天下雜誌 2022/6/2 第749期

2022年中預測
懸崖邊的全球經濟

 一掃去年底對2022的樂觀預期，今年2月以來，烏俄戰爭、Omicron導致上海指標性封城、全球物價上漲、美國聯準會加速升息，就連加密貨幣圈都出現大修正。

 一連串的骨牌效應，讓全球經濟站上衰退的懸崖邊，岌岌可危。究竟接下來會怎麼走？《天下》提出四大預測，解析今年局勢，提供決策與投資參考。

【編者的話】五個人決定的二○二二

每年底《天下》的「亞洲經濟大預測」已經邁入第十三個年頭，如果要說最不準、最被打臉的一年，新冠疫情爆發的二○二○與今年一定居首。

兩年前，新冠疫情在一月底爆發；今年二月俄羅斯侵略烏克蘭，三月底上海封城，自年頭改寫了全年政經格局。本期，我們針對最新局勢，進行年中更新。

跟疫情天災不同，二○二二年將是由五個領導人決定的一年。這五人分別是：普丁、習近平、拜登、澤倫斯基與鮑爾。

烏俄戰怎麼停？升息到哪？

鑽研國際政治與軍事的研究主編辜樹仁客觀分析，目前烏俄沒有任何一方，有足夠武力打勝仗。如同一九四○年蘇聯與芬蘭「冬季戰爭」的結局，這次，烏克蘭割讓部份領土、宣布中立，將是最可能的停戰協議。但雙方何時上談判桌？一念天堂、一念地獄，俄羅斯總統普丁與烏克蘭總統澤倫斯基（背後是歐美強權）動作迄今未明。（見70頁）

Omicron傳染力更強，讓中國從東北、華北、長三角、珠三角等主要經濟地區全數淪陷。中國國家主席習近平堅持高規格清零，不像多數外界預測，中國有大量政策工具，中國社科院世界經濟與政治研究所副所長徐奇淵細細分析，各項穩成長工具遭遇的困境。（見78頁）

最後是美國總統拜登與聯準會主席鮑爾。美國老大哥第一季突然經濟負成長，嚇壞全世界，透過美元霸權，他們無所不在。雖然今年的高物價都不是美國造成的，但鮑爾要如何趕進度升息，升到什麼水準？本期三個情境模擬（見74頁）、五個先期指標追蹤（見86頁），希望有助讀者快速判斷懸崖邊的危殆局勢。

二○二二的地球，正分化為崩潰中的世界，與回到正常生活的世界（見68頁）。聯合國已經示警，全球有數十億人口，正面臨飢荒危機。但疫苗打好打滿的已開發國家，已經開大門歡迎觀光客，包括台灣人最愛的日本。

去日本前，預習新的旅行方式

本期Off學，專訪六位日本人及在日台灣人，分享過去兩年不能出國、向內探索的日本，挖掘出新的旅行與生活方式。讓宜蘭抹茶山聲名大噪的攝影師小林賢伍，找到了日本抹茶山；思念台灣的野島剛，則風趣地介紹去澡堂的新流行。（見128頁）

最後推薦吉列刮鬍刀一文。細心的讀者可能注意到，今年來管理欄位除了實用的「天下學習」，萃取自台灣管理現場難題的「天下個案精讀」，與海外知名企業故事輪流刊出。從波音、東芝到本期的吉列，資深編譯吳凱琳每月尋找企業失敗案例，讀來怵目驚心，卻也深具啟發。（見120頁）

