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台股超完美風暴後的大榮景:台股的前世、今生與未來

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明細
 

內容簡介

  2023年年底前,台股將崩跌至10年線!
  別怕!一年半之內,又將開始10年的多頭。
 
  貴上極反賤,賤下極反貴,
  每一次的崩盤,都是在創造將來上漲的空間。
  眾人貪婪時你要恐懼,眾人恐懼時你要貪婪,
  一輩子遇不到幾次這樣的大好機會。
  危機入市,翻轉你的財富人生!
 
  作者於2000年出版《台灣正走向金融風暴》
  這一次,又再度提出示警!!!
  1998年亞洲金融風暴、
  2000年的高科技泡沫、
  2008年的次級房貸風暴、
  2011年的歐債危機,他都全身而退!!!
  這一次的張真卿面對未來10年的台股提出預判〜
  引導你在相對高點全身而退,在相對低點勇敢進場!!!
 
  現在全球股市絕對是泡沫,都存在估值過高的問題。
 
  2008年之後,因為量化寬鬆貨幣政策,美股走了10年多頭。原本2018年就該進入熊市,但發生中美貿易戰,美國聯準會擔心衝擊經濟,因此終止升息,開始預防性降息3碼,釋出大量資金,讓股市的泡沫持續,也影響全球的金融市場。
 
  2020年新冠肺炎疫情肆虐全球,美國聯準會以迅雷不及掩耳的速度降息2碼,接著再降息4碼,同時推出無限QE,讓股市泡沫達到無法控制的地步。金融泡沫是金融市場的興奮劑,是投機者的溫床,金融泡沫不可怕,破了才可怕。
 
  2022年初,台灣大盤本益比大約15倍、股價淨值比約2.5倍、市值與GDP之比值約2.5倍,這些數字都來到歷史高點。台灣股市泡沫愈吹愈大,只等一根「針」來刺破泡沫。
 
  而每一次股市泡沫破滅,都是「債」出問題。1990年,日本房地產不敗神話破滅,引發房地產和金融債出問題。2000年網路泡沫化,高科技公司債崩盤。
  2008年美國次級房貸風暴,引爆連動式債券危機。2011年「歐豬四小國」債信違約,觸發歐洲政府公債危機。
 
  人類無法從歷史中得到教訓,金融泡沫一次比一次大。
 
  作者認為,2023年出問題的將是美國政府債。而台股每次遇上大循環結束的國際金融危機,跌幅都是至少腰斬。1990年台股由12,682點跌到2,485點,跌幅高達80%;2000年台股由10,393點跌到3,411點,跌幅高達67%;2008年台股由9,859點跌到3,955點,跌幅高達59%。在2023年之前,將見到大盤由高點下挫至少50%的情況。
 
本書特色                     
 
  ★提出長期預測
  股市牛市的時間長於熊市,投資人投資眼光要放遠,不要因為崩盤就退出市場。本書針對未來10年的台股走勢提出預測:2023年前,將開始1年半的空頭,然後由半導體產業主導,再走10年多頭。
 
  ★預判主流產業
  HPC、5G、AIOT帶動新一輪景氣回升,半導體產業是台灣之光,第三代半導體蓄勢待發,砷化鎵前景看好,低軌道衛星搭配6G產業,電動車大聯盟是產業的主流。
 
  ★預警半導體泡沫
  2020年因新冠肺炎疫情引發的全球晶片荒,導致晶片大廠獲利滿滿,相關類股股價也不斷攀高。2021年,各半導體製造廠商投入大量經費擴產,SEMI預估,2023至2025年陸續有25座8吋晶圓廠投入量產,60座12吋晶圓廠新建或擴建,其中以台積電在全球擴產與先進製程的投資計畫最為驚人。這樣大規模擴產,半導體是否會因為投資過度,引爆史上最大半導體的泡沫?研究機構Bernstein Research分析師羅斯根(Stacy Rasgon)示警,2018年半導體產能過剩的情景恐將重現,這場半導體派對將在近期步入尾聲。
 

作者介紹

作者簡介
                    
張真卿
 
  曾出版《台灣正走向金融風暴》預見2000年的網路泡沫化危機,而且不論是1998年亞洲金融風暴,或者2008年美國次級房貸風暴,皆準確避過。
 
  畢業於美國奧克拉荷馬市大學財管碩士,隨後任職於華爾街,從事證券及期貨交易工作。返台後服務於銀行國外部,擔任資深外匯交易員和投資部門主管。之後轉任上市電子公司董事長特別助理,同時成立投資公司,從事金融操作,近期更受聘為台中科大校務基金投資小組諮詢委員。
 
  張真卿回國後,一直在大學開設投資理財課程,擔任《Smart》月刊專欄作家,文章見於各大媒體,同時完成八十餘本投資理財書籍。其中《定時定額基金智典》、《共同基金投資指南》、《股市技術分析操作勝典》、《股票買賣初學指引》、《股友族Must Buy》、《薪水致富Must Buy》更榮登金石堂Top10、新學友、何嘉仁、諾貝爾、敦煌等書局財經叢書銷售排行榜。
 
  張真卿勤於拜訪上市櫃公司,參加法人論壇,以田野調查的方式掌握總經和產業的脈動。在金融市場投資經驗超過30年,是國內少數歷經產業和學術訓練,且具股、匯、債市實戰經驗的操盤人。
 

目錄

第1章  完美風暴
2023明天過後
美國是金融市場的莊家
康波周期與景氣循環
 
第2章  1980~2032年全球景氣循環
1980~1990年:日本第一
1990~2000年:美國網路科技業崛起
2000~2008年:中國成為世界工廠
2009~2022年:美國創新科技、行動裝置席捲全球
2023~2032年:半導體產業繼續引領風騷
 
