財務自由的講堂：財務報表是投資的偉大航道

王金財

5.0

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2017/12/29

簡單的事就該簡單看待，複雜的事就該複雜解讀，
任何將簡單之事複雜化，或將複雜之事簡單化之人，
必是包藏禍心之人，或必須承擔捷思成本的代價。
[財務自由的世界]與[財務自由的講堂]，同步推薦。
真心不騙，百分推薦，絕不踩雷!

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Joe

5.0

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2017/07/09

本書第10刷了，好書不寂莫。

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Leo

5.0

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2016/05/05

本書在介紹

損益表花了很多的心力在介紹營收和營業利益，損益表營業利益以上的上半部關乎一家公司的本業，總大用大量的案例和歷年報表上的淨利、各比率說明本業的成長勝過一切，不只教導對於如何追求成長股，總大一一列出損益表各種陷阱，也能提醒讀者不要看到投資的公司賺錢就被帳上的數字沖昏頭，忽略報表一小細節，有效利用損益表能更有效進攻。

資產負債表則是提供投資人如何防守的一個報表，總大有一段以棒球闡述財報分析的道理，說得真是棒極了，不管是MLB、NBA等職業運動，在強化進攻之前，防守就是根本、是本錢，才能奪冠；同樣的道理，投資人不要只是想到"一夕"成功，要知路是遙遠的，馬力要備足，要懂得資產、負債、股東權益這些比例或關係的應用，總大也說明的很清楚易懂，總之千萬別忽略這張報表的重要性。

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林博客

5.0

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2016/05/04

總大的書大部分都有收藏，這本財務自由的講堂：財務報表是投資的偉大航道，更是經典中的經典。不推薦不行，他帶你從不同的面向去認識財報，比如：

總體經濟的高度遠高於財報的高度，沒有公司可以倖免。

總體經濟不好時財報數字再怎麼優良，都不具投資魅力（覆巢之下無完卵）。

一般中小型經濟衰退，好的公司不易遭受總體經濟面的影響，甚至股價會上升。

「有罪推定」原則：只要財務數字出現些許衰退跡象，

或者財報上有任何不尋常，最好直接出脫或減持該公司股票

等等內容都讓人受用無窮。

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Ymc

5.0

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2016/05/03

本書在進入損益表說明之前對於總體經濟與財報的關聯性有精闢解釋, 讓有心想在金融市場賺錢的投資朋友有基礎了認識,接下來介紹後續的損益表, 資產負債表對於一個不懂財務會計的我來說這本書淺顯易懂,損益表的前期說明相當簡單明瞭, 用很生活化的解釋方式讓讀者可以很快了解損益表的來容去脈透過實際案例來剖析損益表需要注意的地方, 書中例子也舉了幾個新聞報導有關公司發布消息並利用簡易的數學計算方式破解其合理性讓讀者可以瞭解新聞性的真假與可信度, 資產負債表也是透過舉例的方式來了解內容,讓讀者可以使用負面表列的方式來做選股分析, 另外一本財務自由的世界是說明現金流量表的解析, 內容不多但是沒他也不行, 做這在這本書另外提供自己多年的密技提供讀者另類分析, 簡單說這兩本書根本是物超所值的書. 用力推薦!!!! 言贊!言贊!言贊!言贊!

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Ymc

5.0

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2016/05/03

本書在進入損益表說明之前對於總體經濟與財報的關聯性有精闢解釋, 讓有心想在金融市場賺錢的投資朋友有基礎了認識,接下來介紹後續的損益表, 資產負債表對於一個不懂財務會計的我來說這本書淺顯易懂,損益表的前期說明相當簡單明瞭, 用很生活化的解釋方式讓讀者可以很快了解損益表的來容去脈透過實際案例來剖析損益表需要注意的地方, 書中例子也舉了幾個新聞報導有關公司發布消息並利用簡易的數學計算方式破解其合理性讓讀者可以瞭解新聞性的真假與可信度, 資產負債表也是透過舉例的方式來了解內容,讓讀者可以使用負面表列的方式來做選股分析, 另外一本財務自由的世界是說明現金流量表的解析, 內容不多但是沒他也不行, 做這在這本書另外提供自己多年的密技提供讀者另類分析, 簡單說這兩本書根本是物超所值的書. 用力推薦!!!! 言贊!言贊!言贊!言贊!

