低利率時代：重新定義泡沫經濟

第1章 金德爾伯格的敏銳洞察力
非理性預期
信用具有不穩定性
解析貨幣政策
信用與“合格抵押品”
21 世紀的流通票據
我們從中能夠學到什麼

第2章 泡沫經濟理論中的微觀經濟學
歷史上產生的三大泡沫資產
貨幣本身即泡沫
信者得救
未來價值與當前價值
資產定價理論
泡沫存在性檢驗
有效市場假說
無法從市場中吸取教訓的投資者
利用泡沫
避免泡沫產生的條件
實驗經濟學視角下的泡沫
“負泡沫”

第3章 “低利率”之宏觀經濟學解讀
前人對經濟不穩定性的分析
新古典主義經濟學
實際利率與經濟增長率
泡沫和贈與經濟
理論與現實
金融市場的不完善性
關於信用與投機
泡沫的資本週期
泡沫更迭
宏觀理論將何去何從

第4章 日本土地價格泡沫
人們深信“土地神話”
泡沫發生前夕
為何會出現巨大的泡沫
政策的國際協調與金融政策
不動產泡沫成因
泡沫大小的測度
從推遲解決不良債權到發生金融危機
關於泡沫破裂後的較長調整期
“金融惡化”重創日本經濟
我們究竟失去了什麼

第5章 房地產泡沫與美國商品證券化
房價神話
信用擴張與次級抵押貸款
未設立中央銀行的美國
摩根時代
“股票熱”
從股市暴跌到大蕭條
從金融監管到放鬆管制
對分散風險的過度自信
商業銀行的轉型
金融危機爆發

第6章 小型經濟體的泡沫經濟
金融自由化與北歐國家的金融危機
從金融自由化到金融危機
亞洲金融危機

第7章 泡沫經濟週期的一般性理論
泡沫經濟週期的一般性理論
基於對立視角的分析
“20 世紀型泡沫”與“21 世紀型泡沫”
“小型經濟體泡沫”與“大型經濟體泡沫”
“赤字國泡沫”與“盈餘國泡沫”
“新興國家泡沫”與“發達國家泡沫”
作為特例的日本

第8章 與全球經濟失衡息息相關的兩次金融危機
國際貨幣體系的演變
美國的經常帳戶赤字
全球失衡機制
資本逆流
新興國家儲蓄率之謎
金融發展不平衡
為何危機對發達國家的影響如此之大
泡沫經濟的演變

第9章 從“雷曼事件”到“新冠危機”
美元並未暴跌
歐元區的財政危機
長期停滯論
歷史性低利率
安全資產短缺與美元霸權
新冠疫情的衝擊

第10章 泡沫是否可控
金融監管是否萬能
加息是否有效
日美中央銀行的經驗
利用泡沫更迭

第11章 通貨緊縮與流動性陷阱
流動性偏好與貨幣需求
“益”零利率與“弊”零利率
流動性陷阱
伯南克的挑戰
量化質化寬鬆貨幣政策
實行負利率
操縱長期利率
通貨緊縮是實體經濟現象嗎
實體經濟與貨幣總量
貨幣政策是否已走到窮途末路
流動性陷阱的應對之策
貨幣政策、財政政策、通貨政策三位一體

第12章 國債是泡沫嗎
國債的“可靠的擔保”
關於財政穩定性的驗證
日本國債收益率之謎
安全資產的匱乏
物價水準的財政理論
國債泡沫說

第13章 贈與經濟的黃昏
日本國債的可持續性分析
新冠疫情衝擊與財政擴張
國債發行量應增加多少
反復撤退失敗的歷史
大量國債發行與泡沫經濟

第14章 泡沫在流轉
反復轉移的泡沫經濟重心
泡沫具有“聯動性”
“金融惡化”帶來的“經濟贈與化”
解決金融與技術錯配問題至關重要

後 記
致 謝
參考文獻