成功不是幸運所致?不如跟著本書一步一腳印!用被確認有效的簡單方法,賺進紮實的財富!

本書特色                                                  

  本書投資方法績效,經過台股過去22年歷史資料驗證!

  ◆本書提供的理財方法經過學術嚴謹的驗證
  任何人的股市投資經驗都值得參考的。不過你要小心對方的成功是否為運氣好。本書則利用台股歷史資料庫,對本書提出的理財方法進行回測。在回測的過程中考慮了7種偏差:先視偏差、短期偏差、存活偏差、風險偏差、小股偏差、成本偏差、資料操弄偏差。將之逐一排除,得到最可信的結論。

  ◆獲得日本大和證券首席分析師肯定
  作者將研究結果發表為論文“Growth Value Two-Factor Model”受到日本大和證券首席分析師Takaaki Yoshino的注意,以該模型回測日本股市。並得到以下跌結論“Our results reveal a recent tendency for GVI factors to be highly effective guides to stock selection.”<>

  ◆立論嚴謹但是方法簡單
  本書提供完整的作業方法,一步一步以圖例教你由取得所有資料、用EXCEL計算相關資料、最後得到應投資名單。你就算不懂選股的基本原由,也可以學會操作方法,坐享穩定的投資報酬。

  ◆股市的年平均投報率是多少?
  有關股市投資的資訊往往眾說紛紜,令人莫衷一是。一般人認為股市中長期投報率總能達到10%,但這只是計算錯誤的結果,如果你的投資和大盤一致,那過去15年(2014年至2018年)的年平均投報率只有7.3%。
股市投資可以分兩種基本方法,其一是選股(基本分析),其二是擇時(技術分析)。本書說明許多投資必定要了解的基本原理,讓讀者不在迷失於眾說紛紜之中。

 
 

作者介紹

作者簡介

葉怡成


  目前任教於淡江大學,開設資料探勘、財務管理等課程。

  <授權>
  GVI授權統一證券公司使用。

  <著作>
  著有專書多種:
  《台灣股市何種選股模型行得通?》、
  《誰都學得會的最強選股公式GVI》、
  《誰都學得會的算股公式》、
  《工程經濟與財務管理》、
  《美股研究室》、
  《用Excel做商業預測:終身受用的原理與實作》、
  《資料探勘:程序與模式─ 使用Excel實作》、
  《證券投資分析:使用Excel實作》、
  《AI 證券投資分析:探索超額報酬 使用Excel實作》
 
 

目錄

第一章 股票投資必須認清的真相:巴菲特自認無法判斷股價走勢!你呢?
話說股市的報酬率
股市的投資策略
擇時:重要,但很難成功
選股:重要,正常人都能辦到
好的選股方法的3個條件

第二章 選股原理初探「如何追求報酬」:一個財務指標讓你找到高投報酬的股票!
回到問題的本質:股票、股東、公司
看懂財報的3大指標
成功選股的2大面向
選股票就看它:成長價值指標
成長價值指標為何奏效?

第三章 選股原理再探「如何規避風險」:持股分散可以解決一切問題
漫談市場風險vs.個股風險
時間軸上的叉路:市場風險
選股池中的地雷:個股風險
投資沒有必勝心法,只有「勝多敗少」的方法
從「勝多敗少」到「必勝」的祕訣

第四章 選股原理三探「善用市場效率」:讓市場的過度反應及不足反應為你賺錢
市場效率:產業效率vs.金融效率
漫談產業效率市場
漫談金融效率市場
市場看待消息的反應:好vs.壞
價值股效應的起因:反應過度
成長股效應的起因:反應不足
 市場資訊的時間價值

第五章 利用成長價值指標(GVI)選股的方法:一個簡單的公式,每月投入一個小時
簡單才是王道
1指標+3紀律,確實夠簡單!
照著SOP做投資,必勝!

第六章操作步驟詳解:從資料取得到計算完全說明
下載網路資料,選股只需1小時
下載網路資料1:每股盈餘
下載網路資料2:每股淨值
下載網路資料3:股價
如何計算成長價值指標
選股SOP實例1:隨機抽樣法+個股相同權重
選股SOP實例2:產業均衡法+市值比重權重
如何度過可能的空頭市場?

第七章績效的驗證:用歷史資料庫回測成長價值指標的績效
衡量報酬與風險績效的指標
如何估算選股方式的績效?
回測方法大揭密
回測結果:台股1997年~2018年
致富軌跡:緩慢但可靠的投資正道
模型參數敏感嗎?
財富成長方程式 .

第八章再論股市贏家:誰能擊敗大盤!
守派觀點:報酬大=風險高
自由派觀點:別忘了心理因素
折衷派觀點:MQ(金錢商數)=IQ+EQ .
 
