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你沒有學到的資產配置:巴菲特默默在做的事

你沒有學到的資產配置:巴菲特默默在做的事

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明細
 

內容簡介

阿甘投資法進階版
與巴菲特同行,學習進可攻退可守的成功戰略
★只有活用「資產配置」才能贏得長遠效益★
全美大型基金績效第一名的操盤手闕又上,全盤剖析資產配置多種面向:
如何思考、如何搭配、如何估算、如何了解自己的能與不能?
你沒學到的巴菲特,希望這次都能學到!

  【《你沒學到的巴菲特,股神默默在做的事》全新增訂版】
  ★全新增訂版獨家內容〈困而知之:不變應萬變,還是審時度勢?〉──配合最新時事趨勢解析,投資理念、策略面、操作面,全方位投資概念總體檢!★

  巴菲特持有的上市公司,只占了波克夏市值的25%,另外75%的資金在哪裡?
  ──巴菲特不輕易碰觸他不熟悉的領域,他用極簡單且最有把握的方式,靈活運用資產配置!

  巴菲特致富絕對不只靠選股──
  巴菲特資產運用的能力和獲利,值得所有投資人借重其智慧。

  Q:檢視自己目前的投資觀念與方式,究竟有沒有雷區?
  Q:大家都以為巴菲特「選股致富」,但這可能誤踩了巴菲特的「智慧陷阱」?
  Q:一般人只見樹不見林,巴菲特的整體戰略與布局究竟是什麼?

  我們都不可能成為巴菲特,但都有機會貼近巴菲特的致富方法──
  不要把所有雞蛋都放在股市的籃子裡,打造最佳投資組合的「資產配置」才是關鍵!

  【觀念簡單、目標清晰、以簡馭繁】
  闕又上步步帶領你建構「資產配置」的觀念與戰略:

  一、成功資產配置的基礎和運作
  二、了解各項資產的特性與優缺點
  三、資產配置四大模式解析
  四、了解成功與失敗的關鍵原因

  了解自己面對風險的壓力承受度,搭配進可攻退可守的「資產配置」,在自己的安全區域內,建立最有效互補的投資組合,才能降低風險、穩健獲利!

 
 

作者介紹

作者簡介

闕又上   


  1985年赴美,美國「又上成長基金」經理人。「又上成長基金」追求主動投資的超額報酬,三十多年的投資管理生涯,歷經幾次重大股災和美股失落十年的挫敗,失敗後再成功的經驗彌足珍貴。截至2016年底,過去八年的年均複利是17%,2017年上半年基金成績28.86%,領先美國標普500的9.2%。
 
  優異的操盤成績,獲《路透社》譽為「擊敗華爾街的無名小子」(How a little-known stock picker beat Wall Street)。2016年5月《紐約時報》專訪,徵詢對巴菲特買蘋果股票的意見,標題〈巴菲特的布局說明蘋果已成熟〉(Warren Buffett Stake Suggests Apple Is All Grown Up)。現今回顧當年的分析也極為精準。

  本書出版時的2023年再回顧過去三年的歷史,有谷底的逆轉勝表現,也有需要汲取教訓再努力穩健的地方,2020年「又上成長基金」成長108%,2021年成長57%。但2022年突來的俄烏戰爭和美國中央銀行的暴力升息,一檔重壓的持有沒有及時撤出,讓基金跌幅45.6%,再度付出了重大的代價。可見在資產配置中,攻擊得分,防守獲勝的基本精神,也適用於「又上共同基金」這種與書中的資產配置不同、追求主動投資獲得超額報酬的操作模式。

  2022年的重創,確實可惜,但他說挫折可以面對,絕不會輕易放棄,因為勝利者永不放棄。
   
  著有《阿甘投資法》《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課》《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》《為什麼你的退休金只有別人的一半?》《慢飆股台積電的啟示錄》《全方位理財的第一堂課》,曾名列博客來年度百大暢銷書榜。
 
  FB粉絲專頁:闕又上均衡的財富人生
  YouTube頻道:又上財經學院

 
 

目錄

[增訂版序言]你沒學到的巴菲特,希望這次能學到了!
[自序]人生財富的追求和資源的配置
[致謝]獻給每一位渴望成功的投資者
 
第1章  投資理財的威脅
1-1 下次黑天鵝什麼時候還會再來?
1-2 錯誤的投資觀念
1-3 錯誤的投資方式
 
第2章  避開巴菲特的智慧陷阱
2-1 巴菲特的第一金律失靈了?
2-2 巴菲特的不動如山,你做得到嗎?
2-3 你不是巴菲特,認清自己的能與不能
2-4 學術界定義的風險,大錯特錯:概略的正確,勝過精準的錯誤
2-5 巴菲特vs現代投資理論,你怎麼選?
2-6 標準差和β值真的沒用嗎?
2-7 巴菲特致富之理如登聖母峰,你適合嗎?
2-8 為什麼我們無法成為巴菲特
 
第3章  巴菲特的戰略與布局
3-1 資本配置vs資產配置
3-2 巴菲特也玩資產配置?
3-3 現金為王還是現金為卒?如何充分發揮現金的積極意義?
3-4 一開張就吃三年的等待和布局
3-5 巴菲特究竟怎麼想?
 
