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股市循環的選股時機:日韓證券業必讀經典!解構市場循環模型,每個階段都買到會漲的股票

股市循環的選股時機:日韓證券業必讀經典!解構市場循環模型,每個階段都買到會漲的股票

相場サイクルの見分け方<新装版>──銘柄選択と売買のタイミング

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內容簡介

★★★闡述市場景氣循環的世紀巨作,首度中文化★★★
★★★韓國最強法人交易員朴秉昌:「此書為證券界的必讀書籍。」★★★
★★★熊市與牛市的轉換期,投資者必讀的經典之作★★★

  出版逾三十年,百萬讀者期盼再版!
  日韓證券界人手一冊的巨作,首度引進台灣!


  本書作者浦上邦雄是日本證券業界的祖師級人物,他身為日本技術分析的權威,研究股市逾四十年,從1949年日本股市在二次大戰後重啟,到1989年經濟泡沫化的最高點,他始終屹立在業界第一線。他在本書提出的股市循環理論,受到日韓證券業界人士普遍推崇,是證券業從業人員案頭必備的一部經典著作。

  從利率、經濟和市場的角度,一次看懂市場的循環邏輯!

  浦上邦雄長年鑽研市場理論與股市走勢,以40年的深厚學識建構出這套股市景氣循環的理論。市場不景氣時,政府會降低利率以增加市場上的熱錢,促進經濟活絡;而市場過熱時,政府又會提高利率來控制通貨膨脹。以下就是作者從三個角度,解析股市四個循環時期的特徵,進場投資前務必確認後,再選擇適當的股票投資標的。

  金融行情(復甦期):跌到谷底的股市開始反彈上升
  利率面:政府調降利率,讓熱錢流出
  經濟面:百業蕭條的情況下,政府擴大公共投資,帶動景氣回升
  市場面:投資人因為對未來的期望而開始買進股票
  領漲股:金融、營建工程等

  業績行情(繁榮期):穩定平緩上升的牛市行情
  利率面:利率維持在低水準,熱錢持續流出
  經濟面:經濟指標逐漸好轉,緩慢帶動企業業績恢復
  市場面:投資人因為業績上升而持續買股,股價上漲趨勢較緩慢
  領漲股:先為原料、後為加工製造業

  反金融行情(衰退期):利率上升導致股市暴跌,但因經濟面仍然繁榮,會有第二波上漲
  利率面:為了避免通膨過度,政府調高利率,收回熱錢
  經濟面:市場景氣過熱、經濟活絡,企業營收預測大幅增長
  市場面:投資人偏向樂觀,大量買進股票,使股價再創新高
  領漲股:中小型成長股

  反業績行情(蕭條期):股市持續重挫,一片慘綠
  利率面:資金需求衰退,利率有調降趨勢
  經濟面:景氣愈來愈冷,企業營收預測也大幅調降
  市場面:因為業績蕭條,投資人紛紛賣出持股
  領漲股:業界龍頭股

  接下來將進入下一波景氣循環,重回金融行情(復甦期),因此投資人可買入金融、營建工程等類股,準備迎接上漲時期。

  大師分享買賣股票實戰要訣,看對趨勢再買股最安心

  股市循環理論要如何應用在實務投資當中?
  讓大師告訴你兩個訣竅,就能順著趨勢選對股票,讓荷包賺滿滿。

  1.買熱門題材前,先確認是否符合該階段領漲股特性
  大家都愛跟著熱門題材買股,但大師告訴你,人氣股的股價總是容易在短時間內拚命反映利多,使得利多很快就出盡。有鑑於此,因應題材選股時,一定要確認是否符合股市行情四個階段的領漲股特性。

  2.依據不同階段,採取恰當的策略
  在股市行情的四個階段中,走勢最強勁的是金融行情與業績行情,此時應該注意人氣最高的熱門題材領頭羊並率先投資,就有機會買到暴漲10倍以上的股票。而從反金融行情到反業績行情的空頭市場,若想避免買在高點,一定要選擇不受景氣衰退影響的業種,購買其龍頭股。

名人推薦

  安納金 暢銷財經作家
  老墨Mophy 「老墨的市場觀測站」版主
  杜金龍 台股老先覺
  股市小黑 財經專欄作家
  股海老牛 價值投資達人、抱緊股專家
  黃船長 PressPlay訂閱財經作家
  詹K <股市>起漲點版主
  歐斯麥 台股籌碼專家
 

