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投資者的敵人 (電子書)
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投資者的敵人 (電子書)

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內容簡介

  投資者面臨的最大敵人,很可能既不是外國的陰謀策劃者,也不是本國的政府和監管層,更不是上市公司或金融公司,而是自己對於金融和風險的有限瞭解

  瞭解自我、瞭解金融、瞭解投資,對於投資者保護自己、獲得更好的收益並規避風險至關重要

  「本書除了指出散戶存在的大量決策失誤,也將行為金融學的內涵延伸至企業、監管機構和政府部門,展示人類的決策如何受常見心理偏誤影響。」——威廉・戈茲曼(William N. Goetzmann),耶魯大學國際金融中心主任

  本書作者朱寧為全球知名的經濟金融專家,師從著名的諾貝爾經濟學獎得主羅伯・席勒(Robert J. Shiller)教授,積極參與行為金融學大發展的時期,是該研究領域世界一流的佼佼者。2008-2010年度,曾任雷曼兄弟和野村證券高管,所帶領的團隊在多項機構投資者評選中名列前茅,也是實務工作經驗者。

  行為金融研究表明,無論是一般散戶、機構投資者、上市公司、私營企業、政府機關和監管機構都會受不同行為偏誤的影響,也在金融和投資決策中暴露出不同的局限性和錯誤。因此,如何面對個人和機構的行為偏誤,以便修正錯誤、改善金融決策,提升決策質量和投資收益,就成為行為金融研究可以對廣大投資者、企業管理者、市場監管者和政府機構做出的一項重要貢獻。

  本書的內容更進一步著墨於企業家、企業高級管理者和政府決策者,更多利用行為金融研究,特別是行為公司金融的研究,著重討論企業家和公司高管在股權債權融資、收購兼并、投資者關係、回饋股東等公司金融領域面對的主要問題,同時結合企業家自身的特點和行為偏差,以及經濟金融體系中廣泛存在的風險和不確定性,幫助企業家認識自身決策的局限和錯誤。同時,基於政府政策和監管決定對企業經營的重大影響,本書嘗試透過政府決策和企業決策過程之間的類比,對於政策監管部門自身的行為和決策過程,也提出了基於行為金融研究的新視角和思路。

  透過本書,朱寧教授希望幫助各類投資者更好地認識和瞭解自己、更好地認識金融和投資,以及企業經營背後資本市場與公司金融的原則和原理。投資者只有更好地瞭解自己,瞭解自身行為和決策的誤區與局限性,瞭解自己在投資過程中面臨的不同風險和挑戰,才可能有效地改善投資決策、提升投資績效。

  ✓從馬多夫的教訓,識別龐氏騙局。
  ✓一窺野村收購雷曼的內幕。
  ✓瞭解監管和金融創新是一枚硬幣的兩面,監管層如同貓,市場參與者就像老鼠。
  ✓瞭解是什麼原因導致金融機構和企業在投資領域一而再,再而三地重複事後看起來簡單、甚至愚蠢的錯誤。
  ✓認識風險和不確定性。
  ✓「空軍」到底傷害了誰?
  ✓瞭解明星CEO的驚人薪酬從何而來,他們的績效真的比較好嗎?
  ✓企業為什麼進行兼并收購?
  ✓瞭解企業和政府會玩的數字遊戲,以及對廣大投資者和民眾有什麼傷害?

誠摯推薦

  威廉・戈茲曼(William N. Goetzmann)|耶魯大學國際金融中心主任
  謝劍平|臺灣科技大學財務金融研究所教授
  游庭皓|財經直播主
 

作者介紹

作者簡介

朱寧


  耶魯大學金融學博士,現任上海交通大學上海高級金融學院金融學教授,以及博然思維(Brunswick Group)高級合夥人、中國區負責人。曾任北京清華大學講座教授、美國加州大學金融學終身教授、早稻田大學訪問教授。2008-2010年度,曾任雷曼兄弟和野村證券高管,所帶領的團隊在多項機構投資者評選中名列前茅。