附錄:如何估算合理股價
合理股價估值1:傳統方式
合理股價估值2:成長價值法 
 
 

導論

葉怡成


  書店裡教人投資股市的書汗牛充棟,為什麼投資人還應該讀這本書呢?因為本書內容與風格十獨特,讓我們看下去。

  無法花費太多心力、沒有雄厚資金、沒有高超選股能力的投資人,有可能存下五千萬的退休金嗎?本書提供一個以成長價值指標為基礎的選股方法,只要每月能投入5,000元,每月投入半小時買賣股票,35年後,在年化報酬率15%下,可以累積超過5,000萬元。

  這本書將以嚴謹的論證,輕鬆的筆調說明這套選股方法是何推演、績效又如何被證明。在全書一開始,先簡單的說明所謂的成長價值指標投資法。首先看以下的公式:

  成長價值指標 =(每股淨值/股價)(1+股東權益報酬率)5

  公式前半部(每股淨值/股價)是衡量股票的價格是否便宜,後半部【(1+股東權益報酬率)5】則是衡量企業的成長性。兩者綜合,是試圖找出價格便宜又具有成長性的企業。價值成長指數越高,代表越值得投資。

  市面上教人投資股市的書真的很多,但不容諱言,其中有許多都有三個缺點。首先,方法太複雜了,投資人即使認真看完了,也搞不懂該買甚麼股票。其次,方法太過模糊了,經常出現兩位打算遵循同一本書倡導的投資方法的投資人選出來的股票可能天差地別。最後,方法太過主觀了,經常是作者個人有限的投資經驗歸納得到的規則,缺少客觀的績效評估。

  這本書的三大特色就是簡單、明確、可靠。簡單的方法才能長期有效,才是王道。首先,這本書的投資方法只有一個指標,三條紀律,夠簡單!

  一個選股股指標:成長價值指標。

  第一條投資紀律:遵循「長期投資股市,只選股不擇時」的投資策略。

  第二條投資紀律:遵循「雞蛋要不要放在同一個籃子裡」的投資組合,建議以20支股票形成投資組合為最佳。

  第三條投資紀律:遵循「迅速反應,耐心持有,定期換股,留強汰弱」的交易周期,建議每月交易一次為最佳。

  其次,我們將這套投資方法寫成一個標準作業程序(SOP),夠明確!依照這個SOP選出來的股票具有一致性,沒有模糊空間。

  最後,我們用股市歷史資料庫回測這套投資方法的績效,夠可靠!投資人可以安心依照這個SOP長期投資股市。

  讀者讀了那麼多方法,如果不能實施也是枉然。前述的選股SOP的關鍵是計算「成長價值指標」。所幸計算這個指標只需季財報的每股盈餘與每股淨值,以及每日收盤行情的股價,這些資料都可從證交所網站免費取得。本書會引導投資人下載這些資料,並計算出所有上市/上櫃公司股票的「成長價值指標」,一步步完成上述選股SOP,讓投資人看到一份清清楚楚、有排序的候選股票名單。投資人讀完本書,未來就能自己選股了。

  孫子兵法始計篇說:「夫未戰而廟算勝者,得算多也;未戰而廟算不勝者,得算少也。吾以此觀之,勝負見矣。」投資人在股市投資就如同作戰,一定要在投資前即客觀估計自己的投資方法的報酬率。估計的報酬率高,未來實際投資時報酬率才可能高;估計的報酬率低,未來的報酬率很可能低。

  因此,讀者一定想問,本書的選股方法在台灣股市行得通嗎?年化報酬率如何?風險如何?唯一100%可信的方法就是實驗。但我們沒有時光機可以回到過去,去買賣股票做實驗。一個替代的辦法是用股市歷史資料庫,以電腦模擬的方式去買賣股票做實驗,以評估選股模型的績效,這就所謂的「回測」(backtest)。

  台股1997~2018年回測結果顯示,本書的選股方法如以歷史盈餘為基礎,在以「全部股」為投資範圍下的年化報酬率達19.5%,「大型股」達9.5%,均遠高於同期大盤報酬率。且系統風險並未明顯增加,代表成長價值指標在提升年化報酬率的同時,並未以增加系統風險為代價。

  本書的研究結果曾以學術論文的形式發表 (《Growth Value Two-Factor Model》) 發表後,受到日本大和證券首席分析師的注意,以該模型回測日本股市,得到良好的績效。他們的結論是 “Our results reveal a recent tendency for GVI factors to be highly effective guides to stock selection.” <>

  在本書討成長價值指標之餘,也連帶討論許多似是而非的觀念,希望可以對投資大眾有所幫助。

  這套GVI選股方法已經授權統一證券公司使用,希望提供投資人一個透過購買以該指標為基礎的金融商品,直接利用其選股能力,提升投資績效的管道。




 
 

詳細資料

  • ISBN:9789869798358
  • 叢書系列:VIEW
  • 規格:平裝 / 240頁 / 17 x 22 x 1.2 cm / 普通級 / 全彩印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

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