作者介紹

作者簡介

浦上邦雄


  首創股市循環理論,日本近代證券史的巨擘

  1931年出生。1949年畢業於神戶市第一神港商業學校,同年進入日興證券工作。前後擔任日興研究中心主任研究員、日興國際投資顧問/投資分析部長、日興證券投資信託委託/顧問、日本興業投信首席顧問、興銀第一生命資產/管理首席顧問等職務。

  歷任國際技術分析師聯盟副會長、日本證券分析師協會檢定委員、日本技術分析師協會會長。2001年逝世。

  著作包括《日本股價分析》(共著、日本經濟新聞社)、《首席圖表專家預測股價'89》(共著、日本經濟新聞社)、《股票市場》(教育社)等。

譯者簡介

游韻馨


  在豆府小樓與十隻毛小孩一起過著鄉下生活的全職譯者。譯作包括《amazon絕對思考》、《全世界有錢人都在做的財富倍增法》、《一人創業強化攻略》、《自主學習》、《一句說重點》等多部作品。

  部落格:kaoruyu.pixnet.net/blog
  e-mail:kaoruyu@hotmail.com
 
 

目錄

解說  吉野 豐
前言

第1章  如何避險
1遵守基本原則
2確立投資戰略
3檢視資訊正確性

第2章  景氣循環與股市
1股市與景氣的連動關係
2股市行情的循環模式
3兩個股價的影響要素:業績與利率
4景氣循環的幅度可控制,但不會消失

第3章  牛市
1股市之春:金融行情的特性
2從技術指標看金融行情
3金融行情的領漲股
4從復甦期進入繁榮期
5股市之夏:業績行情的特性
6業績行情的領漲股,分成兩個階段
7從技術指標看業績行情

第4章  熊市
1股市之秋:反金融行情的特性
2反金融行情的注意事項
3反金融行情下逆勢上漲的族群
4從技術指標看反金融行情
5股市之冬:反業績行情的特性
6股市觸底的多種模式
7反業績行情的注意事項
8從技術指標看反業績行情

第5章  從實例觀察股票行情的四階段
1五○~七○年代的日本股市
2八○年代的日本股市
3從長期波動看股市循環

第6章  選股
1依據行情現狀,採取靈活的投資方法
2股票行情四階段的選股邏輯

第7章  掌握時機
1用線圖判斷股市時機
2淺談線圖分析
3用動量分析掌握中期轉折點
4從行情格言看股市買賣時機
5用實例驗證行情格言
6集中投資優於分散投資
7沒有永遠維持高成長率的股票
8從類股股價看行情特性

第8章  在機構化現象下劇烈震盪的股市
1個人持股比率逐年下降的日本股市
2金融科技風潮使機構資金持續膨脹
3短期套利盛行,對行情的影響
4逐步涉足短期套利業務的金融機構
5短期買賣,順勢投資才是倖存之道
6從美國股市發展史,看機構化現象的未來走向
7機構化現象下,散戶的求生之道
8運用電腦系統投資的時代

第9章  基金經理人群像
1我所認識的主動型投資管理經理人
2逐漸消失的預言者們

關於浦上邦雄  北澤 千秋
 

前言

  找出一年內股價就能翻倍的股票,與每年定期投入一筆錢投資股票,賺取超過一成的利潤,這是兩碼子事。可惜要花很長的時間才能察覺到這一點。

  隨著時間過去,讓3000萬在一年內增加到5000萬雖然很困難,但並非完全做不到。不過我深刻體會到,當運用的資產多達 30 億,要持續讓這筆資產的投報率贏過日經平均指數每年的漲幅,還不能虧損,是幾乎不可能的事情。總而言之,我費盡千辛萬苦才明白,靠股票賺錢和財務管理截然不同,繞了一段遠路才發現兼顧中等回報( middle return)與低度風險( low risk)有多難。

  一開始我在證券交易所的市場部門擔任交易廳交易員( Floor Trader),前後擔任證券營業員、證券調查員、投資顧問公司的基金經理人,一直到現在成為投資信託公司的顧問,過去四十年的資歷讓我有了上述體認。又或者,一般人都是在學會投資的基本理論後,才投入錢滾錢的世界。但我一開始就在行情最熱絡的地方親身體驗股市漲跌,後來漸漸遠離第一線,轉換身分,改以冷靜的眼光分析股市。我的經歷和一般人相反,或許這也是產生深刻體認的原因。

