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商業周刊 2019/12/26 第1676期

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  • 雜誌名稱:商業周刊    新功能介紹
  • 刊別:週刊
  • 出版地區:台灣
  • 語言:繁體中文
  • 出版社:商業周刊
  • 出版日期:2019/12/26
  • 定價:99
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封面故事

2019年度企業】
市值8.5兆,打敗英特爾、迪士尼、豐田
台積電
對手定義你的高度

拆解張忠謀5堂經營學、一張超完美財報
台積如何再贏10年?


全球經濟在二○一九年的美中貿易戰角力下,面對全球政治風暴的逆襲。在風暴逆境中,還能發光,才能顯現一家企業的真正價值。二○一九年即將過去,商周認為今年最值得你重新認識的年度企業,就是台積電。
它,在除息前一天的收盤市值,達二千九百六十一億美元、約新台幣八兆九千億元,在全球企業市值排行榜上,名列第十七大,排名締造台灣企業史上之最。
它,是全球市值前二十大中,唯一一家純製造、非消費者品牌的企業,它不只贏了美國半導體巨人英特爾、韓國對手三星電子;它,還超越日本市值最大企業──全球汽車龍頭豐田汽車、日賣十幾億瓶可樂的飲料巨人可口可樂,以及迪士尼、法國精品集團LVMH等各行業龍頭。
台積電為何能夠在二○一九全球經濟貿易戰下,成為全球資金的避風港?
因為它擁有一份世界級公司中最穩健的財報。資誠會計師事務所前所長張明輝,研究了台積、蘋果、三星、英特爾等公司財報後說:「台積電的財務不是健康,是
超健康、超完美。」
他更直指,就算台積電連續兩年都不賺一毛錢,仍然能夠照樣連兩年發放每股十元的股利,也不用跟銀行借一毛錢。
台積電,稱霸世界的秘密,究竟是什麼?

台美混血治理
  端出超完美財報
企業市值,是一個衡量企業價值的天平,台積電成為台灣之光,在全球市值排行上,僅輸美、中兩國企業,它的超完美財報能夠抗景氣寒冬,來自它超低的負債比。
張明輝直指,半導體大廠裡,台積電負債比僅二六%,是所有公司裡最低,而台積電能夠做到不舉債經營,來自張忠謀為它打造的獨特「美式制度與台式管理」。
所謂的美式制度,是張忠謀引進美國企業的公司治理制度;台式管理,就是他一個人說了算的強勢領導。
張忠謀曾說,在台灣,企業經營權爭奪是常態,起因往往是一位股東投資一○%、二○%,就想控制董事會,進而有經營權。
他所提出的獨立專業經理人,是獨立於大股東,由獨立董事過半數的董事會聘雇。這角色獨立於大股東及經營階層,西方的專業經理人多數都是如此。但台灣多數專業經理人是大股東聘請,獨立性不高,必須顧及大股東、老闆利益,很難做出對全體股東有利的決策。

世界級董事會,
讓它免受大股東影響
張忠謀於是從制度下手,他一直引以為傲的,就是被他稱為世界級的董事會。攤開台積電的董事會成員名單,九人中,有高達五人是國內外的獨立董事。
但,董事會雖是公司治理機構,但公司的營運,張忠謀還是以他專業及獨有的權威拍板決定,不會像西方企業經營者,僅追求和績效牽動的短期財報結果。
最經典例子,是張忠謀在二○○九年回任台積電執行長,當時他做了重大決策,將隔年的資本支出上調一倍。張忠謀曾回憶,在召開董事會的前一晚,他將這決定及當時產業狀況對所有董事坦誠報告。


---完整封面故事報導,請至書城選購本期《商業周刊》
 

內容簡介

《商業周刊》菁英的專屬閱讀

  《商業周刊》是台灣發行量最大的財經周刊,同時也是台灣最具影響力的雜誌之一。以「先進觀念,輕鬆掌握」為宗旨,讀者群包括:企業高階決策者、企業中階管理幹部、掌握機會的創業家、審慎觀察的投資者、分析經濟的思考者等。

  將以「放眼國際視野」、「整合專業分析」、「強化多樣內容」為目標,協助台灣企業界吸納先進的經濟資訊,讓《商業周刊》的讀者在變化日趨激烈的經濟競爭中,更能掌握先機!

  2003年ACNielsen亞洲菁英市場調查 商業周刊 榮登多項第一 . 商業周刊閱讀率高達23.7﹪. 高階經理人 商業周刊讀者以41.3﹪高居第一 . 參與商務建議決策 商業周刊讀者以25.0﹪高居第一

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