1-1 多空判別術 不錯過盤面轉折點

以前曾經聽過同學講個笑話，他的岳母買賣股票賠了很多錢，他的岳父從銀行經理職務退休後，潛心研究股市，說找到了投資股市賺錢的方法，就是「低進高出」。他岳母說，「這不是廢話？誰都知道這個道理啊！」

重點來了，知道什麼時候是低點、什麼時候是高點，才是最重要的。我以前演講也常會說，「低進高出，不賺也難」，老是追高殺低，再多錢都賠不完。

但是人有貪婪和恐懼心，我們的天性就是喜歡追高，股價愈漲愈想追價，常常買在相對高檔，然後在很恐懼、心灰意冷下停損出場，往往賣在相對低檔。股神巴菲特（Warren Buffett）有句名言，「我們也會有恐懼和貪婪，只不過在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪。」如果可以做到這樣的境界，就有如打通投資股市的任督二脈，在操作上更能無往不利。

然而，要進階到能夠隨心掌控自己的投資心理層面前，要先有投資方法，能夠判別股市的多空趨勢方向和轉變。所謂「看對趨勢，至少贏了一半」，如果看對了一波中期或中長期多頭行情，即使是以懶人投資法，買進台灣50（0050）也能賺錢；反之，在中長期空頭行情中，要逆勢做多求勝，風險相對是高很多的。

我長期研究股市趨勢、實際從事操盤工作多年，常常在錯誤中學習成長，累積了不少經驗，找到一些判別股市多空轉折的指標和方法；藉由這些指標和方法，清楚地掌握股市的多空方向，能在相對低檔進場，在相對高檔中出場，在股票投資上穩中求勝。

景氣領先指標、M1B年增率，透露大盤走勢
股市上漲的力道，來自經濟景氣和資金動能的推動。景氣進入復甦向上循環，資金動能轉強，股市自然上漲；反之，景氣循環向下，資金動能減退，股市自然下跌。

通常，我會用經建會公布的「景氣領先指標6個月平滑化年變動率」，和央行公布、流動性較強的貨幣供給「M1B年增率」（詳見註）來看。若這兩個指標觸底向上，則股市可望同步向上；如景氣領先指標持平，但M1B向上，則股市可望有波資金行情；如這兩個指標向下，則股市向下修正可能性大。

對照貨幣供給M1B年增率、景氣領先指標6個月平滑化年變動率和台股指數趨勢圖，可以發覺M1B年增率和景氣領先指標，過去上升和下降的角度都相當陡峭和明顯，台股指數則以大漲或大跌對應。

不過，2012年前10月，景氣領先指標6個月平滑化年變動率一直在0.7%至2.8%間震盪，並未明顯向上（詳見圖1）；2012年前10月的M1B年增率也是在2.78%至3.98%間震盪，由於景氣和資金面向上力道不強，台股在2012年全年呈現箱型震盪走勢（6,857點至8,170點），波動幅度只有1,313點，是繼2005年全年波動只有1,035點後，最小的年度波幅，使得操作難度相對提高（詳見圖2）。