第4章  成功資產配置的基礎和運作
4-1 資產配置是投資獲利關鍵
4-2 負相關資產是投資的安全鎖
4-3 你了解標準差的真正含義嗎?
4-4 時間永遠跟投資者站一起
4-5 效率前緣真能打造最佳投資組合?
 
第5章  了解各項資產
5-1 你看清股市的本質了嗎?
5-2 大型股vs小型股,時間複利帶來的驚人差距,多賺2%差別有多大?
5-3 公債,投資中的嬌妻或外遇?
5-4 你了解公債的本質嗎?公債是忽隱又忽現的千變女郎
5-5 別讓公債的四大迷思成為絆腳石
5-6 鐘擺現象,大型股與公債的對比
5-7 高收益債是垃圾還是黃金?
5-8 該把錢拿去買房還是用來投資?
5-9 房地產在資產配置中可愛及可取之處
5-10 該如何看待「商品」?它是一項好投資嗎?
5-11 黃金的價值有幾何?你喜歡黃金,巴菲特喜歡黑金
 
第6章  資產配置的雙劍合璧,多箭齊發
6-1 資產配置1:進可攻退可守的天下一招,股債共舞簡單有力的雙節棍
6-2 資產配置2:多箭齊發的進階策略
6-3 資產配置的三箭齊發,價值股、小型股、低波動性股的另一種組合
6-4 另類資產配置有多另類,多而不專,不如少而精
6-5 了解適合自己的投資策略,別低估市場,高估自己
6-6 紀律性地再平衡,除去貪與怕,賺錢不需頻頻回首
 
第7章  資產配置為何成功,為何失敗
7-1 第一時間對風險主動控管
7-2 攻擊得分,防守獲勝
7-3 做好準備擺脫分手後思念的宿命
7-4 檢驗,讓你看得更清楚
7-5 尾語 ― 戰役vs戰爭
 
第8章  困而知之:不變應萬變,還是審時度勢?
8-1 負利率時,為什麼還有人願意投資公債:淺談公債的凸性
8-2 利率倒掛的現象有意義嗎?
8-3 利率倒掛是個好訊號嗎?
8-4 歷史未必重演,但有時跳著相同的節奏
8-5 美國矽谷銀行倒閉的啟示
8-6 別人的黃金,可能是你的垃圾
8-7 矽谷銀行的倒閉,資產配置的投資者可以學到什麼?
 
第9章  雪泥飛鴻
阿甘的一封信➊給保險經紀人的你―如何轉型為專業理財顧問
阿甘的一封信➋給每一位讀者―擇偶如擇股,經營幸福人生
阿甘的一封信➌寫給理專的你―如何穩健地把客戶帶進與帶出的一套系統方法
阿甘的一封信➍給每一個投資人―儲存財富,也要儲存健康
阿甘的一封信➎寫給信託管理者―別把銀元埋在地裡
 
[附錄] 安潔莉娜.裘莉於《紐約時報》發表的「My Medical Choice」全文
 
 

詳細資料

  • ISBN:9786263538870
  • 叢書系列:BIG
  • 規格:平裝 / 480頁 / 17 x 23 x 2.47 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

書籍延伸內容

影片介紹

 

內容連載

8-1負利率時,為什麼還有人願意投資公債:淺談公債的凸性
 
第一道議題,也是2023年4月,在投資市場討論的焦點議題,2023年的上半年該不該投資債券或相關的ETF,因為收到的利息收入,還趕不上物價的膨脹,所以稱之為負利率,那這段期間為什麼債券市場卻如此活絡呢?負利率的環境下,為什麼投資者還敢投資債券呢?如果敢投資債券,是投資長天期還是短天期的債券ETF?
 
投資環境的演變下出現的所謂負利率,什麼意思?市場上推出的公債竟然提供負利率的產品,意味著這項投資,不但沒有利率收益,而且還是虧損的?賠錢的生意還有人做,可能嗎?如果有,這等公債莫非是絕世美女,色不迷人人自迷?
 
公債的凸性,曾經是我們上課各小組PK的題目之一,理科背景的人很快就發現上述說明,債券價格與利率間(非線性)關係,關鍵字就是在於(非線性)之間的變化,魔鬼藏在細節中,這個圖表的數字變化,也常有一些交易的密碼,也就說明為什麼負利率時,還有人願意持有公債?
 
這道議題,我不打算太深入的討論,如果這一個圖表你仔細端詳個15分鐘後還是看不懂,那就可以放棄,要獲得正常的報酬,你只要懂得每一年股債平衡,並且選用適合你的股債比例,關鍵時刻做關鍵的決定,只要掌握這三項就可以了。
 
網路上對於為什麼負利率時依然有人願意持有公債也有不同的見解,例如有一位債券分析師,就從法人機構的角度來看待,提出了從資產負債管理的角度、資本適足率成本比較、投資規範、相對績效,這四個面向說明負殖利率時,公債還是一個不錯的工具選項標的,這些觀點也有不錯可供參考的地方,總結一句話:公債的確是風姿多彩的千變女郎,值得你好好品味。
 
8-2利率倒掛的現象有意義嗎?
 