【時事】
聯準會主席鮑爾
供應鏈問題太難纏
我只能先讓需求降溫   

防疫模範》令人驚豔的島民習慣
醫療資源不足的馬祖
零重症、零死亡祕訣  

防疫借鏡》專訪韓國保健福祉部局長
如何降低新冠死亡？
守住長照機構是關鍵   

【企業】
流著半導體血液的光學廠
台積第三隻小金雞
采鈺如何贏日韓？   

服務一點訣 實境秀成兵家必爭之地
台綜首次賣進Disney+
《極島森林》怎麼做？    

十倍速成長的流量密碼，降落！
把消費者搶回來
零售DTC完勝攻略   

老協珍》在官網找到「海闊天空」
雞精、戴森一起賣
吸引鐵粉狂掃貨   

綠藤生機》Line@近三百萬人追蹤
粉絲比星巴克還多
變導購成交王   

【財經】
央行升息衝擊第一排
40年房貸拚首購
是希望還是陷阱？   

【人物】
任滿一年，做被延宕20年的事
被罷工也要台鐵公司化
交通部長王國材告白   

中研院助研究員陳振輝團隊
「科學家不會真的失敗」
台灣學者推翻百年研究  

【封面故事】

二○二二年中預測》通膨飆高、戰爭不停、中國清零
懸崖邊的全球經濟

全球陸續開放大門，但日子已回不去疫前。
烏俄戰爭會如何落幕？中美會不會陷入衰退？
台灣經濟保4不成，熊市中，投資人該緊盯哪些數字？

變數1》普丁即使停火，也無法和平
烏俄之戰恐「阿富汗化」  沒有結局、沒有贏家     

變數2》鮑爾不是鷹派，是樹懶派
聯準會是衰退推手？美國升息3套劇本     

變數3》李克強示警「困難強過2年前」
減稅、降費也沒效  中國經濟意外難救？   

變數4》疫情延長賽，保4挑戰大
內需消費回不了神  開放國門能解凍台灣？   

個人篇》股債雙殺，底部良機在哪？
熊市中投資避險  必看5大指標  

【政治社會】
鷹架老闆聯手新銳建築師
苗栗版安藤忠雄宅
把陽光大樹裝進家  

【國際兩岸】
印太經濟架構，台灣未入列
談判代表獨家證實
美台另闢雙邊貿易  

解碼中國》德商：低估供應鏈韌性
外資出走中國
推力：不可預測性   

【經濟學人】
史上第三大科技併購案
靠併購稱霸  博通新盤算

猴痘病例飆升，不用擔心？

解決糧食危機  得靠這三國

數位分身讓飛機照顧自己

全球經濟關鍵數字

【健康
至少34萬台灣人將面臨長期後遺症
疲勞、記憶力變差
小心「長新冠」    

【管理】
股神巴菲特最愛的企業之一
年輕人都沒聽過？
吉列如何擦亮品牌  

天下學習》王品集團副董事長李森斌
靠「聲望」不靠「威望」
業績早四百天達標  

【OFF】
旅行
在地推薦》解封後，怎麼排行程？
日本旅行不遠了！6位達人的最潮玩法

心動大自然1》一青妙
熊野古道  一趟不單調的朝聖之路       

心動大自然2》小林賢伍
日本抹茶山  六百年傳統下的溫柔綠意    

生活圈散策1》野島剛
家附近澡堂、地方美術館  愈日常愈熱門

生活圈散策2》明太子小姐
鐵道高架下商圈  開放空間裡挖掘特色店

生活圈散策3》竹內朝子
搭臥鋪列車一個人旅行  零食、啤酒作陪

全家一起遊》廖惠萍
在帳篷內看富士山  老景點露營玩出新感動

踩點清單》剛開幕的商場、飯店、美術館
北海道、東京到京都  10個新景點放進口袋  歐陽辰柔 吳雨潔

沈方正專欄
型遍天下
西裝袋巾混搭白T  花小錢就有精緻感

影視
《村裡來了個暴走女外科》
非典型神醫的谷底人生，從平凡中找幸福

【專欄】
聯準會失策
美國正面臨雙輸 朱雲漢

Terra閃崩背後
幣圈「龐氏經濟」      林之晨

紫光破產之後
台灣最該警惕他 陳良榕

未來高教 東吳大學校長
最好的畢業時機
成為整合型人才 潘維大

雪花還是戰鬥？
Z世代兩極評價 顏擇雅

假新聞改寫歷史
菲國獨裁者回歸           貝爾川

北京之外
年輕人陽台種菜
不是為了吃而已 dentsu Z

好書搶先讀《為什麼有些國家愈救愈窮？》
解決貧富差距
不是靠「經濟成長」  

【編者的話】
五個人決定的二○二二    

美國最有影響力的紐約時報曾以專文介紹天下雜誌是「台灣第一本完整的經濟雜誌，恰像是這個國家經濟的縮影，同時反映出臺灣經濟的成功與所面臨的問題。」
 
1981年天下雜誌創刊，在台灣造成轟動，不僅被國內、國際人士視為台灣第一本以嚴謹專業精神製作的雜誌，天下雜誌的影響力也數度在台灣成長的關鍵時刻，成為推動台灣前進的一股力量。
 
站在世代交替，趨勢混沌未明的分界點上，天下雜誌堅持以冷靜、理性的態度，為讀者提供最新的整合性資訊，同時自2002年7月起，天下每月發行兩刊，以更即時、更全面的觀點，幫助讀者掌握變動時代的脈搏；為台灣及全球華人社會提出一束客觀、冷靜、可信賴的聲音。
 
邀您共用新天下的改變
 
全球視野：
全球化經濟時代，企業、個人全球運作所需要的能力是什麼？視野是什麼？新天下為您定義全球運作的典範，提供您與世界接軌、最前瞻的觀點。
 
跨越兩岸：
中國大陸的快速成長，對台灣產生關鍵影響力。天下提供讀者第一線真實、客觀、深入報導，並以全球觀點解讀您不知道的中國大陸。
 
台灣優勢：
在全球化的浪潮下臺灣企業與產業的未來在哪裡？台灣究竟有何種優勢？新天下秉持對台灣競爭力議題的深入分析，為企業轉型找尋前進方向。
 
創新服務：
世界經濟的重心由製造業轉向服務業，新天下不僅提出市場行銷的knowhow，更將為您掌握知識經濟的重要改變，是您每個關鍵決策的重要參考。
 
社會變遷與管理：
未來變化多端；新天下為您分析政治經濟社會的交互影響，為您指出經營環境改變的新趨勢與因應。
 
天下人物：
誰是各行各業下一波的領導人？新天下公正、客觀的人物特寫，幫您掌握風雲人物的動態，分析他們帶來的影響。
 
人視窗：
不工作時，生活如何多采多姿？下班後有哪些新活動、新去處？新天下以深切的人文關懷與獨到品味，為您提供貼心的個人化服務知識。
　　
說話的數字：
數字是最簡潔的溝通方式，天下用專業審慎的態度，讓您在最短時間內，解讀數字背後的關係與影響，發覺數字的真正意義。
 
人文反思：
新科技與新經濟是否會為全球帶來前所未有的新挑戰？新天下透過國內外大師訪談，領先與您探討影響深遠的新思潮、新價值、新定位。
 
特別企劃：
有趣的、好玩的、意想不到的有吸引力的故事，新天下讓您對世界與人生有另一番解讀。