今周刊 2021/1/25 第1257期

拜登身邊最狠鷹派，指控「台灣是全球最會操縱匯率的國家」
台幣升值壓力關鍵報告


台幣升破23年半新高，美國仍緊盯楊金龍阻升企圖，
一份設定1：25台幣匯率的精算資料，正悄悄送進美國財政部，
央行「臉書求救」後，台灣如何化解最猛烈的強台幣衝擊？

投資教戰》不同台幣升值情境，哪些「美元好資產」可撿便宜？P.56


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台積法說會5大亮點  這些概念股有望跟漲P.102
川普反中政策大清倉 竟掀華爾街「黑名單海嘯」P.46
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英特爾CEO 蓋爾辛格
先進製程輸台積電、
處理器市占被超微侵蝕
硬底子工程師出身的他
回鍋扛英特爾CEO大位
要解三大難題 P.32

善用強台幣
去年九月，本刊以「最新關鍵報告，暗示老美盤算的台幣升值路」為題，報導美國對外關係委員會研究員賽瑟（Brad Setser）與神祕部落客stwill1（自稱Steven）兩位人物。

兩人在前年底合寫的報告，成為美國財政部去年一月批判台灣央行的重要素材；去年八月，Steven又寫報告，直言台幣匯率的「市場導向」不足，「未來應以每季二％速度升值。」這份報告出爐後的去年第四季，台幣匯率還真的隨其步調，在這一季升值約二％。

此後本刊透過管道，終於和這兩位「台幣影子殺手」取得聯繫，一步一步，發現他們正用更綿密深刻的手段與姿態，透過美國財政部，試圖綁住台灣央行阻升台幣匯率的手筆。

一方面，賽瑟已成為拜登的政權移交小組成員之一，更被認為日後很可能進入美國財政部，負責「匯率操縱國」的判斷點名。至於Steven，除了精準「指示」去年第四季台幣升值路徑，同期間也繼續挖掘央行問題，而且還要把這些研究分析送進美國財政部⋯⋯。

本期封面故事，我們從兩位難纏人物的動態出發，分析台幣當前所面對的升值壓力。來自美國的壓力確實極大，台幣鷹派緊迫盯人之外，其實在今年一月的美國財政部匯率報告中，美方也用了一張圖表，暗示台灣干預匯率的動作已經超過美國標準。種種訊號，恐怕都讓央行難以阻升如昔。

根據訪查，國內不少傳產業者對今年台幣匯率的預測值是二十八元，但高盛證券對台幣未來十二個月的預測值卻是二七．二元。台幣恐怕回不去了，但換個角度想，合理的貨幣升值其實是國家經濟力的展現，如何善用強台幣，是面對這波升值大勢底下，台灣更該思考的事。

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