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慢飆股台積電的啟示錄:發現一流企業的長相和深度投資價值

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內容簡介

投資的本質是什麼?
就是透過參與一流的企業,和一流的企業一起成長。
不藏私首度公開.華爾街操盤手挑對十倍股
且長期持有的策略與定見
 
  如果只懂得價格,卻不了解價值,買錯的損失,絕對比買貴大得多!
 
  股價這麼高,還可以進場嗎?大手筆買高價股,跌了該怎麼辦?
  曾獲全美大型基金績效第一名的基金經理人闕又上,首度公開選股策略:
  以合理價、而非最低價買進好公司,並且長期持有。
  他把這類符合巴菲特、費雪投資金律的一流企業,稱之為「慢飆股」。
 
  慢飆股的「慢」,在於遇到挑戰時可以沉潛、等待復甦,而不致於一敗塗地;
  慢飆股的「飆」,是反映長年在經營管理體質上精研,所帶來的獲利成果。
  被封為護國神山的台積電,就是投資者不容錯過的慢飆股,
  也是作者近三十年的資金管理生涯中第16檔十倍股。
 
  自己的財富自己存,自己的台積自己買!
 
  作者在本書中將帶領讀者重新認識這家少數躋身世界一流之列,外資持股卻超過七成的台灣好企業,企盼帶動更多國內投資人跟著台積電未來五年的爆發力而獲益。此外,作者不僅深入探索量化的財報數字,更精闢解讀質化的管理指標,避免投資者因「只懂得價格,卻不了解價值」而錯失慢飆股的投資謬誤。並破除一般人對股價漲跌、進場時機的盲點,分享挑對慢飆股的三大心法:
 
  ‧以獲利率、本益比、成長動能判斷台積電股價高而不貴
  ‧用存股角度來看0050和台積電擁有而不交易的持股策略
  ‧從財報數字和管理指標,找到越跌越買越心安的投資信念
 
  除了解讀台積電的深度投資價值以外,個人、企業或國家也可以跟著作者的視角在台積電篳路藍縷的成長過程之中,找到再出發、再成長的力量。
 
本書特色
 
  1. 帶領讀者以大師觀點檢視優質股,從巴菲特選股時奉行的4大原則、12細項,費雪挑選優質股必看的15要點,告訴你挑對慢飆股的投資金律。
 
  2. 深入淺出解析一流企業的量化與質化指標,避免一般投資者因為「只懂得價格,卻不了解價值」而錯失慢飆股的投資謬誤。
 
  3. 從台積年報〈致股東報告書〉揭露未來大趨勢,以技術實力超前佈局最四大領域:AI機器人、無人車、5G、物聯網,說明股價滿足點還未到!
 

作者介紹

作者簡介
 
闕又上
 
  1985年赴美,現為財務規畫師(CFP)、美國又上成長基金經理人。
 
  成立少數華人在美立案的大型共同基金,從2008年金融海嘯後截至2015年年底,連績七年累計總報酬超越標普500,年均複利為18.54%,大勝標普500的14.81%,獲《路透社》(Reuters)譽為「擊敗華爾街的無名小子」。2018年一檔重押操作失手。他自嘲前10年是操盤手,這2年則是被盤操。2019年績效止跌回升,7%對比標普500的31%,2020年截至10月13日,基金成長41%,對比標普500的9.8%,應有機會脫離加護病房,邁向復甦。
 
  2003年,他為管理的共同基金第一次購入台積電,經過17年的等待,現在台積電已成為他在資金管理生涯中的第16檔十倍股。2020年,他開始在「又上財經學院」YouTube頻道錄製視頻,提醒投資人面對黑天鵝來臨時的正確投資態度。
 
  檢視旗下共同基金前十大持股,他大膽預判台積電極可能邁向新的里程碑,卻感嘆這家少數躋身世界一流之列的好企業,由外資持股超過七成,而多數台灣投資人未能獲益,因而一連錄了十幾集視頻,讓更多人有機會重新認識這座護國神山。
 
  著有《阿甘投資法:不看盤、不選股、不挑買點也能穩穩賺》、《為什麼你的退休金只有別人的一半?》、《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課》、《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》等暢銷書,曾名列博客來年度百大暢銷書榜。
 
