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第一章金融海嘯前後的貴金屬起落

第一節那些年,人們追逐的貴金屬


貴金屬近一次多頭走勢乃是自2000年啟動,而2010至2012年則明顯延燒到臺灣,市場充斥各式討論黃金的大小論壇,各家銀行也爭相推出黃金存摺交易帳戶,搶搭國際黃金熱潮。回顧貴金屬三劍客──黃金、白銀與鉑金三大品種在那段期間表現。首先在黃金方面,金價在2009年第三季站上千元大關之後,價格一路看回不回,到第三季站上每盎司1200美元,2010年第三季站上1400美元,2011年第二季站上1500元、第三季直衝1920元,可說是後金融海嘯的多頭先鋒。不過,2012年受到美國經濟轉佳、美國回收量化寬鬆政策呼聲興起,黃金隨之回跌,已難再創新高,2013年則大幅修正回跌,2014年則呈現低檔擺盪。

白銀上一波多頭的表現更為驚人,2005年時每盎司還不及7美元,2010年9月已突破每盎司21.445美元的價位,創下三十年的新高。從2009年至2011年的歷史最高價來看則是上漲超過450%,表現勝過黃金。不過後來隨著黃金大跌,白銀做為與黃金高度相關的貴金屬,且波動度大於黃金,因此也出現更為強勁的修正。

鉑金的績效也相對亮眼,鉑金價格自2001到2008年初之間翻漲4倍,從每盎司500美元左右,飆升到2300美元的水準。但雷曼兄弟公司倒閉,金融風暴席捲全球,鉑金行情也在九個月間暴跌65%。2008年底,鉑金價格一度跌到800美元以下,但之後也緩步回升,到2010年已回升到1600美元之上,2011年隨黃金行情而上漲,最高續攻至1900元,來年亦隨黃金而下跌。

造成貴金屬2011年衝往歷史新高的火熱行情的主因,主要是受到投資人著眼於各主要先進國家,當時表示各主要工業國家為了跳出金融海嘯泥沼,先後開動印鈔機大量增加貨幣供應刺激經濟,在貨幣供給居高不下的狀況下,紛紛預期長期供給有限的商品和資產可望開啟長多走勢,因此布局能隨之大漲的貴金屬。
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