分為三部分,第一部分描繪袁後中國的狀況,闡述北洋軍閥和政客的爭奪,實力派段祺瑞脫穎而出,掌握大局的經過,其中《王綱解紐,軍閥割據,政客縱橫》一文深入分析了軍閥時代出現的原因,不斷互相砍殺的現象,憲制混亂,黎、段寵臣的纏鬥造成府院之爭的經緯,可以說是全書的綱領。
此外,《民國史軍閥篇四圓四方圖解》一文,簡明扼要地闡明軍閥時代的分期。民初大小軍閥三千多人,縱橫捭闔,朝秦暮楚,史實紛繁,使人眼花繚亂。唐教授抽絲剝繭,條分縷析,並附上圖表,把軍閥時代(1912一1928)分為四期,每期四年,井然有序,化繁為簡,一目了然,清楚闡述了軍閥割據時代的梗概,難能可貴。第二部分專論段祺瑞政權,說明黎、段上臺後不久,就爆發嚴重衝突,勢成水火,鬥爭極端激烈。袁世凱死後,黎、段兩頭馬車走馬上任,恢復《民元約法》和舊國會,行“虛君實相”的責任內閣制,其實是非牛非馬的混亂制度,既非總統制,也不是真正的內閣制,因此政府運作極度困難;同時人事問題複雜,黎、段的“二爺”(寵臣)孫洪伊和徐分裂狀態依然無法解決。第三部分“餘緒”中,《論桂系》是唐教授的未刊遺稿,只有前半經過整理、繕正,後半篇是未經修飾的初稿,然而全篇深入淺出地探討桂系的特徵,綜論其在民國史中所起的作用,觀點獨到,言人所未言,值得細讀。
桂系雖有相當獨立的武力、地盤和財力,卻始終不能入主中樞,充分反映其地方軍閥的特性。不過新桂系統一廣西後,能夠認清大局,加入國民黨,成為支持革命軍北伐的最重要力量,而國民政府的確立,桂系的歸附也絕不可少。北伐後李、白勢力迅速膨脹,如日中天。但是1929年2月“武漢事變”爆發,竟然不堪一擊,土崩瓦解,不但充分暴露桂系的弱點,而且也加強了蔣介石削藩的決心,引發中原大戰(1929一1931),同時張學良於1930年秋應召率師人關參戰,翌年日寇便乘機炮製“九一八事變”,最終造成全面侵華之局。因此“武漢事變”與“西安事變”同是近代中國國運的轉捩點,值得進一步深入探究。