商業周刊 2025/5/15第1957期 (電子雜誌)

「我不是冒險家，我精算風險！」
最沒資源的他，如何翻身成國泰、富邦、中信勁敵
金融新四皇吳東亮
 
「我拿生命救新光金」
從借錢成立台新、13度購併，到新新併，發10年最高股利
專訪最會購併銀行家》談父親、大哥吳東進、彰銀16年南柯一夢

沒有資源，你要如何做大事？

「你要懂得精算風險，然後信守承諾！」台新金控董事長吳東亮在接受商周專訪時，這樣回答我們。

今年三月底，金管會正式核准台新金控與新光金控的合併案，「台新新光金控」於焉誕生。台新金從一家獲利排名倒數的金控，躍升為全台資產第四大，台灣金融版圖正式改寫，吳東亮也成為「金融新四皇」。

台灣金融前三大家族為國泰蔡家、富邦蔡家、中信辜家。新光吳家雖然也是重要金融家族，過去新光金卻不是吳東亮主導，而是他的大哥吳東進。

他與前述家族領袖最大差異是，他的起點最低，資源最少，想要逆境突圍，必須極度大膽，又極度精算。通常一個人很難同時有這兩種性格。

一位金控總經理形容吳東亮是：「把算盤掛在胸前的人。」

這個把算盤掛在胸前精打細算的人，如何一路以小搏大，成為國泰蔡宏圖、富邦蔡明忠、中信辜仲諒的勁敵？

》》找味王、東元資助，離開家族創業
》》13次購併成功10次，壯大台新金
一九八六年，吳火獅猝逝，由於事發突然，沒有做好傳承，遺產多數由長子吳東進繼承，其他三個兒子版圖極小。

九○年代初期，新光集團旗下眾多企業，包括新光人壽、新光銀行、新光醫院、新光建設開發、大台北瓦斯等，董事長全部都是吳東進。

他的三個弟弟，吳東賢任新光產險董事長，老三吳東亮是新纖總經理，老四吳東昇為台証證總經理，版圖與哥哥天差地遠。

但這命運的安排， 困不住吳東亮。一九九二年，他找了味王、東元、九如實業等老牌企業資助，創立台新銀行，等於離開家族創業。

其後，他展開一連串購併，一九九八年收購台南一信、二○○二年合併大安銀行，在銀行購併仍屬罕見的年代，短短十年間把台新銀行市值推升至逾七百億。

至今他總共購併十三次，十次成功，勝多敗少。我們問吳東亮，你是最「敢」購併的銀行家嗎？他說不是，應該稱最「會」，「因為我不是亂併，我都會精算風險。」

》》購併彰銀失利成最慘痛教訓
》》他不惜槓上政府，為30萬股東上法院
這段過程，雖讓他站上高峰，也讓他摔入谷底。例如○六年雙卡風暴，讓台新金慘賠近兩百億元，這是他遭逢第一場浩劫；金融海嘯來襲，迫使他賣掉旗下台証證券主要業務，變現應急，使台新金痛失證券業務的動能。

而最沉重的一擊，是○五年台新金砸下三百六十五億元取得彰銀逾兩成股權，並取得經營權，最後卻換來一場南柯一夢。當年，為了籌資保德信彰銀股權，台新金選擇發行特別股。在那個金融業尚未普遍採用特別股的年代，這是一項很大膽的操作。

然而，特別股具有債券的性質，需要支付固定股息給投資人，拿它來支應購併案，在當時金融圈內被視為豪賭。

但吳東亮不是沒有精算過風險。他的算盤是：彰銀擁有龐大的海內外據點，如果能合併，屆時台新金的獲利將倍增，就有能力減緩負債的壓力。

這筆交易原本被視為台新金擴張版圖的關鍵一役，卻在政黨輪替後翻盤，政府不認帳，拒絕和台新金合併，一四年還發動經營權爭奪戰，把彰銀搶回去，從○五年到一四年，吳東亮九年心血，就這樣付之東流。

傷害還不僅於此。台新金持有彰銀股權，宛如「吞不下去、吐不出來」的一根魚刺，讓吳東亮錯失了布局壽險、壯大的黃金期。

他坦言，當年全球人壽、紐約人壽出售時，他曾想出手，但因台新金背負彰銀股權，資本結構吃緊，只能眼睜睜錯失。

甚至，台新金想布局海外，也因為資本適足率不足而走不出去，迄今台新銀行在海外僅四個據點，和它規模相當的玉山銀行，在海外據點超過三十個。

金融機構有大者恆大的特性，當他被困在財務泥淖裡，對手已遠遠超前。

14歲的印記
文╱劉佩修

    台新金與新光金合併，不是新聞，它甚至被討論二十多年。但我們依然決定將台新金董事長吳東亮列為封面人物， 原因是， 這不僅是產業題或人物題，它甚至是非常好的教養題！
    吳東亮的二哥吳東賢曾說：「我們兄弟四人之中，老三東亮最像父親，最具有獅子的性格。」新光老臣也多認同此點。
    為何同父同母，性格大不同？關鍵原因是：他在青少年時期，跟父親互動最密切。
    專訪時，吳東亮描述他十四歲時，父親吳火獅跨足遠洋漁業，買了幾艘船、跟誰貸款、請誰設計、航行路徑、船員招募、出航多久、海浪多猛，船員打架受傷，提前返航……。六十多年前他聽父親轉述，至今記得一清二楚。
    他不僅看到父親的拚勁，也看到他的挫折；日本人設計的船身，難以抵擋大西洋巨浪，這項嘗試最後以失敗收場。
    外界以為，敢衝撞的吳東亮，必然是家裡最不聽話的孩子，但他說，自己是最乖的那個，常跟著父親，並接下指派任務。
    我們好奇，他在統整新光金融版圖這條路上，為何能屢敗屢戰二十年？
    他的回答很簡單，這是爸爸的身教：決定了，就全心投入，縱使失敗，也不會患得患失。
    許多研究顯示，十二至十八歲，是建立價值觀的關鍵時期，青少年對父母的觀察也更具批判性與選擇性，會模仿與自己志向相符的特質。
    例如，父母展現風險承擔與創業精神，青少年會將此內化，變成指引一生的行動方針。
    父母的行為是孩子最直接的教材。蘋果創辦人賈伯斯在自傳中提及，他在青少年時期，常與父親在車庫修理汽車和製作木工製品，父親對工藝細節的堅持，奠定他對蘋果產品設計的極致要求。
    微軟創辦人比爾．蓋茲的父親是位律師，常在家中討論社會議題，並熱心公益活動，這也成為比爾．蓋茲在創業成功後，創建並投入基金會的內在動機。
    當讀者閱讀這期封面，不妨思考，我們是否以身教做示範，或從他人的身教學習？因為隱性的潛移默化，往往比顯性的目標設定，更能讓一個人，堅持到最後。

─封面故事─
64  「我不是冒險家，我精算風險！」
    最沒資源的他，如何翻身成國泰、富邦、中信勁敵
    金融新四皇吳東亮
71  大哥蠢動、中信金恐捲土重來……
吳東亮未來面臨2大挑戰
72  「膽大包天的精算家」吳東亮專訪：
努力過，失敗也沒有遺憾
78  IT、人才太燒錢，金融業掀2購併潮
「新新併」後還有下一波？
82  不被指定接班，也能像吳東亮逆襲？
3職涯策略助你鹹魚翻身

─全球話題─
32  川普對槓哈佛，傷的是美國！
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─產業風雲─
38  萊爾富易主500天、營收年增10％
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─國際焦點─
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