  個人經歷與眾人不同的我,將在本書當中,根據自己四十年來接觸股市行情所獲得的啟發,來解說股市行情各階段的演變推移。

  乍看之下,股市行情似乎是毫無秩序可言,也不可能預測。事實上,我發現只要將眼光放長,就會看到具有一定特性的四個階段輪流上演。四個階段是金融行情、業績行情、反金融行情與反業績行情,這個順序從未變過。這四個階段究竟是基於什麼樣的原因循環,各階段又有哪些類股成為焦點?只要熟知這兩點,不僅可以提升投資股票的成果,也能避免無謂風險。

  不過,雖說是「簡單」且「基本」的理論,但顯示股票市況的四個階段可說是股市的四季,我深深感受到要以淺顯易懂的方式讓一般投資人了解,難度真的很高。

  因此,我會盡可能將本書寫得淺白明瞭,讓更多讀者一看就懂,同時也以自己的觀點鎖定目標族群,撰寫書中內容。

  首先,我根據投資立場鎖定的目標族群是,投資股票的資歷超過五年的一般投資人、進入證券公司任職超過三年的營業員,以及希望成為基金經理人的年輕投資專家。這些人以六個月到兩、三年為單位,秉持中長期投資的目標,不只必看財經相關報紙的市況解說,也會閱讀經濟分析等文章。

  我認為有多少能力就做多少事。我也是基於自己的經驗和狹隘的知識範圍,為各位解說股市行情的循環階段。無論是本書的主軸或細節,一定有許多不足之處,還望各位讀者多多指教。

  最後,我自知文筆仍有許多改進空間,衷心感謝在撰寫本書的過程中鼓勵在下繼續寫作的人,包括前日本經濟新聞社出版局情報出版部長志方巨明先生、編輯部柳井史朗先生,以及給予溫暖支援的日興證券投資信託委託株式會社的各位同仁。

1990 年 4 月
浦上邦雄
 

詳細資料

  • ISBN:9786267079881
  • 叢書系列:VISION
  • 規格:平裝 / 240頁 / 14.8 x 21 x 1 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

會員評鑑

5
5人評分
|
5則書評
|
立即評分
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Lv.3
5.0
|
2023/05/03
劇透警告

★★★闡述市場景氣循環的世紀巨作,首度中文化★★★
★★★韓國最強法人交易員朴秉昌:「此書為證券界的必讀書籍。」★★★
★★★熊市與牛市的轉換期,投資者必讀的經典之作★★★

  出版逾三十年,百萬讀者期盼再版!
  日韓證券界人手一冊的巨作,首度引進台灣!

  本書作者浦上邦雄是日本證券業界的祖師級人物,他身為日本技術分析的權威,研究股市逾四十年,從1949年日本股市在二次大戰後重啟,到1989年經濟泡沫化的最高點,他始終屹立在業界第一線。他在本書提出的股市循環理論,受到日韓證券業界人士普遍推崇,是證券業從業人員案頭必備的一部經典著作。

  從利率、經濟和市場的角度,一次看懂市場的循環邏輯!

  浦上邦雄長年鑽研市場理論與股市走勢,以40年的深厚學識建構出這套股市景氣循環的理論。市場不景氣時,政府會降低利率以增加市場上的熱錢,促進經濟活絡;而市場過熱時,政府又會提高利率來控制通貨膨脹。

作者簡介

浦上邦雄

  首創股市循環理論,日本近代證券史的巨擘

  1931年出生。1949年畢業於神戶市第一神港商業學校,同年進入日興證券工作。前後擔任日興研究中心主任研究員、日興國際投資顧問/投資分析部長、日興證券投資信託委託/顧問、日本興業投信首席顧問、興銀第一生命資產/管理首席顧問等職務。