  研究領域包括:行為金融學、中國宏觀經濟與金融市場、賣空、破產與重組、公司財務與收購兼并。已在《金融研究評論》(The Review of Financial Studies)、《金融學期刊》(The Journal of Finance)、《管理科學》(Management Science)、《法學研究期刊》(The Journal of Legal Studies)等頂級國際期刊發表高水平學術論文二十餘篇。著有《剛性泡沫》、《投資者的朋友》等書,譯為多種語言暢銷全球。

  朱寧教授是全球知名的中國經濟金融專家,曾多次受邀參加達沃斯世界經濟論壇、博鰲亞洲論壇等活動擔任發言嘉賓,並多次接受國內外多家電視媒體的採訪。此外,他也為全球國際組織、政府與監管機構、各大企業提供廣泛的諮詢。
 
 

目錄

推薦序 個人認知的局限性可以被突破,只要意識到自己的認知確實存在著局限性 威廉・戈茲曼 William N. Goetzmann
前言 認識投資過程中的朋友和敵人,修正錯誤,提升投資績效
01 不盡如人意的績效
02 馬多夫的教訓
03 野村收購雷曼
04 風險的起源和風險管理的來源
05 過度自信的高管
06 制度引發的風險
07 損人利己的高管
08 激勵機制對高管行為的影響
09 投其所好的高管
10 投其所好:其他公司決策
11 政府與監管者的行為偏差
12 數字遊戲
13 大到不能倒
14 金融創新
15 何去何從
謝辭

 
 

推薦序

  個人認知的局限性可以被突破,
  只要意識到自己的認知確實存在著局限性

  現代金融市場是一個異常特殊的技術體系,它為世人提供了一種儲蓄未來財富的方式,一種對生活中的不確定性進行對沖的手段,使人們能夠投資於提供商品和服務的企業。儘管金融如此重要,但是對大多數的人來說,它依然難以理解。金融分析似乎是一個很抽象的概念,而且與傳統的思維方式存在較大的差異。或許,金融思維是人類智慧的新維度。

  金融要求我們把自己理解為既活在當下又活在未來的物種。然而,金融計算和規劃是一種定量技能,不是自然產生的。未來的不確定性,很難透過簡單的手段理解、量化和分析。在人類歷史上,人類在做經濟決策時會依賴家族、群體的指引,或者遵從某位領袖的意見。其實,理性的經濟決策不應該基於上述這些因素,然而我們天生依賴傳統因素做決策。

  金融分析和傳統思維之間的衝突與矛盾,會導致我們犯錯。這種失誤不僅發生在個人投資者身上,企業高管、甚至監管部門和政策制定者也不可避免。畢竟,你我皆凡人。朱寧教授的這本《投資者的敵人》,便是對經濟決策中這一基本矛盾的一次探索。我過去曾與朱教授在多項研究中愉快合作,他的研究——行為金融學,即本書主旨——深度結合了金融學和人類心理學知識。他取得的研究成果頗多,對此我非常欽佩。

  在過去四十年間,行為金融學像一片沃土,向我們揭示了人類在做決策時,理性和天性之間的大量矛盾,並切實給予人們有益的指導。這本書主要講述了個人和組織應如何理解與突破天性(欠佳行為)的限制。

  這本書的出色之處在於,朱教授運用了多個寫作角度。這本書除了指出散戶存在的大量決策失誤,也將行為金融學的內涵延伸至企業、監管機構和政府部門。朱教授向我們展示了在這些場景中,人類的決策如何受常見心理偏誤影響。這本書不僅論證了行為金融學的重要性,還證明了個人認知的局限性是可以被突破的,只要我們意識到自己的認知確實存在著局限性。

威廉・戈茲曼 William N. Goetzmann
耶魯大學國際金融中心主任

 
 

詳細資料

  • ISBN:9786269871315
  • EISBN:9786269871346
  • 規格:普通級 / 初版
  • 出版地:台灣
  • 檔案格式:EPUB流動版型
  • 建議閱讀裝置:手機、平板
  • TTS語音朗讀功能:無
  • 檔案大小:2.5MB

會員評鑑

3
1人評分
|
1則書評
|
立即評分
user-img
Lv.4
3.0
|
2024/12/05
投資者最大的風險是不清楚自己對於金融市場及企業風險的認知有限,本書透過過去案例分析說明讓讀者可以初步認識市場風險以及自己對於金融體系風險認知不足造成的投資風險
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