商業周刊 2025/10/2第1977期 (電子雜誌)

3.6兆銀髮市場》他們是消費最高、最願為自己花錢的一代

X世代退休商機起跑

南山人壽、佳世達、仁寶搶進！
一圖看「6產業×4階段」，掌握入場先機

＞壽險公司變有50個盟友的「哆啦A夢」
＞巧虎推手變日本長照大神，治療師、廚師都媒合

「生態圈就像鬼，人人都說有，卻沒人看過！」南山人壽董事長尹崇堯笑著說。
過去，銀髮商機也常被視為這樣的「鬼影」，存在於想像，卻難以落地。但如今，情況翻轉了。
台灣邁入超高齡社會，每五個人就有一位超過六十五歲。明年，攸關上百萬家庭的長照三・○政策即將全面上路，銀髮市場正站在全新起點。

來看幾個案例。
今年一月，台灣長照產業寫下歷史一頁：青松健康成為第一家掛牌上市的長照機構。這家公司擁有五十五間社區型長照據點，為什麼選擇上市？理由很直接：籌措資金，擴大生態圈。
該公司總經理周孟賢在上市前業績發表會上直言，長照會逐漸與亞健康（編按：指介於健康與疾病之間的狀態）的銀髮產業連結，甚至是購併，進入資本市場將有助於促成合作。
資本市場的活水，正催化養老產業的跨界合作。
電子五哥之一的仁寶，就計畫在瑞芳興建一棟結合醫院與長照中心的大樓，目標是打造一個場域，把自身的AI醫療影像與物聯網（IoT）裝置，無縫導入醫療與照護的醫養服務。
仁寶不是單打獨鬥，它攜手台灣的蕭中正醫療體系，也邀請日本老牌長照機構元氣集團，共同經營這個龐大的生態圈。
另一邊，顯示器、醫療設備與耗材大廠佳世達在二○二四年接手連鎖藥局丁丁，並推動丁丁走向資本市場。
丁丁的傳統優勢是母嬰用品，如今開始轉型，鎖定銀髮市場。走進門市，可以看到佳世達導入的各種服務：助聽器配戴、送藥到府；同時，大型輪椅廠商、日本知名保健食品公司，也有意在丁丁設置「店中店」。
「這就是打群架、大艦隊的概念。大家協力，才能做出真正的生態圈，推動整個產業往前走，」佳世達董事長陳其宏說。

長照3.0上路＋世代觀念翻轉
X世代人生下半場不當「下流老人」

政策也在推波助瀾。明年上路的長照三・○，以「醫療與照護整合」為核心，而整合，正是生態圈的本質。
根據工研院估計，台灣銀髮商機高達新台幣三兆六千億元。但這塊大餅，過去一直是「看得到、吃不到」。那為何如今企業紛紛動起來，到處揪團打群架，蜂擁爭搶這塊市場？
關鍵在於：無論是已經退休的銀髮族，還是即將退休的新盛年（編按：指四十五歲以上者），他們對「人生下半場」的想像，已經翻轉了。
KPMG安侯建業健康照護與生技產業服務團隊主持人蘇嘉瑞觀察，五到十年前，許多銀髮族還抱持著「錢夠用就好」的心態，寧可把財產留給子女，也不願意在自己身上多花一分。這正是當年銀髮商機「看得到、吃不到」的原因。
如今，觀念鬆動，越來越多人願意把錢花在提升生活品質與尊嚴上。
數字最能說話。主計總處統計顯示，六十五歲以上族群在二○一五年至二○二四年的十年間，平均消費金額成長了二七％，遠高於全體年齡層的一七％。
這正是一場「銀髮消費意識」的大轉向。過去，長輩們為了省錢，會選擇最便宜、多人共居的老人公寓；現在，無論是銀髮族還是新盛年，他們最怕的是在人生的下半場，陷入失能、失智、臥病在床，最後成為「下流老人」。
現在的銀髮族、新盛年，目標是成為懂生活的「上流資深公民」。
佳世達醫療事業群總經理楊宏培，今年六十八歲，他說，他周遭的朋友以前會想說，小時候窮，省一省給下一代，希望他們不要過得這麼苦，「但現在想一想，給子女幹嘛？他們也不會感謝，我不花，也是給他們去亂花！」
當銀髮族開始懂得善待自己，就會積極尋找各式各樣延緩老化、維持活力的方案，或選擇入住高級養老村。
而準備邁向退休的人，也不再執著於傳承資產，而是更加重視自己的體態與面容，瑜伽、健身、醫美，樣樣捨得投資。

