分析與思考：黃奇帆的復旦經濟課

1寫在前面的話 ／ 張軍
 
1宏觀調控
 
3降杠杆與風險化解
27供給側結構性改革的理論與實務
54互聯網金融發展中的經驗教訓、原則、特徵、路徑和風險防範
 
73基礎貨幣
 
75貨幣的“錨”及發行制度分析
93面向未來的人民幣發行制度
 
119資本市場
 
121中國資本市場的功能意義、問題短板及其改革重點
131關於我國資本市場基礎性制度改革的若干思考
 
153房地產發展
 
155關於建立房地產基礎性制度和長效機制的若干思考
175未來十年我國房地產業發展的結構性趨勢及房產企業運行和
地方政府管控方式的轉變
 
197對外開放
 
199新時代國際貿易新格局、新特徵及以“三零”原則為基礎的
FTA發展趨勢
228中國自由貿易試驗區建設的戰略意義和重點任務
 
249中美經貿
 
251美國搞貿易摩擦的五個謬論、六個錯誤和我們的應對
267近十年美國政府債務演變格局和風險含義
274美國金融戰的內涵，我們的應對與化解283
 
附錄 改革開放40年珍貴記憶
285浦東開發，一盤大棋中的重要一步
296國際化的上海鑽石交易所誕生記
304鄧小平在上海提出的金融觀點
307金融的本質，歸納起來就是三句話313後記授業解惑是人生再學習再研究最好的生活方式
 

寫在前面的話
 
2019年9月16日傍晚，在黃奇帆教授為經濟學院學生授課前，我安排黃奇帆教授與黃有光教授見面，共進晚餐。兩位黃教授雖首次會面，但相見恨晚，談興甚濃，最後合影留念。一年前的9月27日，我們在學院的主頁和微信公眾號中公佈了一則新聞：原重慶市市長、全國人民代表大會財政經濟委員會原副主任委員黃奇帆同志和國際著名華裔經濟學家黃有光（YewKwang Ng）教授近日正式受聘復旦大學特聘教授，並加盟復旦大學經濟學院。新聞稿特別提到，兩位黃教授的加盟“將促使復旦大學經濟學院在政策諮詢和理論研究方面踏上新臺階”。這個消息一經發出，立刻便成為重磅新聞，迅速在國內各大新媒體上傳了開來。

當然，媒體更感興趣的是黃奇帆先生的加盟。在黃奇帆先生正式受聘擔任復旦大學的特聘講座教授之前，他常常是以“中國國際經濟交流中心副理事長”的身份出現在公眾視野中。“國經中心”（CCIEE）是著名的國家高端智庫，理事長則是前國務院副總理曾培炎先生。當然，在卸任重慶市市長之後，黃奇帆先生還曾擔任全國人大財經委副主任一職。

2017年5月26日，適逢復旦大學迎來建校112周年之際，在學校領導的協助下，我們有幸邀請到黃奇帆先生來復旦與師生交流。黃奇帆先生在復旦大學中國經濟研究中心（RICE）的“中國大問題講堂”上就中國房地產市場的主題發表了精彩演講。那天晚上，我們把講座安排在了復旦校園光華樓的吳文政報告廳，講座現場座無虛席，氣氛十分熱烈。復旦大學黨委書記焦揚女士和校長許甯生院士均出席了演講會。那次演講結束不久我就向學校提出動議，希望邀請黃奇帆先生擔任我們的講座教授，能經常來經濟學院給學生們授課，也能為我們的政策研究做一些指導和推動的工作。我們的請求得到了學校的支援並順利通過校學術委員會等審核程式，學校批准了黃奇帆先生受聘擔任復旦大學的特聘講座教授。儘管黃奇帆先生也常在北京和上海的一些著名高校出席活動，但用黃奇帆先生的話說，如果要在某間大學擔任特聘教授，他當然會首選復旦大學。

作為復旦大學的特聘講座教授，黃奇帆先生答應在經濟學院每月為各年級專業碩士研究生項目的學生們集中授課一次，每次3小時。從2018年11月到2019年12月，跨越三個學期連續為學生們講課達10次，總計30多個小時。授課安排在晚上進行，考慮到前來聽課的學生可以來自學校的其他院系，也有不少教師旁聽課程，我們特意把授課地點安排在了經濟學院的大金報告廳。但即使這樣，依然場場爆滿，連走道的臺階上都坐滿了學生，現場秩序井然，討論熱烈。

我還記得，黃奇帆教授每個學期開始上課前都與我們溝通每次課的主題，一旦確定下來，他便很快構思形成一個系統的內容。他上課不用PPT，也不用板書，更沒有書面講義，而是靠自己驚人的記憶力和胸有成竹的結構娓娓道來，表達精准，邏輯自洽，層次分明，有鮮明的論點，有豐富的論據，並佐以大量的統計數字，三小時一氣呵成。對於一位年近七旬的長者，這實在讓後生難以望其項背。

