Name: 智慧型股票投資人（全新增訂版）
Rating: 4.5 (10 reviews)

Kleinman

Lv.5

追蹤書評人

5.0

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2025/04/01

劇透警告

傳世經典

《智慧型股票投資人》在2003年出全新增訂版。書的前言、本文20章和6篇附錄都有Jason Zweig的評釋。Zweig在內文除了保留葛拉漢的註腳外(用『原註』表示)，也增加自己的註解。Zweig在這些評釋和註腳讓讀者認識後來市場的變化，以及葛拉漢諸多的看法在30年後依然成立。這個增訂版等於是有一位優秀的作者帶著讀者閱讀這部經典。Jason Zweig在多處的註腳和評釋指出低成本的指數基金是防禦型投資者適當的選擇。

《智慧型股票投資人》確實是一本經典之作。葛拉漢在17、18章舉一些1960年代的公司當例子。Zweig在評釋舉網路泡沫期間一些公司當例子。Zweig也在多處註腳或評釋提到葛拉漢看到這些網路泡沫的案例可能會覺得他當年的想法是對的。經典之所以是經典就是可以通過時間的考驗。

Jason Zweig在第5章防禦型投資者與普通股的評釋(143頁)提到：更重要的是，一旦你以指數基金為核心建立一個恆久自動調整的投資組合，你就能以一個防禦型投資者最有力的回答：「我不知道，我不在乎。」來回應所有關於市場的問題。認為自己沒有預測未來的能力，接受無為的做法，正是防禦型投資者最強大的武器。另外285頁第10章投資者與投資顧問評釋：請記住，金融詐騙的盛行在於他們總能透過勸說讓你相信他們，而且讓你不去調查他們。

《智慧型股票投資人》雖然是價值投資的書，但是書上有隱含指數投資的精神。例如葛拉漢在書中(80頁)提到：我們一方面倡導具有一致性且可掌握的投資策略，另一方面則不鼓勵「戰勝市場」和「挑選贏家」的做法。這段話似乎暗示投資人如果可以取得市場平均報酬，就是一項很厲害的成就。《智慧型股票投資人》最後一版在1973年出版。葛拉漢這個版本的寫作時間是1971到72之間。當時還沒有適合一般散戶投資人使用到指數投資工具。比較可行的方法是直接買道瓊30檔成分股。只是道瓊的代表性不夠代表美國股市。就算只買道瓊30檔成分股，以當時的股市來說，交易成本會非常高。

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May888

Lv.6

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3.0

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2025/02/13

投資概念基本工具書

學習投資的人應該閱讀的基本工具書，建立自己的投資哲學及擬定投資策略，這算是基本又永不過時的工具書,值得閱讀及收藏隨時拿出來複習

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Eason

Lv.1

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3.0

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2023/07/22

此書的概念最適合一般投資散戶，與其一股腦衝買股，不如花錢把書看明白，防守型投資才是適合每一位的，因為大家總是說自己市場是不理性的，但卻期待自己是理性的，根本天方夜譚，到最後只是偷雞不著蝕把米，投資投的是降低情緒這個猴子出來作祟，基本上就可以好好的開始投資了

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韞茨

Lv.3

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5.0

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2022/08/21

巴菲特爺爺的老師出版的投資書，一定要好好苦心研究！確實，本書大大提升了我對股票、債券、基金的投資心法和金融知識、以及增強心理素質。

心理素質的強弱會影響到獲利多寡的因果關係，很推薦這本書 ^^

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大衛匠

Lv.1

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5.0

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2020/08/07

到 amazon 買原版的還比較便宜, 又不用擔心翻譯品質. 一本14美元, 大概台幣420元, 最好買電子檔, 攜帶方便.

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Lv.5

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4.5

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2020/07/18

劇透警告

你會不會這樣覺得，巴菲特看起來好有智慧?但他的外表看起來跟一般老人家沒兩樣，就像隔壁鄰居的白髮蒼蒼和藹老人家。

他經營一間賺錢能力在全球前幾名的公司，他的價值投資讓人人追隨，你會覺得他是一個有智慧的人嗎?

我想對大家來說，這是無庸置疑的。每個人都覺得他很有智慧，在每個金融海嘯中買下了許多公司，為他賺進了大把大把的鈔票，應該沒有人覺得他笨吧！

而這本書要介紹的就是巴菲特的老師，號稱是價值投資之父的班傑明‧葛拉漢。不僅啟蒙巴菲特，也奠定了巴菲特早期的投資績效。

如果你要開始學習投資，那是不是應該學習他人的智慧，與其胡搞瞎搞的亂投資，建立起投資的智慧才是至要關鍵。

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