金融怪傑：全球頂尖交易高手對談錄(30周年紀念版)

★ 深受投資人喜愛之《金融怪傑》系列首部曲，三十周年中文紀念版全新上市
★ 國內外專業經理人、操盤手指定必讀經典
★ 訪談內容囊括股市、期貨、外匯、金融商品、交易心理及場內交易等領域
★ 收錄《笑傲股市》威廉．歐尼爾、心理學博士凡恩．沙普在內等17位享譽國際的交易專家
★ 增訂新序言及後記〈二十二年後，我所相信的事〉

　　成為頂尖交易者的條件是什麼？
　　他們究竟具備怎麼樣的優勢？
　　面對牛熊市場之間的迅速轉變，金融怪傑們又如何果決處理自己押注的部位？

　　要成就專業，金融怪傑告訴你真正的關鍵：
　　「你不該懼怕賠錢。在這個行業裡最成功的人，就是那些願意賠錢的人。」

　　本輯專訪人物包含：
　　—【CANSLIM發明人】威廉．歐尼爾
　　—【交易心理訓練大師】凡恩．沙普博士
　　—【冠軍交易者】馬丁．舒華茲
　　—【天才交易員】艾迪．賽柯塔
　　—【投資大賽三屆冠軍】大衛．瑞安
　　—【海龜計畫創始人】理查．丹尼斯
　　—【商品大王】吉姆．羅傑斯等17位頂尖交易專家

　　史瓦格金融訪談系列的初衷，就是要解開這些交易大師的神秘面紗，從他們成功的職涯與積極的態度，作為追尋專業投資的讀者們最佳的典範

　　《金融怪傑》系列自出版以來，一直深受全球金融從業人員的喜愛，並被列為所有投資者必讀的經典之一，無論在海內外都是投資榜上長期熱銷的書籍。

　　而作者傑克．史瓦格，不僅是期貨與對沖基金領域的專家，同時也是優秀的金融交易者與財金作家。本書將透過他精心策劃的訪談內容和漸進式的提問，探索每位金融怪傑成功背後的關鍵——包括多空策略的擬定、交易計畫的實行，以及面對市況變化的應對進退等等，讓專業交易成為一般人都能輕易觸及的領域。

　　本輯專訪的人物中，收錄了CANSLIM系統發明人威廉．歐尼爾、「商品大王」吉姆．羅傑斯、九度摘下全美投資大賽冠軍的馬丁．舒華茲、創立海龜訓練系統的理查．丹尼斯，以及精通交易心理學的凡恩．沙普博士等，全都是當代投資圈最具影響力的一時之選。除了陣容堅強外，他們涉及的領域從股市、期貨、外匯、金融商品、交易心理到場內交易，因此訪談內容兼具深度與廣度，也讓所有讀者能一覽整個投資市場的真實樣貌。

　　在《金融怪傑》30周年中文紀念版中，特別收錄了作者最新增添的後記。史瓦格回顧過去這些金融怪傑的成功要素，認為即便在現今的市場規則下，這一切仍然適用，因為人類的情緒狀態從來沒有改變。這也呼應了傳奇操盤手傑西．李佛摩的名言：「今天在股市發生的一切，以前都發生過，未來也將不斷地發生。」                                                           

國際讚譽

　　我在職涯的各個階段閱讀此書，其內容展示了真正的交易者在股市這場遊戲中務實且持久的智慧。這是一份完整的紀實，顯示了現實生活中的交易者如何管理自己的交易，他們不僅侃侃而談，而且說到做到。從二十年前至今，歷久彌新，無出其右。—納西姆．尼可拉斯．塔雷伯，《黑天鵝效應》作者

　　《金融怪傑》是有史以來關於華爾街最有趣的書之一。
　　其中的一些高手是我的朋友，而傑克．史瓦格將他們的操作手法都納入其中了。—馬丁．茲威格博士，《茲威格預測》發行人

　　開發一種可行的方法是非常困難的，需要經驗及不斷地驗證。如果你不信，可以自我嘗試一下，最艱鉅的任務就是將分析轉變為金錢。這群人擁有信念和紀律：不論焦急和壓力，一次次果斷地採取行動。他們是華爾街的豪傑，而傑克．史瓦格的書生動地展現了他們的性格。—羅伯特．普萊切特，艾略特波浪理論家
 