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Hplife6699

5.0

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2016/05/02

投資股市是身處在資本主義國家必須學習的技能，人只有兩只腳，但是資本增值的速度是飛快的，以2013年2月舊資料顯示當時全球金融資產佔全球GDP的比例為293%，經過三年各大央行的QE後呢?沒錯，現在金融資產遠大於實體經濟，加上貨幣流速減慢，反映到升斗小民的感受就是錢難賺，身為小市民想要安身立命，不得不投資。而最容易上手的金融市場，就是股市。當小市民被逼地把血汗錢投入到股市時，如果沒有自己的信仰與操作方法，道聽塗說地買入，每天七上八下地看著行情上沖下洗，最後只能懷著受傷的心大虧出場。黃國華先生這本淺顯易懂的著作讓我們很容易從財報入手，看清ㄧ家公司的好壞，並且從財報掌握營運的趨勢。當我們買入ㄧ家營運越來越好的公司，享受著投資所帶來財富增值，心裡必定有著成就感，因為我們用自己的血汗錢幫助社會更加進步。大道至簡，黃國華先生用平易的角度切入，破除迷思，書裡並用大量的實例驗證，堅定我們投資人的信仰，掌握重點如"用累積年增率掩飾單月年增率"、營業利益率穩定的重要、用淨利率反推淨利之合理性等，投資其實不是賭博，而是奔向財務自由的天堂

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Hplife6699

5.0

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2016/05/02

投資股市是身處在資本主義國家必須學習的技能，人只有兩只腳，但是資本增值的速度是飛快的，以2013年2月舊資料顯示當時全球金融資產佔全球GDP的比例為293%，經過三年各大央行的QE後呢?沒錯，現在金融資產遠大於實體經濟，加上貨幣流速減慢，反映到升斗小民的感受就是錢難賺，身為小市民想要安身立命，不得不投資。而最容易上手的金融市場，就是股市。當小市民被逼地把血汗錢投入到股市時，如果沒有自己的信仰與操作方法，道聽塗說地買入，每天七上八下地看著行情上沖下洗，最後只能懷著受傷的心大虧出場。黃國華先生這本淺顯易懂的著作讓我們很容易從財報入手，看清ㄧ家公司的好壞，並且從財報掌握營運的趨勢。當我們買入ㄧ家營運越來越好的公司，享受著投資所帶來財富增值，心裡必定有著成就感，因為我們用自己的血汗錢幫助社會更加進步。大道至簡，黃國華先生用平易的角度切入，破除迷思，書裡並用大量的實例驗證，堅定我們投資人的信仰，掌握重點如"用累積年增率掩飾單月年增率"、營業利益率穩定的重要、用淨利率反推淨利之合理性等，投資其實不是賭博，而是奔向財務自由的天堂

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aegir999

5.0

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2016/05/02

總幹事的書第一次是在圖書館借的:交易員的靈魂：您的投資出口在哪裡?

讀完後驚為天人,還書後又陸續借了兩三次,最後自己買了一本收藏,內容豐富有趣,也買了後續出的財務自由的講堂等股票相關書籍,收穫良多.

1.本身是小散戶,之前最常用的選股方法就是:看公司的月營收,但常發現月營收創新高,但季報公布後
卻慘慘慘,常見原因如下:

p.53 營業利益率的運用
月營收經常創新高,年增率也不差,
因營業利益率大幅下滑,就算營收大成長,只會陷入做愈多產品賠越多.
營業利益率大幅下滑: 可能代表低價搶單.原料價格暴漲.庫存管理不當.折舊爆增.呆帳過多.
營業利益率如上下起伏不穩定,或下降過快,這樣的公司沒有長期投資的價值.

2.小散戶前最常用的選股方法就是:EPS高低
P.115 每股盈餘EPS
EPS往往會因股本膨脹而遭到嚴重稀釋,相對的股價能長期維持高檔,
或長期成為高價股的公司,其股本的增加速度通常都相當節制.

3.公司判斷之一:現金流量表
P.195 金融負債
如炎洲(4306) 即便2011年創下EPS:4.68的高水準,本益比卻不到6倍,
但若查看金融負債和現金流量,就可理解股價為何無法創高.

