今周刊 2025/9/18 第1500期

靠OpenAI大手筆助攻，訂單一季暴增230%、顛狂創辦人登一日全球首富
甲骨文14兆AI肥單之謎

這批合約一年內僅兌現10%！台廠供應鏈能吃多少？
甲骨文第一筆生意是幫CIA建資料庫，也在AI商戰、地緣政治夾縫撿到槍
一生想當首富，曾酸比爾蓋茲只是運氣好，81歲甲骨文掌門的魔幻人生

揭祕>最低調甲骨文概念股，光通訊老廠與瀕垮公司的雙劍合璧 P.78

王品董事長 陳正輝  
餐飲股獲利王，7年內開24品牌
下一戰為何瞄準零售食品？
王品陳正輝親剖
「快中求穩」經營學

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債務飆、馬克宏落難 法國暴動啟示錄 P.102

解謎瘋狂合約

合計四五五三億美元（折合近十四兆新台幣）的巨額合約，成功地幫八十一歲甲骨文創辦人賴瑞‧艾利森（Larry Ellison）圓了畢生追求的全球首富夢，哪怕這個寶座只坐了一天，依然為他張揚跳脫的人生增添一筆絢爛色彩。
不過，資本市場最現實，全球首富只一天就落馬，背後必有其道理。推敲起來，跟合約所暗藏玄機有關。
本期封面故事就為讀者解謎。
合約之謎是這樣的，甲骨文第一季財報的附註裡，揭露了史上首見的四五五三億美元的「RPO」；這三個英文縮寫，用白話文解釋，是指「未來可能入帳的收入」，其中，根據報導，來自OpenAI的合約達三千億美元，占六六%。
專家對雙方「世紀合約」的最大疑慮是，OpenAI是否具有履約能力。
OpenAI在算力競賽上瘋狂加碼，無懼於燒錢帶來驚人虧損，創辦人阿特曼（Sam Altman）邊承認到二九年虧損將超過四百億美元，邊喊話「未來應會砸下數兆美元興建資料中心」。如果兆美元級投資為真，眼前的三千億美元合約，還算是小Case。而且，阿特曼發下豪語，似乎也不擔憂籌資問題。
但甲骨文的投資人不能跟著瘋狂，解密之後發現，合約第一年占比僅一成，全部變現尚需時間。
不過，當下AI算力競賽打成一團，甲骨文趁機成為OpenAI與各大雲端服務商的盟友，就算真的泡沫，甲骨文還有原地盤，依舊是強者。
從這個角度來看，敢衝敢冒險的艾利森一點也不糊塗，清醒得很。

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