商業周刊 2025/4/10第1952期 (電子雜誌)

川普關稅全解讀！
台灣出口被關機，iPhone到自行車都遭殃
貿易崩解 倒數計時
 
「貨到了港口，美國客戶卻說千萬別出貨！」
1929大蕭條後最大經濟危機
我們如何自救？


「全球化和自由貿易時代已死！」《財星》（Fortune）在川普對等關稅宣布後如是說。
「我過去假設未來會像過去，但這一次，沒有人知道六個月後的規則會是什麼。」橡樹資本聯合創始人霍華德．馬克（Howard Marks）表示。
一場近百年來最大的經濟核爆來了！它，對以外銷貿易為主的台灣極其不利。台灣靠著自由貿易走入全世界，如今，孕育台灣企業的環境可能驟然消失。
當有內銷市場的日本首相石破茂，都以「國難」與「國家危機」，去描述川普所引發的關稅戰爭後，台灣遭遇的狀況，只會更糟。
情況到底有多緊張？一九三○年代，美國總統胡佛對各國祭出關稅，導致經濟大蕭條。如今川普關稅，恐怕也會導致同樣後果。

第一章
就算越南已零關稅求饒
川普親信：這個條件遠遠不夠！

風暴起點是四月二日，美國總統川普宣布對全球各國實施對等關稅，從東南亞到歐洲，從南極企鵝島到非洲賴索托，它對全球上百個經濟體祭出無差別攻擊。
中國以累計達五四％稅率位居榜首（川普上任至今共兩次各一○％，加上對等關稅三四％），近年來美國推行友岸外包政策，鼓勵投資的越南與泰國也未能倖免。台灣的輸美產品（除晶片外）全部被課徵三二％關稅，而川普隨後更表示將對進口晶片徵收額外關稅。
但這不是簡單的加徵關稅，而是宣告自二戰後發展至今的全球自由貿易秩序被瓦解了，「川普對等關稅發出了一個明確訊息：全球化時代已經結束。」《華爾街日報》如是說。
台灣親美，但川普用的關稅計算方式跟對中國的一致，都是非常簡單粗暴，他視貿易逆差為萬惡根源，以為只要加關稅就能扭轉所有逆差。
其中，越南被美國徵收四六％對等關稅，該國政府喊出取消所有美國進口商品的關稅方式求饒，寧願承擔美國產品傾銷的後果，但白宮高級貿易與製造顧問納瓦羅（Peter Navarro）竟表態，這個條件遠遠不夠，因為美國與越南貿易逆差巨大，問題在於傾銷與貨幣操縱問題。
白話文就是，川普要改變的不僅是關稅而已。新加坡總理黃循財對人民發出警告：「美國現在的做法並非改革，而是徹底放棄自己一手建立的體系。」而現在完全無人能阻止。
川普認定台灣對美國的關稅高達六四％，然後對所有國家都除以二，得出台灣將被徵收三二％關稅的結論。
但以世貿最惠國（MFN）稅率來看，台灣對美國徵收的進口關稅平均只有六．五％。這意味著世貿組織（WTO）已被削弱、甚至無視，世界第一大國是基於狹隘的自身利益來行事。
川普掀起的對等關稅戰，有談判餘地，但是方向絕對不會變，接下來，台灣會遭遇到什麼衝擊？
短期，台商一定會面臨成本上揚的狀況，而且情況比大家想像來得快。