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s884113

5.0

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2016/05/02

個人是從「交易員的靈魂」一書開始閱讀「總幹事」黃國華的財經書，這本「財務自由的講堂」，竊以為，是黃國華著作以來最具備代表性的一本財經書籍。書中從財報解讀著手，賦予財報相當大的價值，但書中也指出，「總經高於財報」、「財報僅能降低失分」等重要原理原則，財報並非投資的全部。鼓勵投資人從財報中汲取對自己有用的資訊，若是有啟人疑竇或看不懂的地方，乾脆捨棄這家公司即可，不用和時間過不去。書中舉了許多明確且實用的指標，規範出了何時可以買進或賣出的訊號，如某公司符合「股價50元以上」、「市值200億元以上」、「股本50億元以上」、「營益率穩定」、「盈收年增率連續三個月不跌破低檔水位」等條件，就可進一步深入認識。這些數據係根據作者多年操作經驗而來，讀者也可以根據作者書中所言，建立自己的進出指標。作者也分享部分產業經常會有的特性，比如加工絲產業會在某個月份起炒作股價、設備股的可怕陷阱。「存貨營收比」這個作者獨創的財務指標，可以具體明晰的點出公司的存貨需要多久的時間才能去化，個人認為比起存貨周轉率來說，概念更容易理解。作者也點出EPS的觀念應以未來一年的稅後淨利當基礎，而不是用過去一年的已知獲利來計算。而在一同出版的「財務自由的世界」一書中，更有十個步驟選出好股的介紹，配合本書一同交相印證，對於財報解讀上，有相當大的助益。小弟股海浮沉至今也已十年，深深體認到，沒有百戰百勝的方法，只能盡量提高自己的勝率，黃國華投資有道，早已達到財務自由的境界，其個性狷介自守，雖常以肥宅自許，但所學扎實，涉獵頗廣，絕非電視上投顧老師這類不入流者可堪相比，有此成功典範願意無私提供自身所學，豈有不拜讀再三的道理，在此推薦大家。

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gm

5.0

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2016/05/01

這本書是我看過超過100本財經書籍裡,最不拐彎抹角、最直搗黃龍的一本書。本書中的財測分析方法強調的就是穩定、可預估性,不能預估的就不用瞎猜了。從營收成長率去估計全年營收,再從穩定的獲利率去推估EPS,這樣全年的EPS幾乎就十拿九穩。最後,從穩定的PE區間去推估全年的股價高低點,如此一來,便可以在股價遭到低估、高估的時候,做出合理的買、賣策略。這是非常符合邏輯並且合理的方式。
細心一點的投資者,可以再搭配一些防禦的指標,如應收帳款週轉率、存貨周轉率、營運現金流量與淨現金流量的差額、金融負債比率等等.....,便可以把勝率再往上提升一些。
投機、投資是沒有辦法做到百分之百的,只有透過從數字的拆解,一點一滴的把勝算提高!

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林小保

5.0

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2016/04/30

黃國華(總幹事)的書除了第一、二本:總幹事的投資筆記及金色巨塔絕版外，他的每本著作我都有，也因為一開始是接觸財務分析對於投資這檔事的概念健全，雖說投資賺賠過程中也遭遇挫折困境，但總幹事的書總能陪伴我度過這些難過的日子。過去也曾迷失在技術分析的陷阱裡，走了這麼一遭最後還是回歸原點，基本面>財務面>技術面>籌碼面
這2本書可說是財務分析的聖經。裡面沒有繁雜的數學模型一些阿法，貝塔什麼的函數夢饜，簡單的加減乘除就可以估算出公司營收獲利數字，我本人以前是很討厭數學的，不過到現在卻每天拿計算機在算公司的營收，淨利，每股盈餘，因為
黃國華把投資變簡單了，藉由他20年來的投資經驗，實例驗證，把一些教科書上所教的比率一一驗證實用性，省去誤用財務比率所面臨的損失風險，本人買書有一個前提，這位作者是否還在職場，很簡單的道理，如果作者還在職場(金融業)，那他所寫的書的實用性就要打折扣，金融業壓力之大眾所皆知，如果真的實用，那為何不退出職場?做個快樂的投資人呢?
作者退出職場就本人印象至少也有10多年，在在證明他所具備的投資實力足以在市場生存~而每天在股海浮沉，劃一堆線、或是聽信媒體用那種接近唬爛的吹捧火星文數學EPS胡亂投資的朋友，還不快買來重新認識投資這科學，最後給各位在投資的朋友一個建議，想認識真正的投資，這2本書絕對是經典，能不能賺大錢不能保證，但絕對幫你避掉大賠的命運!

