天下雜誌 2025/10/29 第835期

史上最高投資額vs.疫後最大關廠潮
雙速台灣  誰還能投資？


AI飆速vs. 「傳慘」失速：

鴻海、萬海、華新麗華……

全台大投資盤點，

新競爭力蛻變中！

【編者的話】川普時代  用「第一性原理」突圍

特斯拉創辦人馬斯克與輝達創辦人黃仁勳有什麼共通性？除了世界富豪榜上有名、都是工作狂。我注意到，他們都篤信第一性原理（first principle）。

第一性原理，源自古希臘哲學家亞里斯多德，他認為每個系統中都存在一個最基本的命題，它不能被違背或刪除。譬如從創辦輝達開始，黃仁勳就相信「圖形領域」有無限潛力的需求，在所有人都不看好的情況下，他鑽入繪圖晶片GPU領域。為打開市場，他甚至自己架構KUDA軟體平台。沒想到AI崛起，比傳統CPU更好用的繪圖晶片抓住這個機會。

不被常規思維或環境比較限制，而是從根本原理出發，這就是第一性原理。

面對川普的新世界秩序，與其等待美國恩賜台灣出口關稅降至與日韓相同，或窺探川普對氣候協議的態度；不如靜下心來，想想中美雙極、供應鏈分散、極端氣候、人口變遷等無法扭轉的趨勢，並思考突圍之道。

誰還能投資台灣？二○二二年裴洛西來訪，亞洲局勢變緊張後，還在台灣真金白銀做大投資的企業，他們的想法值得一聽。

資深主編劉光瑩與資深撰述吳靜芳在過去三個月，走訪無薪假的重災區台中與多個縣市的老工業區，以及塵土飛揚、正大興土木的全台工地，記錄下雙速台灣的光與影。（見68頁）

《未竟的奇蹟》編者林宗弘認為，這一次全球供應鏈的移轉，不會重演中國加入WTO、台商大舉西進的產業空洞化歷史。

理由是不可能再有一個十四億人口，可以長達十多年以低工資，吸引全球投資的世界工廠。關鍵是如何協助傳產聚落有機會轉型，像當年台灣保有做口罩的能力，關鍵製造力不要散去。在社會面，台灣要接住失業家庭。

天下永續公民獎揭曉

可喜的是，企業對ESG的自覺顯然沒有後退。大家承諾淨零減碳目標不變，更要求自己創造淨正效益，把共好的範疇擴散得更遠。本期公布永續公民獎，製造業第二名的光寶、首度拿下金融組冠軍的國泰金控，都在受訪時坦言，ESG要融入本業才能長久，但如何做需要摸索，其實不容易。自己走過的路，就會想分享給供應鏈其他伙伴。（見42頁）

