決勝籌碼：天才數學家縱橫賭場與華爾街的祕密

　　★ 全面揭露交易圈最知名的資金管理模型：凱利系統
　　★ 《他是賭神，更是股神》作者愛德華．索普力薦，投資人必讀！
　　★ 「資訊理論之父」克勞德．夏農超高績效的核心策略
　　★ 華爾街日報、紐約時報、專家學者、亞馬遜讀者一致好評
　　★ 從未發表過的第一手記錄！彭博商業周刊：充滿啟發的精采故事！

　　「他們在掌握優勢時下重注，其他時候收手，事情就是這麼簡單。」──查理．蒙格

　　►貪婪導致毀滅？第一位絕對贏家的再思考──
　　⊙ 「下重注」需要哪些本事？第一條金律：守口如瓶
　　⊙ 「獲利期望值無限大」的賭局一定會讓你口袋滿滿？
　　⊙ 為什麼資金管理人沒有用？或者，只有部分有用？
　　⊙ 電腦或許能打敗人腦，但電腦如何定義「價值」？
　　⊙ 避免「賭徒末路」的數學思維：機率、資訊、優勢判讀力

　　►面對風險、報酬與不確定性，數學家為何建議「凱利系統」？
　　有人形容，凱利系統是「史上最貪婪」的資金管理系統。其長期獲利遠大於其他系統，同時也能確保投資人免於破產詛咒，在壞運之後能繼續留在市場上。儘管受到經濟學家們的批評，但在投資實戰中的屢屢驗證，讓它成為今日每一個基金管理人必須研讀的方法。

　　「凱利的概念是一種理性過程，在我看來，它恰好反映出巴菲特的想法。」──《巴菲特核心投資法》

　　►打敗莊家與市場，股神數學家立於不敗的核心策略
　　與愛因斯坦齊名的克勞德．夏農與物理學家約翰．凱利，一九五六年攜手發現了科學致富的祕密：凱利公式。這條原本用於資訊理論的公式，讓「計量金融之父」愛德華．索普成為賭神，賭場無一不聞風喪膽，二十一點規則甚至因此改寫。

　　為求更高獲利，數學家們轉戰「地表最大賭場」華爾街。索普自創選擇權訂價公式，成立打敗大盤的避險基金，夏農則搖身成為投資專家，報酬率甚至超越巴菲特的價值投資！本書蒐集第一手訪談與紀錄，完整揭露凱利系統的驚人績效，與其背後的真實黑暗面。

好評推薦

　　「在這本創意十足的書中，你能看到從賭場業者到億萬富豪等三教九流的人物。即使當成故事來讀，你也會驚訝地發現，不費吹灰之力就能學到許多東西。」──愛德華．索普，《他是賭神，也是股神》作者

　　「這是一本引人入勝的佳作，既有有趣的故事，又有輔助投資的實用參考價值。」──保羅‧威莫特，量化金融學家、暢銷作家

　　「龐士東堪稱最佳的投資顧問！任何有興趣投入市場的人都該買這本書，並即刻拜讀！」──托馬斯．貝斯，美國知名作家、學者

　　「一個充滿啟發的驚人故事，絕對需要明星級的待遇……龐士東將告訴你長期資本管理公司如何用凱利方法避免災難。」──彭博商業周刊

　　「貨真價實的犯罪與聰明絕頂的數學──這兩者很少能結合的如此引人入勝。」──華爾街日報

　　「龐士東是最棒的大學教授，能把一切技術性話題變成有趣而吸引人的故事。」──紐約時報

　　「本書解釋與分析了『凱利系統』如何以商場的小冒險換取龐大財富……很有意思的作品！」──出版家周刊

作者簡介

威廉．龐士東 William Poundstone

　　知名科普與商業作家，畢業於麻省理工學院，主修物理。

　　著作有《如何移動富士山》、《囚犯的兩難》、《洞悉價格背後的心理戰》、《為什麼Google不夠用？》、《為什麼出布容易贏？》等。他也為《紐約時報》、《哈佛商業評論》、《經濟學人》等報章雜誌撰稿。曾獲普立茲獎提名，以及2011年傑出財經類新聞獎（Excellence in Financial Journalism Award）。

譯者簡介

威治

　　曾任編輯、翻譯、採訪。
　　擅長領域為商業、流行音樂、運動、語言，訓練。
　　曾翻譯《投資最重要的三個問題》、《跟各國人都可以聊得來》、《終結者：馬里安諾‧李維拉自傳》、《暢銷金曲製造機》。
　　個人網站：威治快跑　wizrun.me/
 

節錄自〈第三章｜走鋼索的交易者〉
 
賭你的信念
 
對索普而言，二十一點不再像過去那樣有利可圖或有趣了，他說：「我發現如果我再賭下去，內華達州遲早會發生一些糟糕的暴力衝突。」到了一九六四年，他決定將天賦用在地表最大的賭場—股市。
 
索普靠二十一點贏了約兩萬五千美元，另外加上存款一萬五千美元，後者主要是著作的版稅收入。他在一九六四與六五年在新墨西哥州的暑假期間，系統性地自學股票市場相關知識。他閱讀的其中一本書是保羅．庫特納（Paul Cootner）的《股票市場價格的隨機性質》，這本書由麻省理工學院出版社出版於一九六四年，收錄隨機漫步模型的關鍵文章。
 
索普讀到一篇有人在收購白銀的新聞報導。白銀供不應求的情況已持續好長一段時間，一般是靠著熔鑄回收的舊珠寶和各式銀器來補足市場需求，但可回收的白銀存量越來越少。
 
索普用存款買進一些白銀，價格大約在每盎司一點三美元。後來漲到約兩美元。接著他用融資（也就是借來的錢）買進更多白銀，但白銀的價格開始跌了。索普無力追加保證金，賠了大約六千美元，在當時可是一大筆錢。「我學到了昂貴的一課。」他說。這個教訓是：你不可能靠著新聞報導的消息掌握優勢。
 
有兩個德州投資人找上了索普，他們在之前的二十一點事件對索普有所耳聞。這兩人自稱是挑選壽險股的專家，詢問索普是否願提供協助。索普在達拉斯跟這些人會面。他花時間研究壽險產業，好不容易有足夠信心把錢投資到這兩人推薦的公司，結果股價「快速直線下跌」。這次經驗中，索普唯一收穫是兩人送他的禮物：一組次等的牛排刀。
 
回到新墨西哥州的拉斯克魯塞斯，索普做了其他散戶投資人會做的事情，查看財經雜誌裡頭的「快速致富」廣告。市面上有上百種股市分析系統待售。《巴倫》（Barrons）周刊的一則廣告吸引了他的目光，那是一間叫做RHM的認股權證服務公司。
 
薩繆爾森曾經訂閱這間公司的雜誌，該公司仍在營運，老闆叫弗里德（Sidney Fried），他宣稱能夠用小錢買進權證，再高價賣出。索普派人去買了這間公司的書。