  歷任國際技術分析師聯盟副會長、日本證券分析師協會檢定委員、日本技術分析師協會會長。2001年逝世。

  著作包括《日本股價分析》(共著、日本經濟新聞社)、《首席圖表專家預測股價89》(共著、日本經濟新聞社)、《股票市場》(教育社)等。

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只要能達到避開風險或減少投資失誤,那麼你就是投資專家

接收他人給予的股市資訊時,請檢視是否符合邏輯

行情變動領先景氣變動(通常領先1至2個月)

注意金融行情與景氣循環間的時間差 把握時間,掌握方向

與其說是收益變動導致股價變動,不如說是股價變動會先行反映企業營收的變化 = 股價與利率的變化呈現負相關

大行情結束後不要隨意買股票(套在山頂)

長期投資成長股才是投資股市的正確方法

股市循環是有週期性的,共可分為下列四個時期:

金融行情(復甦期):跌到谷底的股市開始反彈上升
利率面:政府調降利率,讓熱錢流出
經濟面:百業蕭條的情況下,政府擴大公共投資,帶動景氣回升
市場面:投資人因為對未來的期望而開始買進股票
領漲股:金融、營建工程等

業績行情(繁榮期):穩定平緩上升的牛市行情
利率面:利率維持在低水準,熱錢持續流出
經濟面:經濟指標逐漸好轉,緩慢帶動企業業績恢復
市場面:投資人因為業績上升而持續買股,股價上漲趨勢較緩慢
領漲股:先為原料、後為加工製造業

反金融行情(衰退期):利率上升導致股市暴跌,但因經濟面仍然繁榮,會有第二波上漲
利率面:為了避免通膨過度,政府調高利率,收回熱錢
經濟面:市場景氣過熱、經濟活絡,企業營收預測大幅增長
市場面:投資人偏向樂觀,大量買進股票,使股價再創新高
領漲股:中小型成長股

反業績行情(蕭條期):股市持續重挫,一片慘綠
利率面:資金需求衰退,利率有調降趨勢
經濟面:景氣愈來愈冷,企業營收預測也大幅調降
市場面:因為業績蕭條,投資人紛紛賣出持股
領漲股:業界龍頭股

接下來將進入下一波景氣循環,重回金融行情(復甦期)。

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這本書的內容十分的精實,尤其是聚焦在總體經濟的部份,總體經濟是投資中十分重要的一環,循環往復不息,因此聰明的投資客往往會蒐集大數據,並從中找出規律,以提前一步掌握趨勢上升的產業,且在即將觸底時及時收手,獲利入袋,要想達到這種境界的話,擁有判讀總體經濟的知識必不可少,更顯本書的含金量,作者將自己多年在金融市場中所學習精粹出的知識集結在本書中,十分推薦一讀!
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Lv.3
5.0
|
2023/03/27
劇透警告

首先先讚嘆一下樂金文化對於本書的用心,不僅在書本裡附上一封充滿重點整理的信件,讓閱讀本書的人可以更快進入狀況以外,對於書本的用紙選擇也非常細緻,閱讀的當下一直被每一頁的紙質所驚豔,翻閱起來非常舒服!

這本書宏觀的將股市分為四個階段:金融行情(復甦期)、業績行情(繁榮期)、反金融行情(衰退期)、反業績行情(蕭條期)。作者清楚地解釋每個階段所有的現象,以及其現象背後的原因,同時也提及每個階段會影響到的產業結構、相對合適的操作方式,是一本精闢但是資訊量非常多的書。

印象最深刻的部分是日本股市行情格言看買賣時機:「尋常行情要對作;大行情要追隨。」 這點顛覆我對於順勢操作的想法,一直以來我一直都以為不管在什麼樣的情況下,順勢操作是最安全、效率最高的。在看完作者對於逆勢操作的解釋才了解,原來一般的行情仔細觀察後會發現是較大區間的盤整,所以在價格達到接近壓力的價格時可以逆勢賣出,等待回落靠近支撐的價格再買回,來回操作的效率會較高。然而如果是股價突破長期區間盤整的壓力線後,往往隨之而來的是,成交量及股價的成長,所以在大行情的狀況下順勢操作會是較有效率的方式,因為往往能有獲利翻倍的機會。

看完這本書後可以進一步學習如何從不同面向分析股市現階段處於哪一個循環,在確認大環境的狀態後再抓準時機,思考應該用什麼用相對安全、有效率的方式投資,把投資風險降低並且提升投資效益。
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Lv.4
5.0
|
2023/03/17
劇透警告