最後，恭喜今年進入永續公民獎名人堂的玉山金控，從一而終，有所堅持，實屬不易。

【封面故事】
史上最高投資額vs.疫後最大關廠潮
雙速台灣 誰還能投資？

傳產告白》「同學去台積電，我為家業跑銀行」
關廠潮襲捲黃金縱谷
金屬加工「慘業」現場 

軟硬通吃》一台電巴到一座智慧港都
軟體、AI、電動車
鴻海押寶轉型基地 

轉口商機》供應鏈新樞紐，看齊新加坡
萬海百億加持高雄港
亞太貨櫃來台轉運 

製造升級》機械手臂省九成人力，買到日商邀參訪
三倍營收擴廠買設備
振鋒要當傳產界台積 

能源自主》生產效率翻倍，看好國安趨勢
蓋海纜廠、自動化產線
華新麗華的豪賭 

【時事】
靈長類學家、自然保育者珍古德
世界一團糟
但你有改變的力量 

自行車產業鏈三招自救，危機變轉機
巨大、美利達
移工全面零仲介費 

【科技】
TGS Works!》從虧損面板廠轉向共贏生態圈
通吃專利價值鏈
元太科技稱霸電子紙 

TGS反思》長庚大學管理學院教授謝凱宇
化外力為己力
不只靠併購 

【企業管理】
獨家榜單》二○二五「天下永續公民獎」
ESG擴大賽開打
價值鏈拚「淨正」共好 

光寶科技》50年企業轉骨，讓年輕人敢說敢做
老店改造
向NBA球星學共好 

國泰金控》十四年長跑，百萬人走出永續路
金控里長伯
讓ESG變文化 

拚特力屋興櫃，翻轉夕陽產業
特力「五金皇后」的
二次創業 

【財經】
併獨立壽險公司，迎來好日子或苦日子？
玉山金娶三商壽難關 

萬物上鏈》加密貨幣史上最大清算潮背後
新貨幣戰爭
美歐中搶發穩定幣 

金融上鏈》獨家專訪發行商Circle總裁
穩定幣合法化
新金融怎麼玩？ 

【教育人文】
台灣首創AI EMBA，借鏡哈佛三招
AI取代不了MBA 

【經濟學人】
三線並進，強化自身籌碼
台灣B計劃，避免被川普賣了

美中貿易戰新局  中國三招反制

奢旅是商機，還是泡沫危機？

全球經濟關鍵數字

【OFF】
旅行》在老屋裡追夢、甜點店有神明
懷舊與年輕共存  三家店體驗鹿港式生活 

邱光隆專欄
鹹辣爌肉、咖啡香氣  埔里小鎮的世界級味道 

影視《女孩》
侯孝賢鼓勵舒淇拍《女孩》用鏡頭回望成長、自我和解

【專欄】
AI內閣
能幫台灣突圍嗎？ 朱敬一

四中會後看十五五
兩岸專章最關鍵 張五岳

大阪萬博的這個島
世界排隊認識台灣 野島剛

獨立評論
台灣職場隱形壓力
手斷掉也不敢請假 蕭采媞

WWW專欄
代理人商務崛起
AI改變購物未來 湯明哲

未來健康》台中榮總名譽院長
台灣拚智慧醫療
醫療數據不可少 陳適安

好書搶先讀《經濟戰爭時代》
全球「市場」變「戰場」
美國三大武器逼你聽從 

【編者的話】
川普時代
用「第一性原理」突圍

美國最有影響力的紐約時報曾以專文介紹天下雜誌是「台灣第一本完整的經濟雜誌，恰像是這個國家經濟的縮影，同時反映出臺灣經濟的成功與所面臨的問題。」
 
1981年天下雜誌創刊，在台灣造成轟動，不僅被國內、國際人士視為台灣第一本以嚴謹專業精神製作的雜誌，天下雜誌的影響力也數度在台灣成長的關鍵時刻，成為推動台灣前進的一股力量。
 
站在世代交替，趨勢混沌未明的分界點上，天下雜誌堅持以冷靜、理性的態度，為讀者提供最新的整合性資訊，同時自2002年7月起，天下每月發行兩刊，以更即時、更全面的觀點，幫助讀者掌握變動時代的脈搏；為台灣及全球華人社會提出一束客觀、冷靜、可信賴的聲音。
 
邀您共用新天下的改變
 
全球視野：
全球化經濟時代，企業、個人全球運作所需要的能力是什麼？視野是什麼？新天下為您定義全球運作的典範，提供您與世界接軌、最前瞻的觀點。
 
跨越兩岸：
中國大陸的快速成長，對台灣產生關鍵影響力。天下提供讀者第一線真實、客觀、深入報導，並以全球觀點解讀您不知道的中國大陸。
 
台灣優勢：
在全球化的浪潮下臺灣企業與產業的未來在哪裡？台灣究竟有何種優勢？新天下秉持對台灣競爭力議題的深入分析，為企業轉型找尋前進方向。
 
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世界經濟的重心由製造業轉向服務業，新天下不僅提出市場行銷的knowhow，更將為您掌握知識經濟的重要改變，是您每個關鍵決策的重要參考。
 
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誰是各行各業下一波的領導人？新天下公正、客觀的人物特寫，幫您掌握風雲人物的動態，分析他們帶來的影響。
 
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人文反思：
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