第3章  景氣循環與投資策略
景氣從谷底到高峰,周而復始
景氣循環與股債攻略
景氣谷底期
景氣復甦成長期
景氣高峰期
景氣衰退蕭條期
股價和每股盈餘、本益比的關係
 
第4章  投資主流產業
5G時代榮景可期
伺服器持續成長
半導體產業:台灣護國神山群
航運百年榮景再現
被動元件熱度不退
鋼鐵業須緊盯龍頭
塑化業競爭力強
資產概念主流股
 
第5章  重要觀察指標
美國聯準會的貨幣政策
公債殖利率
貨幣供給額
採購經理人指標PMI
原物料
匯率
 

序言                           
 
  景氣循環是指總體經濟面的變化,在上行的軌道由景氣谷底、復甦、成長繁榮到高峰,接著是下行的衰退和蕭條,最後又到了谷底,生生不息。經濟循環由大而小分為景氣循環、產業循環和庫存調整循環。這一波的景氣榮景是從2009年金融海嘯的谷底開始起漲,到目前為止(2022年)已經走了13年大多頭,是歷史上最長的榮景,全球股市頻創歷史新高,台股也不遑多讓。
 
  2022開春,全球景氣在新冠肺炎疫情的干擾下,依舊表現亮眼,但美國聯準會表明加速緊縮貨幣政策,美國四大指數出現下修的格局,台股也在高檔震盪,市場上議論紛紛,擔心13年的大榮景即將告終。其實投資人無須驚慌,俗話說:「貴上極反賤,賤下極反貴」,眾人貪婪時你要恐懼,眾人恐懼時你要貪婪。每一次的崩盤,都是在創造將來上漲的空間,如果真的發生,絕對是財富重分配的大好時機。
 
  本書共分5大篇分別是:第1章完美風暴、第2章1980~2032年全球景氣循環、第3章景氣循環與投資策略、第4章投資主流產業,以及第5章重要觀察指標。
 
  第1章說明2022年全球景氣和股市的變化,同時展望2023年全球可能發生的事件,2009年以來的13年景氣大榮景有可能結束。景氣循環脫離不了康波周期的魔咒,影響全球景氣和金融市場的黑手就是美國。第2章說明全球景氣循環的過去、現在和未來,讓讀者鑑往知來,事先做好準備。第3章引導讀者了解景氣循環,進而擬定資策略,掌握每次景氣循環和財富重分配的機會。第4章論述如何從產業循環中找到主流產業,把握產業榮景和避開產業蕭條期。第5章是總體經濟重要觀察指標,了解這些數字的變化,就可以掌握景氣循環。
 
  本書在3年前就開始發想,但金融市場變化快速,一直無法提筆,最後能順利付梓,首先要感謝財經傳訊總編輯方宗廉先生的鼓勵,和陳永信先生的協助。希望讀者看完這本書後,可以事先做好準備,在每次財富重分配的過程中成為贏家。
 
 

詳細資料

  • ISBN:9786269560165
  • 叢書系列:VIEW
  • 規格:平裝 / 272頁 / 17 x 23 x 1.44 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

第一章  完美風暴
 
1-1  2023明天過後
從2009年開始的產業榮景,截至2022年已長達13年,此波榮景是由美國高科技創新帶動全球景氣,最具代表性的產品為行動裝置,例如手機、平板和VR等,跟這些產業沾上邊的電子和半導體產業,業績和股價表現極為亮麗。
 
美國那斯達克指數由2009年的低點1265.52算起,漲到2021年的高點16,212上漲了11.8倍;費城半導體指數由2009年的低點167.55算起,漲到2021年的高點4,068飆升了23.3倍;台股由2009年的低點3411算起,漲到2022年1月的高點18,619漲了4.3倍,台股在萬點之上的時間創歷史最長紀錄。
 
完美風暴成形,危機逐步浮現
2021年歐美和台灣的景氣在電子及半導體產業的加持,一片歌舞昇平,股市也是一飛衝天,投資人沉醉在多頭市場的喜悅當中,此時遠方的烏雲正在集結,只是太遙遠了,以至於投資人不以為意。即使不少專家提出警訊,但在股價持續上漲的過程中,大家都視為無稽之談。
 
除了上述傳統的通膨嚴重引發美國聯準會加速升息的腳步,綠色通膨也是陰魂不散的鬼魅。聯準會升息,全球央行跟進,政府債券進入空頭格局,全球高漲的房地產泡沫、電子產業過高的本益比、半導體產業大規模的資本支出和地緣政治的不安定,特別是台海兩岸的軍事衝突,這些錯綜複雜的利空因素,正在逐漸壓垮13年非理性榮景。
 
重量級專家紛紛提出「超級泡沫警訊」
電影《大賣空》(The Big Short)主角原型、知名對沖基金經理人麥可.貝瑞(Michael Burry),早在2021年初便直言,「股市在刀尖上跳舞」;資產管理機構GMO創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham)也認為,這個「史詩級泡沫」終將破裂。
 
曾準確預測2008年金融海嘯、紐約大學經濟學教授、有「末日博士」之稱的魯比尼(Nouriel Roubini),在2021年8月30日發表最新文章警告,通膨加劇和當前的財政政策可能引發「嚴重的債務危機」。當前美股的市場狂熱將「含淚收場」,重演類似2008年那樣的崩盤慘劇。
 
股神巴菲特(Warren Buffett)2001年在《財星》雜誌(Fortune)發表的,「巴菲特指標」,任何時刻都是判斷股市估值高低的最佳評估工具。他表示,巴菲特指標若在70%到80%,可能很有賺頭;但如果接近200%,就是在玩火了。
 
2021年8月27日「巴菲特指標」衝上205%,顯示美股已被嚴重高估,崩盤可能即將到來。

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