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大會計師教你從財報數字看懂產業本質

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內容簡介

  你是不是有以下痛點……
  看完很多財報書,卻永遠記不住意義和公式?
  三大財報太複雜,到底什麼才是關鍵指標?
  為什麼同樣是高價股,財報指標數字卻差很大?

  不懂財報,等於不懂投資!
  不同產業,財報眉角大不同,市場唯一產業別財報書
  全球四大會計師事務所所長,以審閱無數財報的三十年功力
  首度親筆破解各行業財報的關鍵數字
  財報投資書沒讀到這一本,永遠只是半吊子!

  張明輝繼《大會計師教你從財報數字看懂經營本質》後, 2020親筆力作
  給菜籃族、投資族、任何對財報有剛性需求者
  7大產業財報╳ 8大QA透視財報密技

  從獲利模式看7大焦點產業財報

  電子組裝業:應收帳款及存貨金額為什麼高到嚇人也OK?
  IC設計業:產品罩門看什麼指標?獲利變動大很正常?
  實體通路業:應付款和推銷費用偏高,真的OK嗎?
  連鎖餐飲業:新冠肺炎將如何改變流動比率標準?
  生技醫療業:製藥廠存貨週轉200天,該擔心嗎?
  銀行業:金控公司業務多元,看EPS就夠?
  壽險業:為什麼看起來它應該虧錢時,反而賺了?

  8大QA透視財報密技:
  如何從財務報告看經營者的經營品質?
  消息面重要?還是財報面重要?
  現金流量表的營業˙投資˙籌集活動怎麼評估?
  什麼是結構性獲利能力?
  財報怎麼造假?連現金流也可以造假嗎?

本書特色

  1.最權威大會計師30年經驗精華

  作者曾任資誠會計師事務所所長,三十多年來諮詢與服務眾多產業,審核無數公司的財務報表,並熟知各產業的商業模式及獲利關鍵,因此能通透各種公司財務報表的檢視重點,並從投資的角度,帶領讀者一窺各產業財報數字的評估眉角。

  2.市面第一本產業別的投資財報書
  市面上的財報書,通常分為2大類「教科書類」以及「投資類」。前者以名詞及公式解釋為主,後者以粗淺的會計概念為主,應用在不同產業反而容易誤導讀者。本書有別於其他書籍,針對投資類股細分出商業模式或財報特殊性較高的「7大產業」,讓投資人可以更清楚不同產業財報數字的優劣標準,掌握最正確的投資觀念。

  3.從台灣產業商業模式來解讀財報
  教讀者先理解各行業的商業模式,進而看懂不同產業的資產負債表/損益表/現金流量表的特色,更教投資人如何從財報角度選股,不論是長抱或存股,都能安心致富。

  4.8大財報核心QA深入財報眉角
  跳脫照「表」操課的寫作模式,以投資人真實的QA,大會計師直接坦白又搔著癢處的回答,讓人體會財報科目背後的奧妙之處,投資知識與應用,一步到位。

  5.最接地氣的會計師白話破解,菜籃姐也看得懂
  作者內化財報知識,化繁為簡,好讀、易懂、可操作。不管你是深耕多年的專業人士(可溫故知新)或投資菜鳥(固基礎兼提高投資層次),全都適用。

名人推薦

  朱士廷永豐金控總經理 曾國棟大聯大集團副董事長
  安納金CFA美國特許金融分析師 雷浩斯價值投資網部落客
 

作者介紹

作者簡介

張明輝


  財團法人資誠教育基金會董事長。

  美德州大學會計碩士、台灣大學商學系會計組。曾任資誠聯合會計師事務所所長、資誠企業管理顧問股份有限公司董事長、國家磐石獎評審委員,並擔任台灣大學、中正大學兼任教授,以及東海大學專任教授。

  資誠聯合會計師事務所所長任內,有鑑於企業永續議題的重要性,特別設立資誠永續發展服務(股)公司;接掌資誠教育基金會董事長後,持續貢獻其專長,協助台灣在會計、審計、稅務、公司治理及永續等方面的教育提升工作,為台灣培育國際化人才,提升台灣競爭力。著有《大會計師教你從財報數字看懂經營本質》。
 

目錄

Part I 破解7大產業財報
第1章 電子組裝業財報解析
第2章 IC設計業財報解析
第3章 實體通路業財報解析
第4章 連鎖餐飲業財報解析
第5章 生技醫療業財報解析
第6章 銀行業財報解析
第7章 壽險業財報解析

Part II.讀懂財報眉角
第8章 讀財報˙起手式
Q1. 消息面重要,還是財報面重要?
Q2. 財報總是厚厚一本,如何更有效率的解讀?
Q3. 如何解讀現金流量表中的營業活動、投資活動及籌資活動?
Q4. 何謂「結構性獲利能力」?

第9章 讀財報˙看門道
Q5. 如何從財務報告看經營者的經營品質?
Q6. 如何解讀「無形資產」的意義?
Q7. 為什麼一些知名公司的負債比超過7成,還能活得很好?
Q8. 為什麼財務報表反映不出公司的真實價值?

 
 

詳細資料

  • ISBN:9789865519131
  • 叢書系列:金商道
  • 規格:平裝 / 288頁 / 17 x 22 x 1.44 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

在本書開始之前,首先感謝讀者們對我的第一本書《大會計師教你從財報數字看懂經營本質》的支持。在出版之前,我萬萬沒有想到會獲得市場廣大的迴響,畢竟財報書很生硬,不是一般大眾會涉獵的領域。本書能躍上實體及網路書店的暢銷排行榜,大出我意料之外。
 
根據讀者反映,該書淺顯易懂,沒有繁雜的公式,讓非專業人士也能看懂財報,讓他們閱讀起來沒有障礙,是理解財報書的入門磚。收到讀者這些回饋內容,讓我非常感動,因為這正是我出版第一本書的初衷,能夠讓讀者有所獲益,就是最大的價值所在。
 
因為書暢銷了,商業周刊希望我本著相同精神,出版第二本書。第一本書出版後引發部分讀者一些問題,大概分四類。第一類問題是,當讀者將第一本書的一些觀念運用到其關注的產業時,發現無法合理解釋甚至產生錯誤解讀。例如有一個媒體將我認為一般產業負債比率不宜超過7成或8成的觀念,運用到新上市的和潤企業財報上,認為其負債比率偏高、很危險,不宜投資。這是把一般產業的標準誤套用到「準金融業」的結果。又例如2019 年,絕大部分實體通路業的負債比率均大幅上揚,引起市場的負評。這是因為新會計原則規定,自2019 年起,房租產生的契約負債必須全數估列入帳所致,這項規定讓原本財報數字還算正常的實體通路業,不再能套用一般產業的標準。再例如,一些分析師在2020 年4、5 月間打電話問我,為什麼新冠肺炎疫情導致股市大跌,壽險公司獲利依然良好?這是因為依會計原則,壽險業大部分的股票投資,在未賣出前的未實現損益,都可以遞延至出售時才承認損益所致。類此種種,花了很多時間回答上述諸多問題,讓我有點疲倦,也萌生想要寫一本介紹如何看懂產業別財報的書,讓讀者及分析師們能從書中找到產業財報的正確解讀方法。
 
本書的第一部分,我就介紹下列7個台灣較受關切或較容易被誤解的產業財報,告訴讀者這產業的財務報表各有什麼特色,如何解讀,並據以評估其財務狀況及經營績效:

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