第2章　選股前，得先讀懂背後的題材與故事
 
買進「獲利快速恢復」的公司，讓我一檔股票賺3倍
 
在實際開始投資之前，首先會碰到的問題，就是要投資怎樣的股票。
 
就我個人而言，雖然我是從雷曼兄弟危機發生後，才開始投資價格划算的股票，不過我對划算的定義，一直隨著時間在改變。
 
講到投資划算的股票，每個人應該都有不同的認定方式。其中，在日本最廣為人知的是價值投資。價值投資最重視企業的淨資產，也就是所謂的清算價值。
 
我最初開始投資划算股票時，主要也是以價值投資為考量。當時的我一點經驗也沒有，只想試著投資看看，失敗的風險當然很高。因此，從相對安全的價值投資開始做起，是很適合的做法。
 
雷曼兄弟危機之後，許多日本股票的PBR（譯註：即股價淨值比［每股價格÷淨值所得］。當PBR為一倍時，其股價就等於清算價值）都下降到令人難以置信的○‧二倍或○‧三倍。
 
二○○九年到二○一○年，我就試著廣泛投資這些股票。結果，其中有幾支股票獲得到很大的成果，股價比我剛投資時成長了兩到三倍，但也有些股票，沒漲多少就停滯了。這些股票之間的差別，其實只在於它們的獲利恢復速度。

營利恢復速度快的股票，股價會大幅成長；獲利一直低空掠過的股票股價，則不會有什麼起伏。自從有了這種經驗，我便開始轉為重視企業EPS（每股盈餘）的成長。
 
想像那家企業數年後的發展變化，就能找出成長股
 
我現在對划算的定義是「一支股票預期未來會實現的EPS，和它現在的股價相較是否划算」，所以我的投資對象一定會是成長股。
 
雖然經常有人問我，要怎樣才看得出哪些股票是成長股，但就像我一直拚命說明的，除了重視企業的變化之外，別無他法。
 
至於有哪些企業的變化會影響到股價？雖然我想到了好幾個，最容易了解的應該還是決算財報上的業績數值吧。
 
原本營收一直穩定成長一○%的企業，今年突然成長二○%，這就是所謂的變化。
 
不過，變化更重要的是它的內涵。如果只是匯率走貶造成的業績成長，就不一定是這家企業才有的變化，應該還有其他企業也因此成長。這種成長某種程度上很容易預期，所以投資人不會太過訝異。