  FB粉絲專頁:闕又上均衡的財富人生
 

目錄

導讀 三個畫面與一句話的衝擊
前言 投資者的豔遇和外遇
 
Chapter1 接受慢,也欣賞飆
為什麼台積電是慢飆股?
三位一體的競爭優勢
保障超額獲利的護城河
 
Chapter2世界一流企業的長相
一流企業的檢視標準
好道德,也是好生意
巴菲特怎麼看一流企業
 
Chapter3前塵並非皆往事
推動未來的國之重臣
改變台灣的時代隱者
蓽路藍縷的創建初期
 
Chapter 4不一樣的護國神山
草創期|三大挑戰與一個貴人
茁壯期|以研發實力過關斬將
奪冠期|攀登世界頂峰的力量
我對台積電的投資定見
 
Chapter 5好光景才正要開始
非分之想與胡思亂想
當台積電咬上蘋果時
我對台積電的投資遠見
 
Chapter 6台積電的公開秘密
〈致股東報告書〉重點之我見 一  發展現況|財務表現
〈致股東報告書〉重點之我見 二  技術發展|企業社會責任|榮譽與獎項|未來展望
年報中揭露的五大產業未來 智慧型手機|高效能運算|物聯網|車用電子|消費性電子產品
 
Chapter 7必承其重的挑戰之路
只剩最後一個敵人時
走向王者榮耀的挑戰
當摩爾定律走到盡頭時
 
Chapter 8理財路上的另一種鄉愁
個人不懂理財,貧富差距成為永遠的憾事
最聰明的一件事,是雇用最聰明的人為你幹活
從財報數字看擁有台積電17年的篤定何在
最不智的一件事,當國家沒有退休金水庫時
另一種鄉愁,當多數人無法看清一流企業時
 
尾語
 

詳細資料

  • ISBN:9789863986201
  • 叢書系列:天下財經
  • 規格:平裝 / 320頁 / 14.8 x 21 x 1.6 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

導讀
 
三個畫面與一句話的衝擊
 
你對別人最大的幫助,不是和別人分享你的財富,而是讓人看見他們自己的財富。(The greatest good you can do for another is not just share your riches, but to reveal to him his own.)
 
這是前英國首相班傑明. 迪斯瑞利(BenjaminDisraeli)說過的話,也是我2014年開始寫第一本書時的初衷。這幾年,我一共寫了四本書,我自認為對於「被動投資」的操作,應該有足夠的詳細介紹了,因此雖然讀者們很希望我也能寫一本談個股這種「主動投資」的書,但我一直沒有這個意願。
 
兩個原因,第一,國外的投資大師們,已有很經典和完整的書籍,不但足夠也很難超越。第二,個股的挑選、操作和投資者的個性有極大的關係,這是科學和藝術的結合,很難複製;而且一旦操作不慎,不只沒有獲利,還可能破壞了均衡人生的五個球。
 
然而,「不談個股」這個堅持了好幾年不變的原則,就在三個畫面和一句話之後做了改變,是什麼呢?
 
2020 年3月中,新冠肺炎疫情造成股價重創,那段期間我想到了來上課的學員們,可能不知道該如何應變,於是心血來潮製作了YouTube視頻,其中有幾集談到了台積電,因為要找尋該公司的歷史紀錄,再度翻閱了《IC 教父:張忠謀的策略傳奇》這本書。
 
隔了許久,此次閱讀再度感受到當年推動台灣半導體產業,深受國人感佩的孫運璿、李國鼎等人的風範。孫運璿1984年中風,只領了120萬元的退休金,然後安靜地待在家中靜養;李國鼎依舊每天到科技大樓上班,基督徙的他說,上帝給的已經夠多了!
 
除了大家熟悉的這兩位科技推手,也發現了當年改變時代的「隱者」,例如歷屆評價最受委屈的行政院長俞國華,因為孫運璿院長突然中風,他成了接任者,半導體的產業規劃原非他主導,但他承接下來積極推動,甚至動用了私人關係,邀請台塑王永慶投資了3%的股本,再加上國發基金持有的48.3%,才讓台積公司一舉達到穩定控股。
 

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