經歷過新冠疫情後量化寬鬆而至緊縮與升息循環的牛熊市場後,更能明白解構市場循環模型有多重要。

作者是日本證券業的巨擘,由經濟循環的角度探究出熱錢流動的規律性,即使在熊市時也能找到最容易上漲的股票。能在股市行情的四個階段中,採取最適當的策略因應。

其中根據利率面、︀經濟面、︀市場面三個角度剖析四階段,分為:
1. 金融行情(復甦期):跌到谷底的股市開始反彈上升
2. 業績行情(繁榮期):穩定平緩上升的牛市行情
3. 反金融行情(衰退期):利率上升導致股市暴跌
4. 反業績行情(蕭條期):股市持續重挫,一片慘綠

而四個階段中都有各自的領漲股,作者亦在書裡說明得十分清楚。

由於作者經歷了數個熊牛交替循環,已很明確的觀點和想法敘述階段性的總體經濟環境,讓讀者可以以史為鏡,鑑往知來。因為歷史總是驚人的相似。

很多初學者會以技術分析著手研究股市,但如果能輔以大環境的循環架構,或許會更加掌握獲利的契機。對於想要了解市場循環的讀者,這本書的確是非常好入手的一本。
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Lv.4
5.0
|
2023/03/12
劇透警告

華爾街有句名言:「行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀滅。」

投資除了要了解基本概念跟操作知識外,還要有能力鑑別資訊的正確性,不盲目跟單,才能懂得如何避開風險。

景氣的循環有一定的模式,有如農夫的春耕、夏耘、秋收、冬藏的節奏四季輪替,順著循環的腳步調節持股方向,就可以搭「順風車」,不費力的做好投資。

近幾年受到美國暴力式升息影響,股市一直上下震盪,連巴菲特都親眼目睹到第四次美股熔斷,可見得利率升降影響股市甚鉅。

本書出版於1990年,恰是日本泡沫經濟剛結束時期,浦上邦雄是日本證券業界的祖師級人物,長期觀察股市變化,其著作受到日韓證券業界大力推崇,他認為股市循環可分為以下四個時期:

1.股市之春—金融行情(復甦期):此時利率開始調降,政府開始擴大公共工程建設,帶動景氣回溫,投資人開始有信心投入股市,購買公共工程、民生必需品、食品、醫療等類股。

2.股市之夏—業績行情(繁榮期):利率仍在低檔,人們繼續消費,買房換車,帶動原物料及加工產業業績成長,這時候可以佈局原物料、加工製造業。

3.股市之秋—反金融行情(衰退期):反金融行情也是牛市進入熊市的轉捩點,因為當股市過熱時,政府就會調高利率,收回熱錢,這時的景氣還是很熱絡,消費、休閒產業收益還是很好,人們還是會瘋狂買股票,尤其是中小型成長股。

4.股市之冬—反業績行情(蕭條期):股市下跌,行情悲觀,企業調降財測,部份投資人會認賠殺出,這時就要投資比較穩當的企業績優龍頭股。

浦上邦雄認為要依據行情現狀,採取靈活的投資方法,在盤整時期要逆勢操作,大行情時則要順勢操作,要隨時持有最好的股票汰弱換強,並且長期投資成長股。
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Lv.4
5.0
|
2023/03/11

台灣許多財經類的書籍都注重如何選股,但找不到一本跟此書一樣大格局的書。

這本書直接預定2023年台灣最經典的財經書,這句話一點也不誇張,作者運用精練的文字去闡述許多人搞不清經濟模型。

要十分感謝樂金文化前面的懶人包,製作圖表讓人記憶四個時期,來去讓人相對應現在是什麼時期,很容易帶入,也讓讀者能降低閱讀障礙。

作者撰寫文字非常到位,但對初學者是不好拜讀的,有賴前面圖表能讓人不斷回去翻閱,降低這本書的難易度。

四個時期循環不是用日、週、月...等格局來看,最小的單位都以年為單位,經歷四個時期往往十年甚至超過,當投資能先有如此宏觀的視野來看待方向,對於短線的波動就不會如此激動,能更加深自己的信心。

信仰巴菲特的讀者必讀的一本書,指數教義派也能從此書了解投資的原理,技術分析派的投資人更能從中得到不同的想法。
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