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Adaptive Markets: Financial Evolution at the Speed of Thought

Adaptive Markets: Financial Evolution at the Speed of Thought

  • 作者: Lo, Andrew W.
  • 原文出版社:Princeton Univ Pr
  • 出版日期:2017/05/02
  • 語言:英文
  • 定價:1313
  • 優惠價:791037
  • 優惠期限:2018年11月14日止
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內容簡介

自適性市場:當代金融最適解

  《金融時報》決選
  
  投資人究竟理不理性?
  自適性市場理論:理性和非理性並存,以思想的速度塑造新市場
  
  美國有一半的人將資金投放在股票市場中,但是真實市場似乎不像現代金融理論中假設的如此理性有效率,卻也不全然是行為經濟學中認為的不理性與低效率。投資管理和金融監管是否真有其價值也有待商榷,金融泡沫、潛藏危機與崩盤又伺機而動。在此情況下,要如何於市場之中屹立不搖?
  
  面對經濟學中無休止的最大爭論,羅聞全(Andrew Lo)選擇用一個新的框架 – 自適性市場假說來切入這個討論。自適性市場以心理學、進化生物學、神經科學、人工智慧等領域為基礎,說明市場效率理論並不是錯誤的,而僅僅是不完整的。當市場不穩定時,投資者本能地做出反應,導致其他人的效率下降。他的新模型解釋了金融演變如何以思想的速度塑造行為和市場–一個由穩定和危機、利潤和損失、以及創新和監管之間的波動所構成的事實。
  
  本書從市場效率的起源和失敗開始,到投資者行為的基礎,最後以其實際意義總結 - 包括對沖基金如何成為金融界裡的加拉巴哥群島、2008年的金融海嘯,以及我們如何避免未來的危機。Adaptive Markets挑戰了經濟學的基本假設,任何想理解市場運作機制的讀者,都不會錯過此書。(文/博客來編譯)
  
  A new, evolutionary explanation of markets and investor behavior

  Half of all Americans have money in the stock market, yet economists can't agree on whether investors and markets are rational and efficient, as modern financial theory assumes, or irrational and inefficient, as behavioral economists believe―and as financial bubbles, crashes, and crises suggest. This is one of the biggest debates in economics and the value or futility of investment management and financial regulation hang on the outcome. In this groundbreaking book, Andrew Lo cuts through this debate with a new framework, the Adaptive Markets Hypothesis, in which rationality and irrationality coexist.

  Drawing on psychology, evolutionary biology, neuroscience, artificial intelligence, and other fields, Adaptive Markets shows that the theory of market efficiency isn't wrong but merely incomplete. When markets are unstable, investors react instinctively, creating inefficiencies for others to exploit. Lo's new paradigm explains how financial evolution shapes behavior and markets at the speed of thought―a fact revealed by swings between stability and crisis, profit and loss, and innovation and regulation.

  A fascinating intellectual journey filled with compelling stories, Adaptive Markets starts with the origins of market efficiency and its failures, turns to the foundations of investor behavior, and concludes with practical implications―including how hedge funds have become the Galápagos Islands of finance, what really happened in the 2008 meltdown, and how we might avoid future crises.

  An ambitious new answer to fundamental questions in economics, Adaptive Markets is essential reading for anyone who wants to know how markets really work.
  
 

詳細資料

  • ISBN:9780691135144
  • 規格:精裝 / 16.5 x 24.1 x 3.2 cm / 普通級

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