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超級成長股投資法則:理科大叔買美股25年暴賺283倍

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內容簡介

每次投資只想短線賺15%、20%就落跑?
這樣做永遠賺不到大錢
要讓身價長期跳躍式成長
就得用對方法,抱對獲利翻倍再翻倍的超級成長股

  ★《Smart智富》月刊2021年2月號封面故事主角
  ★作者淬鍊25年美股投資心得精華,想獲得超額報酬的投資人務必不可缺少的精彩好書


  本書作者長期投資美國優秀企業
  過去25年只有4年是負報酬,年化報酬率高達25.37%
  他在2019年度獲利73%,2020年度獲利83%!

  他是沒有富爸爸、沒有幕後金主、沒有金融財務背景的科技業大叔
  憑藉科技本業的能力圈及研究功力
  並遵循著名價值投資大師、成長股大師已成功驗證過的投資心法
  將資金長年投資於美國企業蘋果(AAPL)、威士卡(V)、微軟(MSFT)、字母(GOOG、GOOGL)、臉書(FB)、萬士達卡(MA)、亞馬遜(AMZN)、阿里巴巴(BABA)等績優股
  核心持股部位皆享有數倍報酬

  對於產業趨勢有獨到眼光的他,也成功挖掘並投資新崛起的新創公司
  如電商Shopify(SHOP)、金融科技的Square(SQ)與PayPal(PYPL)等
  持股時間不到5年,累積報酬率都是500%起跳

  本書將帶領讀者一睹這位超級投資高手的投資致勝方法!

  ◤致勝心法◢

  ▍將美股加入投資配置
  講到值得投資的成長型科技股
  台股投資人首選就是「護國神山」台積電
  實際上美股有更多媲美甚至更優秀的「護國百岳」
  眾多美國企業掌握著未來趨勢、手握市場訂單
  是擁有高技術能力的產業命運決定者
 
  美股長期投資報酬率更遠勝於其他國家股市
  想要在投資生涯獲得勝過大盤的超額報酬
  美股是不可或缺的資金配置重點

  ▍堅持長期持有,告別散戶心態
  股票投資大幅獲利的根本
  來自於長期持有優秀企業的股票
  只貪圖短期盈利或想早點落袋為安這2種典型散戶心態
  恐讓你永遠不可能買到5倍股、10倍股、甚至於20倍股

  ▍聚焦投資在強大競爭優勢企業
  不必浪費時間在沒有強大競爭優勢的企業上
  只有擁有寬廣、可持續加寬護城河的產品和服務
  才能給投資者帶來豐厚回報

  ▍投資最終有多少報酬,在買入時就已經決定了
  當你找到強大的企業
  但若因市場狂熱以過高的股價持有
  仍難以獲得好報酬
  因此建立持股時須設法估算合理的買進股價

  ◤本書重點◢
  
  認識富含超級成長股寶石的產業類型
  偌大的美國資本市場橫跨眾多產業
  作者將告訴你他最鍾情、富含超級成長股的產業類型
  以及長期投資應避開的6種產業類型 
 
  學習從未來明星新創事業挖掘潛力成長股
  未上市「獨角獸」、或甫上市但未轉虧為盈的新創企業適合投資嗎?
  作者直接為你挑出他最看好的3大新創事業類型
  同時以自己投資的案例分享如何評估一家新創企業是否值得投資
  以及如何降低風險的私房訣竅

  教你用競爭優勢辨識「偉大公司」
  辨識偉大的公司,首先要分析它們是否具備強大寬廣的競爭優勢
  本書以豐富實例如微軟、蘋果、亞馬遜、台積電等強大企業
  深入淺出帶你認識常見的13項競爭優勢

  如何對股票進行估值?
  華爾街和投資銀行的明星分析師們到底是如何進行股票估值的?
  究竟有那些你不知道的估值方式?
  為什麼一堆持續鉅幅虧損的上市企業市值不斷創新高?
  你買的股票應該採用什麼估值方式?
  如何對新上市的IPO股票進行估價?