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CreditSeller

5.0

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2016/04/29

從事銀行業看財務報表做財務分析已多年，以往總是從風險的角度，保守的看待每一個財務數字，期待的目的就是要防範可能產生的壞帳。卻沒有從公司成長的角度，觀察公司營收年增率的變化，對營收,營業利益率,還有EPS加以推估。還有一投資者的角度提出對許多財務比率的正確看法，如「忘了流動比率和速動比率吧！」，「高現金額不代表該公司具有額外的投資價值」以及這折舊負擔比率等的觀察重點。看完本書，深深覺得對財務分析整體活化起來，有醍醐灌頂的感覺，畢竟，一家公司最大的風險是源自成長動能的衰退或者消失，負債結構的惡化是連動的結果，因果關係必須很清楚才能清楚的分析一家企業的並對其未來的營運加以預測，我覺得這是一本讓我完整化我的財務視野的ㄧ本好書。

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隱者

5.0

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2016/04/28

以前投資股票時,最常使用的資訊來源不外乎是報紙,財經雜誌,或者是電視等傳播媒體,看到的投資資料都是被美化或吹捧美景,被美夢沖昏頭而跑去投資,所以經常是愛在最高點,中了炒作者和出貨者的計,忘記了投資其實和和大股東及外資投信者的戰爭,再進入戰場前,如果只是別人準備好的資料,片段的摘要,那真的只有拿著黃金去換回貧窮而已,要進入要進入投資的聖殿，邁向財務自由的天堂，武裝自己的知識，和財報觀查預測能力是不二法門投資的聖殿，邁向財務自由的天堂，武裝自己的知識，和財報觀查預測能力是不二法門.
在部落格中認識作者，總大以過去投資的經驗，和投資角度來教導和解構財務報表，這投資最基本的入門功，對於想進入虎穴拿桃的非財經背景的人，此套書值得放在書架上再三研讀，把作者功力灌入腦中，可少賠一點錢多賺點經驗.

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隱者

5.0

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2016/04/28

以前投資股票時,最常使用的資訊來源不外乎是報紙,財經雜誌,或者是電視等傳播媒體,看到的投資資料都是被美化或吹捧美景,被美夢沖昏頭而跑去投資,所以經常是愛在最高點,中了炒作者和出貨者的計,忘記了投資其實和和大股東及外資投信者的戰爭,再進入戰場前,如果只是別人準備好的資料,片段的摘要,那真的只有拿著黃金去換回貧窮而已,要進入要進入投資的聖殿，邁向財務自由的天堂，武裝自己的知識，和財報觀查預測能力是不二法門投資的聖殿，邁向財務自由的天堂，武裝自己的知識，和財報觀查預測能力是不二法門.
在部落格中認識作者，總大以過去投資的經驗，和投資角度來教導和解構財務報表，這投資最基本的入門功，對於想進入虎穴拿桃的非財經背景的人，此套書值得放在書架上再三研讀，把作者功力灌入腦中，可少賠一點錢多賺點經驗.

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pushadonbook

5.0

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2016/04/28

在成為職場新鮮人滿一年半後，深深覺得以目前的薪水根本不能夠去實現自己想追求的夢想，所以我在半年前開始學習如何投資(投機)。第一個接觸的就是令人又愛又恨的股票市場，我的經歷跟大多數人很像，一開始都是從聽到的消息、新聞或網路上的推薦文章來選擇股票的，不過半年的時間就損失了幾個月的薪水。此時很幸運的接觸到總大的書籍，在總大書中學習到許多以前都不知道的觀念，從基本面好好的去看待每間公司，看財報裡面有無任何異常、公司整體有沒有成長還有從許多角度來觀察整體經濟的走向。雖然目前在投資市場上還是虧損的，但我相信只要好好運用總大傳授的觀念、想法，好好的選幾間穩健的公司來投資，相信未來能夠達到我目標的收益的!!!

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jackwiner1985

5.0

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2016/04/27

這本"財務自由的講堂"與"財務自由的世界"我稱它為投資書籍中的經典，如果想踏入股市這種吞人不吐股頭的競技場，你沒有先讀完這兩本別想踏入這扇門。原因在於書籍中介紹許多財務報表的解讀"眉角"，如果你是用會計的角度看待財報，那麼它就是一堆數字加加減減最後數字兜得起來就好，但這本書能讓你看到數字背後的故事，就拿毛利率、營益率來說好了，為何我們較偏重營益率而不是毛利率呢?哈哈~~看這兩本書就對了!!

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