同樣是倒掛,生物界中的蝙蝠倒掛是正常的,投資界中的利率倒掛卻是反常的!為什麼是這樣?最簡單的方式是從結構了解,結構,結構,結構,重要的事說三遍。

正常情況下,長天期的利率,要比短天期的來得高,因為長期公債要承擔未來不確定的不利的因素,例如三個月或兩年時間算短,能夠給出的利率,自然要比十年期的府公債來得低,然而一旦這關係逆轉時,代表經濟狀況可能出問題了。

會員評鑑

5
9人評分
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8則書評
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立即評分
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5.0
|
2024/02/17
|
電子書
投資理財是一輩子的事,闕老師的書和線上課堂都會拜讀。重點還是要努力賺錢,專業知識賺錢再來理財。用時間複利來達到財富自由。
展開
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5.0
|
2024/02/12
這其實是作者闕又上第二本書(原名:《你沒學到的巴菲特》),改版後重新推出。

近年來股市一直屢創新高,心中不免也擔心起來,何時會泡沫化?何時會崩盤?前陣子重拾書本,反覆閱讀咀嚼,有一句話深深烙印在我心中──「要有自己的投資哲學」。當一個人有自己的哲學時,便能處變不驚,因為這是自身面對生活的態度,投資也是。同樣的在這本書《你沒學到的資產配置》,也提到巴菲特說:「投資態度要符合我們的態度與生活方式。」隱隱呼應。

裡頭先是簡述了巴菲特的人格特質與投資智慧,分析他的成功之處,說明他與我們的相異之處,也常信手拈來股神的名言佳句,讓我們對他的哲學思考有更深一層的認識。隨後提出巴菲特不認同現代投資理論的部分(效率前緣、標準差、β),論述相當精彩,同時也提出自己的觀點與看法,以及我們能夠學習的部分。

接著介紹資產配置(跟「資本配置」不一樣)的方法,這也是這本書主要著墨的部分,並提出實際的操作方法與過去的驗證。以往投資理財書籍雖強調資產配置,但論述不多,即便是作者的《阿甘投資法》也是,所以可以相互補充參照。

最後以安潔莉娜裘莉選擇切除乳房、NBA小皇帝勒布朗詹姆士,拿下當時季賽最高分,但騎士隊卻敗給公鹿隊為例,闡明資產配置重要性,相當有啟發,不只是對理財,對人生也是。防守有時比攻擊更用,當年在桌球隊,我的實力並不強,對手攻擊力也比我強大,我當時就採取守備態,想著如何扎扎實實一球球往回切,結果對方失誤比我多,後來由我取勝,是以作者提出的這個觀點,心有戚戚,只不過沒想到能與投資做結合。

至於最後附錄的書信,保有一貫的風格,除了理財外,健康、愛情、家人也不可缺少,同時提醒跨界、斜槓的必要性。

本書總能將深奧的財經知識,化為明瞭的生動案例,巧譬善喻,並以大量的圖表數據證明,輔以飽蘸文學的妙筆,讀來真如有如田園牧歌,悠緩並富含生命情調,常常能從投資中照見人生難題,與其他的理財書籍相當不同。

更多書評影評,請搜尋 方格子 教育界走跳
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Lv.1
5.0
|
2023/08/20
劇透警告

再版新書推薦! 原本的資產配置更新數據,更加明白資產配置的優缺點,增加疫情與俄烏戰爭這段期間的分析值得再次購入學習。
新增的利率倒掛、股債雙殺及公債凸性,精闢見解,讓新手可以了解,並讓自己獨立思考,該如何擬訂自己的策略!
本書也引用大量數據及圖表,來佐證策略的可行性。
不管是否有看過前書,新的增訂版是值得入手一本的好書。
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Lv.1
5.0
|
2023/08/17

闕老師這本書改版之前我找了好久,本來都想下手賣盜版的,還是忍下來,終於在七月給我等到再版的。內容相當充實,且新增第八章,講公債凸性、利率倒掛等題目。
這本書應該是老師著作中比較難讀的,因為內容有點廣(也很全面),數字表格又多,加上資產配置又是一般人較少接觸的topic,我個人啃起來是有些吃力,但是收獲不少。
以前也看過不少名稱有巴菲特的書,這一本提到巴菲特選股以外的資產配置能力,讓我看到投資領域很不一樣的一面,發現投資除了選股以外,還有很多面向要考量,才能把投資由點擴充到線,再擴充到面。
當初為了趕8月5號上課,7月拿到書時拼命的看,現在重新看第二次才發現當初真的看太快了,這本書應該會反覆看很多遍,值得所有人買一本來珍藏。
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Lv.1
5.0
|
2023/08/16
劇透警告

資產配置與每年再平衡策略,讓投資變簡單,有系統性,增加的第八章,利率倒掛,讓我有新的理解,投資者不該錯過的一本好書,謝謝闕老師!
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