  了解美股的股東隱形福利
  公司喊著要買庫藏股,實際執行進度卻不到50%?
  台股投資人對此早已見怪不怪
  這在重視股東權益、法規嚴謹的美國極少發生!
  本書特別帶你認識美股常見的3大股東回饋方案──
  股票回購、現金股利、股票分割制度
  如何能讓股東享有極為迷人的隱形福利

  成長股的買賣訣竅
  以過高的股價買進成長股,不易有好報酬
  帶你學會為公司估算合理價
  買進之後只需要長期持有並持續追蹤
  除非發生4種非賣不可的情況,否則不要輕易放手
 

作者介紹

作者簡介

林子揚


  現為專職投資者,1968年出生,資訊工程研究所碩士,曾任微軟、埃森哲、惠普、英特爾產品經理及部門主管達25年。並有37本電腦資訊方面的著作。

  深信並實踐成長股長期投資策略,投資於美國成長股,近25年(1996年至2020年)年化報酬率達25.37%(美國S&P 500指數同期則為7.51%)。

  憑著科技產業專業知識及深厚研究功力,長期持股部位皆已享有數倍報酬,40歲時已靠美股累積足以退休的財富,52歲正式告別職場,每日仍花費龐大的時間沉浸於股票基本面及產業趨勢的研究。

  林子揚網站:granite.epizy.com/

 

目錄

自序》慢慢變富有

Part 1 打造成功投資藍圖
1-1 長期投入+具備正確觀念 投資致富絕非難事
1-2 分析3因素 找出股價上漲的關鍵
1-3 掌握3項參數 享受複利帶來的甜美果實
1-4 避免頻繁進出股市 長期投資才是獲利王道
1-5 從自身能力圈選好股 提高投資勝率
1-6 追求超額報酬 絕不能缺少美股

Part 2 找出公司競爭優勢
2-1 透過3項標準建立投資原則 篩選具強大護城河的企業
2-2 長抱微軟、蘋果 獲利能力強到不怕倒
2-3 了解常見的護城河樣態 掌握成長股穩健的經營優勢
2-4 好公司同時兼具多項護城河 競爭力堅不可摧

Part 3 聚焦科技產業趨勢
3-1 垃圾場中極難找到鑽石 選股前先避開6種產業
3-2 瞄準科技領域 軟體業比硬體業更具成長威力
3-3 從知名科技公司的業務發展 掌握關鍵產業的脈動
3-4 新創成長產業1》軟體 關注3類新興行業
3-5 新創成長產業2》金融科技 打破舊有金融服務模式
3-6 新創成長產業3》電商 逐漸取代傳統零售業
3-7 搞懂科技業供應鏈 嗅出報酬翻倍的投資機會

Part 4 分析企業經營狀況
4-1 觀察經營面與財務面 建立公司專屬資料夾
4-2 深入解讀公司財報 評估獲利能力與財務體質
4-3 學習華爾街採用3指標 給予新創企業合理估值
4-4 掌握5要點 才能精確分析財務數據
4-5 善用有效資源 正確管理企業相關資訊

Part 5 把握逢低布局良機
5-1 了解公司內在價值 3步驟估算合理股價
5-2 重視安全邊際+避開量化陷阱 精準掌握出手時機
5-3 運用3訣竅 持續加碼好公司的股票
5-4 隨時留意持有的股票 出現4種情況時才考慮賣出
5-5 遵循4項資金配置策略 集中火力提高報酬
5-6 參與股票分割強化獲利 投資組合績效長期超越大盤

後記》當個聰明的散戶

附錄》精選18本必讀經典投資書籍

 

自序

慢慢變富有


  近年很流行「存股」一詞,按照媒體的定義,我應該也算是媒體所說的存股者,只不過我存的是「超級成長股」。過去25年,這些股票為我平均每年創造25.37%的投資年化報酬率。

  在決定集中執行現行的投資方法時,我只有一個念頭──站在巨人的肩膀上,採行已由諸位知名投資大師們驗證過、且不斷公開強調的投資心法。而我的選股範圍也控制在能力圈內,堅持至今,果然獲得了比想像中更美妙的績效。寫這本書的動機,主要是想把自己平凡但真實的投資經驗,分享給為生活奮鬥、想透過投資獲得更多人生選擇權的一般讀者。
 
  全球貧富差距不斷擴大、學經歷加速貶值、工作只能用來糊口,這世界已不再有任何工作的保障。相信正在翻閱這本書的你,也同意理財投資才是幸福生活的保證,而不只是保有工作(即使是很好的工作)。很遺憾的是,我們進入社會之前,從沒有人告訴我們這個道理,學校也不會教我們理財投資這門課(我期待這門課有朝一日能納入各級學校的必修課程裡)。

  由於我們的社會運作仍是以朝九晚五的工作者居多,真正能夠起而行的投資者少之又少,其中又只有極少數的人很早就明白這個道理並取得成功;基於各種原因,願意分享自己投資成功經驗的人就更少了。

  20多年來,我一直反覆在思考以下的問題:

  ‧為什麼就沒有人在我初入社會時告訴我,理財投資比工作重要?
  ‧投資大師的那些話,是我們終其一生的投資生涯都必須嚴格遵守的?
  ‧為什麼就沒有一個走過這條路的人,能簡單歸納出想投入股票投資所須具備的個人特質?股市投資所要具備的許多成功技巧,和成功的職場工作主要技巧正好是相反的。
  ‧為什麼市面上多數的股市投資書籍,都在討論作者神奇的選股公式、短線進出、波段操作、或籌碼計算?但經過百年的市場證明,這些投資方式都對長期的投資績效沒有任何的幫助。
  ‧為什麼沒有一本簡單的書,能告訴我作者實際印證投資大師的那些作法確實是可行,而不是紙上談兵呢?
  ‧為何沒有一本可以讓大多數人易於遵循,少犯點錯的簡單入門書?

  ◎投資愈早開始愈好

  本書除了分享我挑選超級成長股的方法,書中90%以上的案例都是我自己的持股經驗;其實最重要的目的,是想提供給有心想取得股票投資成功的人,都能夠輕易遵循的成功路線圖。本書中不會有任何的深奧投資理論、不會提及誨澀難懂的技術分析、不會談論只有作者自己才弄得懂的投資技巧、更不會有神奇的數學公式。我和社會上大部份的人相同;投資的資金來自於上班的薪水、沒有幕後金主或富爸爸、沒有任何財經背景或是金融產業工作的相關經歷、更從來不相信任何公司內線可以取得好處、或是賣弄玄虛的旁門左道。

  我想要傳遞的主要精神是:投資愈早開始愈好、必須全心投入、沒有捷徑、認清自己的能力範圍、耐心加上紀律、長期持有才能有可觀的報酬;投資是一輩子的馬拉松賽,成功只屬於堅持到最後的人!

  猶記得大學時打工的公司,是提供證券商股票行情揭示設備的唯一廠商,正好碰上「台灣錢淹腳目」,有幸見證全民開始瘋狂投入股市那段風起雲湧的時代。學校畢業後工作有了錢之後,買進了人生的第一張台積電(2330)。但人算不如天算,遇上網路泡沫化,使得辛苦工作的血汗錢瞬間少掉2/3;等自己回過神來,嚇死了,立刻全部出清。

  拿著手上已經少掉2/3的錢,買進那時已經跌掉一半以上的國際商業機器(International Business Machines Corporation,美股代號:IBM)、德州儀器(Texas Instruments,美股代號:TXN)、甲骨文(Oracle ,美股代號:ORCL)、安謀(ARM Holdings,美股代號:ARMH,被軟銀購併後已下市),心想一定可以抄底成功,等待反彈。

  不料這些股票在我買進後,還是繼續無止境地下跌,隨著大部分的科技股集體進入好幾年的熊市之後,才稍微上跌回升。不信邪的我,也像大部分的散戶一樣,偶爾聽信財經媒體,買入中國第一波赴美上市的幾家名不經傳的公司,或是媒體報導即將改變世界的當紅太陽能或生技公司。

  事實證明,我對這些媒體強烈建議買入的公司和其所在的產業,根本一無所知;因此一再地買在最高點,一看到股價大跌就不知所措地恐慌賣出,最後都以殺低賠錢賣出收場,一無所獲。當時會買入,大多是被該檔股票持續上漲的現象所吸引;也由於沒有深入的基本面了解,對極少數優秀公司未來可能的業務爆發能力也一無所知,不敢長抱個股;在賺了點蠅頭小利後,錯殺了生產達文西手術機器人的直覺手術公司(Intuitive Surgical,美股代號:ISRG),和現在已改名為Booking  Holdings(Booking.com,美股代號:BKNG)的旅遊線上服務公司The Priceline  Group。

  而IBM、德州儀器、甲骨文、安謀等,經過幾年好不容易漲回幾年前的購入價格,即使以自己對科技產業的知識和判斷,知道它們的前景會一片光明,卻還是急於脫手以保住已被鎖住幾年的資金。在這段期間,基於對自己本身所擅長的產業知識,買入了防毒軟體開發商賽門鐵克(Symantec,美股代號:NLOK)和繪圖晶片龍頭輝達(Nvidia,美股代號:NVDA),兩者都經過股票分割,算是我的早期主要持股中較有顯著獲利的2大持股。但是在沒有進一步上漲的走勢下,耐不住性子,並沒有繼續持有。

