一本書讀懂美元：9堂課解析美元邏輯，如何影響全球經濟和每個人的投資

【摘錄1】第2堂課_股市、債券與美元的關係
 
不論是股價、利率或美元匯率，金融市場上的價格變化經常跟理論不同，但是如果因此就忽略理論，直接觀察市場價格，投資人將無法理解價格走勢。除此之外，由於市場的價格變化都隱含著心理因素，金融市場也不能單從經濟學的角度來看，多少也要懂一些社會心理學，然而大家卻容易忽視心理層面對市場價格的影響。
 
■匯率變動的原理
 
如果在一場滿分是100分的測驗裡得到60分，這樣算是好？還是不好？
 
我認為考試的分數不是絕對，要判斷考得好不好，必須看測驗的難易度。假如其他人的分數都落在20至50分，我得到60分已經是第一名；假如其他人都有70至90分，我考60分就是吊車尾。
 
美元的價值、美元兌本國貨幣匯率的變化也是如此，是一種相對價格的概念。因為美元的地位獨特，而且還是美國的貨幣，我們可以順勢把全球經濟分為美國與其他進行比較。這裡的其他是指歐洲、中國、日本、韓國等，除了美國以外的世界其他國家。當美元升值，美元兌韓元匯率也會上升，比較方式可以把美國的分數當作分子，世界其他國家的分數當作分母。
 
假設美國的經濟繁榮並且處於高利率，如同在考試裡得到85分。這時後匯率會不會上升？
 
匯率是相對價格，會上升或下降是根據比較對象有不同的結果。如果世界其他國家在這場考試得到90分，美元就是弱勢，匯率會下降；如果世界其他國家只得到60分，匯率就會上升。後者是2023年大部分時間的實際情況。