商業周刊 2025/3/27 第1950期

輝達GTC大會現場解析》
市值掉4千億美元，它如何加速聯手鴻海、台達電、聯發科

黃仁勳
決戰逆風時刻

懂AI看商周》
黃仁勳端出小藍機器人、矽光子、桌上型超級電腦
驅動電子5哥賣軟體服務、1年投資49家新創，有何玄機？

市場多空交戰，深入解讀輝達2個戰略轉換


一場重塑AI典範的話語權戰爭，正在上演。主角，正是「AI教父」、輝達（Nvidia）創辦人黃仁勳。
三月十八日上午，有矽谷首都之稱的美國聖荷西市（San Jose），萬頭攢動。商周團隊直擊，超過一萬多名來自全球的科技人士，湧入聖荷西SAP中心，只為親睹一年一度、黃仁勳在輝達GTC大會中的主題演講。
今年GTC，規模堪稱有史以來最龐大。不僅場館數從去年的一座變三座，甚至還把夜市搬到現場，宛如大型嘉年華。走進會場，你會看到，醫療顯示器龍頭廠巴可（BARCO）、德國機器人零件大廠雄克（SCHUNK）、北歐車廠Volvo，以及來自台灣的電子代工大廠鴻海、廣達、緯創、和碩，都租下大型攤位展示自家產品。
但，熱鬧的現場，卻不足以讓資本市場埋單。GTC開展第一天，輝達的股價不漲反跌，終場下挫三．四％；太平洋另一頭的台北股市，加權指數更跌逾三百點，台積電、鴻海、廣達、緯創等一票輝達概念股，全數翻黑。

川普、客製化晶片、DeepSeek衝擊股價
黃仁勳要向世界證明兩件事

兩極化的反應， 說明當前的市場氛圍——此刻，是過去兩年半AI熱潮以來，輝達與黃仁勳遭受市場最逆風的時刻。
該公司之前勢不可當的股價，今年迄今（三月二十一日）卻下跌近一五％，跌幅超過同期的那斯達克指數，市值並蒸發超過五千億美元。
「輝達股價的逆風，與三件事情有關，第一，川普關稅不確定性，第二，客製化晶片（ASIC）的挑戰，第三，就是DeepSeek問世後，市場一直有一個疑問是，『究竟需不需這麼多的算力與伺服器？』」台經院資深分析師邱昰芳歸納。
今年一月二十日，中國新創DeepSeek發表最新模型R1，由於其訓練成本、所需AI晶片數量，號稱僅是其他科技巨頭大型語言模型的十分之一，讓輝達股價曾在一天內暴跌一七％，此後更不斷有市場人士提出「晶片需求熱潮不再」的論調。
在戰場上向來剽悍的黃仁勳， 這次GTC大會顯然有備而來。
他企圖重塑話語權，要告訴全世界：算力依然重要，而且，輝達的晶片跟軟體將無所不在。
講臺上，他在今年主題演講中，花了超過一個小時，講述輝達在自駕車、機器人、AI通訊的布局，還宣布與美國前兩大車廠之一的通用汽車（GM），展開在自駕車訓練、生產流程AI化的策略合作；也將與思科（Cisco）、美國前三大電信商T-mobile，一起投入6G通訊。
走進展場，商周更觀察到，輝達把生態系夥伴，依照：汽車、混合實境、邊緣AI、工業數位化、生成式AI、醫療、機器人等主題分區，明確讓大家知道，未來AI將在哪些場景發生。
就像黃仁勳和許多老輝達員工熱愛的電影《星際爭霸戰》（Star Trek）當中，星際艦隊是由十多艘戰艦組成，在輝達的「AI星際生態系」，除了原本廣為人知的伺服器艦隊，一艘又一艘的自駕車艦隊、機器人艦隊、工業艦隊、醫療艦隊、雲端算力艦隊等，也正在成形。
「他要破解，『算力無用論』的迷思，」集邦科技資深分析師曾伯楷說，從黃仁勳的演講、新軟體平台的發布、新夥伴的宣傳、到展場主題的安排，在在顯示，「他在重塑話語權，他想把『AI還是重要』這件事，透過不同的生態系去呈現。」
事實上，面對不同生態、不同應用的AI領域，輝達除了拿出硬體應戰，該公司更在軟體上，持續端出越來越多的訓練平台，譬如針對人形機器人打造的訓練模型GROOT、自駕車安全認證平台NVIDIA Halos、自駕車與機器人訓練平台Cosmos等。
為了打贏這場話語權之戰，黃仁勳甚至正在重新定義輝達。
「輝達不再是晶片商，而是AI基礎建設公司。」在GTC記者會現場，黃仁勳罕見的拋出此論調，並再三強調，輝達賣的，是AI基礎科技，「（只有）賣晶片的美好年代（good old days）已經過去了。」黃仁勳說。

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