  另一方面,1996年買進的微軟(Microsoft,美股代號:MSFT)和2001年前買進就一直持有的全球最大的科技咨詢顧問公司埃森哲(Accenture,美股代號:ACN),竟然默默為我賺進較為可觀的回報。現在很容易歸納出來,這段期間對我的投資組合績效有助益的,沒有例外地,全都集中在我自己很在行的科技公司上。

  ◎投資最熟悉的產業,獲利最豐

  2008年金融海嘯發生後,我大部分的時間都在場外觀望,偶有入場也只是進行極少量的行情測試,靜待市場的明顯的反彈。但那2年、3年中,我仔細重讀了一些之前曾經讀過、但未深入了解的經典投資書籍,反省為何這些史上最成功的投資人是那樣進行投資的?為何我沒有如此做?如果過去10多年,我採用這些史上最成功的投資者所採用的投資方式,那結果會如何?

  那段期間,我把自己過去10多年的買賣紀錄全都翻出來、逐一檢討每筆持股的盈虧、努力回想當初投資的原因(現在我每隔一段期間都固定這麼做)。後來發現,我應該徹底改掉典型的隨波逐流的散戶心態、不再買進財經媒體的推薦個股、謝絕自己沒聽過公司的股票、記錄買入賣出持股的原因、養成買入個股前進行透徹的研究、減少投資組合裡的持股數目(先從只持有3檔開始)。這些改變對我日後10多年投資風格的形成和實際績效,有著非比尋常的幫助。

  金融海嘯後,我嚴格限制自己必須遵守這些改變。甚至於前3年,我的投資組合裡只有3檔持股。除了隨時追蹤持股公司的動態外,並花時間建立觀察名單,仔細研究個股的公司資訊,除非能通過自己所制定投資原則的過濾篩選,否則即使個股漲翻天或媒體如何吹捧都不為所動。

  我的這些改變到2020年正好12年,我也發現,20多年來的投資之路,只要是違反我個人的投資原則,或介入自己不熟稔的產業領域,從來沒有好的結果。近幾年,我很幸運地才發現,自己的個性適合進行股票投資;包括實事求是、耐心、守紀律、凡事講求證據的個性、基本數字和資料的對比和分析的能力、再加上喜歡進行公司競爭力和產業的分析。我的人生哲學是信奉「努力一定會取得回報」,這句話用在我的投資生涯中也是成立的。

  ◎長期投資是創造卓越績效的關鍵

  另外,最近我把過去曾買賣的所有股票,重新拿出來逐一檢視;總結發現,對我的投資生涯總報酬最有助益的,都是長期持有的股票。在金融海嘯前買進的微軟和埃森哲,一開始投入的資金並非很大,但經過10年的複利效果,竟然打敗都經過了股票分割的賽門鐵克和輝達。

  金融海嘯後投資組合的成員更是經過嚴密的篩選,持股幾乎都是買入至今未曾變動,投資組合的年周轉率都在1%以下。至於像台積電、微軟、輝達、直覺手術、Booking.com、博通(Broadcom,美股代號:AVGO)等早期被賣掉的持股,如果我能及早體悟並長期持有至今,經過10多年所產生的複利效果將更為驚人。

  在我看過約800多本投資理財的書後,心得是多讀幾次經典的書籍,對投資觀念的導正和投資成功者經驗的汲取,會有你意想不到的助益。這些潛移默化的改變不會是立即的,但絕對會反映在長期投資績效上,且可以讓我們少走許多的冤枉路和減少犯錯的機率(犯錯的機率是投資能否成功的決定因素之一)。

  一本理想的書籍的內容應該不要太複雜,但傳遞的中心思想要明確。任何太過複雜、多數人難以理解、令人有距離感、不真實的內容,可能會是一篇好的學術論文,但一定不會是容易被實踐的原則。

  在投資的路上,簡單才是王道,找到符合自己的投資獲利方式,堅持下去,一定會成功。當你發現某個成功的投資大師書中所描寫的,和自己的主要投資原則或方向一致;抑或是當你一再看到成功投資大師書裡所表達的道理,和自己的信念竟是如此地相契合的時候,那我要恭喜你,這表示你正走在正確成功的投資道路上了。

  10多年前的某個早晨,世界首富亞馬遜(Amazon,美股代號:AMZN)創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)打了通電話給前任世界首富華倫‧巴菲特(Warren Buffett)問:「為什麼你的投資原理如此簡單易懂,但世上卻很少人願意遵守而致富呢?」巴菲特告訴貝佐斯:「因為多數人不願意慢慢變富有。」

 

詳細資料

  • ISBN:9789869984737
  • 規格:平裝 / 416頁 / 17 x 22 x 1.86 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

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