犯錯，也要夠專業
文╱曠文琪

    你知道，錯誤也有分一流跟下流嗎？
    《原則》一書的作者，避險基金橋水創辦人達利歐（Ray Dalio）給自己的定位不是頂尖投資人，而是專業犯錯者。
    對他而言，錯誤有分等級。
    第一種：可學習的錯誤（Learning Mistakes）。
這最有價值。它能帶來進步，因為它多是知識不足或假設錯誤造成，比如，達利歐之前對拉丁美洲債務危機預測失誤，幾乎破產後，他分析原因並架構大債務週期模型，最後還提出「痛苦+反思=進步」的主張，提高投資勝率。
第二種：重複性錯誤（Repeatable Mistakes）。
他最不能接受。這代表人沒有從失敗經驗學習，還會阻礙團隊的發展與浪費時間。
第三種：災難性錯誤（Catastrophic Mistakes）。
這是系統性問題與過度自信造成的大規模災難，最後會導致公司破產，甚至國家崩潰，要降低傷害，團隊要建立透明化的監督與溝通環境。
第四種：隱藏式錯誤（Hidden Mistakes）。
    達利歐視為最危險的錯，因為被隱瞞的問題，會阻礙真相與進步。比如，一個分析師做錯投資決定卻隱瞞，而為了不被發現，又製造更多謊言。
    其實，每個人都會犯錯，但成功與失敗者的差別在於，前者能辨識出有價值的錯誤，並藉它向上，但後者卻總在第二與第四種錯誤中打轉，最後還引發大災難。
    犯錯時先怪別人，還是先看清錯誤本質？一個態度，決定兩極命運。
    這期，商周用八頁篇幅討論他的新書《國家為什麼會破產》，他透過歷史覆盤，討論美國為何正進入債務大週期，想阻止災難性錯誤出現的機率。
    有人問他，現在出書是要讓世人更焦慮嗎？
    他的回答卻是，「我想傳達其中的機制和因果關係，這樣人們就能理解正在發生的事情，並駕馭它。」
    越混亂的時代，他仍要求自己，不放棄駕馭錯誤的一絲可能。
    讓好的錯誤推升自己，壞的錯誤消失，這位大投資家以理性分析敗因的「除錯原則」，對仍陷在天災人禍之爭的台灣，是另一個面向的反省切角。

─封面故事─
60  3.6兆銀髮市場》他們是消費最高、最願為自己花錢的一代
    X世代退休商機起跑
68  5年打造「哆啦A夢百寶袋」
    南山人壽7千青年軍陪你老
72  在家養老時代，藥局變生活中心！
    佳世達入股丁丁藥局轉型記
76  連治療師、廚師、清潔員都媒合
    巧虎推手變日本長照大神

─科技風雲─
26  台中新光三越7個月重生全紀錄
    吳昕陽：讓每個人都敢做決定

─產業風雲─
40  搬艾司摩爾曝光機！從921救到花蓮
    吊車大王愛救災竟幫他稱霸竹科

─投資焦點─
46  達利歐示警「美國慘了」！
    對沖大師買進比特幣、黃金背後
50  美債瀕崩潰、美中衝突升溫
    達利歐：台灣小心被當籌碼

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