作者簡介

傑克‧史瓦格 (Jack D. Schwager)

　　FundSeeder平台的共同創辦人，擁有布魯克林學院經濟學學士、布朗大學經濟學碩士學位。曾任倫敦對沖基金顧問公司Fortune Group的合夥人，以及在華爾街某些主要期貨研究機構擔任董事，時間長達22年。史瓦格在期貨與對沖基金領域裡是一位備受肯定的專家，同時也是資深的金融交易者及財金作家。

　　有關投資著作方面，史瓦格以投資訪談為主軸的《金融怪傑》系列最為聞名，累積了三十年來對全球數十名頂尖交易者的專訪內容，也成為投資界難以仿效的珍貴經典。此系列共包括《金融怪傑》(Market Wizards)、《新金融怪傑》(The New Market Wizards)、《股市金融怪傑》(Stock Market Wizards)以及《新世紀金融怪傑》(Hedge Fund Market Wizards)等四部著作。他的第一本著作《期貨市場全書》(A Complete Guide to the Futures Markets)，也被期貨界公認為最經典的參考書籍。後來這本書經過重新整理與增訂，成為《史瓦格期貨基本分析》(Fundamental Analysis)、《史瓦格期貨技術分析》(Technical Analysis)以及《史瓦格期貨交易管理》(Managed Trading: Myths and Truths)等三本著作。直到2017年，史瓦格將數十年的經驗重新彙整為《期貨市場全書(全新增訂版)》(A Complete Guide to the Futures Markets, 2E)。

　　史瓦格所共同創立的FundSeeder平台網站，專門提供投資科技相關資訊，宗旨是開發金融交易人才，並提供投資資本。他也經常出席講習會，演講主題廣泛，包括：偉大交易者的通性、投資謬誤、對沖基金投資組合、管理性帳戶、技術分析以及交易系統評估等。
 

作者序一

關於投資，最基本的問題是：能不能擊敗市場？ 效率市場假說提供了明確的答案：

不，除非你很幸運。效率市場假說解釋市場的訂價方式與其過程的本質；過去半個世紀以來，這套理論一直是許多市場與投資相關學術研究的基礎。這個理論實際上構成投資領域中各個層面的基礎，包括風險衡量、投資組合優化、指數投資，以及選擇權訂價。效率市場假說可以總結如下：

■    資產的價格已經反映了所有已知資訊。
■    資產價格會立即變化以反映新資訊。
■    因此，
—市場價格是完美的。
—利用任何市場已知的資訊，都不可能持續擊敗市場。

效率市場假說有以下三種不同強度的版本：
一、弱式效率。這個形式的效率市場假說指出，過去的市場價格資料無法用來擊敗市場。(換言之，技術分析不過是浪費時間。)

二、半強式效率。這個形式的效率市場假說認為，你無法以任何公開可得的資訊來擊敗市場。(換言之，基本分析也是在浪費時間。)

三、強式效率。這種形式的效率市場假說指出，即使是私有資訊也不可能擊敗市場。(換言之，針對內線交易的執法依然是浪費時間。)

結論：這本書的讀者是妄想主義者。

效率市場假說認為市場無法被擊敗，因為每個人都能取得相同的資訊。這種推理在概念上是有缺陷的。即使每個人都擁有相同的資訊，也沒有理由假設他們會針對市場或證券的訂價持有完全相同的意見。以西洋棋比賽為例，所有玩家都知道相同的規則，也可以閱讀相同的西洋棋書籍，或查閱世界冠軍選手過去的比賽紀錄，但能夠成為頂級玩家的仍然只有少數。我們沒有理由假設所有玩家都以同等的效率運用相同的資訊。既然如此，對於某種意義上比西洋棋更為複雜的市場(存在更多變數以及持續變動的規則)，我們又怎麼可以如此假設呢？

在西洋棋比賽中，少數技藝高超的玩家能夠利用較弱對手的失誤，贏得大多數比賽。與西洋棋類比，唯一合理的推論是：少數技藝高超的市場參與者以不同的方式解讀資訊，也就是說，他們面對相同的市場「棋盤」，卻能夠推導出與市場大眾不同的行情預測。在這個概念框架下，大多數技能較低的市場參與者在市場裡犯下的錯誤，將導致價格落入錯誤的水準(也就是說，價格脫離了某種未知的均衡水準)，因此為技術更純熟的交易者創造了獲利機會。