Smart智富月刊 6月號/2025 第322期

為不拖累家中經濟，高中差點落榜的陳繼勛（Chris），就苦讀拼到榜首當上消防員，20歲便可領年薪80萬元；但一次火災現場的閃燃危機，讓死裡逃生的他不想再「賣命」。為能轉換人生跑道無虞，他花了10多年研究與嘗試眾多投資方法。

5年半前，他終於找到一條長勝的路徑，用ETF＋價值成長股，累積出逾456%的報酬佳績！2024年39歲的他，辭去鐵飯碗，送給自己一份生日大禮—「投向自由」。到底他是如何辦到的？

國債信被降評該驚慌嗎？
美國主權債信稍早被信評機構穆迪（Moody's）降評了！但對美債的衝擊，卻沒有想像大，美國10年期公債殖利率，近期就只在4.4%～4.5%上下徘徊，雖然有小幅走揚，但金融市場幾乎沒嗅到驚恐氣氛。於是有人說，穆迪是落後指標，不值得關心。說這話的人，可不是路人甲或不知名分析師，而是美國財政部長貝森特（Scott Bessent）。其實這話說得……也有一點道理，因為穆迪真的是「落後」，全球3大債信評等機構，分別是標準普爾（S&P）、惠譽（Fitch Group）與穆迪，前二者早就拿掉美國的3A（最高等級）債信，而穆迪確實是撐到最後才動作。但是標準普爾、惠譽提早對美國債信降評的動作，說真的，影響也很有限，因為美國10年期公債，迄今仍然是金融市場無風險利率的定錨指標，這聽起來是不是很荒謬？一個不是最高等級債信的債券，卻被拿來當「無風險利率」標竿，只能說，國際金融市場仍然是實力原則，就算美債被降評了，憑著美國強大的地緣政治影響力，以及華爾街在全球金融市場呼風喚雨的掌控力，對於美債會轟然崩塌的繪聲繪影傳聞，至少在現階段，仍是想多了。

但是，比較少人留意到的是，日債殖利率最近狂飆，美債跌不多、日債卻跌不少。日本30年債殖利率，快速從4月底的2.6%左右，在5月21日已衝破3%，眾所周知，日本近10年來大多處於負利率或超低利率，目前由官方調控的基準利率也僅0.5%，由市場交易出來的長債利率卻衝這麼快，這也太不尋常了，背後主因是日本政府持續要發債，但市場胃納量不佳，偏偏日銀又說要減少調控，與此同時，日本的通膨卻一路挺進，消費者物價指數年增率已經連續3年超過2%，這是官方設定的溫和通膨目標，長年以來，日本都是達不到這個目標，所以有嚴重的通貨緊縮問題，如今緊縮已遠颺，物價上漲已成為日本民眾的近憂，最近鬧得沸沸揚揚的米價，正是明證。

而當利率＋物價都往上，這代表著有高機率會牽動匯率往同向前進，一旦日圓再次升值，又會牽動整個亞幣的連鎖效應，這才是近期，比起美債被降評，更應關注的事，畢竟前一波新台幣急升，可是嚇壞了所有人，不可無準備。
（撰文：林正峰）

Cover
小消防員靠投資，39歲就退休
074 用ETF＋價值成長股  5年半賺456%

評估標的》定期檢視公司的業務和營收成長
082 自創3張投資評分表  買進優質價值成長股

實戰操作》以執行計畫取代當下判斷
086 4原則執行加減碼  在波動中持續獲利

善用工具》將2類資料餵給ChatGPT
090 訓練專屬AI助理  提高投資分析效率


Focus
〈總經新視界／游庭皓〉
執政至今已簽發逾150條行政命令
022 川普展現強勢作風  加速推動改革

Serve
FIREman陳繼勛分享財富自由心法
120 利用指數投資  資產隨時間倍增


Column 
〈總編輯的話〉
010 美國債信被降評  該驚慌嗎？

〈投資筆記〉
012 資金說話

〈基金列車／蕭碧燕〉
014 美元資產還值得投資嗎？


〈保險新視界／林建智〉
016 手中有保險  心中無匯價

〈讀者頻道／夏韻芬〉
018 買保守的美債為何還會大賠？ 

Focus 
〈全球財經眼／李民宣〉
020 2025下半年股市  將重回基本面行情

Money 
〈財富管理〉
024 闕又上：別錯過黃金雨來的時候

〈保險天地〉
028 聚焦3重點  搞懂投資型年金險

〈樂活退休／王儷玲〉
032 多元配置資產  因應失智風險

〈理財保健室／王柚鈞〉
034 2方法預防房地繼承詐騙

〈樂退投資學／99啪〉
036 投資海外  如何降低匯率風險？ 

〈總經真觀點／張真卿〉
038 金融投資難度高  不宜開槓桿

House 
〈房市天地〉
042 房市走升尚有4大變數

〈房市速遞〉
046 台北、新北捷運站周邊實價行情
048 桃園、新竹、台中、台南、高雄熱門行政區實價行情


Fund 
〈基金教戰〉
050 新台幣強升值  伺機卡位反彈行情 

〈基金投資〉
054 匯市劇烈震盪  投資如何因應？
058 關稅時代投資  決勝定價能力 

〈ETF新兵〉
060 市值型ETF：009806、009808 

〈外資解讀〉
062 10大觀察重點  掌握投資市場變化

〈基金瞭望〉
064 面對市場波動  如何配置資產？

〈基金布告欄〉
066 4433法則精選》4月優質基金

068 海外基金排行
072 國內基金排行

Stock 
〈股市焦點〉
092 再生能源政策推進  電力股長線展望佳

〈股市投資〉
096 3動能加持  電子紙商機大爆發
098 價值選股5原則  創造超額利潤

〈台股大數據〉
102 台股反彈  3模組挑短線操作股

〈存股追蹤隊〉
104 營運大追蹤：華碩、耿鼎



〈葉芳看台股／葉 芳〉
106 台積電技術論壇新亮點 

〈財報診療室／股 魚〉
108 全球消費電子代工龍頭──鴻海

〈隊長看產業／張 捷〉
110 關稅戰3受惠股出列

〈股市教戰／廖繼弘〉
112 關稅戰降溫  台股蓄勢上攻

〈美股最前線／林子揚〉
114 強勢美元國策不會改變

〈籌碼研究所／權證小哥〉
116 掌握2大行情的獲利機會

〈趨勢導航／楊忠憲〉
118 短線指數空間不大  靜待轉折出現

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