黃奇帆教授在復旦大學的授課引起了上海人民出版社的黨委副書記、資深出版人何元龍先生的關注。他甚至來到黃奇帆教授授課的現場，聽完三節課，深深為之感動和折服，執意日後要承擔黃奇帆復旦授課講稿的出版工作。何元龍是我的老朋友，他的這一想法與我不謀而合。事實上，我們為黃奇帆教授的這10堂課是安排了現場速記的，而且黃教授的口語表達精准且富有極強的邏輯結構，速記稿的文字看起來幾乎不需要做什麼修飾就可成為一部完美的講稿。所以，講稿就這樣很快就彙編出來了。在征得黃奇帆教授同意並稍做編輯之後，這部講稿就以《分析與思考——黃奇帆的復旦經濟課》為題交由上海人民出版社付梓出版。

經黃奇帆教授親自審定的這部講稿在內容上分成了14個講題，涵蓋了6大專題，涉及中國的宏觀經濟、貨幣發行制度、資本市場、房地產市場、中美貿易摩擦與對外開放新格局等重要領域。這些可以說都是中國當下最重要的問題，也是媒體關注的熱點。在所有這些問題上，黃奇帆教授都有自己的獨到見解與觀點。他的這些見解不僅有經濟理論的基礎，而且對中央決策和政策設計具有很強的含義和操作性。因此，黃奇帆教授的觀點深受關注，無論是在媒體還是在政府部門都具有較大的影響力。
在最後成書時，我注意到黃奇帆教授特意增加了一個附錄，收錄了自己最近在媒體上發表的對浦東開發的一些回憶文章。這個很有意義。2020年是上海浦東開發30周年。1990年4月中央宣佈浦東開發之後不久，還在上海擔任上海市經濟資訊中心主任的黃奇帆被任命為浦東開發辦公室副主任，後來又擔任浦東新區管委會的副主任。1994年他離開浦東新區，擔任上海市委副秘書長、研究室主任，之後又任上海市政府副秘書長、經委主任。2001年他離開上海，履新重慶，先後任重慶市副市長和市長一職，直至2016年年底卸任重慶市市長，在重慶工作了整整15年。

黃奇帆先生是一位學習能力超強的領導幹部，在理論與實踐的結合上做到了遊刃有餘，這是有口皆碑的。他吸收理論的能力，加上長期在財經領導崗位上的豐富閱歷，讓他對很多重大複雜問題的認識帶有很強的穿透性。看上去相當複雜的現象，他能化繁就簡，抓住問題的要領，抽絲剝繭，把問題說清楚，講透徹，繼而找到解決問題的辦法。這常常讓經濟學家汗顏。

說來慚愧，我在大學畢業後一直沒有去過重慶，直到2015年。第一次應邀去重慶是在2015年的6月，我應留美中國經濟學會（CES）的邀請出席6月13—14日在重慶大學舉行的“中國經濟新常態與深化綜合改革國際研討會”。時任重慶市市長的黃奇帆先生應邀在上午的開幕式上就西部重慶的經濟和金融發展戰略與政策發表了精彩的演講，演講持續了至少一個半小時，給包括諾貝爾經濟學獎獲得者肯尼斯•約瑟夫•阿羅（Kenneth J.Arrow）和詹姆斯•莫里斯（James Mirrlees）在內的數百位經濟學家留下了非常深刻的印象。2015年12月10日我第二次受邀到重慶，在重慶國際會議中心出席由重慶金融辦和西南證券聯合主辦的第二屆“西南金融論壇”並發表主旨演講。雖然黃奇帆先生沒有出席論壇，但在論壇前的一個晚上親自邀請演講嘉賓一起共進晚餐。席間黃奇帆先生聊了很多金融的話題，讓我們受益匪淺。從那時候起，我就暗自萌生一個念頭，希望將來能有機會邀請到黃奇帆先生來復旦經濟學院講課。沒有想到兩年後我的這個願望實現了，真可謂因緣際會。

短短的幾年，國際形勢突變，世界在很多方面發生了不可思議的逆轉。中美關係倒退，全球秩序急速瓦解，給正在爬坡過檻的中國經濟帶來四十年來從未有過的新的挑戰。中國似乎比任何時候都更需要大智慧來應對百年未有之大變局，重新尋找我們自己的機會。在這個動盪時代的背景下，黃奇帆教授的這本講稿得以編輯出版，可謂正逢其時，不僅可以給關注這個時代的更多的人以思想的力量，去把握當下與未來，而且也會將我們引入對國家如何保持定力尋求持續發展這一重大問題的理性思考之中。我想這也是黃奇帆教授在復旦大學經濟學院堅持給學生授課的初衷。
 
2020年5月6日於滬上（作者系經濟學教授、復旦大學經濟學院院長）