第二章
恐怕賣一台、賠一台
寧願失去市占率，也要先暫停出貨

四月七日上班日的第一天，包括華碩、微星等台灣筆電品牌商已確認，暫停出貨到美國，先用當地庫存慢慢賣。即便，四月九日關稅開徵後仍有緩衝期，但是，現在貨物都塞在機場與港口，沒人敢賭，如果無法及時清關（指貨物通過一國海關機構的過程），「那就等於賣一台、虧一台。」一名台灣筆電廠的副總經理說。
大家寧願失去市場占有率，也不要跟獲利作對。
更多廠商已傳出，客戶要求立刻空運出貨準備庫存，四月十日之後就不再拉貨，接下來，台灣中小企業將面臨現金流能否撐過這段動盪期的考驗。「現金流至少要撐過三個月才夠。」一位中小企業主說。
有的企業沒有談判籌碼，就被品牌商要求共體時艱，吸收部分關稅，這對毛利已經很低的企業而言，根本是無法完成的交易。在美國，已經有企業索性宣布裁員。
「這三個月，很多中小企業幾乎沒辦法做生意，」研華科技共同創辦人何春盛表示，「如果未來情況沒有轉圜，我認為很多台灣公司，尤其中小企業，可能會因此倒閉。」影響範圍之大，涵蓋了台灣所有出口產業，例如出口寵物魚的菖葳國際負責人林彥廷說，「宣布後，所有美國客人都發信來要求折價，但我們都拒絕了，因為我們有底氣能撐過。」

機會藏在僵局中
文╱曠文琪

    四月二日，川普投下對等關稅核爆彈後，全球經濟凍結，曾經孕育台灣成為四小龍經濟體的自由貿易土壤，將不復存在。
    面對這個冰風暴，台灣企業像是被僵住了，幾乎動彈不得。
    商周記者在上班第一天，立刻跟超過三十家領導企業對話，大家如同被地緣政治的大網困住，難以動彈，難有積極行動。
    「我們現在還有七千萬美元的遊艇在海上……四月九日也無法到貨，現在就像開火車，其他人是騎腳踏車，可以馬上跳下來；我們是明知前面有山，頂多減速，但要撞也煞不住……。」
「我們已經停止出貨了，不要市占率也不要跟獲利對賭。」
「他們（美國人）有辦法去做鞋子、做水龍頭、做掃把嗎？他們一定會變。」有人還在期待川普回心轉意。
跟當年疫情發生時不同，當時，大家有戰鬥方向，現在，企業更顯徬徨無措。
只有少數人選擇更沉澱下來。
他們知道，這次即便再緊急搬供應鏈，也不能保障未來。全員須把地緣政治實力（geopolitical muscle）的敏感度，內化成個人競爭力，才能走下去。
以前，我們做生意，跟對手比較的是CP值與客戶關係。
這週起，我們跟客戶談判價格時，你要比的是，與其他替代廠商的關稅結構差距。如果同樣都被美國課徵關稅，你比越南或中國低，或許就有更多談判籌碼。
問題是，你理解對手所有產品來源的關稅結構嗎？
或是，你知道對手所在國家與其他國家的區域互動關係嗎？甚至，我們要寄望歐洲市場，但各國已經取得共識了嗎？
這堂課，過去三十年，從來不在台灣人的主修領域中。
但只有先掌握脈絡，我們才能比別人搶先布局，取得生機。
如果大家讀過川普自己所寫的《交易的藝術》一書，就會明白他的關稅起手式，為何出手就喊這麼高，或是理解他信任的前貿易代表羅伯特．萊特希澤（Robert Lighthizer）就知道川普為何執著於大家眼中的「關稅七傷拳」。
很多事，他已經洩題，這期封面只是起始，接下來，商周也會一直陪伴大家，從理解川普開始，一起補好這門課。
如川普所述，「機會，就藏在僵局中」。他不是輕言放棄的人，我相信目前在讀文章的您，也是。

─封面故事─
58  川普關稅全解讀！
    台灣出口被關機，iPhone到自行車都遭殃
    貿易崩解 倒數計時
68  訂單急凍、出口暫停
    中小企怎麼挺過火線90天
71  新一波供應鏈大遷徙來了？
    電子五哥廠長：不會再搬了！
72  東西變貴、人民更窮，還說是解放？
    揭川普關稅神話的真相
75  美國得罪全球，最大苦主想漁翁得利
    中國悄悄「挖牆腳」拚翻身
78  日圓、債券翻身，黃金還會飆！
    全球股災4大避風港攻略
82  用他貫徹38年的談判術，為台灣找路
    四策略看懂川普到底想什麼

─MEGA TALK─
30  從虧200億變市值最高翻3倍
    宏碁陳俊聖：大趨勢中看微觀

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